Сделать правильные инвестиции не так просто, как кажется. Часто говорят, что нужно доверять своему чутью при инвестировании, но без надлежащего исследования даже самые лучшие инвестиции могут оказаться неэффективными. Несмотря на то, что актив может быть другим, процесс инвестирования остается прежним. После выбора актива для инвестиций, нужно будет оценить актив. Оценка является важным шагом, независимо от класса активов. Процесс оценки сложен в случае материальных активов, таких как недвижимость, однако в случае акций финансовые коэффициенты и графики могут дать важную информацию. Инвестируя в акции, инвесторы часто путают рентабельность собственного капитала (ROE) и оценку.
Что важно?
Чтобы понять важность ROE и оценки, важно получить представление об обоих показателях по отдельности. Проще говоря, ROE — это чистая прибыль компании на каждую копейку акционерного капитала. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал. Акционерный капитал учитывается для ROE, поскольку он эквивалентен активам компании после вычета долга. По сути, ROE – это показатель того, насколько эффективно руководство компании использует свои активы для получения дохода.
Оценка — это не единственная метрика, как ROE. Это процесс оценки стоимости актива. Возникает вопрос, как можно оценить стоимость листинговой компании? Некоторыми из популярных инструментов для определения рыночной стоимости компании являются прибыль на акцию (EPS) и отношение цены к прибыли (коэффициент P/E). Коэффициенты EPS и P/E дают четкое представление о текущей рыночной стоимости компании, зарегистрированной на бирже.
ROE и оценка
Если вам нужно инвестировать в компанию, на какой показатель следует полагаться, на ROE или на оценку? Многие инвесторы просто смотрят на ROE и инвестируют в компанию. Однако полагаться исключительно на ROE при инвестировании может быть неправильным подходом. ROE раскрывает только один аспект инвестиций. ROE даст вам представление о доходе, который вы можете ожидать от инвестиций в будущем, но не принимает во внимание текущую оценку. Если текущая оценка слишком высока, эффективность управления не сможет существенно повлиять на получаемую прибыль. Например, предположим, что вы тратите 50 000 рупий на приобретение 1% акций компании. За год компания получила чистую прибыль в размере 3 миллионов рублей. Имея 1% акций компании, вы будете иметь право на 3000 рупий от чистой прибыли. Предположим, компания имеет высокий ROE 120%. Даже если компания сохранит тот же показатель рентабельности собственного капитала, вам потребуется более 16 лет, чтобы окупить свои инвестиции.
ROE и оценка
ROE — не самая эффективная мера для самостоятельного использования. Вместо соотношения ROE и оценки следует сосредоточиться на ROE с оценкой для успешного инвестирования. Инструменты, наиболее часто используемые для оценки, — это прибыль на акцию и коэффициент P/E. EPS можно получить, разделив общий доход компании на общее количество акций в обращении. Это лучший показатель, чем показатель абсолютного дохода, поскольку он упрощает сравнение. Коэффициент P/E рассчитывается путем деления текущей рыночной цены на прибыль на акцию. Это метрика, позволяющая узнать, сколько инвесторы готовы платить за акции. Говорят, что низкий P/E — это хорошо, но это не всегда правильно. Отношение P/E всегда следует сравнивать с аналогами, чтобы получить лучшее представление. Точно так же ROE также является отраслевым инструментом. Прежде чем завершать инвестиции, следует принять во внимание ROE аналогов по отрасли.
Заключение
Когда вы рассматриваете ROE и оценки вместе, может быть три сценария:низкий коэффициент P/E и высокий ROE, высокий коэффициент P/E и высокий ROE и высокий коэффициент P/E и низкий ROE. Первый сценарий является наиболее идеальным для инвестора. Низкий коэффициент P/E означает не низкий P/E в абсолютном выражении, а относительно низкий P/E. В компанию стоит инвестировать, даже если и P/E, и ROE высоки, но лучше избегать компаний с высоким P/E и низким ROE.