Стоимость собственного капитала - это сумма компенсации, которую инвестор требует вложить в долевой капитал. Стоимость собственного капитала оценивается несколькими способами, включая модель оценки основных средств (CAPM). Формула для расчета стоимости капитала с использованием CAPM - это безрисковая ставка плюс бета, умноженная на премию за рыночный риск. Бета сравнивает риск актива с рыночным, поэтому этот риск не исчезнет даже при диверсификации. Например, компания имеет бета 0,9, безрисковая ставка - 1 процент, а ожидаемая доходность инвестиций в акционерный капитал - 4 процента.
Определите премию за рыночный риск. Премия за рыночный риск равна ожидаемой доходности за вычетом безрисковой ставки. Безрисковая норма доходности - это обычно трехмесячная ставка казначейских векселей США. В нашем примере 4 процента минус 1 процент равняются 3 процентам.
Умножьте премию за рыночный риск на бета. В нашем примере 3 процента, умноженное на 0,9, равно 0,027.
Добавьте безрисковую ставку к числу, рассчитанному на шаге 2, чтобы определить стоимость собственного капитала. В нашем примере 0,027 плюс 0,01 равняются стоимости собственного капитала 0,037 или 3,7 процента.