Как инвестор на фондовом рынке США, я обеспокоен последствиями длительного ослабления денежно-кредитной политики в США и роста уровня долга. Я решил провести небольшое исследование возможных результатов и того, что я буду делать со своими инвестициями.
Прежде чем я смогу продолжить, вам сначала необходимо понять предысторию печати в США и то, как статус резервной валюты удерживал страну на плаву все это время. (Если вы уже поняли это до этого, вы можете перейти к следующему разделу)
В прошлом Соединенные Штаты были известны как нация вкладчиков. На протяжении всей истории США граждане обычно откладывают 10 или более процентов своих доходов ежегодно. Это позволило его гражданам на протяжении многих лет переносить неожиданные невзгоды. Однако в последние годы произошел сдвиг в экономической политике, когда гражданам предлагалось тратить, а не сберегать, поскольку экономисты считали, что сбережения являются тормозом для экономики, поскольку они выводят деньги из обращения. Эта практика выросла до такой степени, что американцы стали жить не по средствам за счет чрезмерного потребления. (По сути, есть бесплатно за счет других.)
С годами это привело к тому, что США имеют торговый дефицит с другими странами, поскольку их граждане продолжают импортировать больше товаров для потребления. На приведенном ниже графике, который показывает торговый баланс США за 25 лет по месяцам, мы можем увидеть четкую тенденцию к снижению, которая указывает на увеличение торгового дефицита. Фактически, в 2020 году дефицит составил около 678,8 миллиарда долларов.
В дополнение к этому, из рисунка ниже видно, что федеральный бюджет США в течение года испытывал дефицит, поскольку его правительство тратит больше, чем получает от налогов.
* Данные с 2020 года являются прогнозами. Фактический дефицит бюджета в 2020 году составил примерно 3,1 триллиона долларов.
Хорошо через заимствования. Фактически, долг США рос неприемлемыми темпами на протяжении многих лет, даже превышая его ВВП, как показано ниже.
Это вызывает беспокойство, если вы видите, что ваша страна имеет такой большой долг. Если это случится с другими странами, у них будут большие проблемы.
Однако у США есть одно преимущество - это статус доллара США как мировой резервной валюты. Видите ли, доллар США уникален в том смысле, что он является мировой резервной валютой. Многие компании, в том числе правительства других стран мира, хранят доллары США в своих резервах и ежедневно используют их для деловых операций. Почти 40% мирового долга номинировано в долларах США, а также составляет 60% валютных резервов центрального банка. Это по существу устраняет «валютный риск» доллара США. Другими словами, крупномасштабная печать ФРС не сильно влияет на стоимость доллара, потому что на нее есть большой спрос.
Таким образом, помимо увеличения займов для погашения предыдущего долга, США могут печатать деньги буквально из воздуха для погашения своего долга. Это не разовая вещь. ФРС делает это в течение многих лет, последняя из которых была сделана во время кризиса COVID-19, который закачал в экономику 3 триллиона долларов печатных денег.
Что ж, США были и все еще могут печатать деньги без отчетности в результате резервного статуса их валюты.
Но что, если этот резервный статус будет поставлен под сомнение? Приведет ли это к краху экономики и рынка США?
Что ж, когда придет время, у Соединенных Штатов будет 2 варианта:либо они не выполнят все долги, либо вызовут инфляцию в своей экономике, печатая деньги для выплаты долга, как в случае с Зимбабве. Оба они одинаково плохи и могут значительно снизить уровень жизни американцев.
Это случится? Не знаю, но перечислил некоторые факторы, которые могут поставить под сомнение статус резервной валюты США.
Если бы однажды мир проснулся и осознал, что доллар стоит меньше, чем он есть, мы бы увидели обвал доллара. Это маловероятный сценарий, поскольку доллар США по-прежнему находится в резервах многих стран. Обесценивать доллар - все равно, что стрелять себе по ноге.
Более реальной угрозой может стать принятие денежно-кредитной политики, основанной на цифровой валюте Центрального банка (CBDC). CBDC - это цифровая форма фиатной валюты, и в отличие от децентрализованной криптовалюты, такой как биткойн, CBDC централизована и регулируется денежно-кредитным органом страны. Несколько стран, таких как Китай, Великобритания, Япония и США, изучают его жизнеспособность.
Мы сосредоточимся на внедрении в Китае CBDC, которое является одним из самых быстрых в этой области. DCEP (Электронный платеж в цифровой валюте), который станет цифровой версией юаня, находится в стадии разработки и тестирования с 2014 года. В случае успеха китайское правительство могло бы лучше контролировать поток валютных транзакций, потенциально позволяя им лучше управлять своей экономикой, сократить подделку, прекратить уклонение от уплаты налогов и многое другое.
Эти преимущества огромны, поэтому Китай активно их добивается.
Вот видео, в котором кратко рассказывается о цифровой валюте Китая. Вы также можете прочитать эту статью.
Как видите, DCEP Китая имеет большой потенциал для своей страны. Кроме того, Китай также стремится заставить Азию и Африку использовать цифровой юань для трансграничных транзакций вместо текущего доллара США, что возможно с помощью торговых сделок, таких как RCEP и Инициатива `` Один пояс, один путь ''.
В случае успеха китайский DCEP можно было бы широко использовать в этих регионах и, таким образом, держать в значительных количествах центральный банк региона вместо доллара США. Это может ослабить доллар США как мировую резервную валюту и фактически лишить США экономического преимущества печатать неограниченное количество денег, когда и когда они захотят.
Хотя я нарисовал мрачный взгляд на США, я не говорю, что мы должны полностью избегать американского рынка. За прошедшие годы было много заявлений, в которых говорится, что рынок США вот-вот рухнет. Но что случилось? Рынок США продолжает неуклонно расти на протяжении многих лет.
Я бы порекомендовал разнообразить свой портфель. Если ваш портфель в настоящее время сконцентрирован на акциях США, почему бы не разместить его часть в другом месте, например, в Китае. Бесспорно, что китайская экономика превзойдет экономику США, и мы должны двигаться вместе с ней.