Зачем вам искать лучшие акции для покупки сейчас на фоне спада, когда рынки достигли рекордных максимумов?
Текущий бычий рынок, который в настоящее время подпитывается дешевыми деньгами Федеральной резервной системы, еще одним планом стимулирования и, что наиболее важно, надеждами на то, что когда-нибудь в туманном будущем у нас будет контроль над COVID, скоро закончится. На каждом бычьем рынке бывает.
Однако не поэтому. Этот конец, который наступит при снижении на 20% от рыночного пика, может быть долгим. Причина в том, что даже простой коррекции, то есть снижения от 10% до 20%, будет достаточно, чтобы понести значительные убытки и поколебать уверенность инвесторов. И несколько наблюдателей за рынком видят возможность коррекции в ближайшие месяцы.
«В целом, мы по-прежнему считаем, что акции США в целом остаются уязвимыми для большей коррекции, чем мы наблюдали до сих пор, и что она может материализоваться в первом или втором квартале с изменением цены на 10-15% от недавних максимумов», - говорит Дэн. Вантробски, технический стратег Janney Montgomery Scott.
«Настроения рынка и индикаторы позиционирования указывают на то, что акции созрели для коррекции», - добавляет BCA Research.
Естественно, план побега лучше иметь до вам это нужно. Так что, если в какой-то момент «гопиум» исчезнет, вы захотите попасть в более защитные акции - компании, которые продают жизненно важные товары и услуги, имеют надежную прибыль и, где это возможно, выплачивают дивиденды. Сейчас почти все переоценено, но эти виды акций должны лучше удерживать свою стоимость во время спада, чем остальная часть рынка.
Читайте дальше, когда мы обсудим 11 лучших акций, которые стоит покупать сейчас, если вы хотите добавить некоторую защиту от будущих турбулентностей. Сейчас выделяются три конкретных области рынка:акции цифровой инфраструктуры, поставщиков медицинских услуг и основные потребительские товары - все области рынка, которые будут пользоваться спросом независимо от того, что произойдет в ближайшие несколько месяцев.
AT&T (T, $ 28,89), по общему признанию, совершил одни из худших бизнес-ошибок за последнее десятилетие, купив и DirecTV, и Time Warner. Идея заключалась в том, чтобы получить больше от своих интернет-сервисов, добавляя к ним контент, но пока это не сработало так, как планировалось.
Ветеран исполнительного директора AT&T Джон Стэнки стал генеральным директором в июле 2020 года. Он заменил Рэндалла Стивенсона, который принял эти неверные решения. Его первым шагом была консолидация развлекательных активов компании вокруг HBO Max, потокового сервиса, который конкурирует с Netflix (NFLX). Это означало, среди прочего, выпускать театральные фильмы в Интернете одновременно с их выходом в кинотеатры. Автомобиль. Это риск - в краткосрочной перспективе на HBO Max могло подписаться больше людей, но ведущие продюсеры, режиссеры и звезды могли быть менее склонны. подписать долгосрочное соглашение со студией Warner AT&T.
Хорошие новости? Спрос на услуги беспроводной связи 5G должен в некоторой степени помочь AT&T и помочь ей сохранить феноменальные дивиденды - отличительный признак многих защитных компаний.
AT&T в настоящее время может похвастаться самой быстрой сетью 5G и была основным участником недавнего аукциона по новому спектру частот. Это может означать еще больший долг - согласно данным S&P Global Market Intelligence, AT&T, как сообщается, искала еще 14 миллиардов долларов долга в дополнение к 179 миллиардам долларов долговых расписок, которые она проводила в конце 2020 года. Тем не менее, 5G необходим для машинного Интернета, а значит, необходим для экономического роста, а значит, и для роста AT&T.
Марк Лихтенфельд, главный стратег по доходам, Оксфордский клуб , настаивает на том, что у AT&T достаточно денежных потоков, чтобы не только позволить себе свои дивиденды, но и продолжать их увеличивать и поддерживать свой статус среди дивидендных аристократов. Высокие выплаты AT&T являются одной из главных причин считать T одними из лучших акций для покупки сейчас для более плавного движения во время спада.
