В этой статье мы анализируем дивидендные выплаты ITC и обсуждаем, стоит ли покупать акции для выплаты дивидендов. Это продолжение подробного анализа акций, опубликованного несколько дней назад:следует ли продавать ITC и записывать убытки?
Об авторе: Рави Кумар имеет степень в области компьютерной инженерии. Он интересуется поведенческими финансами, фондовым рынком, чтением истории и мифологии Индии. Отказ от ответственности: Никакая часть этой статьи не должна рассматриваться как инвестиционный совет. Также того же автора:(1) Насколько выгодна покупка акций Tata Motors? (2) Стоит ли покупать акции IDFC First Bank? (3) Анализ акций:стоит ли покупать Reliance Industries Ltd? (5) Анализ акций:стоит ли покупать акции Tata Consumer Products?
Сообщество инвесторов особенно Акционеры ИТЦ были разделены на две группы, одна из которых выступает за большие дивиденды от акций ИТЦ и оправдывает дивиденды как показатель состояния своего бизнеса, особенно. постоянные денежные потоки, генерируемые бизнесом, которым управляет компания.
Другой обвиняет в выплате крупных дивидендов тот аргумент, что компания не предвидит никаких дальнейших перспектив или бизнесы для роста, следовательно, хотели бы распределить денежные потоки между акционерами; таким образом, приводя к невысокой производительности складских запасов.
Более того, на данном этапе ИТЦ предлагает дивидендную доходность в размере 5,5% на сегодняшний день, что, несомненно, больше, чем фиксированные депозиты, предлагаемые ведущими банками Индии. [например. Фиксированные депозиты SBI <5% на срок 1-2 года]
Для дальнейшего анализа этой ситуации мы собрали данные с корпоративного веб-сайта ИТЦ для сравнения выплаченных компанией дивидендов и прибыли после налогообложения, заявленной компанией за последние 30 лет . . Как видно на графике, заявленная компанией PAT [прибыль после налогообложения] неуклонно росла за последние 3 десятилетия . . Дивиденды, объявленные компанией в течение этих трех десятилетий, также совпадают с растущим объемом PAT. Это означает, что дивиденды, объявленные компанией, постоянно росли вместе с прибылью после уплаты налогов.
Период в 3 десятилетия был специально выбран для устранения любых краткосрочных колебаний PAT из-за «других доходов» или особых ситуаций, возникающих из-за распродажи, продажи или выхода, выкупа и т. Д.
На что здесь следует обратить внимание инвесторам:дивиденды выплачиваются компанией после вычета налогов, за вычетом инвестиций, и любой нераспределенной прибыли в качестве профицита, что означает, что компания постоянно генерирует здоровые денежные потоки для удовлетворения любых инвестиционных возможностей (за вычетом налогов и нераспределенной прибыли). заработок). Многие инвесторы указали бы, что у компании недостаточно инвестиционных возможностей, это приведет к более высоким выплатам дивидендов и, в конечном итоге, цена акций пострадает из-за слабого или нулевого роста будущих доходов / продаж или любого потенциального будущего бизнеса.
Чтобы проанализировать этот аспект, нам понадобится еще одна точка данных из корпоративной презентации компании в недавних обменных документах на веб-сайте NSE.
Примечательно, что компания инвестировала в различные другие предприятия, помимо основного бизнеса [Табак], чтобы диверсифицировать поток доходов. За последние два десятилетия компания вложила значительные средства в FMCG, агробизнес и гостиничный бизнес, чтобы диверсифицировать потоки доходов. Несомненно, инвестиции в сегмент FMCG привели к появлению некоторых модных торговых марок. Создание бренда в сфере FMCG, известной жесткой конкуренцией как на национальном, так и на местном уровне, не является детской игрой, поскольку для этого требуются большие инвестиции. Отзыв бренда - это самая важная причина доходов FMCG, а это требует инвестиций на более длительный период времени и слишком последовательно, начиная от расходов на рекламу и заканчивая поставкой качественной продукции.
