Gamestop и Reddit Saga: Нам всем было весело смотреть такие сериалы, как «Афера 1992». Эти сериалы вдохновляют смотреть, как проигравший, наконец, встает перед богатым парнем (он же медведи в сериале) и в то же время предупреждает о жадности. Но можно ли это сделать в реальной жизни, да и в наши дни? А еще лучше использовать те же стратегии инвестирования, что и сверхбогатые, чтобы добиться передачи власти и богатства.
Нечто подобное произошло в США, но в 1000 раз более вдохновляющее. Поскольку он включает в себя тысячи розничных инвесторов, которые объединяются и противостоят Уолл-стрит. В этой статье мы подробно рассмотрим сагу Gamestop, вдохновивших ее пользователей Redditors, победивших и, очевидно, проигравших.
Содержание
r/WallStreetBets — это сообщество в социальной сети Reddit. Сообщество было создано в 2012 году тогдашним 30-летним Джейми Рогозински. Участники этой субреддит-платформы обсудят торговлю акциями и опционами. Хотя в течение нескольких лет в сообществе было всего несколько тысяч пользователей, во время кризиса 2020 года оно выросло до более чем 1 миллиона человек.
Этот внезапный рост можно объяснить потерей работы во время пандемии, когда большинство населения застряло дома в поисках альтернативного источника дохода.
Революция, о которой говорят сегодня, началась с простого мнения, опубликованного одним пользователем под ником DeepF#@kingValue. DeepF#@kingValue, также известный как Кит Гиллс (он же «дада» от двухлетней дочери), работал «директором по финансовому благополучию» в Massachusetts Mutual Life Insurance Co. Он начал анализировать компанию Gamestock.
У Gamestock была бизнес-модель, согласно которой они продавали видеоигры в различных физических магазинах. Но в последнее время бизнес пострадал, так как меньше людей посещало игровые магазины, поскольку большинство игр можно было скачать. Вдобавок к этому интернет-магазины вроде Amazon отняли у них значительную часть бизнеса. С другой стороны, пандемия сильно ударила по ним, поскольку они вели дела только через свои физические магазины.
Но Гилл был другого мнения. Его анализ привел его к выводу, что компания была недооценена. Он пришел к этому после того, как просмотрел их финансовые отчеты, отметив, что у компании много наличных денег и она может легко погасить свои долги, и он полагал, что при лучшем управлении они смогут даже восстановиться.
Вдобавок к этому он также считал, что технологические достижения, угрожающие Gamestop, преувеличены. Он также подкрепил свой анализ, вытащив статьи, показывающие, что переход на цифровые технологии был медленнее. В дополнение к этому он также заметил, что новые игровые приставки, которые скоро будут выпущены Sony/Xbox, могут вернуть Gamestop в нужное русло. Весь свой анализ он опубликовал на Youtube под ником Roaring Kitty. Многие пользователи не согласились с ним, но несколько пользователей Reddit увидели, что он прав. В декабре Гилл вложил в акции 53 566 долларов США.
Удивительно, но Майкл Берри, инвестор, на примере которого основан фильм «Большая сделка на понижение», также поверил в Gamestock и инвестировал в компанию. Эти двое, однако, не были связаны. Но ни один из них не мог предсказать, что акции вырастут в 26 раз по сравнению с декабрьскими минимумами.
За тот же период прошлого года r/WallStreetBets также заметила, что более 84% акций Gamestock удерживались в коротких позициях. Это очень необычно для акций. Это означало, что несколько хедж-фондов вступили в сговор, чтобы сделать ставку на падение цены акций. К сожалению для Gamestock, их акции упали еще больше, когда они объявили, что не оправдали своих оценок.
Это, в свою очередь, сделало эти хедж-фонды миллионами. Они могли бы продать после того, как получили первоначальную прибыль, но остались на месте. Теперь у акций была максимальная короткая позиция 138%. По данным FactSet, это было самое короткое имя на фондовом рынке США. Это показало, что, несмотря на такой высокий короткий интерес к акциям, хедж-фонды все еще были жадными и ждали, когда акции компании достигнут дна. К сожалению для них и к счастью для кабинетных инвесторов, некоторые Redditors заметили это.