«Его развлекательный бизнес должен восстановиться по мере восстановления экономики и хорошего старта HBO Max», - добавляет Лихтенфельд.
Сэм Хендель, президент компании Levin Easterly Partners, управляющей активами из Нью-Йорка, говорит, что бизнес беспроводной связи был очень стабильным во время пандемии и будет продолжать приносить прибыль. Он также ожидает, что Warner Media восстановится по мере ослабления пандемии. «У акций с 8-кратным свободным денежным потоком есть ограниченная обратная сторона», - говорит он.
Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в бизнес-колледже Хайдера при университете Крейтон, добавляет, что у AT&T "привлекательные цены", которые менее чем в 10 раз превышают прибыль в следующем году.
Verizon (VZ, $ 55,14) за последнее десятилетие не так сильно тратила на контент-активы, как AT&T, и, таким образом, их акции не так сильно пострадали из-за их неспособности работать. Большая часть стоимости бывших компаний America Online и Yahoo, вместе взятых Verizon Media, была списана в конце 2018 года.
Что осталось, так это более чистая игра в телекоммуникациях, чем AT&T, с беспроводной связью и ее кабельным блоком FiOS в ее центре. Как и AT&T, Verizon активно участвовала в недавнем аукционе частот. Его долговая нагрузка тоже немного меньше - 150 миллиардов долларов. VZ сосредоточилась на управлении сетью и сократила свои расходы на 10 миллиардов долларов в год, используя технологии и выкупая контракты некоторых руководителей.
Джефф Билски, со-управляющий портфелем в Chartwell Investment Partners в Бервине, штат Пенсильвания, называет беспроводные услуги Verizon основным продуктом современной жизни. «Verizon должна стать одним из самых крупных бенефициаров повального увлечения 5G, - говорит он. - По мере того, как клиенты потребляют больше данных, как выручка, так и маржа должны улучшаться».
«Стремление Verizon к полной отдаче от 5G делает ее хорошей инвестиционной возможностью с высокой доходностью, - говорит Дэниел Милан, управляющий партнер Cornerstone Financial Services в Саутфилде, штат Мичиган. Он очень оптимистичен в отношении 5G, который использует спектр от низких частот вещательных компаний до самых высоких частот спутников. «Отсутствие больших ставок на СМИ позволило Verizon инвестировать в сеть миллиарды».
Йель Бок, основатель YH&C Investments в Лас-Вегасе, согласен с тем, что «потребители будут продолжать платить» за беспроводные услуги, что дает Verizon надежную базу доходов. Эта стабильность делает VZ одной из лучших акций для покупки сейчас, чтобы занять оборонительную позицию.
T-Mobile US (TMUS, $ 130,60) завершила сделку по приобретению Sprint в апреле 2020 года. Сделка с акциями поставила объединенную организацию в хорошие позиции для участия в недавнем аукционе на новый спектр 5G, поскольку у нее уже есть большая часть того, что ей нужно на этом фронте.
В настоящее время T-Mobile закупает оборудование для наращивания своих активов и уже подписал договор о выделении 2,1 миллиарда долларов на рекламу услуги 5G через Initiative, входящую в Interpublic Group (IPG).
В мае 2020 года Майк Сиверт сменил генерального директора Джона Легера, чьи длинные волосы и футболки определяли рекламу компании почти десять лет. Зиверт провел большую часть своей карьеры в маркетинге, в том числе в AT&T. В 2012 году он был нанят в Legere на должность директора по маркетингу.
Билски из Chartwell говорит, что, несмотря на прошлые успехи по сравнению с конкурентами, T-Mobile по-прежнему может иметь лучший потенциал роста даже во время спада. «Теперь у T-Mobile есть потенциал, чтобы украсть значительную долю рынка», - говорит он, и инвесторы, возможно, недооценивают это.
Райан Джонсон, директор по управлению портфелем и исследованиям в Buckingham Advisors, советник по благосостоянию из Дейтона, штат Огайо, считает, что T-Mobile имеет преимущество в 5G, которое может продлиться год или больше. Он также считает, что слияние Sprint даст больше экономии.
