Решение сделать публичную компанию частной имеет смысл по ряду причин. Публичные компании должны сообщать информацию в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Этот процесс требует много времени и средств, а конфиденциальная информация раскрывается конкурентам. У SEC есть строгие требования к отчетности, которые необходимо соблюдать. Уединение устраняет необходимость. Закон Сарбейнса-Оксли предусматривает ответственность руководителей корпораций за должностные преступления. Использование приватности снижает эту ответственность. Кроме того, переход в частное владение концентрирует собственность в меньшем количестве рук и позволяет руководству управлять компанией с более жестким контролем. Переход к частной собственности также затрудняет оценку акций и торговлю акциями для мелких инвесторов.

Риск инвестора

Принятие частной компании имеет большое влияние на ликвидность ее акций. Когда компания становится частной, она добровольно прекращает подавать формы, необходимые для публичной фирмы, вместо этого заполняя гораздо более простые и менее полные документы - тускнеет это выражение, используемое, когда компания принимает такое решение.

Инвесторы, которые держат свои акции после того, как фирма становится частной, оказываются в затруднительном положении, когда хотят продать свои акции. Когда акции больше не торгуются на бирже, их цена должна быть рассчитана на основе оценки компании. Поскольку целью приватизации является прекращение торговли акциями, акции становятся неликвидными, и любая продажа оговаривается в индивидуальном порядке. В некоторых случаях акции могут продаваться настолько вяло, что инвесторы должны соглашаться практически на любую цену, которую они могут получить.

Стоимость запасов при сокращении

Ключевым требованием для перехода к частной собственности является сокращение числа зарегистрированных акционеров до 300 - или до 500, если компания не имеет значительных активов. Прежде чем принять меры, руководство подает SEC форму Schedule 13E-3, чтобы сообщить акционерам о своем намерении. Затем руководство принимает меры по сокращению количества акционеров:

• Обратное разделение запасов . Предположим, у компании 600 акционеров. Если он объявляет обратное дробление акций 1 к 10, он консолидирует свои находящиеся в обращении акции в одну десятую от предыдущей суммы. Если у акционеров недостаточно акций для проведения дробления, компания покупает акции по рыночной цене, сокращая количество акционеров.
  
• Управленческий выкуп . В этом случае руководство покупает акции у других акционеров до тех пор, пока количество акционеров не станет ниже требуемого порога. Руководство использует деньги компании для покупки акций, что может быть дорогостоящим. Как правило, руководство предлагает заплатить премию, чтобы побудить акционеров принять предложение, в результате чего акционеры получают за свои акции стоимость, превышающую рыночную.