Понимание нисходящего подхода к инвестированию: Инвестируя деньги, мы всегда стремимся выбрать правильные s. токи, которые могут обеспечить максимальную отдачу от ваших инвестиций. Для этого различные инструменты качественного и количественного анализа помогут вам анализировать акции. .
Два таких инструмента — это подход к инвестированию «сверху вниз» и «снизу вверх». В этой статье мы более подробно рассмотрим оба подхода к инвестированию, уделив особое внимание пониманию подхода к инвестированию сверху вниз.
Содержание
Инвестиционный подход «сверху вниз» работает как воронка. Он начинается с широкого взгляда на рынок в целом и сужается до тех пор, пока не будет сделан выбор в отношении инвестиций.
Подход «сверху вниз» предполагает рассмотрение широких экономических, демографических и культурных изменений в стране для определения основных тем и движущих сил, которые, в свою очередь, будут определять рост и прибыльность секторов. Другими словами, ключевым фактором является анализ макрофакторов.
При использовании нисходящего подхода мы смотрим на макроэкономические факторы, то есть выбираем страну или несколько стран. Затем мы переходим к секторам или областям, в которых, как мы ожидаем, рынок будет работать. Наконец, перейдем к отдельным компаниям в тех секторах, которые, по нашему мнению, будут лучше.
Короче говоря, инвестиции распределяются на макроуровне с учетом глобальных рынков, затем по секторам и отраслям и, наконец, по отдельным компаниям.
Подход к нисходящему анализу начинается с рассмотрения общей картины или макроэкономических факторов. Поэтому, прежде чем принять решение о том, является ли инвестиция особенно выгодной, инвесторы должны начать с изучения ВВП страны, уровня инфляции, роста и падения процентных ставок.
Подход «снизу вверх» предполагает совершенно иную перспективу. Как правило, восходящий подход сосредотачивает свой анализ на конкретных характеристиках и микроатрибутах отдельной акции. Инвестирование снизу вверх начинает свои исследования на уровне компании, но не останавливается на достигнутом.
Эти анализы сильно взвешивают фундаментальные показатели компании, но также учитывают сектор и микроэкономические факторы. Как правило, восходящая стратегия обычно используется инвесторами типа «купи и держи», которые имеют глубокое понимание основ компании. Управляющие фондами также могут использовать подход «снизу вверх» для управления пассивными средствами.
ТАКЖЕ ПРОЧИТАЙТЕ
Давайте возьмем пример из реальной жизни, чтобы лучше понять оба подхода.
Физическое лицо вкладывает свой капитал в индийские акции, имея большой вес компонента своего портфеля в секторе металлов и товаров. Здесь инвестиции в сырьевой сектор в целом и присвоение большего веса отдельному сектору являются примером инвестирования сверху вниз.
Точно так же, если инвестор считает, что определенные акции, такие как Tata Steel или National Aluminium (NALCO), получат наибольшую выгоду от роста цен на сырьевые товары. Поэтому он инвестирует в эти акции независимо от других акций того же сектора, тогда это является частью стратегии инвестирования снизу вверх.
Согласно исследованию, проведенному Bank of America-Merrill Lynch с использованием данных 1600 схем индийских взаимных фондов. Вывод, сделанный из исследования, заключается в том, что когда фондовый рынок находится в восходящем тренде, лучше всего работает подход к выбору акций "снизу вверх", а на слабом рынке удобен подход "сверху вниз".
Фонд DSP Black Rock India Mutual также соглашается с этим аргументом, приводя факты о своей низкой эффективности из-за недостаточного веса акций IT и Pharma в период 2017–2018 годов.
Инвестиционный подход «сверху вниз» имеет множество преимуществ. Однако наиболее важным является минимизация риска. Использование нисходящего анализа требует больших исследований. Вы должны сравнивать не только экономики разных стран, но и разные сектора в выбранном штате. Это означает, что вероятность выбора компании с нисходящей тенденцией невелика; следовательно, сводит к минимуму риск инвестиций.
Еще одна причина использования нисходящего анализа заключается в том, что он позволяет вам диверсифицировать свои инвестиции в различные сектора. Вы даже можете диверсифицировать свой портфель на мировых рынках. Если вы столкнетесь с хорошо работающим международным рынком, вы можете выделить на него часть своего капитала. Диверсификация помогает смягчить удар в случае спада на первичном рынке, в который вы инвестировали.
Поскольку каждый нисходящий анализ начинается с глобального обзора экономики, маловероятно, что инвесторы будут застигнуты врасплох потрясениями. В идеале эта стратегия требует, чтобы инвестор был в курсе геополитических вопросов и всей экономики. Учитывая обширную информацию о глобальных событиях и переплетенных сетях, которой располагают такие инвесторы, легко предсказать тенденции в различных секторах.
Инвестиционный метод «сверху вниз» также выявляет случаи, когда крупные инвестиции не подходят для портфеля инвестора. Таким образом, это предотвращает их чрезмерное инвестирование.
Все эти преимущества подтверждают тот факт, что нисходящий анализ заслуживает внимания. Однако это не означает, что вам следует полностью отказаться от стратегии «снизу вверх». В конце концов, вы можете использовать комбинацию обеих стратегий. С помощью метода «снизу вверх» у вас будет четкое представление об отдельной фирме, прежде чем вы решите инвестировать в нее. Этот подход позволяет вам получить доступ к финансовым отчетам компании, чтобы определить, имеет ли она прочное финансовое положение.
Большой риск, связанный с нисходящим подходом, заключается в том, что вывод руководства взаимного фонда может оказаться неверным. Например, ведущие управляющие фондами по всему миру предсказывали рост продаж автомобилей из-за снижения цен на нефть и вкладывали значительные средства в автомобильный и смежные секторы, но это оказалось неудачной ставкой.
При подходе «сверху вниз» управляющие фондами могут выбирать определенные секторы, которые могут сделать ваш портфель менее диверсифицированным и могут привести к потере возможностей во время «бычьего» роста. Этот подход также исключает из рассмотрения целые секторы без учета ведущих компаний в них. Акции таких компаний могут хорошо работать на рынке.
Быстрое чтение:7 лучших книг по инвестированию, которые нельзя пропустить
В целом подходы «сверху вниз» и «снизу вверх» имеют свои преимущества и недостатки. В то время как подход "сверху-вниз" предлагает более широкую и общую перспективу инвестиционной среды в стране, подход "снизу-вверх" помогает учитывать отдельные компании, которые имеют потенциал роста и торгуются по привлекательной оценке.
В каждом подходе есть различные факторы, которые подходят некоторым инвесторам, и наоборот. Выбор стиля инвестирования для ваших личных инвестиций зависит от того, что вам больше всего подходит, и от текущей экономической ситуации. Как инвестор, вы должны учитывать каждый из этих факторов, прежде чем решить, подходит ли инвестирование сверху вниз для их стиля инвестирования.
Ни один подход к инвестициям не лишен сопутствующих преимуществ и недостатков. С точки зрения разницы между инвестированием «сверху вниз» и «снизу вверх», это действительно два разных пути, которые ведут примерно к одному и тому же месту назначения. Удачных инвестиций!