«Прибыль на акцию может утроиться с 2021 по 2024 год», - добавляет он.
General Electric (GE, $ 11,45) - один из «падших ангелов» последнего десятилетия. Ошибки бывшего генерального директора Джеффа Иммельта, такие как покупка энергетического бизнеса Alstom в 2015 году и сокрытие убытков от акционеров, теперь стали легендой.
Спасение компании от банкротства было делом близких. Но Ларри Калп, нанятый из Гарвардской школы бизнеса после преобразования Danaher (DHR) в конгломерат медицинского оборудования, который теперь стоит больше, чем GE, похоже, сделал это.
«Генеральный директор Лоуренс Калп, вступивший в должность в октябре 2018 года, давно известен своим вниманием к наличным деньгам», - говорит Джон Ийд из Argus Research, который имеет рейтинг «Покупать» GE и называет это очень ценной идеей. «Его предыдущая компания, Danaher, имеет многолетний опыт создания большего свободного денежного потока, чем чистой прибыли, и мы ожидали, что он сосредоточится на этой метрике в GE.
«Компания добилась сокращения операционных расходов более чем на 2 миллиарда долларов и экономии денежных средств на 3 миллиарда долларов для смягчения финансовых последствий пандемии».
Самый большой бизнес GE - это турбины. Сюда входят силовые турбины, вырабатывающие энергию из природного газа, и ветряные турбины, вырабатывающие электричество из движущегося воздуха, а также реактивные двигатели, приводящие в движение реактивные самолеты. Обычно надежный бизнес по производству реактивных двигателей пострадал из-за пандемии и скандала с Boeing (BA) 737-MAX. Рынок силовых турбин также был слабым во время пандемии.
Но у GE есть еще один крупный бизнес, с которым Калп знаком со времен работы в Danaher. По словам Бока из YH&C Investments, здравоохранение - это «исключительный» бизнес. После продажи биофармацевтического подразделения GE Healthcare компании Danaher для улучшения бухгалтерского баланса GE снова стала покупателем других компаний. Его первое приобретение - Prismatic Sensors, шведская компания, чья технология подсчета фотонов может принести непосредственную пользу компьютерным томографам GE Healthcare.
Теперь, когда General Electric выбрала правильный размер, сочетание ее бизнесов фактически снова делает GE более оборонительной игрой, делая ее одной из лучших акций для покупки сейчас, чтобы добавить балласта в портфель.
Centene (CNC, 60,40 долл. США) зарабатывает деньги, управляя контрактами в рамках программ Medicare и Medicaid. Он делает это посредством управляемого медицинского обслуживания, в котором он контролирует расходы посредством контрактов с передовыми клиниками, а также с учреждениями неотложной помощи, такими как диализные центры, и путем контроля за распределением лекарств.
Модель оказалась очень популярной на биржах Healthcare.gov, созданных в соответствии с Законом о доступном медицинском обслуживании, поскольку компания могла предлагать более низкие цены, чем традиционные страховые компании.
Centene уже совершила сделку по слиянию и поглощению в этом молодом году, согласившись купить Magellan Health (MGLN) за 2,2 миллиарда долларов. Аналитик Deutsche Bank Джордж Хилл хвалит покупку Magellan, в которой основное внимание уделяется новым для Centene специальностям, таким как психическое здоровье. Он также привлекает 5,5 миллионов новых государственных пациентов, 18 миллионов специализированных медицинских клиентов и 16 миллионов членов медицинских аптек.
«Centene удвоит количество жизней, охваченных психическим здоровьем, и создаст одну из крупнейших платформ поведенческого здоровья в США с 41 миллионом уникальных участников», - говорит Хилл.
Centene торгуется с оценкой прибыли всего в 11 раз. Отчасти это связано с тем, что рентабельность невелика:всего 2% выручки достигают чистой прибыли. Это означает, что рост должен происходить за счет приобретений, низких ставок на биржах или новых государственных контрактов на здравоохранение.
