Проще говоря, распределение активов — это практика разделения ресурсов между различными категориями:акции, облигации, взаимные фонды, инвестиционные товарищества, недвижимость, денежные эквиваленты. , золото, частный капитал и многое другое. Теория состоит в том, что инвестор может уменьшить риск; это потому, что каждый класс активов имеет разную корреляцию с другими. Например, когда акции растут, облигации часто падают. В то время, когда фондовый рынок начинает падать, недвижимость может начать приносить доход выше среднего.
Сумма общего портфеля инвестора, помещенного в каждый класс, определяется модель распределения активов. Эти модели предназначены для отражения личных целей и терпимости к риску инвестора. Кроме того, отдельные классы активов могут быть подразделены на сектора. Например, если модель распределения активов требует, чтобы 40% всего портфеля было инвестировано в акции, управляющий портфелем может порекомендовать различные варианты распределения в пределах области акций, например, рекомендуя определенный процент в акциях с большой, средней и средней капитализацией. банковское дело или производство.
История десятилетий доказала, что выгоднее быть владельцем корпоративная Америка (например, акции), а не ее кредитор (например, облигации). Но бывают случаи, когда акции непривлекательны по сравнению с другими классами активов. Например, подумайте о конце 1999 года, когда цены на акции выросли так высоко, что прибыли почти не было. Бывают и другие случаи, когда акции не соответствуют целям или потребностям владельца портфеля.
Допустим, вы одинокий пожилой человек и хотите инвестировать 1 миллион долларов. и никаких других источников дохода. Вы хотели бы вложить большую часть своего состояния в обязательства с фиксированным доходом, которые будут генерировать стабильный источник пенсионного дохода на всю оставшуюся жизнь. Вам не нужно обязательно увеличивать свой собственный капитал; вместо этого вы хотите сохранить то, что у вас есть, и жить на вырученные деньги.
С другой стороны, молодой сотрудник, который только что закончил колледж. , будет больше всего заинтересован в накоплении богатства. Они могут позволить себе игнорировать колебания рынка; это потому, что они не зависят от своих инвестиций для покрытия повседневных расходов на проживание. Портфель, который в значительной степени основан на акциях при разумных рыночных условиях, является их лучшим вариантом.
Большинство моделей распределения активов подпадают под одну из четырех целей:сохранение капитала , доход, сбалансированный или рост.
Модели распределения активов, предназначенные для сохранения капитала, в основном предназначены для тех, которые рассчитывают использовать свои наличные деньги в течение следующих 12 месяцев. Часто они не хотят рисковать потерей даже небольшого процента от основной стоимости ради возможности прироста капитала. Те, кто планирует платить за учебу в колледже, купить дом или начать бизнес, могут быть теми, кто ищет этот тип модели. Денежные средства и их эквиваленты, такие как денежные рынки, казначейские обязательства и коммерческие бумаги, часто составляют более 80% этих портфелей. Самая большая опасность заключается в том, что полученный доход может не поспевать за инфляцией; это может подорвать покупательную способность в реальном выражении.
Портфели, предназначенные для получения дохода их владельцами, часто состоят из инвестиций высококлассные обязательства с фиксированным доходом крупных прибыльных корпораций; недвижимость (чаще всего в форме инвестиционных фондов недвижимости или REIT); казначейские билеты; и, в меньшей степени, акции компаний «голубых фишек» с длительной историей выплаты дивидендов. Ориентированные на доход инвесторы могут приближаться к пенсионному возрасту. Или они могут быть родителем-одиночкой с маленькими детьми; они могут получать единовременную выплату по полису страхования жизни своего партнера и не могут рисковать потерять основную сумму. Хотя рост был бы неплох, потребность в наличных деньгах для покрытия расходов на проживание важнее всего.
На полпути между моделями дохода и роста находится компромисс, известный как " сбалансированный портфель». Для большинства людей сбалансированный портфель является лучшим вариантом. И это не только по финансовым причинам; это также может быть лучшим выбором в эмоциональном плане. Портфели, основанные на этой модели, пытаются найти баланс между долгосрочным ростом и текущим доходом. Идеальный результат — сочетание активов, приносящих наличные; в то же время цель состоит в том, чтобы эти активы дорожали с течением времени с меньшими колебаниями котируемой основной стоимости, чем постоянно растущий портфель.
Сбалансированные портфели, как правило, делят активы на среднесрочные фиксированные -доходные обязательства и акции обыкновенных акций ведущих корпораций; многие из них могут выплачивать денежные дивиденды. REIT также часто являются компонентом. По большей части сбалансированный портфель всегда принадлежит.
Наличие «принадлежности» означает, что в наличных деньгах или их эквивалентах хранится очень мало денег, если только управляющий портфелем не будет абсолютно убежден в отсутствии привлекательных возможностей, демонстрирующих приемлемый уровень риска.
Модель роста и распределения активов предназначена для тех, кто интересуется создание долгосрочного богатства. Активы не требуются для получения текущего дохода; владелец работает и живет на свою зарплату. В отличие от доходного портфеля, инвестор, вероятно, будет увеличивать свою позицию каждый год, добавляя средства. На бычьем рынке портфели роста, как правило, значительно превосходят свои аналоги; на медвежьих рынках они больше всего страдают. По большей части до 100% смоделированного портфеля роста можно инвестировать в обыкновенные акции. Но значительная часть может не приносить дивидендов. Управляющие портфелем часто предпочитают включать компонент международного капитала, чтобы представить инвестора в другие страны, помимо США.
Если вы активно используете стратегию распределения активов, вы часто обнаруживаете, что ваши потребности меняются по мере того, как вы проходите различные этапы жизни. По этой причине некоторые финансовые специалисты рекомендуют перевести часть ваших активов на другую модель за несколько лет до серьезных изменений в жизни. Например, если до выхода на пенсию осталось 10 лет, вы можете ежегодно переводить 10 % своих активов в модель распределения, ориентированную на доход. К моменту выхода на пенсию все портфолио будет отражать ваши новые цели.
Одной из самых популярных практик на Уолл-стрит является «ребалансировка» портфолио. Это часто происходит из-за того, что один определенный класс активов или инвестиции значительно выросли; он представляет собой большую часть богатства инвестора. Чтобы привести портфель в соответствие с исходной моделью, управляющий портфелем продает часть оцененного актива. Затем они реинвестируют вырученные средства. Известный управляющий взаимным фондом Питер Линч называет эту практику «срезанием цветов и поливом сорняков».
Что должен делать средний инвестор? Если основные принципы не изменились, а инвестиции по-прежнему кажутся привлекательными, возможно, будет разумно сохранить их. С другой стороны, были случаи, такие как Worldcom и Enron, когда инвесторы потеряли все.
Возможно, это лучший совет:занимайте лидирующую позицию, только если вы способны оперативно оценить бизнес; убеждены, что основы по-прежнему привлекательны; считают, что компания имеет значительное конкурентное преимущество; и вас устраивает повышенная зависимость от производительности одной инвестиции. Если вы не можете или не хотите соблюдать эти критерии, возможно, вам будет лучше выполнить перебалансировку.
Многие люди считают, что диверсификация ваших активов с использованием модели распределения уменьшит необходимость осмотрительности при выборе отдельных акций. Это опасное заблуждение. Если вы не в состоянии оценить бизнес, вы должны четко дать понять своему управляющему портфелем, что вас интересуют только тщательно отобранные инвестиции, независимо от возраста или уровня благосостояния.
Баланс не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги или совет. Информация представлена без учета инвестиционных целей, допустимого риска или финансового положения любого конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы.