Фондовый рынок пережил неспокойный сентябрь, и ряд факторов указывает на то, что остальная часть года будет столь же неровной. Это, вероятно, заставит инвесторов искать более плавное движение на рынке, чем то, что могут предложить основные индексы, и один из таких способов сделать это — покупать акции с низкой волатильностью для управления рисками.
Предстоящие президентские выборы — огромная точка неопределенности, но далеко не единственная. Возможность «второй волны» COVID-19, состояние экономики США и отношения с Китаем также дают о себе знать. Большинство из этих факторов могут продолжать преследовать акции США до конца 2020 года — даже до президентских выборов, если их результаты будут оспорены.
Стратегии низкой волатильности предназначены для ограничения убытков в периоды падения рынка, но при этом допускают рост. Их популярность резко возросла после обвала фондового рынка, вызванного кризисом 2008 года, и они уже давно доказали свою способность превосходить свои эталонные показатели в течение длительных периодов времени. Например, в период с декабря 1990 г. по декабрь 2019 г. индекс низкой волатильности S&P 500 приносил среднегодовую доходность 10,9% по сравнению с 10,2% для самого индекса. Индекс низкой волатильности также имел доходность/риск 0,85 против 0,58 для простого индекса. Расширение этой истории до 1970-х годов показывает аналогичный профиль риска и доходности.
Только не считайте акции с низкой волатильностью панацеей от всего, что беспокоит рынок. В течение более коротких периодов времени акции с низкой волатильностью иногда отставали, в том числе в 2020 году. Одной из причин этого являются необычные обстоятельства, вызванные блокировкой COVID-19, которая привела к падению традиционно безопасных секторов, таких как недвижимость и коммунальные услуги, поскольку кредитные рынки замерли и превратили более рискованные отрасли (например, технологии, которые могли работать удаленно, и биотехнологии, которые искали ответы на COVID-19) в безопасные убежища.
Вместо одного оружия, которое сводит к минимуму потери при каждом спаде , инвесторы должны рассматривать акции с низкой волатильностью как часть общей долгосрочной стратегии диверсификации для сглаживания рыночных пиков и спадов и повышения доходности в течение более длительных периодов за счет меньших потерь. При поиске акций с низкой волатильностью мы отобрали на рынке акции с низким бета-коэффициентом — мерой волатильности, при которой ориентир установлен на уровне 1,0, поэтому акции с бета-коэффициентом менее 1,0 теоретически менее волатильны, чем акции с бета-коэффициентом. S&P 500 — за последние два года.
Читайте дальше, пока мы изучаем дюжину акций с низкой волатильностью, многие из которых приносят большие дивиденды, которые являются достойным дополнением к любому защитному инвестиционному портфелю.
Мусор – отличный бизнес, устойчивый к кризису, ведь услуги по его вывозу всегда будут востребованы. Введите Republic Services . (RSG, $92,97), одно из крупнейших имен в мусоре. В частности, компания предоставляет услуги по сбору, транспортировке, переработке и утилизации отходов миллионам коммерческих, муниципальных и бытовых клиентов в 41 штате США и Пуэрто-Рико.
Компания Republic Services использует защитную бизнес-модель с примерно 80% регулярных доходов, кредитным рейтингом инвестиционного уровня и устойчивым генерированием свободного денежного потока, что является результатом существенного характера ее услуг.
Долгосрочные показатели прибыли компании свидетельствуют об этой стабильности:среднегодовой рост прибыли на акцию (EPS) составил 14% за последние пять лет и 13% за последнее десятилетие. Поэтому неудивительно, что последние два года RSG входит в число акций с низкой волатильностью на рынке.
Ничто из этого не помешало RSG почувствовать укус COVID-19. Например, в течение июньского квартала компания закрыла бизнес клиентов из-за COVID, что привело к сокращению объема мусора и увеличению продаж. Но скорректированная прибыль на акцию фактически выросла почти на 3%, а денежный поток с начала года вырос на 17%. Компания даже вознаградила инвесторов повышением дивидендов на 5% — это 15-й год роста дивидендов подряд. А акции с начала года убыточны с однозначной цифрой.
Компания Republic Services планирует еще больше увеличить прибыль за счет оптимизации своей деятельности, сокращения расходов за счет перевода своего автопарка на автомобили, работающие на природном газе, и повышения качества доходов.