«Чем сложнее экономика и чем меньше людей имеют медицинское страхование от работодателей, тем больше у них возможностей обратиться за страховкой Medicaid», - говорит Сэм Хендель, президент Levin Easterly Partners в Нью-Йорке. Он добавляет, что Centene - это защитная акция, «с низкой корреляцией со слабостью экономики или фондового рынка».
Сообщество аналитиков также поддерживает акции CNC. Тринадцать из 17 профессионалов, работающих с Centene, назвали ее одной из лучших акций для покупки сейчас со средней целевой ценой в 82,15 доллара, что предполагает потенциал роста на 36% по сравнению с текущими ценами.
CVS Health (CVS, 73 доллара США) - это не просто сеть аптек. Напротив, это скорее общая система здравоохранения, предлагающая также посещения врача, управляемое обслуживание через Aetna и систему управления льготами для аптек, которая позволяет контролировать расходы на лекарства.
Приобретение Aetna в 2018 году увеличило выручку на 60 миллиардов долларов в год. Как и Centene, он создан для тяжелых времен.
В ноябре аналитики CFRA Research в Нью-Йорке подтвердили свой высокий рейтинг покупки акций. Аналитик Кевин Хуанг написал, что не ожидал, что предложение Amazon.com (AMZN) PillPack нанесет ущерб CVS. И есть основания полагать, что Amazon не обязательно подорвет конкуренцию во всех сферах деятельности, которых она касается. Ранее в этом году компания уже решила закрыть Haven Healthcare - совместное предприятие по управляемому медицинскому обслуживанию с Berkshire Hathaway (BRK.B) и JPMorgan Chase (JPM). В решении подчеркивался размер рва CVS в сфере фармацевтики и регулируемой медицинской помощи.
Бок из YH&C Investments владеет CVS в некоторых клиентских портфелях из-за его размера, стабильного денежного потока и прибыльности. Аналитическое сообщество также настроено на оптимизм в отношении аптечной сети, предлагая 21 сильную покупку или покупку против шести удержаний и никаких продаж любого рода. Помимо привлекательности в качестве защитной акции, они считают, что у CVS есть потенциал роста примерно на 18% в течение следующих 12 месяцев.
Возможно, вы заметили тенденцию:компании по страхованию здоровья делают довольно защитные акции. Тогда неудивительно, почему мы также включаем UnitedHealth Group (UNH, 329,32 доллара). UNH - крупнейшая и одна из самых прибыльных страховых компаний Америки, добившаяся примерно 6% чистой прибыли от своих 257,1 миллиарда долларов в 2020 году.
UnitedHealth доминировала в последнее десятилетие отчасти благодаря технологической платформе, созданной ее подразделением Optum. Решение о покупке компании Catamaran, управляющей льготами для аптек, в 2015 году позволило ей лучше контролировать расходы на лекарства.
Райан Джонсон из Buckingham Advisors считает, что UNH выживет в условиях рыночного спада отчасти благодаря росту Optum, который приносит половину ее операционного дохода.
«Эти предприятия ориентированы на снижение затрат, что является привлекательным в любой среде», - пишет он.
UnitedHealth также имеет более 8 миллионов клиентов за пределами США, в основном в Азии и Южной Америке, что обеспечивает небольшую географическую диверсификацию. А сильный свободный денежный поток и низкий уровень долга UNH по сравнению с его рыночной стоимостью должны позволить ему продолжать приобретать новые активы, поскольку она ищет возможности для роста.
Сел Харди из CFRA считает, что UNH - одна из лучших компаний в сфере здравоохранения, которую можно покупать сейчас, и оценивает ее как выгодную покупку отчасти из-за оптимизма в связи с недавним приобретением компании Change Healthcare, занимающейся технологиями здравоохранения, за 13 миллиардов долларов.
«Мы снизили нашу оценку прибыли на акцию на 21 год (декабрь) на 0,20 доллара США до 18,65 доллара США, поскольку мы сокращаем нашу оценку прибыли на акцию в первом квартале из-за тенденции к росту медицинских расходов», - говорит Харди. «После закрытия сделки Change Healthcare во втором полугодии 2021 года мы можем пересмотреть наши оценки в сторону увеличения».
