(Изображение предоставлено Павлом Гончаром/SOPA Images/LightRocket через Getty Images)
Всякий раз, когда мы пишем о фондах Vanguard, разговор быстро переходит на комиссии.
Vanguard был пионером в области малозатратного инвестирования. По сей день одним из главных преимуществ инвестиционных фондов компании являются низкие коэффициенты расходов.
Но вместо того, чтобы говорить о том, сколько мы будем платить Vanguard, давайте обсудим, сколько Vanguard может заплатить нам .
Инвесторы, которые хотят увеличить доходную часть своего портфеля, часто делают это через фонды.
Как говорит мой коллега Кент Тьюн:«Если надежный доход является приоритетом, вы, вероятно, также цените стабильность – и диверсифицированный пакет активов обеспечит гораздо больше этого, чем несколько отдельных акций».
Имея это в виду, мы собираемся рассмотреть четыре фонда дивидендов и доходов Vanguard, которые отвечают всем требованиям и могут похвастаться низкими комиссиями, доходностью выше среднего и высокими рейтингами.
В частности, все четыре фонда получили рейтинг «Золотой медалист» — перспективную многоуровневую систему, которую Morningstar использует, чтобы выразить свою уверенность в том, сможет ли фонд превзойти индекс своей категории.
Минимальные первоначальные инвестиции в каждый из этих фондов составляют 3000 долларов США. Мы также включим соответствующий ETF Vanguard.
Данные по состоянию на 29 апреля. Доходность фондов акций представляет собой конечную 12-месячную доходность. Доходность фонды облигаций — это доходность по ценным бумагам и биржам США, которая отражает проценты, полученные после вычета расходов фонда за последний 30-дневный период.
(Изображение предоставлено:Getty Images)
Сначала мы уберем с дороги самую очевидную дойную корову.
Акции Admiral индексного фонда высокой дивидендной доходности Vanguard (VHYAX) создан для получения больших урожаев. Фактически, на данный момент это самый высокооплачиваемый инвестиционный фонд с золотым рейтингом в линейке Vanguard.
VHYAX отслеживает индекс высокой дивидендной доходности FTSE, в который входят компании с историей выплаты дивидендов выше среднего.
Индекс создается путем ранжирования акций в индексе FTSE USA по ожидаемой дивидендной доходности за 12 месяцев и выбора 50 % наиболее доходных акций, отвечающих критериям.
Затем он взвешивает эти акции по плавающей рыночной капитализации (более крупные компании представляют большую долю активов фонда).
«При взвешивании по рыночной капитализации также учитываются более крупные и стабильные компании, которые должны иметь возможность продолжать выплачивать дивиденды», — говорит директор Morningstar Брайан Армор. «Это смягчает воздействие ловушек стоимости, поскольку их вес снижается по мере падения цен.
«Склонность к стабильным компаниям достигается за счет максимизации дивидендной доходности», — добавляет он. «Однако доходность фонда по-прежнему обычно превышает индекс стоимости Russell 1000 примерно на 1 процентный пункт».
В настоящее время VHYAX владеет 612 акциями, доля которых выражается двузначными цифрами в финансовом, промышленном секторе, здравоохранении, технологиях и потребительских товарах – другими словами, в некоторых секторах, которые вы ожидаете, но в некоторых нет.
Это убежище для дивидендных акций «голубых фишек», таких как Procter &Gamble (PG), Home Depot (HD) и Chevron (CVX). При этом ее ведущим холдингом является производитель чипов Broadcom (AVGO).
В фонде полностью отсутствуют отчисления в инвестиционные фонды недвижимости (REIT); эти известные плательщики высоких дивидендов явно исключены из индекса.
Тем не менее, вы получаете доход в размере 2,4% от одного из самых базовых фондов этого управляющего активами. Это гораздо больше, чем вы получаете от S&P 500 прямо сейчас, и лучше, чем у большинства других фондов, ориентированных на большую капитализацию.
VHYAX также доступен в формате ETF:Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), ставка по которому составляет 0,04%.
Узнайте больше о VHYAX на сайте провайдера Vanguard.
(Изображение предоставлено:Getty Images)
Обычно доходность выше обычной можно найти в стратегиях стоимости, которые обычно отдают предпочтение секторам, известным своей щедростью плательщиков.
Но было бы немного излишним предлагать Vanguard Value Index Fund Admiral Shares (VVIAX) в дополнение к VHAYX, когда оба являются фондами с большой капитализацией.
Так почему бы не пойти поменьше?