«Мы считаем, что RSG готова к дальнейшему восстановлению цены акций по мере восстановления экономики США», — пишет Argus Research, оценивая акции на уровне «покупать» и недавно повышая свою 12-месячную целевую цену с 95 долларов за акцию до 102 долларов. "Что касается оценки, мы считаем, что эта хорошо управляемая компания заслуживает того, чтобы торговаться с премией по сравнению со средними историческими коэффициентами, исходя из ее солидного баланса, ориентации на рост за счет приобретений и положения в отрасли".
Цернер (CERN, $72,31) — ведущая ИТ-компания в области здравоохранения, которая предоставляет решения для электронных медицинских карт (EHR) для сетей здравоохранения. Компания лидирует среди всех других поставщиков в области новых установок ЭУЗ, на ее долю приходится 40 % заключенных контрактов с больницами, и она может похвастаться сильными взлетно-посадочными полосами для дальнейшего роста, поскольку 30 % всех больниц нуждаются в замене устаревшей системы ЭУЗ.
Cerner планирует стимулировать дальнейший рост за счет расширения деятельности в амбулаторных и других периферийных областях, таких как поведенческая помощь, долгосрочная помощь и данные как услуга. Компания сотрудничает с Amazon.com (AMZN) в запуске носимой технологии, которая связывает данные о здоровье пациента в режиме реального времени с электронной записью, тем самым предоставляя врачу базовые и обновленные данные о здоровье пациента.
Доходы Cerner немного снизились в течение первых шести месяцев 2020 года из-за задержек с закупками больниц, связанных с COVID, но прибыль на акцию улучшилась в результате мер по контролю затрат. Объем заказов был высоким на уровне 1,34 миллиарда долларов, что более чем на 100 миллионов долларов выше верхнего предела прогноза, а общее количество невыполненных заказов выросло до 13,7 миллиарда долларов.
Cerner извлекает выгоду из высоких регулярных доходов, связанных с продлением контрактов, которые помогли обеспечить ежегодный рост свободного денежного потока на 11% в течение 10 лет. Компания начала выплату дивидендов в мае прошлого года и удерживает дивиденды на стабильном уровне 72 цента в год, что хорошо для скромной текущей доходности в 1%.
Акции CERN имеют рекомендацию «Покупать» или «Сильная покупка» 11 аналитиками и «Держать» девятью — в настоящее время ни у кого нет предложений «Продать» против Cerner. «Мы считаем акции Cerner привлекательными, учитывая широкий круг клиентов компании, высокую удовлетворенность клиентов, надежную линейку продуктов, возможности продаж по всему миру и сильное конкурентное позиционирование, чтобы извлечь выгоду из меняющейся среды возмещения расходов в США», — пишут аналитики William Blair, оценивающие акции. на уровне «Выше рынка» (эквивалент «Купить»).
В настоящее время акции торгуются по цене, в 24 раза превышающей оценки будущей прибыли аналитиков, что является небольшим дисконтом по сравнению с их собственными историческими оценками.
Джонсон и Джонсон (JNJ, 147,32 долларов США) — это имя, известное в сфере потребительского здравоохранения, с такими знаковыми безрецептурными продуктами, как Listerine, Tylenol и Neutrogena. Компания также владеет фармацевтическим бизнесом и производством медицинского оборудования мирового уровня, а также владеет такими препаратами-блокбастерами, как Stelara, Xarelto и Imbruvica. JNJ занимает 1-е или 2-е место в мире по большинству товарных категорий. В портфолио компании 26 продуктов, каждый из которых приносит более 1 млрд долларов в год.
Что еще говорит о стабильности J&J? Что ж, компания является королем дивидендов, которая 58 лет подряд росла дивидендами, включая повышение на 6% в этом году. Операционная прибыль росла 36 лет подряд. А 24-месячный бета-коэффициент 0,67 показывает, что JNJ уже некоторое время входит в число акций с низкой волатильностью на Уолл-стрит.
Продажи Johnson &Johnson в июньском квартале и прибыль на акцию снизились из-за снижения продаж медицинского оборудования, но компания показала результаты, которые превзошли оценки аналитиков, а также повысила прогноз прибыли на 2020 год. J&J ожидает, что прибыль на акцию в 2020 году упадет с 7,75 до 7,95 долларов – конечно, это меньше, чем 9 долларов США на акцию, прогнозировавшихся в начале 2020 года, но это намного превышает текущие оценки аналитиков.