За последние два десятилетия компания создала множество брендов, например Ааширваад, Sunfeast, Bingo, YiPPee! чтобы назвать несколько.
Однако компания также приобрела несколько брендов [неорганический рост], чтобы укрепить портфель брендов FMCG, например Савлон, душ в душ и восходящие специи.
Бренды:Savlon и Shower to Shower: В феврале 2015 года компания потратила почти 250 крор на приобретение этих двух брендов у Johnson and Johnson [J&J]. Что должно привлечь внимание инвесторов, так это то, что компания выпустила почти 70 продуктов в течение первого полугодия 2020 финансового года в основном в рамках портфеля брендов гигиены, и «Savlon» также хорошо зарекомендовал себя на полках рынка. Компания ожидает, что сам бренд «Savlon» станет первым брендом в 1000 крор в портфеле брендов личной гигиены.
Источники:
Sunrise Spices: Компания заключила договор купли-продажи акций, чтобы приобрести 100 процентов акционерного капитала Sunrise Foods Private Ltd (SFPL). Источник:ИТЦ приобретает производителя специй Sunrise Foods - The Hindu BusinessLine
Это означает, что компания инвестировала в создание и укрепление портфеля товаров повседневного спроса. Еще один интересный момент для инвесторов - это то, что компания вкладывает средства в строительство производственных мощностей рядом с источником поставок, и, опять же, это требует предварительных инвестиций, начиная с логистики и заканчивая машинами и оборудованием.
Переход к другому бизнесу, который вызывает растущую озабоченность инвесторов, - это гостиничный бизнес, в который компания сделала предварительные инвестиции. Гостиничный бизнес требует предварительных вложений, например Недвижимость, здания, расходы на персонал и т. Д., А недавно компания также объявила об этом сегменте бизнеса.
«Диверсифицированный бизнес-конгломерат ITC Limited заявил в понедельник, что будет придерживаться стратегии экономии активов в своем гостиничном бизнесе, чтобы достичь следующего рубежа - соотношения 30:70 между собственными и управляемыми гостиничными объектами по сравнению с нынешним соотношением 40:60, как он стремится. чтобы увеличить вместимость помещения быстрее ».
Источник:ИТЦ будет следовать стратегии экономии активов для расширения гостиничного бизнеса:Санджив Пурис
Возвращаясь к выплате дивидендов и стратегии компании на будущее. Недавно компания объявила, что будет декларировать большую часть прибыли в качестве дивидендов по причинам, указанным ниже.
Объявление:«ITC решил предложить своим акционерам 80-85 процентов своей прибыли после налогообложения (PAT) в качестве дивидендов, которые вступят в силу с текущего финансового года. Это будет применимо в среднесрочной перспективе ».
Источники:
Пункты, на которые стоит обратить внимание инвесторам:
В целом, компания теперь находится в положении, когда ей больше не требуются большие капитальные затраты для расширения бизнеса, а прибыль, полученная от существующего бизнеса, может быть в значительной степени распределена между акционерами. Это означает, что акционеры могут ожидать, что большая часть прибыли будет распределена в виде дивидендов, и это не обязательно означает, что у компании нет прибыльных возможностей для расширения бизнеса.
Примечательно, что компания уже выплачивала дивиденды в течение последних 3 десятилетий, согласовывая их с настройкой заявленных PAT, и согласованность заключается в том, что декларация PAT и объявление дивидендов нельзя игнорировать.
В настоящее время, учитывая цену акций по обменному курсу NSE / BSE, т.е. 180, дивидендная доходность составляет 5,5%, что является хорошим показателем, учитывая ставки по депозитам большинства ведущих банков Индии. Поскольку ИТЦ предлагает хорошую доходность в виде дивидендов, инвесторы не должны игнорировать этот аспект инвестирования. Дивиденды выплачиваются за вычетом налогов и нераспределенной прибыли, а это также означает, что компания генерирует здоровые денежные потоки для удовлетворения операционных потребностей.
Один мудрый человек однажды сказал:« Доверяйте денежным потокам, а не прибыли на акцию ».