Акции Admiral с индексом стоимости малой капитализации Vanguard (VSIAX) отслеживает индекс стоимости малой капитализации США CRSP, который включает акции малой капитализации, которые считаются стоимостными акциями на основе пяти критериев:
(Почему CRSP использует обратные версии соотношения цены к балансу и цены к прибыли? Только Тень знает!)
В результате портфель включает в себя 838 акций компаний с малой капитализацией, взвешенных по рыночной капитализации. И, как и у большинства фондов малой капитализации с аналогичным весом, риск концентрации практически незначителен, поскольку даже на долю крупнейших активов приходится менее 1% активов каждый.
На данный момент 40% активов разделены только между промышленными акциями и финансовыми акциями; По усмотрению потребителя - это единственный другой двузначный вес - 14%. (И да, в этом фонде вы получаете REIT — фактически здоровый вес в 9%).
Почему VSIAX получает золото от Morningstar? Аналитик Захари Эвенс говорит:«Широкая диверсификация и очень низкий коэффициент расходов делают этот фонд одним из лучших доступных фондов малой капитализации».
VSIAX также доступен в формате ETF:Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR), ставка по которому составляет 0,05%.
Узнайте больше о VSIAX на сайте поставщика Vanguard.
(Изображение предоставлено:Getty Images)
Переходя к теме облигаций с фиксированным доходом, мы рассмотрим два разных фонда облигаций:один больше ориентирован на безопасность, а другой - на нажатие педали высокодоходного металла.
Индексный фонд краткосрочных корпоративных облигаций Vanguard Admiral Shares (VSCSX) отслеживает индекс корпоративных облигаций Bloomberg в США сроком от 1 до 5 лет, который состоит из облигаций инвестиционного уровня, номинированных в долларах США, выпущенных как американскими, так и неамериканскими компаниями, со сроком погашения от одного до пяти лет.
Один из наиболее запутанных аспектов фонда заключается в том, что, согласно индексу, он привлекает облигации только трех секторов:промышленного, финансового и коммунального. И действительно, вес составляет 51,6% промышленности, 40,9% финансов и 6,9% коммунальных услуг.
Но если вы действительно углубитесь в холдинги, вы обнаружите, что за пределами этих секторов существует множество холдингов. Что дает?
Представители Vanguard заявляют, что сектора, перечисленные в VSCSX, не работают как обычные сектора фондового рынка. Например, дискреционные акции потребителей могут числиться как акции промышленных предприятий, а акции телекоммуникационных компаний — как акции коммунальных предприятий.
Таким образом, на самом деле вы получаете гораздо более широкий охват рынка корпоративных облигаций, чем может показаться – действительно, в топ-10 холдингов входят облигации финансовых компаний, включая Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC), а также акции компаний здравоохранения, таких как AbbVie (ABBV) и AbbVie (ABBV) и телекоммуникационных T-Mobile USA (TMUS).
Кредитное качество портфеля хорошее (хотя и не впечатляющее):45,9% активов находятся в облигациях с рейтингом BBB (самый низкий рейтинг инвестиционного уровня), 45,8% в облигациях с рейтингом A, 7,4% в облигациях с рейтингом AA и небольшой остаток в облигациях с рейтингом AAA.
«Многие фонды этой категории имеют более широкие полномочия, включая государственные и секьюритизированные облигации, которые фонд не учитывает по определению», — говорит аналитик Morningstar Лан Ань Тран.
«По сравнению со средним показателем по категории, фонд постоянно значительно недооценивает казначейские и агентские облигации», — добавляет она. «Это делает профиль кредитного риска более агрессивным».
Тем не менее, средний эффективный срок погашения портфеля составляет всего лишь 3,0 года, что помогает снизить риск. В целом продолжительность довольно низкая — 2,7 года.
"[Дюрация] является мерой чувствительности облигации к процентной ставке", - говорят Дэн Берроуз и Энн Кейтс Смит из журнала Kiplinger в своей статье о 10 вещах, которые нужно знать об облигациях.
«Как правило, при каждом увеличении или уменьшении процентных ставок на [1 процентный пункт] цена облигации будет меняться примерно на 1% в противоположном направлении за каждый год срока действия», — добавляют они.
Таким образом, в случае с VSCSX повышение ставок на 1 процентный пункт приведет к снижению цены фонда на 2,7%, и наоборот. Это скромный риск для довольно высокой доходности индекса краткосрочных корпоративных облигаций Vanguard на данный момент.
Хотя мы не можем отслеживать доходность SEC (оптимальный показатель для фондов облигаций) с течением времени, мы можем отслеживать скользящую 12-месячную доходность. Это не идеально, но дает нам некоторую историческую перспективу.