Компания добавляет в свой портфель терапевтические препараты-блокбастеры для лечения аутоиммунных заболеваний благодаря приобретению Momenta Pharmaceuticals, о котором было объявлено в августе. JNJ приступила к поздним стадиям клинических испытаний своего однодозового кандидата на вакцину от COVID в сентябре и уже согласилась поставить 100 миллионов доз правительству США после получения разрешения. Правительство также может закупить дополнительно 200 миллионов доз по последующему соглашению.
«Основываясь на нашем анализе июльских и августовских ценовых сертификатов и продаж с поправкой на скидки для крупнейших фармацевтических франшиз JNJ в США, тенденции отслеживаются примерно в соответствии с нашими оценками за третий квартал», — пишут аналитики Credit Suisse, которые оценивают акции на уровне Outperform. «В соответствии с нашим анализом, опубликованным две недели назад, более высокий, чем ожидалось, рост Stelara, Erleada и Opsumit и более медленное, чем ожидалось, снижение Zytiga были частично компенсированы более медленными, чем ожидалось, тенденциями Darzalex, Imbruvica, Prezista, Invega, Simponi. /Simponi Aria, Xarelto и Tremfya, по нашим оценкам."
Производитель лекарств Bristol-Myers Squibb (BMY, $59,82) была преобразована в результате приобретения в 2019 году компании Celgene, которая добавила в свой портфель препаратов средства для лечения рака и аутоиммунных заболеваний. Компания Celgene владела лекарствами от рака Revlimid, Pomalyst/Imnovid, Abraxane и Reblozyl, а также препаратом Inrebic для лечения заболеваний костного мозга. В портфеле BMY уже есть несколько продуктов-блокбастеров, в том числе Eliquis (свертывание крови) и Orencia (для лечения ревматоидного артрита средней и тяжелой степени).
Продажи Bristol-Myers выросли на 62% в течение августовского квартала до 10,1 миллиарда долларов, в основном благодаря вкладу Revlimid, который быстро стал самым продаваемым препаратом компании. BMY понесла чистый убыток из-за затрат, связанных с приобретением и интеграцией, но скорректированная прибыль на акцию (без учета этих затрат) улучшилась на 38%, и компания повысила прогноз по скорректированной прибыли на этот год.
Акции BMY кажутся выгодными при коэффициенте форвардной цены к прибыли всего лишь 9 — 60-процентный дисконт по сравнению с аналогами из отрасли здравоохранения и почти половина того, за что исторически торгуются акции. Рост дивидендов не вызывает особого восторга, около 3,5% в год за последнее десятилетие, но он был стабильным. Доходность 3 % тоже хороша.
Аналитик Raymond James Дейн Леоне в сентябре подтвердил свой рейтинг акций BMY «лучше рынка». Он начал освещать акции в июле и ожидает, что во второй половине этого года появятся клинические обновления для нескольких кандидатов в лекарства, таких как TYK2 (псориаз) и озанимод (воспалительное заболевание кишечника), что улучшит прогноз на 2021 год.
Оператор складского клуба Costco Wholesale (СТОИМОСТЬ, 358,46 долл. США) стал одним из крупнейших победителей потребительских покупок, связанных с пандемией:с начала года его акции выросли на 22 %.
Компания управляет 787 складскими магазинами по всему миру, которые предлагают членам Costco скидки на продукты питания, электронику, одежду, вино и другие товары. Это превратило Costco в глобальную безжалостную силу — третью по величине розничную торговлю в мире и № 14 в списке компаний Fortune 500.
Основной силой Costco является ее обширная членская база, которая обеспечивает аннуитетные доходы от ежегодных сборов за продление. Компания может похвастаться 101,8 миллионами держателей карт, 55,8 миллионами домохозяйств и впечатляющим уровнем ежегодного продления членства 91%.
Глобальные сопоставимые продажи Costco за четвертый квартал, закончившийся 30 августа, выросли на 11,4% по сравнению с прошлым годом и на 9,2% за весь год. Чистый объем продаж увеличился на 12,5 % и 9,3 % за четвертый квартал и за весь год соответственно, а прибыль за те же периоды увеличилась на 26,7 % и 9,2 %.
Акции Costco просто недешевы, их прибыль в 40 раз превышает ожидаемую. Но в оборонительной бизнес-модели компании есть ценность, и двухлетняя бета 0,66, безусловно, помещает ее в число акций с низкой волатильностью на Уолл-стрит. Более того, Costco удается повышать дивиденды уже 16 лет подряд.
«Мы рассматриваем COST как одного из лидеров по акциям во время пандемии, чему способствовали сильные позиции в продовольственных и других категориях», — пишет Оливер Чен, который имеет рейтинг Outperform по акциям и целевую цену в 410 долларов за акцию, что входит в число самых высоких ожиданий Wall. Улица. «COST (имеет) хорошие позиции для постоянного физического и цифрового трафика, поскольку его основная компетенция заключается в том, чтобы предлагать участникам исключительную ценность с учетом модели фиксированной наценки. Мы также считаем, что инвестиции COST в электронную коммуникацию в таланты, инфраструктуру и продукты будут способствовать инновациям и лояльности. "
Колгейт-Палмолив (CL, $77,06) — это конгломерат потребительских товаров, специализирующийся на уходе за полостью рта, личной гигиене, уходе за домом и питании домашних животных. Компании принадлежит 40% мирового рынка зубных паст и 30% рынка зубных щеток. Для этого используются такие знаковые бренды, как Colgate в области ухода за зубами, Palmolive, Speed Stick и Irish Spring в сфере личной гигиены, Ajax и Axion в сфере ухода за домом и Hill's Science Diet в сфере кормов для домашних животных.
Органические продажи Colgate выросли почти на 6% в июньском квартале, а прибыль на акцию увеличилась на 9% в результате повышения цен во всем мире и повышенного спроса на чистящие средства, связанного с COVID. В последние годы компания обычно демонстрировала ежегодный рост прибыли на акцию от 3% до 4%.
Стратегии непрерывного роста компании включают в себя создание бренда, запуск новых продуктов, выход на новые каналы и рынки, максимальное использование возможностей продаж в электронной коммерции и инвестиции в географические районы, где население растет.
Colgate-Palmolive является еще одним королем дивидендов, который обеспечивает рост дивидендов 58 лет подряд и ежегодный рост дивидендов на 3% за последние пять лет. В настоящее время доходность акций составляет 2,3%.
При форвардном P/E, равном 25, акции CL торгуются с небольшой премией по сравнению с их исторической оценкой, но это все же может стать выгодной сделкой, если Уолл-стрит в ближайшей перспективе сделает премию к акциям с низкой волатильностью.
«По сравнению с HPC-конкурентами, портфель CL представляет собой привлекательный баланс премиальных инноваций и доступных по цене продуктов первой необходимости, которые продемонстрировали рост объемов и цен во время прошлых рецессий», — говорят аналитики UBS, которые оценивают акции компании на уровне «покупать». «Эта защитная диверсификация в сочетании с возможными изменениями потребления LT и благоприятными компенсациями сброса полки должны помочь компенсировать давление, вызванное разгрузкой кладовой H2».
Кимберли-Кларк (KMB, $147,63) владеет одними из самых надежных мировых брендов средств личной гигиены и многочисленными брендами с годовым оборотом 5 миллиардов долларов, такими как Huggies, Scott, Kleenex, Cottonelle и Kotex.
По крайней мере, четверть населения мира использует продукцию Kimberly-Clark, и компания занимает первое или второе место на мировом рынке подгузников, средств женской гигиены и туалетных принадлежностей. Пандемия подстегнула в 2020 году спрос на линейку брендов KC Professional, которая включает салфетки и бумажные полотенца, предназначенные для использования вне дома, стерильные салфетки и различные другие средства безопасности.
Kimberly-Clark поставила перед собой финансовые цели, которые включают ежегодный органический рост продаж от 1% до 3%, прибыль на акцию на акцию, выраженную средним однозначным числом, максимальную рентабельность инвестированного капитала (ROIC) и рост дивидендов в соответствии с прибылью на акцию.
Органические продажи K-C выросли на 4% в течение июньского квартала, и компания установила небывалые рекорды по скорректированной прибыли на акцию и денежному потоку. Компания также обновила свой прогноз на 2020 год и прогнозирует органический прирост продаж от 4% до 5% и рост скорректированной операционной прибыли от 6% до 9% в этом году.
Несмотря на столь высокие показатели, акции КМБ в настоящее время торгуются с 19-кратным форвардным коэффициентом P/E, что ниже аналогичной группы и исторического форвардного P/E компании.
Акции близки к восхождению от простой дивидендной аристократии к дивидендному королю, демонстрируя рост 48 лет подряд, включая рост на 4% в январе.
Уолл-Стрит в целом колеблется между «покупать» и «держать» акции KMB, но у основных потребительских товаров есть место для роста благодаря агрессивному сокращению расходов, которое помогает прибыльности и возможностям расширения за пределами США. Компания недавно предприняла важный шаг в расширении своего присутствия в развивающихся рынках путем приобретения Softex Indonesia, ведущего производителя подгузников в Юго-Восточной Азии.
Общий курс доллара (DG, 211,52 долларов США) управляет сетью из 16 720 магазинов по соседству в 46 штатах, которые продают покупателям закуски, чистящие средства, предметы домашнего обихода и другие часто используемые недорогие товары.
Быстрое расширение сети магазинов компании способствовало ежегодному росту продаж на 10 % и годовому росту прибыли на акцию почти на 22 % за последнее десятилетие.
Продажи Dollar General выросли более чем на 25% за первые шесть месяцев 2020 года, а прибыль на акцию выросла на 77%. Продажи выиграли от вклада в доход от недавно открытых магазинов, более высоких средних сумм транзакций на одного клиента и опасений, связанных с COVID, из-за которых клиенты покупали предметы первой необходимости ближе к дому.
Продажи компании в сопоставимых магазинах выросли почти на 19 % в июле, значительно превзойдя прогнозы аналитиков, и увеличились в каждой из категорий расходных материалов, сезонных товаров, товаров для дома и одежды.
У Dollar General есть несколько инициатив по развитию, в том числе запуск DG Fresh, DG Pickup и сегмента нерасходных товаров с более высокой маржой, которые должны поддерживать дальнейший сильный рост. Компания открыла 500 новых магазинов в первой половине 2020 года; он также реконструировал 973 магазина и переместил 43.
Дивиденды DG не на что смотреть, доходность составляет 0,7%, но они растут быстрыми темпами. Dollar General увеличил свои выплаты на 12,5% в этом году и на 10,3% в прошлом году. Между тем, низкий коэффициент выплат, составляющий всего 14 % от дохода, оставляет достаточно места для будущего увеличения.
«В долгосрочной перспективе финансовый директор (Джон) Гарратт рассматривает DG как «действительно хорошо позиционируемую»… учитывая подробный список инициатив, проверенный и надежный новый план действий для клиентов, позволяющий повысить устойчивость после пандемии, и модель, хорошо подходящую для более широкой ценности. ориентируются на потребительский спрос на понижение цены», — пишут аналитики JPMorgan, которые оценивают акции как «перевес» («покупать») и повышают целевую цену с 230 долларов за акцию до 250 долларов в сентябре.
Коммуникации Verizon (VZ, 59,45 долл. США) — лидер в области коммуникационных технологий, предлагающий услуги передачи голоса, данных и видео для потребителей и предприятий на своей отмеченной наградами платформе. Компания осуществляет продажи в 150 странах, обслуживает 99% компаний из списка Fortune 500 и занимает 20-е место в списке компаний из списка Fortune 500.
Он также находится в авангарде технологии 5G. Verizon стала первой телекоммуникационной компанией, запустившей коммерческую мобильную сеть 5G с помощью имеющегося в продаже смартфона с поддержкой 5G.
EPS Verizon снизилась в течение июньского квартала из-за блокировки, связанной с COVID, которая временно закрыла ее магазины. Но Verizon увеличила свободный денежный поток на колоссальные 74% в первой половине 2020 года до 13,7 млрд долларов, а также сократила чистый долг на 5,7 млрд долларов. Кроме того, с 2018 года компания VZ сократила свои расходы на 7,2 млрд долларов США, что позволит компании достичь поставленной цели – совокупной экономии средств на уровне 10 млрд долларов США к 2021 году.
VZ согласилась приобрести Tracfone Wireless в сентябре путем выкупа акций за наличные и акции примерно за 6,3 миллиарда долларов. Tracfone, который может похвастаться 90 000 торговых точек, является крупнейшим в стране реселлером услуг беспроводной связи с 21 миллионом абонентов. Приобретение расширяет присутствие Verizon в массовом сегменте недорогих и качественных телефонов. VZ планирует и дальше расширять свои позиции в этом сегменте, создавая основные бренды и каналы сбыта Tracfone, включая популярный план беспроводной связи Straight Talk. Слияние должно пройти гладко, поскольку более половины (13 миллионов) клиентов Tracfone уже являются частью сети Verizon.
Verizon увеличила дивиденды на 2% в сентябре, отметив рост выплат 14-й год подряд. Эти акции Dow с высоким рейтингом также входят в число самых высокодоходных акций с низкой волатильностью на рынке:прямо сейчас их доходность превышает 4%.
