Прошли те времена, когда потребители были довольны продуктами массового рынка. Растущая покупательная способность привела к резкому росту спроса на товары премиум-класса.

В то время как тема «премиумизации» ранее применялась в таких вещах, как детские товары и продукты питания, растущий спрос на высококачественные продукты и услуги привел к премиализации в других секторах, таких как недвижимость. Прежде чем вы это узнаете, вы увидите эту тенденцию повсюду:

1. Больше, чем просто офис :WeWork, компания по аренде коворкингов, называет себя глобальной платформой для творчества, которая помогает людям создавать жизнь, а не просто жить.
2. Эволюция фитнеса :Peloton, компания по продаже велотренажеров с режимами фитнеса, создала «exertainment» (упражнения + развлечения)
3. Жажду? :S’well создала совершенно новую категорию под названием «гидратация» для своих скромных бутылок с водой.
4. Больше не просто пароход :Сеть горячих блюд Haidilao добавила своим клиентам новые впечатления, такие как маникюр, попкорн и представление во время еды.
5. Повышение уровня :Nestle повысила имидж своего шоколада KitKat, постоянно выпуская сезонные региональные вкусы (например, серии Matcha и Sublime).

Сейчас мы живем в мире премиализации. Все больше и больше компаний обращаются к премиализации как к способу остановить сокращение проникновения на рынок и стагнацию потребления.

Для нас, инвесторов, это может открыть двери для большего количества инвестиционных возможностей в компании, ориентированные на потребительские товары и услуги.

Тем не менее, это больше, чем кажется на первый взгляд.

Некоторой стратегией премиализации может быть просто умная история и хорошая упаковка. Когда пыль осядет, будут победители и проигравшие. Важно, чтобы мы оставались на правильной стороне этого.

Что такое премиум-класс?

Говоря простым языком, Премиумизация — это способ предложить товары более высокого качества, которые ценят потребители. Когда это произойдет, клиенты будут готовы платить больше за более высокое качество.

Ниже приведены некоторые виды надбавок.

Премиум-цена

Премиальное ценообразование означает предложение более высокой стоимости и требование более высокой цены взамен.

Премиум-цена будет работать только в течение более длительного периода времени, если компания предлагает клиенту более высокую ценность.

Согласно книге Германа Саймона «Признания ценителя» каждый бизнес имеет только 3 фактора прибыли:цена, объем и стоимость. . Таким образом, на рисунке ниже видно, что увеличение цены на 5% увеличит прибыль на 50%!

На что должны обратить внимание инвесторы?

Как упоминалось ранее, сейчас мы живем на диком западе премиализации.

Когда в город въезжают новые ковбои, он скоро станет переполненным, и когда уляжется пыль, останутся только победители.

Чтобы помочь инвесторам понять, работает ли стратегия премиализации компании, вот 3 вопроса для проверки качества бизнеса.

№1. Насколько хорошо компания добилась роста продаж и прибыли?

В 2016 году компания Okamoto Industries (TYO:5122) выпустила серию Zero One — самые тонкие в мире презервативы толщиной 0,01 мм. В том финансовом году их прибыль увеличилась на колоссальные 60,6 %, хотя доход увеличился на 9,3 %.

Все это является частью стратегии Окамото, направленной на то, чтобы продукт отличался от аналогов за счет инноваций. При этом у них есть продукт премиум-класса, который позволяет компании взимать со своих клиентов более высокую цену.

№ 2. Имеет ли компания высокий ROE среди конкурентов?

Уоррен Баффет часто использует рентабельность собственного капитала (ROE) в качестве своего любимого индикатора для акций с широким рвом.

ROE показывает, насколько эффективно руководство распределяет собственный капитал для получения прибыли. Бизнес с большим капиталом в течение определенного периода времени демонстрирует конкурентные преимущества.

Следовательно, акции с высоким ROE, скорее всего, должны обладать одним или несколькими устойчивыми конкурентными преимуществами.