И, по крайней мере, с точки зрения доходности TTM, VSCSX обеспечивает больший доход, чем с момента его создания в 2010 году.
Это делает фонд краткосрочных корпоративных облигаций Vanguard не только идеальным местом для хранения наличных, которые вы ждете, чтобы их использовать, но и даже источником достойной доходности с низким уровнем риска, если вы инвестируете на пенсию.
VSCSX также доступен в формате ETF:Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH), ставка по которому составляет 0,03%.
Узнайте больше о VSCSX на сайте поставщика Vanguard.
(Изображение предоставлено:Getty Images)
Если вы хотите получить серьезный доход, вам, возможно, придется взять на себя немного больший риск, чем краткосрочные высококачественные государственные облигации.
Вместо этого вам, возможно, придется расширить свой кругозор... скажем, заглянуть в экзотические регионы, такие как Саудовская Аравия, Мексика, Индонезия и Турция.
Это некоторые из развивающихся рынков, чьи облигации принадлежат Индексному фонду государственных облигаций Vanguard Emerging Markets Admiral Shares (VGAVX).
VGAVX отслеживает Bloomberg USD Emerging Markets Government RIC Capped Index, который состоит из номинированных в долларах облигаций со сроком погашения более одного года до окончательного погашения, выпущенных правительствами развивающихся рынков, государственными учреждениями и государственными корпорациями.
Активы фонда распределены между облигациями с фиксированной доходностью более чем 60 стран, хотя и не распределены равномерно.
Например, на вышеупомянутые четыре страны в совокупности приходится 36,5% веса фонда. Остальные, в том числе Багамские острова, Болгария и Бенин, контролируют всего по 0,1% на каждого.
Если вы раньше не изучали фонды облигаций развивающихся рынков, вы можете предположить, что их кредитное качество довольно низкое. Но это не так! Более половины портфеля имеет рейтинг инвестиционного уровня, а около четверти — рейтинг A или выше.
Еще четверть активов находится в облигациях с рейтингом BB, что является высшим рейтингом ниже инвестиционного («мусорного») уровня.
Для сравнения:качество не такое высокое, как в VSCSX. Длина облигаций также более рискованна:средний эффективный срок погашения портфеля составляет 11,1 года.
Понятно, что индекс государственных облигаций Vanguard Emerging Markets имеет высокую дюрацию — 6,7 года, что означает, что повышение ставок на 1 процентный пункт теоретически снизит цену акций VGAVX на 6,7%… но аналогичное снижение ставок приведет к значительному росту на 6,7%.
А VGAVX компенсирует нам этот дополнительный риск в виде очень привлекательной доходности в 5% и более.
Комментарий Morningstar относительно относительно менее посещаемых фондов (даже 5,5 миллиардов долларов в некоторых кругах являются «маленькими») имеет тенденцию быть легковесным, но его похвала этому фонду облигаций с золотым рейтингом во многом основана на «разумной инвестиционной философии» и «значительном ценовом преимуществе перед конкурентами».
Действительно, его годовая комиссия в размере 0,20 % составляет менее четверти среднего коэффициента расходов по категории (0,83 %) и легко входит в самый низкий квинтиль категорийных фондов по стоимости.
VGAVX также доступен в формате ETF:ETF государственных облигаций Vanguard Emerging Markets (VWOB), ставка по которому составляет 0,15%.
Узнайте больше о VGAVX на сайте провайдера Vanguard.
Получайте прибыль и процветайте, воспользовавшись лучшими советами Киплингера по вопросам инвестирования, налогов, выхода на пенсию, личных финансов и многого другого. Доставляется ежедневно. Введите свой адрес электронной почты в поле и нажмите «Зарегистрироваться».
Кайл Вудли — главный редактор WealthUp, сайта, посвященного улучшению личных финансов и финансовой грамотности людей всех возрастов. Он также пишет еженедельник The Weekend Tea. информационный бюллетень, который охватывает как новости, так и анализ расходов, сбережений, инвестиций, экономики и многого другого.
Кайл ранее был старшим редактором по инвестициям на Kiplinger.com, а до этого — управляющим редактором InvestorPlace.com. Его работы появились в нескольких изданиях, включая Yahoo! Finance, MSN Money, Barchart, The Globe &Mail и Nasdaq. Он также появлялся в качестве гостя на Fox Business Network и Money Radio, а также в других шоу и подкастах, и его цитировали в нескольких изданиях, включая MarketWatch, Vice и Univision. Он гордится тем, что окончил Университет штата Огайо, где получил степень бакалавра журналистики.
Вы можете ознакомиться с его мыслями о рынках (и не только) на @KyleWoodley.