«Сугубо защитные изменения в поведении клиентов привели к снижению доходов, но могут также заморозить отраслевые условия, поскольку большинство клиентов остаются со своими существующими перевозчиками», — пишет аналитик Argus Research Джо Боннер, рекомендовавший акции VZ до «покупать» в сентябре. «Это может быть положительным моментом для Verizon как ведущего оператора беспроводной связи. По мере того, как макроэкономика медленно восстанавливается, а работа на дому становится «новой нормой», возможность подключения становится более важной, чем когда-либо, как для потребителей, так и для бизнеса».
Келлог (K, 64,38 долл. США) — ведущий производитель основных потребительских товаров, предлагающий популярные бренды завтраков, включая Frosted Flakes, Rice Krispies и Pop-Tarts, а также такие бренды закусок, как Pringles и Cheez-It.
Однако компания занимается не только углеводами. Портфель постных продуктов Kellogg, продаваемых под брендом Morningstar Farms, также стал драйвером роста. У Kellogg уже есть вегетарианский бургер № 1 в США, и к 2021 году он планирует перевести весь свой портфель Morningstar Farms на 100% веганские продукты. Kellogg также получает импульс от устойчивого роста продаж на развивающихся рынках Азии, Ближнего Востока и Африки во главе с брендами хлопьев и закусок.
У Kellogg был звездный июньский квартал, когда прибыль на акцию выросла на 21%, что компания частично объяснила накоплением продуктов питания, связанным с пандемией. Это также повысило прогноз EPS. Kellogg теперь может похвастаться двузначным годовым ростом прибыли на акцию за последние пять лет, что является результатом тщательного управления и тонкой настройки портфеля брендов.
This recession-resistant stock appears to be a good value at just 17 times forward earnings and a 12% discount to its five-year historic forward P/E. In addition, Kellogg offers an attractive 3.5% dividend yield and 16 consecutive years of dividend growth.
Citigroup analyst Wendy Nicholson initiated coverage of K shares with a Buy rating in August. She sees the company as a better value than some consumer staple competitors and expects Kellogg's margins to rise as its emerging-market operations become more profitable.
Hormel Foods (HRL, $49.28) is a global branded food company with sales in over 80 countries. Its well-known food brands include Skippy, Spam, Hormel, Jenni-O and more than 30 others. The company is a Dividend King that has generated 54 consecutive years of dividend growth. Hormel's dividend improved by 11% last November and 13% annually over the last five years.
Hormel's sales rose 4% in the July quarter as a result of strength in its grocery and refrigerated products categories that more than offset COVID-related declines in foodservice sales. The company's EPS growth was flat due to incremental costs related to COVID, but free cash flow grew 72% as a result of strong inventory management. Rising free cash flow supports expectations for continued dividend growth.
Analysts predict Hormel's earnings will rise 10% next year due to canned meat products like Spam making a comeback as shoppers stock up on packaged goods.
HRL shares are not especially cheap at 28 times forward earnings and a 2.0% dividend yield, but the company's strongly rising dividend, bulletproof balance sheet and recession-proof business model make it a tasty choice for income investors.
"We think the company – which produces and markets meat and food products to retail, foodservice, deli, and commercial customers in the U.S. and internationally – is well positioned to survive the pandemic and succeed on the other side of the crisis," write Argus Research analysts, which rate the stock at Buy.
Global food giant General Mills (GIS, $62.57) owns popular brands such as Cheerios cereal, Yoplait yogurt, Nature Valley granola bars, Häagen-Dazs ice cream, Betty Crocker and Pillsbury baking products and Blue Buffalo pet food.
COVID-related at-home dining trends contributed to the company's impressive August-quarter performance, which showed organic sales up 10% year-over-year and adjusted EPS rising 27%. Profits improved by 23% year-over-year in fiscal 2020, which ended in May, and General Mills accomplished core goals that included accelerating organic sales growth, maintaining strong margins and reducing leverage. The company also was successful in expanding its share of the U.S. cereal market, improving the performance of its U.S. snack and yogurt business and returning its Canadian operations to growth.
General Mills expects at-home food demand to remain elevated in 2021, which should help its brands gain more market share. GIS's brands, in fact, have gained more household penetration over the past six months than its leading branded competitor in 8 of 10 food categories.
GIS shares, which by beta are the most stable of these 12 low-volatility stocks, are valued at just 16 times earnings estimates and a 7% discount to their historical average forward P/E. In addition, General Mills rewards investors with a dividend that has been paid for more than a century, that was improved by 4.1% in September and that currently yields more than 3%.