Доходность UNH невелика - всего 1,5%, но его ежеквартальная выплата в размере 1,25 доллара на акцию на 150% больше, чем была пять лет назад. Если UnitedHealth продолжит повышать дивиденды быстрыми темпами, нынешние акционеры со временем получат гораздо лучшую доходность по затратам.
General Mills (GIS, 56,90 долл. США) так же важна для истории Миннеаполиса, как Coca-Cola (KO) для Атланты или Procter &Gamble (PG) для Цинциннати. Это также важный холдинг для защитных инвесторов.
Бренды General Mills включают хлопья Cheerios, йогурт Yoplait, тесто Pillsbury и мороженое Häagen-Dazs, а также замороженные овощи Green Giant, пиццу Totino, суп Progresso и органические продукты Annie. Хотя сами акции практически никуда не делись за последние пять лет, они торгуются с разумной 15-кратной прибылью, доходностью более 3% и, что наиболее важно, были чрезвычайно устойчивы во время многочисленных рыночных спадов.
«Сейчас компания находится в существенно лучшем положении, чем было до 2020 года», - пишут аналитики Credit Suisse, оценивая акции как лучше. Большим риском для рентабельности остается инфляция, которую, по мнению руководства, она может удержать до 3%, хеджируя большую часть своей подверженности влиянию роста цен на сырье. Производительность также увеличилась более чем на 4%, и GIS смогла поднять прейскурантные цены на некоторые позиции. Credit Suisse ожидает около 10% роста акций при нормальных условиях.
Argus Research оценивает GIS как «Hold», но признает, что это акции, которые они «хотели бы включить в наш список для покупки».
«Нам нравятся усилия руководства по созданию дифференцированного портфеля брендов для клиентов, заботящихся о своем здоровье, и по увеличению процента доходов от новых продуктов», - говорит аналитик Argus Кристофер Граджа.
Суп Кэмпбелл (CPB, $ 46,93) - одно из первых имен, которое люди думают, когда экономика портится. Хотя, как правило, он хорошо показывает себя на падающих рынках, и хотя пандемия вызвала кратковременный скачок в супе компании, опустошив полки, с тех пор на акции повлияли другие проблемы.
Тем не менее, сейчас это может быть одна из лучших акций для защиты.
Генеральный директор Марк Клаус, который встал у руля в начале 2019 года, был генеральным директором Pinnacle Foods до ее приобретения Conagra (CAG) и большую часть своей карьеры провел в подразделении снеков Kraft, переименованном в Mondelez International (MDLZ) после его отделения. Акции CPB выросли на 33% с момента прихода Клауса, что отстает от рынка, но показывает явный разворот после пары лет падений.
Хендель из Levin Easterly Partners, который называет Клауса «сильным генеральным директором», признает, что супы переживают упадок. Тем не менее, он отмечает, что сектор потребительских товаров «очень хорошо держался во время пандемии», и во время спада инвесторы будут платить больше за прибыль от этих акций благодаря их стабильности.
В 2020 году рост лидировал подразделение Campbell по питанию и напиткам, которое включает соки V8, бульоны и соусы Prego, а также одноименный суп. Клаус отказался от выпечки Кэмпбелла, продав в начале этого года марку домашнего хлеба Ecce Panis компании Jimmy's Cookies. Он также закрывает завод по производству снэков в Джорджии, который был частью компании Snyder's-Lance, которую она купила в 2018 году за 6,1 миллиарда долларов.
Argus Research имеет рейтинг "Держать" по акциям, но оставил дверь открытой для "потенциальных сценариев, при которых мы могли бы стать более оптимистичными в отношении CPB". Это произошло после того, как в декабре компания увеличила дивиденды на 6%.
Бок из YH&C Investments отмечает надежный денежный поток и доход Кэмпбелла, которые должны помочь ей пережить очередной рыночный спад.
