Прыжки в акции и выход из них, как правило, приносят больше вреда, чем пользы для вашего портфеля. К счастью, в большинстве случаев инвесторы просто сидят сложа руки и позволяют времени делать тяжелую работу.
Однако время от времени непрерывное ралли по всему рынку (подобное тому, которое мы наблюдали в 2017 году), за которым следует пара серьезных исправлений (таких, как те, которые мы видели в 2018 году), побуждает к более активному подходу. Покупка на каждом провале в прошлом году была пуленепробиваемой стратегией; уклонение от резких падений в этом году принесло бы большинству инвесторов гораздо больше выгоды.
Но в целом инвесторам не следует придерживаться этого краткосрочного мышления. «Покупай и держи» - это проверенная временем стратегия, которая помогает инвесторам избегать попыток рассчитать время рынка (что даже эксперты не могут сделать с уверенностью) и принятия неверных эмоциональных решений.
На этом фоне есть дюжина акций, которые нельзя никогда продавать . Многие покупатели и держатели стремятся обнулить свои портфели с началом нового года. Если вы держите какие-либо акции, не останавливайтесь… а если вы хотите их купить, будьте готовы взять на себя обязательства. У каждой компании есть много успехов, и их история успеха должна продолжаться на долгие годы. И каждый работает в отрасли, которая не исчезнет в ближайшее время.
Но в то время это все еще стоило того. Как? Квартальные дивиденды 3M выросли с 33 центов на акцию в начале этого периода до 59 центов к концу, и они никогда не приостанавливались или сокращались. А еще лучше, 3M заработала больше, чем выплачивала за этот период; он мог позволить себе свои платежи.
3M - это машина, приносящая доход, даже если это имя не растет.
Сильной стороной компании является очень диверсифицированная линейка продуктов, которая дает 3M много возможностей для продаж в любых экономических условиях. От наклеек до наждачной бумаги до выключателей и стоматологических принадлежностей - у 3M всегда есть возможности; значительная часть его товарной базы включает товары, о покупке которых клиенты не задумываются дважды, независимо от состояния экономики.
Следующие несколько лет должны быть выше среднего, если прогнозисты компании добиваются целей, а ее руководители играют в свою игру. 3M ожидает роста прибыли на акцию от 8% до 11% в следующие пять лет при органическом росте продаж в местной валюте от 3% до 5%. Это очень важно для компании такого размера и возраста, ориентированной на доход.
«Создавая портфель вечных акций, вы обычно сталкиваетесь с решением купить акцию для получения дохода или для потенциала роста », - говорит Джозеф Конрой, специалист по финансовому планированию Synergy Financial Group из Мэриленда. Но он также отмечает, что сигаретная компания Altria (MO, $ 53,36) «похоже, он может предложить и то, и другое».
Эти прогнозы не совсем согласуются с набирающим силу движением за отказ от курения. Но Альтрия находит способ выжить. Выручка в основном остается стабильной с 2010 года. Прибыль, хотя и неустойчивая, имеет тенденцию к росту, что способствует неуклонно растущим дивидендам акций.
Тем не менее, славные дни роста сигаретной индустрии остались позади, и будущее электронных сигарет все еще выглядит туманным. Что Altria может иметь в виду для своей следующей эры?
Конрой говорит:«Есть один неиспользованный рынок, который будет огромным фактором роста для (Altria)», - говорит Конрой. «Неизбежная легализация марихуаны предоставит компании потрясающие возможности для увеличения доли рынка. Инфраструктура на месте… Philip Morris (США) практически может щелкнуть выключателем и производить многочисленные продукты из каннабиса ».
«В ожидании наступления этого дня, - говорит он, - вы получаете здоровую 5% дивидендную доходность и привлекательный коэффициент P / E, равный примерно 11».
Инвесторам не придется ждать. Через пару дней после выступления Конроя Altria объявила о покупке 45% акций канадской каннабисной компании Cronos Group за 1,8 млрд долларов с возможностью увеличения своей доли до 55%.
Устойчивость Amazon основана на ее разнообразии, охвате и огромном количестве информации о потребителях, которую она собирает и использует. От продуктовых магазинов и книжных магазинов до собственных брендов потребительских товаров и собственных брендов одежды - и многого другого - огромная часть мира ведет по крайней мере какие-то дела с Amazon на регулярной основе. Не все, что он делает, дико (или вообще) прибыльно. Но как только кто-то попадает в экосистему, Amazon предлагает множество других альтернативных путей монетизации.
