Понимание основ хеджирования и того, как его можно использовать для снижения риска фондового рынка: Если вы являетесь инвестором на рынках капитала, я уверен, что у вас были дни, когда ваш портфель демонстрировал резкие скачки вверх или вниз. Эти колебания на фондовом рынке всегда вызывают у инвесторов много беспокойства и стресса. Хотя эксперты советуют игнорировать такие колебания, непрофессионалу трудно отвести взгляд, когда дела идут неровно. Легко стать навязчивым, когда дела катятся вниз.
В такие времена многие из нас хотели бы иметь способ застраховать свои инвестиции на случай экономического спада так же, как мы страхуем другие активы, такие как автомобиль или дом. Надеюсь, может быть какое-то соглашение, по которому мы будем получать компенсацию, если случится что-то плохое. В данном случае большая денежная потеря в размере нашей инвестиции из-за какого-то фактора, который был полностью вне нашего контроля.
Что ж, правда в том, что такие вещи существуют в реальном мире, только они известны под другим названием — хеджирование. Когда мы хеджируем инвестиции, мы уменьшаем или устраняем определенные риски, включая, помимо прочего, обвал фондового рынка в целом. Это популярная практика в управлении инвестициями, и некоторые фонды, известные как хедж-фонды, даже предлагают такие инвестиции, с помощью которых инвесторы могут полностью исключить определенные виды риска.
Несмотря на то, что во всем мире большинство хедж-фондов, как правило, отстают от рынка в целом, соблазн избежать определенных известных рисков в своих портфелях не помешал крупным и богатым инвесторам ослабить свои кошельки для инвестиций в эти хедж-фонды.
Но покупатель Остерегайтесь! Хотя это очень удобно, когда речь идет о защите ваших инвестиций в случае краха, плохо управляемый хедж или хедж-фонд может привести к тому, что инвесторы потеряют больше денег, чем возьмут на себя весь риск. Итак, давайте узнаем о хеджировании, его плюсах и минусах в сегодняшней статье.
Содержание
Когда вы слышите слово «хеджирование», вы, вероятно, представляете, как ваш сосед подстригает свои кусты на заднем дворе. Но на самом деле название происходит от более старого значения слова. Хедж на самом деле является синонимом забора, поскольку мы пытаемся сдержать стадо коров или, возможно, обратную сторону наших инвестиций в ограниченном пространстве.
Хотя этот термин в настоящее время обычно используется для обозначения финансовых стратегий, правда в том, что мы ежедневно применяем его принципы. Как упоминалось ранее, страхование автомобиля хеджирует ваш финансовый риск, поскольку вы платите премию, чтобы избежать больших затрат, которые вы можете понести в случае автомобильной аварии. В то время как ремень безопасности может снизить риск получения серьезной травмы. Черт возьми! Вот что вы делаете, когда настраиваете время на своих часах, чтобы уйти на работу раньше на десять минут (вы страхуетесь от своей непунктуальности)
В каждом случае вы берете на себя какие-то затраты или неприятности, чтобы избежать или предотвратить более серьезную проблему, будь то финансовую или иную. Однако, когда дело доходит до инвестирования, практика подразумевает снижение некоторого риска или воздействия в нашем портфеле. Это может быть риск того, что конкретная акция или отрасль испытают снижение, или, возможно, рост процентной ставки, а иногда и рост инфляции выше, чем ожидалось.
Хеджирование осуществляется путем добавления инвестиций в наш портфель, которые движутся в направлении, противоположном риску, которым мы пытаемся управлять. Говоря языком математики, мы пытаемся добиться корреляции -1 экспозицию, хотя технически мы ищем то, что эрудированные кванты назвали бы отрицательной дельтой.
Отрицательная дельта это всего лишь мера того, как один актив движется, когда другой изменяется на единицу цены. Это гарантирует, что если произойдет рискованное событие и наши активы обесценятся, хеджирование, в которое мы инвестировали, должно вырасти в цене, чтобы компенсировать потерю.
В качестве упрощенного примера инвестор может хеджировать свою подверженность определенным акциям, закрыв ту же позицию. Делая это, они компенсируют свои недостатки. Если акция упадет в цене, короткая позиция вырастет в цене и, следовательно, компенсирует убыток.
Теперь инвесторы редко предпочитают иметь такие идеальные хеджирования, в конце концов, вы защитили себя от любого падения, но вы также предотвратили получение портфелем какой-либо прибыли. Один только этот факт, безусловно, может убедить вас в том, что это не самый разумный шаг, когда вы инвестируете в рынок.
Таким образом, вместо того, чтобы защищаться от каждого движения вниз на рынке, умные инвесторы вместо этого сосредотачиваются только на защите себя от конкретных рисков таким образом, чтобы не полностью исключить их потенциал роста, но они все же защищают себя от убытков, которые они не хотят подвергать риску. к.
В качестве примера возьмем индийский взаимный фонд, инвестирующий акции на фондовой бирже США. Любой инвестор, который вкладывает свои деньги в иностранные акции, также по умолчанию подвергается риску различий в процентных ставках, инфляции и обменных курсах валют между двумя странами.
Поскольку разница в процентных ставках и инфляции обычно отражаются в валюте, инвестор может выбрать покупку определенных инвестиций, стоимость которых вырастет в цене при падении обменного курса. Это конкретное соглашение теперь позволит им получать доход, аналогичный тому, который они получили бы, если бы они инвестировали как американцы.
Хотя технически возможно хеджировать портфель с помощью традиционных методов, таких как диверсификация или инвестирование в альтернативные активы, явное хеджирование на рынке осуществляется с помощью широкого использования инструментов, называемых производными инструментами.
На высоком уровне дериватив — это просто контракт, по которому вы, как инвестор, заключаете пари или соглашение с другим инвестором о покупке или продаже актива по фиксированной цене в будущем.
Есть много интересных вещей, которые вы можете сделать с деривативами. Например, на момент написания статьи рынок значительно переоценен и существует большая неопределенность в отношении бюджета на ближайшие недели. Инвестор, владеющий акциями, теоретически может купить опцион пут со сроком действия через две или три недели за уплаченную авансом премию и застраховаться от падения рынка, а также получить прибыль от своих акций.
Хотя это кажется очень простой тактикой, которую может использовать отдельный человек, многие удивятся, узнав, что это точно такие же стратегии, которые хедж-фонды используют для своих богатых клиентов. Помимо прочего, хедж-фонды также часто используют деривативы для увеличения длинных позиций по определенным активам и коротких позиций по другим с целью получения прибыли независимо от рыночных условий.
Несмотря на то, что профессионалы отрасли считают хеджирование неким священным граалем в инвестировании, правда в том, что это не лишено недостатков.
Во-первых, хеджирование чаще всего требует первоначальных инвестиций, которые теряются, если рынок идет вверх. Это то, что съедает вашу прибыль на рынке, который имеет восходящий или боковой тренд. Возможным следствием этого является то, что вам как инвестору становится намного сложнее превзойти эталонный индекс в долгосрочной перспективе.
Во-вторых, хеджирование — несовершенная наука. Профессионалы в отрасли могут сказать вам, что это требует больших навыков и опыта. Но, по правде говоря, они также согласятся с тем, что хеджирование в конце дня — это «обоснованная догадка», основанная на вероятностях.
В-третьих, даже если у вас есть хеджирование, оно все равно может вас не защитить. Представьте, что вы купили пут (опцион, который дает страховку от убытков), чтобы застраховать свои инвестиции, если актив упадет на 10%. Теперь, если рынок упадет на 8 % к дате истечения срока действия, срок действия опциона истечет бесполезно, и ваши инвестиции в покупку хеджирования будут полностью потеряны.
Из-за этих факторов многие консервативные управляющие фондами предпочитают держаться подальше от сложного хеджирования и вместо этого сосредотачиваться больше на долгосрочных доходах, чем на краткосрочных потерях. По их мнению, если вы являетесь долгосрочным инвестором, краткосрочные рыночные крахи — это только возможность купить больше акций в свои активы, и, следовательно, нет смысла тратить дополнительные деньги на крах, который может произойти или не произойти.
В этом посте мы рассмотрели основы хеджирования и то, как инвесторы могут его использовать. Хотя хедж-фонды могут быть недоступны для многих людей, инвесторы теоретически могут использовать одни и те же стратегии, но эффективность их портфелей может во многом зависеть от способности человека делать активные вызовы и оценивать рынок.
Следовательно, любой инвестор, надеющийся активно участвовать в рынках, должен ознакомиться с эрудированными концепциями хеджирования, прежде чем использовать их. Каким бы устрашающим это ни казалось, плоды такого труда вознаградили участников рынка огромным богатством и успехом.