Кока-кола (KO, 49,01 доллара) - это компания, которая в последнее время заслуживает более подробного объяснения. Дело не только в сахаре. Они говорят о безопасной питьевой воде по цене 10 долларов за галлон. Сейчас у Coke есть восемь различных марок бутилированной воды, в том числе Dasani и SmartWater.
Они тоже о многом другом. При Джеймсе Куинси, англичанине, который стал генеральным директором в 2017 году, Coca-Cola сосредоточилась на улучшении рентабельности и своего имиджа, продаже сладкой газировки в небольших банках и разрыве связей с группой сторонников сахара, обвиняемой в уклончивых ее исследованиях. Его крупнейшим приобретением на данный момент стала английская сеть кофеен Costa Coffee, аналогичная Starbucks (SBUX). Он также купил 57,5% молочной компании Fairlife, которой Coca-Cola еще не владела.
Но это были не все дополнения. Гража из Argus Research, который оценивает акции как «Покупать», отмечает, что Coca-Cola «исключила более 600« зомби », или непродуктивных, продуктов в 2019 году и работала над репозиционированием бизнеса за счет изменений в основных продуктах».
«Мы ожидаем, что Coke станет более сильной компанией, когда пандемия стихнет», - говорит он. «Мы ожидаем, что сочетание более целенаправленного маркетинга и более прибыльного портфеля брендов повысит прибыль и стоимость акций по мере восстановления бизнеса вне дома».
Роберт Джонсон из Creighton, соавтор книги Investment Banking for Dummies , говорит, что KO - одна из лучших акций для покупки сейчас в ожидании любого рыночного спада, отчасти благодаря стабильным дивидендам, которые увеличивались в течение 58 лет подряд. Он также отмечает, что его доля на рынке соков, воды, чая в бутылках, кофе и даже энергетических напитков дает Coke диверсифицированный поток доходов.
Форд (F, $ 11,37) долгое время был очень дешевым автопроизводителем как по номинальной цене, так и по оценке. Акции Ford только недавно превысили уровень в 10 долларов за акцию, и в настоящее время торгуются с 10-кратной прогнозной прибылью.
В прошлом году компания была в тяжелом состоянии, приостановив выплату дивидендов в марте, чтобы сэкономить деньги во время пандемии. Хотя в 2020 году компания сообщила о чистом убытке в 1,28 миллиарда долларов, компания заявляет, что в 2021 году она должна заработать от 8 до 9 миллиардов долларов скорректированной прибыли (до налогообложения) и превратить из этой суммы примерно 3,5-4,5 миллиарда в скорректированный свободный денежный поток. Некоторые считают, что он может перезапустить дивиденды уже в этом году.
В то время как запасы электромобилей совпадают с запасами традиционных автопроизводителей, таких как Ford, компания все еще участвует в гонке с электрическим Mustang Mach-E и долей в Rivian, стартапе по производству электрических грузовиков. Фирма также планирует инвестировать 29 миллиардов долларов в электромобили и автономные транспортные средства в течение следующих четырех лет. К счастью, грузовики Ford серии F по-прежнему пользуются большим спросом, тратя деньги, необходимые компании, чтобы наверстать упущенное в области электрики.
Милан из Cornerstone Financial заявляет, что «Ford, наконец, хорошо позиционирует себя, чтобы стать крупным игроком на рынке электромобилей», особенно на рынках высокоприбыльных грузовиков и коммерческих фургонов.
Джозеф Хог, основатель Давайте поговорим о деньгах! канал на YouTube и бывший аналитик с Уолл-стрит, считает, что Ford «может и дальше расти на хороших перспективах продаж автомобилей». При уровне личных сбережений в 13% во время пандемии, что является высоким показателем за несколько десятилетий, американцы «могли думать о более крупных покупках», как о новой машине.
Роберт Джонсон из Creighton добавляет, что у Ford «сильная команда корпоративного управления и менеджмента», и он даже предпочитает Ford на нынешнем уровне, а не Tesla (TSLA). Но это потому, что его очень дешевая цена обеспечивает определенный уровень защиты.
«Инвесторы, вкладывающие средства в Ford, имеют гораздо более высокий запас прочности», чем инвесторы в Tesla, - говорит он.