Это не дешевая бизнес-модель. Amazon.com долгие годы был практически не прибыльным, а убытки никогда не были необычными или неожиданными. Компания никогда не была более прибыльной, чем сейчас, и даже в этом случае новички будут платить более чем в 90 раз больше текущего дохода компании и в 60 раз больше, чем предполагают аналитики, в отношении прибыли в следующем году.
Но рост продаж неудержим, и акции AMZN также стали непреодолимой инвестицией. Он не застрахован от случайных краткосрочных неудач (см .:сейчас), но его долгосрочная тенденция в основном отражает непрерывный квартальный рост продаж за последние десять с лишним лет.
Но попробуйте хоть один день обойтись без воды. Ценность надежного снабжения питьевой водой становится совершенно очевидной.
Есть более дешевые компании с лучшими темпами роста, даже если они растут неравномерно. Однако никакая другая отрасль не может заявить, что они осуществляют деятельность, фактически являющуюся законной монополией, без (буквально) безальтернативности. Потребители могут установить солнечные панели в качестве альтернативы использованию трубопроводов энергии от коммунальной компании. Многие потребители вообще отказываются от стационарных телефонов и делают свой мобильный телефон своим единственным телефоном. Однако, если не пробурить скважину на заднем дворе и не надеяться на лучшее, потребители будут покупать воду у единственного местного поставщика.
Прибыль и прибыль American States Water также имеют хорошие возможности для долгосрочного роста. В конечном итоге повышение ставок должно быть одобрено местным советом коммунальных предприятий, но запросы от поставщиков коммунальных услуг редко отклоняются в конце, даже если большинство из них изначально оспаривается.
Тенденция увеличения скорости особенно надежна для водоснабжения. Circle of Blue, отраслевой информационный ресурс, сообщает о повышении расхода воды по всей стране за восемь лет подряд.
Запас биотехнологий, который можно купить и забыть? Правда?
Да, но только потому, что Amgen (AMGN, $ 194,09) - это совсем не ваша типичная биотехнологическая компания. В нем много встроенного разнообразия, которое дополняет резкие колебания доходов, которые, как правило, приносят акции отдельных продуктов и других более целенаправленных биофармацевтических компаний. Ни один препарат не приносит более одной четвертой выручки, и только два препарата приносят более десятой части его продаж. В общей сложности он производит и продает 15 различных методов лечения для различных рынков.
Это только одобренные препараты. Amgen проводит восемь испытаний фазы III, направленных на расширение существующего портфеля, и еще пять испытаний фазы II. Добавьте к этому пять биоаналогичных препаратов, которые не обязательно должны проходить весь путь разработки, который FDA требует от большинства новых лекарств, и у компании будет много выручки в обозримом будущем.
Тем не менее, разве биотехнологии не являются рискованным вложением средств по своей сути? Конечно, может быть, но с учетом огромных размеров Amgen и ликвидности в 30 миллиардов долларов, Amgen имеет все необходимое для того, чтобы усилить конкуренцию и сразу приобрести некоторых конкурентов, которых она не может сдержать.
Даже несмотря на все недавние неприятности, Apple (AAPL, $ 169,60) - действительно одно из самых проверенных имен на рынке, даже если бы оно не было гигантом. Джейсон Эскамилла, директор по инвестициям ImpactAdvisor из Сан-Франциско, говорит:«С Apple вы - хорошо управляемая растущая компания с необычайной рентабельностью при разумной оценке».
В последнее время это не было основной темой для разговоров. Компания недавно объявила, что прекратит сообщать о продажах своего флагманского iPhone. Некоторые аналитики интерпретируют это решение как знак того, что Apple знает, что у нее наконец заканчиваются новые покупатели, которым можно было бы продать смартфон. Более того, Apple оказалась втянутой в торговую войну Америки с Китаем.
Однако эти препятствия компенсируются более высокими ценами на iPhone и, что, возможно, более важно, значительным ростом доходов от подразделения услуг. Продажи приложений и цифрового контента выросли на 27% до рекордных 10 миллиардов долларов в квартале компании, завершившемся 29 сентября. Это примерно 16% от общих продаж Apple, и организация еще не достигла полного прогресса в этом направлении.
Кажется, что Apple всегда находит что-то для продажи и преуспевает на большинстве рынков, на которые решает работать.
