Цель (TGT) – один из старейших и самых знаковых брендов в американской розничной торговле, однако акции национальной дисконтной сети на протяжении многих лет были неудачной ставкой на покупку и удержание.
Сеть больших магазинов, определившая концепцию «дешевого шика», берет свое начало в одном семейном универмаге начала 20-го века. Шесть десятилетий спустя быстро растущий средний класс в разгар бэби-бума стимулировал потребительский спрос на универсальные покупки по выгодным ценам. Неслучайно Target перешла на формат скидок одновременно с выходом на рынок Walmart (WMT) и K-Mart.
Слияние и десятилетия расширения сделали Target сравнительно высококлассной альтернативой Walmart во времена расцвета сетей крупных магазинов в конце 20-го века. В то время как лозунгом Walmart было «Всегда низкие цены, всегда», Target лидировал под лозунгом «Ожидайте большего. Платите меньше».
Станьте более умным и информированным инвестором. Подпишитесь всего за 107,88 долларов США за 24,99 долларов США и получите до 4 специальных выпусков
НАЖМИТЕ, ЧТОБЫ БЕСПЛАТНО ВЫПУСТИТЬ
Получайте прибыль и процветайте, получая лучшие экспертные советы по вопросам инвестирования, налогообложения, выхода на пенсию, личных финансов и многого другого — прямо на вашу электронную почту.
Получайте прибыль и процветайте, воспользовавшись лучшими советами экспертов — прямо на вашу электронную почту.
К началу XXI века эта сеть из Миннеаполиса стала сертифицированным национальным гигантом розничной торговли. А потом все пошло не так.
Натиск Amazon.com (AMZN) и других компаний электронной коммерции нанес ущерб всем традиционным ритейлерам. Хроническое недостаточное инвестирование в цифровую стратегию привело к тому, что Target сильно отстала от Walmart в быстрорастущем канале продаж. Сегодня Walmart является вторым по величине ритейлером электронной коммерции в США после Amazon, хотя и с большим отрывом. А Target занимает пятое место.
Массовая утечка данных в 2013 году, в результате которой была раскрыта финансовая информация почти 110 миллионов клиентов Target, определенно не принесла компании никакой пользы. Еще хуже была неудачная экспансия Target в Канаду. Набег, продолжавшийся всего два года, закончился в 2015 году, когда компания закрыла 133 магазина и понесла квартальный убыток в размере 5,4 миллиарда долларов.
Ассортимент продукции Target также делает ее более чувствительной к экономическим взлетам и падениям. В то время как выручка Walmart и Costco (COST) выигрывает от потребительских товаров, которые, как правило, лучше сохраняются, когда потребительские расходы замедляются, Target больше зависит от дискреционных товаров. Продукты питания, туалетная бумага и подгузники более устойчивы к рецессии, чем одежда и бытовая электроника.
В последнее время прибыли Target стали снижаться из-за сокращения запасов (потеря запасов из-за кражи, повреждения или административных ошибок) и тарифов. Десять лет назад валовая прибыль компании превышала 27 %, что более чем на два процентных пункта выше, чем сегодня.
Неудивительно, что несколько бурных десятилетий не принесли хороших результатов акциям TGT.
Действительно, Target — это машина по сбору дивидендов. Инвесторы, получающие доход от акций, отмечают ежегодный рост своих выплат на протяжении более пяти десятилетий. Поскольку TGT входит в список дивидендных аристократов S&P 500, нет никаких сомнений в том, что она является одной из лучших дивидендных акций для надежного роста дивидендов.
К сожалению, плохой опыт роста цен сводит на нет пользу, которую эти дивиденды внесли в общую прибыль акционеров.
За всю свою деятельность в качестве публичной компании Target приносила годовую совокупную прибыль (изменение цены плюс дивиденды) всего 5,4%. Это отстает от индекса S&P 500 более чем на 5 процентных пунктов.
И хотя акции потребительских товаров выросли на 38% за последние 52 недели (против 31% для более широкого рынка), все остальные стандартные временные рамки оказались неудачными. Акции TGT принесли отрицательную совокупную доходность за последние три и пять лет. Что касается последних 10- и 15-летних периодов, TGT значительно отстает от S&P 500.
Это подводит нас к тому, что бы вы получили, если бы пару десятилетий назад вложили огромную сумму в акции TGT.
Спойлер:недостаточно.
Взгляните на график выше, и вы увидите, что если бы вы вложили 1000 долларов в акции TGT 20 лет назад, сегодня они стоили бы около 3900 долларов. Это хорошо для годовой общей доходности в 7 %.
Та же самая сумма, находившаяся в недорогом индексном фонде S&P 500 на протяжении последних двух десятилетий, сегодня стоила бы почти 8000 долларов, или 10,8% в годовом исчислении.
Обойти это невозможно:Target оказался провалом для долгосрочных инвесторов.
Что касается того, куда пойдут акции TGT в ближайшие 12 месяцев или около того, на Уолл-стрит очень сильно разошлись мнения по этому поводу. Из 37 аналитиков, освещающих акции, опрошенные S&P Global Market Intelligence, 9 называют их сильной покупкой, двое — «покупать», 23 — держать, а трое — продавать. Это соответствует консенсусной рекомендации «Держать».