В 2019 году другой инвестор разместил на Reddit документ из 7 пунктов под названием «Банкротство институциональных инвесторов для чайников, ft. Gamestop». Реддиторы отметили, что теперь это можно использовать в стоке. Если бы все они работали вместе, они могли бы создать что-то под названием «Короткое сжатие».
Короткое сжатие происходит, когда цена акций быстро растет. Redditors планировали сделать это, увеличив спрос на акции за счет покупки доступных акций. Это заставит тех, кто сделал ставку против акций, то есть, в данном случае, хедж-фондов, отказаться от своих коротких позиций. В дополнение к этому, хедж-фонды, чтобы покрыть свои убытки, будут вынуждены покупать акции на рынке, что еще больше увеличит спрос, а, следовательно, и цену.
Redditors поняли, что хедж-фонды были разоблачены. Кроме того, большинство хедж-фондов заняли деньги, чтобы сделать эти ставки. Трудно сказать, какой размер убытков могут понести хедж-фонды. С другой стороны, максимальные потери, с которыми могут столкнуться отдельные Redditors, зависят от падения цены акций. Это могло серьезно повредить Уолл-Стрит.
11 января Gamestop назначил трех новых членов правления. Все новые директора имели большой опыт в области электронной коммерции, онлайн-маркетинга, финансов и стратегического планирования. Эта новость открыла дорогу армии Reddit. К 13 января акции Gamestop выросли на 94% (в течение дня), что стало самым высоким показателем за 5 лет. Цена акций продолжала расти.
22 января акции снова взлетели почти на 70%. Цены коснулись $72,88 (минимум $12,72 в декабре). Большинство СМИ связали это с беспрецедентным повышением стоимости вступления новых членов в правление компании.
Однако хедж-фонды остались на месте и продолжали осуждать акции на таких платформах, как Twitter. К 23 января стало ясно, что в Reddit завелась разъяренная толпа, которая подняла цены на Gamestop до небывалых высот. Критика, опубликованная институциональными инвесторами, не была воспринята в Твиттере легкомысленно. Эндрю Левый из Citron Research был вынужден прекратить свой медвежий комментарий об акциях после того, как он и его семья подверглись преследованиям со стороны разъяренной онлайн-толпы. Он также заявил, что его аккаунт в Твиттере пытались взломать.
«То, что Citron испытал за последние 48 часов, — не что иное, как постыдный и печальный комментарий о состоянии инвестиционного сообщества», — начал Левт свое письмо, которое он разместил в Twitter. Левый опубликовал свое письмо в новой учетной записи Twitter, @CitronResearch2, потому что «Twitter работает после нескольких попыток взлома», — сказал Левый. Он также пояснил, что прекращает свои комментарии не потому, что его взгляды на компанию изменились, а потому, что «разъяренная толпа, владеющая этими акциями, провела последние 48 часов, совершая множество преступлений».
Акции Gamestop выросли на 400% до 93 долларов. К настоящему моменту стало ясно, что ралли подпитывалось отдельными инвесторами, которые поощряли друг друга в социальных сетях покупать акции и опционы GameStop. Короткое сжатие, за которое боролись кабинетные инвесторы, наступило, и хедж-фонды искали стратегию выхода.
Хедж-фонды теперь были вынуждены выкупать акции, которые они продали без покрытия, что еще больше подняло цены. Заказы Gamestop на покупку превышали количество заказов на продажу более чем в четыре раза. Теперь это была самая продаваемая акция в США — ее объем соответствовал объему пяти крупнейших технологических гигантов вместе взятых. 28 января на короткое время акции компании стоили более 490 долларов США. Стоимость компании выросла с 200 млн долларов до более чем 28 млрд долларов.
Было бы несправедливо сказать, что акциями управляла только r/WallStreetBets. Несколько знаменитостей-инвесторов, таких как Илон Маск, К. Палихапития, Кэти Вуд. написали в Твиттере в пользу акций, как только поняли, что происходит. Их мотивы могут быть разными.
Возьмем, к примеру, Илона Маска, который написал в Твиттере всего одно слово «Gamestonk!». — со ссылкой на Wallstreetbets. Илон всегда поддерживал ненавистные отношения с хедж-фондами, поскольку в прошлом они нацеливались на акции Tesla. Илону удобно, что те же самые хедж-фонды вовлечены в борьбу с WallStreetBets.