У владения Apple есть определенное философское преимущество перед другими инвестиционными возможностями. Эскамилла добавляет:«В качестве долгосрочной инвестиции риск еще больше снижается, если учесть продемонстрированное компанией предпочтение выкупа акций по сравнению с стремлением к росту с низкой маржой и повышенным риском». Apple выкупила собственных акций почти на 73 миллиарда долларов за последние четыре квартала.
По общему признанию, Johnson &Johnson (JNJ, $ 145,26) сейчас сложно любить. Недавние сообщения свидетельствуют о том, что компания уже много лет знала, что ее тальк содержит известный канцероген асбест, что подчеркивает то, о чем многие подозревали уже довольно давно. Акции JNJ упали почти на 10% в тот день, когда Reuters выступило с заявлением, но если развитие событий превратится в полномасштабную юридическую ответственность, это может оказать еще большее давление на акции J&J.
Тем не менее, как бы трудно это ни было, нужно смотреть на более широкую картину. Это та же компания, которая десятилетиями производит детские шампуни. Это также название бренда Band-Aid, повязки, тайленола, листерина и других товаров, которые защищают от циклических встречных ветров.
Инвесторы также должны признать, что J&J по пояс в фармацевтическом бизнесе. В прошлом году было продано рецептурных лекарств на сумму 36,3 миллиарда долларов, в первую очередь - Remicade для лечения артрита и колита. Он продал рецептурных лекарств на сумму 6,3 миллиарда долларов, за ним следует Stelara на 4 миллиарда долларов. Еще меньше инвесторов признают, что Johnson &Johnson также управляет подразделением по производству медицинского оборудования, которое увеличило выручку прошлого года на 26,6 млрд долларов. Johnson &Johnson предлагает решения - от оборудования для лапароскопической хирургии до закрытия ран и датчиков уровня глюкозы.
Редкое сочетание разнообразия позволяет JNJ оставаться в хорошей позиции, чтобы поддерживать рост выручки вне зависимости от нормативно-правовой или экономической среды. Какие бы судебные тяжбы ни возникли в связи с обвинением в асбесте, это не изменит того факта, что компания хорошо диверсифицирована.
ПРИМЕЧАНИЕ РЕДАКТОРА. В этот фрейм добавлена новая информация о скандале с тальком Johnson &Johnson.
«Как ценный инвестор, мне нравится финансовый сектор, и особенно JPMorgan Chase (JPM, 101,36 доллара) », - говорит Глен Смит, управляющий партнер Glen D. Smith &Associates и советник Raymond James.
JPMorgan - крупнейший банк страны, если судить по совокупным активам, на сумму около 2,2 триллиона долларов, согласно последним данным Федеральной резервной системы. Это также намного больше, чем обычная банковская операция. JPMorgan предлагает управление капиталом, брокерские услуги, торговые услуги, андеррайтинг и многое другое. Такая широта дает JPMorgan множество возможностей для роста.
И это во многом так. В то время как банк, наконец, изо всех сил пытался полностью избавиться от эха обвала ипотечных кредитов в 2008 году, а выручка продолжала снижаться в течение 2016 года, JPM, наконец, нашел свою форму. JPMorgan бьет рекорды по прибылям и убыткам в каждом из последних трех кварталов. Смит также ожидает того же, говоря:«Мы ожидаем, что процентные ставки вырастут, и по мере роста ставок финансовые компании должны приносить больше прибыли, поскольку разница между тем, что банки генерируют по краткосрочным нотам, и тем, что они выплачивают клиенту, сохраняется. расширяться ».
Привлекательность JPMorgan выходит далеко за рамки обозримого будущего. Несмотря на то, что в последнее время он стал лидером, он также находится на более прочной основе, чем многие из его аналогов.
Недвижимость не менее циклична, чем акции, хотя прилив и отлив стоимости недвижимости не обязательно синхронизируются с фондовым рынком. Таким образом, инвесторы, стремящиеся к большей стабильности, могут захотеть добавить в свои портфели инвестиционные фонды недвижимости (REIT).
Крис Койпер, аналитик CFRA Research, считает, что доход от недвижимости (O, 65,66 долл. США) - лучший всепогодный способ добавить в портфель доступ к недвижимости. Компания владеет, развивает и управляет почти исключительно отдельно стоящими зданиями, которые сдаются в аренду высококачественным арендаторам, таким как круглосуточные магазины и аптеки, например Walgreens (WBA).
7-Eleven и FedEx (FDX) занимают второе и третье место по доходам от аренды, составляя базу арендаторов, которая, по словам Койпера, «очень изолирована от роста электронной коммерции, а также от спада».
«Компания выплачивает ежемесячные дивиденды и делала это последовательно в течение последних 579 месяцев со среднегодовым темпом роста дивидендов 4,6% с момента листинга в 1994 году», - говорит Койпер, которому также нравится Realty Income для инвесторов, инвестирующих в дивиденды. «Общая доходность акций составила 15,9% совокупной годовой доходности, что намного превышает показатель S&P 500».
То, что компании, производящие потребительские товары, устойчивы к рецессии, - это немного неправильно. Спад превратился в сложную ситуацию, отмеченную не только снижением покупательной способности потребителей, но и инфляцией, которая может снизить маржу на продукты питания и предметы гигиены. Ни одна компания не может по-настоящему защитить себя от рецессии.
Однако в той степени, в которой компания может быть устойчивой к рецессии, Unilever может. В 2008 году она произвела больше продаж и принесла больше прибыли, чем в 2007 году, и хотя в 2009 году ситуация немного замедлилась, в 2010 году компания легко вернулась на правильный путь.
Как? У Unilever было и есть четкое представление о том, что работает и что будет работать с точки зрения ассортимента продукции и ее разработки. В 2009 году, например, компания скорректировала свое маркетинговое сообщение для замороженных обедов Bertolli, обратившись к потребителям, которые перестали есть вне дома после тяжелой рецессии. Его американский аналог Procter &Gamble (PG), наоборот, начал бороться в 2008 году и, похоже, так и не смог оправиться.
Будущее отрасли здравоохранения страны не могло быть менее определенным. Обсуждение единого плательщика разгорается. Нет никаких аргументов в пользу того, что здравоохранение стало в значительной степени недоступным, даже если причина не ясна. Фармацевтические компании, больницы, страховые компании и лица, обеспечивающие уход, обвиняют кого-то еще.
Такая неопределенность, на первый взгляд, заставляет посредника вроде UnitedHealth Group (UNH, $ 266,53) трудно владеть. Однако, если не допустить прямой - и маловероятный - конец коммерческой отрасли здравоохранения и страхования, именно эта неопределенность делает UNH незаменимым поставщиком комплексных решений.
Показательный пример:в конце прошлого года, чтобы справиться со все более дорогостоящими расходами на возмещение расходов врачам, UnitedHealth просто приобрела большую группу врачей, добавив ее к коллекции более мелких организаций, которыми она владеет - список, который включает бизнес по льготам для аптек. Он также недавно приобрел Peoples Health, план Medicare Advantage, расширив его масштабы и глубина. Каждая из этих сделок превращает компанию в универсальное решение, которое, похоже, является формой грядущих событий, в соответствии с комментарием генерального директора Дэвида Вичманна, сделанным ранее в этом году:«Мы стремимся расширить присутствие на рынке и расширить возможности нашей компании. бизнес ».
Другие страховщики могли бы сделать то же самое, но у UNH есть размер и преимущество.
Нет ничего определенного, кроме смерти и налогов. Но в этой пословице упускается еще один ключевой момент:пока человечество населяет планету, оно будет создавать и утилизировать мусор.
Это ставит Управление отходами (WM, 91,27 доллара США) в устойчивом к рецессии бизнесе.
Waste Management вывозит мусор для более чем 21 миллиона клиентов из Северной Америки, защищая наши улицы, дома и предприятия от мусора, который в противном случае мог бы скапливаться на удивление быстро. Это крупнейшая в стране мусорная компания, чистая прибыль которой за последние четыре отчетных квартала составила 2,3 миллиарда долларов.
Это также одна из самых экологически чистых компаний. Его грузовики, работающие на природном газе, также составляют самый большой парк таких автомобилей в стране, что позволяет максимально эффективно использовать выбросы на всех свалках. Поскольку цена на энергию и потребность в ней продолжают расти, у Waste Management (буквально) появляется постоянно растущая возможность превращать мусор в наличные.
Тем не менее, Waste Management может действительно процветать, когда экономика сильна, как сейчас. Генеральный директор Джим Фиш недавно объяснил после убедительного отчета за третий квартал:«(Аренда мусорных контейнеров) является действительно хорошим показателем того, как обстоят дела у малого бизнеса, и малый бизнес, кажется, преуспевает, основываясь на этом ... промышленная сторона бизнеса больше прокси для производства, и это тоже хорошо ».