№3. Есть ли у бизнеса долгосрочное конкурентное преимущество?

В долгосрочной перспективе премиализация будет работать только в том случае, если компания предлагает клиенту более высокую ценность. Обычно это делается с помощью инноваций.

В целом инновации обеспечивают основу для успешной и устойчивой ценовой позиции премиум-класса.

Возьмем, к примеру, Apple (NASDAQ:AAPL), их новаторский iPhone, а затем внедрение экосистемы iOS позволили Apple превратить технологическое преимущество, которое часто является временным, в долгосрочное преимущество.

Закрытие

Рост потребления — одна из самых привлекательных тем для инвестиций в мире. Инвесторы могут найти возможности в изменении потребительского ландшафта, получив доступ к «премиумизации " сказка.

Важно определить победителей из множества, и это требует терпения, навыков и долгосрочного мышления.

Ура

Мысли редактора о поиске привлекательных для инвестиций компаний с превосходной ценовой способностью

Некоторые из моих собственных мыслей здесь.

Премиальные цены в середине кривой нормального распределения имеют тенденцию терять ценовую силу. Премиальные цены без сильного доверия к бренду и фан-базы также имеют тенденцию терять ценовую силу. Такие компании обычно умирают во время рецессии и в конечном итоге теряют способность требовать самые высокие цены.

Подумайте об Apple, а не скажем… о Sony, например. Есть причина, по которой Apple постоянно может взимать более высокие цены, в то время как цены на продукты Sony постоянно падают по сравнению с ними — у каждого есть большой пул преданных поклонников, готовых ждать дни за пределами магазина до торжественного открытия. Другой… нет.

Хотите узнать, у кого преимущество? Зайдите в любую отрасль и посмотрите, кто может установить самую высокую цену на свою продукцию. Узнайте, соответствует ли размер прибыли ценообразованию – то есть, если вы берете самую высокую цену на рынке, значит, вы и зарабатываете больше всего на рынке.

Если и то, и другое подтверждается, у вас есть качественная компания, способная постоянно устанавливать более высокие цены, будь то из-за окружающей среды (VICOM ) или по бренду (Apple или Sony, Coca-Cola или Pepsi). ) или просто доминирование (Starhub, Singtel, M1 до прихода конкурирующих телекоммуникационных компаний). ).

Далее спросите себя, как Филиппа Фишера( Обычные акции и необычная прибыль ) зависит от того, есть ли у компании постоянно растущий пул пользователей, которым можно продавать. Сочетание высокой ценовой силы и большого количества людей, которым можно продавать, создает чрезвычайно прибыльную компанию.

Я был бы очень рад владеть такой компанией по справедливой цене при соблюдении правильных условий (компания предоставляет необходимые услуги, отсутствие изменений/инноваций в отрасли в обозримом будущем, руководство владеет значительным пакетом акций, чтобы быть согласованы с акционерами с точки зрения максимизации акционерной стоимости и т. д.). При заниженных ценах, как говорит Баффет, «решение должно ударить вас по голове бейсбольной битой» — покупка становится легкой задачей.

Моховой Пятачок ранее намекал на тот факт, что вам нужно быть осторожным, выбирая победителей среди проигравших.

С этой целью я бы порекомендовал розничным инвесторам выбирать только те компании, которые постоянно демонстрировали высокие ценовые возможности наряду со всеми вышеперечисленными условиями (внутреннее владение акциями, прибыль, привязанная к ценообразованию, растущий пул пользователей для продажи, отсутствие сбоев). не менее десяти лет .

Некоторыми полезными способами снижения риска является также проверка операционных расходов на соответствие долгу и способности компаний работать без долга (долг ниже 40% собственного капитала компании кажется приличным, у компаний с высокими ценами на электроэнергию с преимуществом не будет и не должно быть проблем с денежный поток в любом случае). Поскольку мы мчимся в 2020 году и мчимся против часов перевернутой кривой доходности (рецессии), вы хотите владеть победителями, а не проигравшими.

С уважением,
Ирвинг