Вскоре другие акции также стали мишенью для кабинетных инвесторов. Эти акции вскоре стали известны как акции Meme, поскольку они просто согласовывались в Интернете. Это привело к тому, что акции обанкротившейся компании по прокату видео под названием Blockbuster выросли на 774 % 26 января и на 302 % 27 января.
Компания объявила о банкротстве еще в 2010 году и впоследствии была уничтожена Netflix и Prime. В настоящее время существует только один магазин Blockbuster.
Акции BlackBerry Ltd. стали мемами, поскольку они тоже начали расти. За этим последовали акции AMC Entertainment — испытывающей трудности сети кинотеатров, которые выросли в четыре раза на первом звонке 27 января. Теперь стало ясно, что армия WallStreetBets нацелена на самые короткие позиции на Уолл-стрит, чтобы навредить хедж-фондам.
Торговля этими акциями останавливалась несколько раз в день из-за их волатильности. Акции BlackBerry продемонстрировали рост седьмую сессию подряд. Руководство компании было допрошено по поводу внезапного повышения цен, но они заявили регулирующим органам, что понятия не имеют, почему ее акции растут. Акции некогда популярного производителя смартфонов с начала года выросли примерно на 172%.
Другая компания Macerich, инвестиционный фонд недвижимости, базирующийся в Санта-Монике, сильно пострадала во время пандемии. Компания владеет 52 торговыми центрами в США. Акции потеряли 84% своей стоимости за трехлетний период, закончившийся 31 декабря 2020 года, из-за перехода на онлайн-покупки. Благодаря r/WallStreetBets акции Macerich подскочили на 68 % за четыре торговые сессии.
Армия Reddit также нацелилась на ряд акций каннабиса. Акции таких компаний, производящих каннабис, как Tilray, выросли на 50 %, Aurora Cannabis – на 20 %, а Aphria – на 10 % 10 февраля. Однако это было недолгим, поскольку на следующий день акции рухнули, так как розничные инвесторы потеряли импульс.
Компания Wolfe Research начала советовать своим институциональным клиентам-инвесторам вообще избегать борьбы с группой начинающих дейтрейдеров и с акциями, которые они предпочитают. Инь Луо, возглавлявший исследование, написал:«Учитывая крайне спекулятивный характер сигналов о новостях Reddit и поведение розничных инвесторов в целом, мы рекомендуем использовать участие розничных клиентов в качестве фактора риска, а не альфа-сигнала».
28 января Melvin Capital и Citron, наконец, прекратили борьбу с кабинетными инвесторами. Эндрю Левт из Citron Research высказался против GameStop. Он предсказал, что акции GameStop упадут ниже 20 долларов. Citron Research покрыла свою короткую позицию с GameStop в диапазоне 90 долларов США, потеряв 100 %.
Melvin Capital также понесла наибольшие убытки. Компания начала год с 12,5 миллиардов долларов, но в настоящее время оценивается в 8 миллиардов долларов. Эта недавняя оценка включает экстренные инвестиции в размере 2,75 миллиарда долларов, полученные 1 февраля от Citadel LLC, ее партнеров и Point72 Asset Management г-на Коэна. Состояние активов компании достигло самого низкого уровня с момента ее основания в 2014 году.
DeepF#@kingValue, также известный как Кейт Гиллс, который начал революцию, вложил 53 566 долларов в опционы GameStop. Он смог превратить это в 48 миллионов долларов. Большинство Redditors сказали бы, что это было вполне заслуженно, поскольку он смог привлечь всеобщее внимание к Gamestop, что в конечном итоге привело к смене власти на Уолл-стрит. Кейт Гилл, однако, заявил, что «Эта история намного важнее меня… Я поддерживаю этих розничных инвесторов, их способность заявить о себе».
Многие инвесторы также свидетельствовали о том, что именно пропаганда Гилла помогла превратить их в силу, достаточно мощную, чтобы нанести большие убытки авторитетным хедж-фондам. Пользователь Reddit reality_czech прокомментировал:«Ваша твердая рука убедила многих из нас не только покупать, но и держать. Ваш пример буквально изменил жизни тысяч обычных нормальных людей. Серьезно спасибо. Вы заслуживаете каждой копейки».
Несколько мелких инвесторов, получивших прибыль, смогли погасить свои студенческие ссуды. Некоторые даже решили отплатить сообществу, пожертвовав свои серьги с торгов на благотворительность. Изобретатель в возрасте 10 лет превратил свои инвестиции в 3000 долларов США.
Однако розничные инвесторы были не единственными, кто выиграл от Gamestop. 31 января частная инвестиционная компания Silver Lake обналичила акции AMC, получив прибыль в размере 113 миллионов долларов в ходе торгов на этой неделе. В среду калифорнийская частная инвестиционная компания Menlo Park продала свои позиции в результате нескольких сделок на открытом рынке, получив 713 млн долларов США.
Сами AMC также привлекли 304,8 миллиона долларов, продав свои акции в течение недели. Глава AMC Адам Арон заявил в своем заявлении:«…любые разговоры о неизбежном банкротстве AMC полностью исключены». Пенсионный план учителей Онтарио, крупнейший инвестор AMC, продал всю свою долю в 24,56 миллиона акций Macerich по 20,25 доллара каждая после того, как акции выросли более чем на 100%. Крупнейшие акционеры Gamestop за одну ночь стали миллиардерами.
Хедж-фонды, такие как Senvest Management LLC, господа Машаала и фирма Гоника, также зарабатывали деньги на акциях Gamesstock. Инвестиционная компания Blackrock получила совокупную прибыль в размере 2,4 млрд долларов США.
Переход власти к розничным инвесторам был недолгим. Это произошло потому, что вскоре различные учреждения начали делать все возможное, чтобы ограничить этих розничных инвесторов. Discord (платформа социальных сетей) вскоре забанил сообщество WallStreetBets. Facebook также заблокировал группу сообщества на своей платформе, насчитывающую 157 000 участников.
Это, однако, не остановило их продвижение, поскольку сообщество Reddit выросло с 5 миллионов до 8 миллионов за несколько дней.
Однако худшее было еще впереди. Затем Robinhood запретил покупку акций. Это еще больше укрепило сомнения в том, что торговое приложение поддерживает крупные хедж-фонды. Это было иронично, поскольку торговая платформа была названа в честь легендарного преступника, который украл у богатых, чтобы отдать бедным. Robinhood ввела ограничения и приостановила покупку определенных акций.
Общее количество ограниченных акций составило 50. Сюда входили такие акции, как Gamestop, Nokia, Blackberry, Express, Koss и т. д. Практически все акции, стоимость которых повысила армия WallStreetBets. Ограничения включают возможность купить только одну акцию GameStop Corp. Но инвесторам все же разрешили продать. Это привело к изменению спроса и предложения на акции, что привело к падению цен.
Инвесторы полагали, что это было средством, используемым дружками с Уолл-Стрит, чтобы нанести вред индивидуальному инвестору. В конце концов, Robinhood действительно получал финансирование от хедж-фондов, таких как Citadel. В дополнение к этому Robinhood также включает в свою бизнес-модель хедж-фонды. Они передают информацию о сделках, совершенных отдельными инвесторами, хедж-фондам. Robinhood заработала 700 млн долларов, продав пользовательские данные хедж-фондам.
То, что до сих пор было мотивом получения прибыли, вскоре стало политическим? Это произошло потому, что теперь казалось, что богатые сделают все, чтобы гарантировать, что розничные инвесторы никогда не выиграют.
В разгар беспорядков Илон Маск, также известный как Папа Илон на Reddit, появился на Clubhouse вместе с соучредителем и генеральным директором Robinhood Владимиром Теневым. Маск продолжал допрашивать Тенева по поводу ограничений, введенных его компанией в отношении розничных инвесторов. Далее Тенев пояснил, что запасы мемов привели к тому, что приложение испытало «беспрецедентный объем» и «нагрузку на систему». так как чистые покупки увеличились в геометрической прогрессии.
Это привело к тому, что Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам потребовала от компании 3 миллиарда долларов в предрассветные часы. Это произошло из-за резкого увеличения объемов торгов. Клиринговые палаты, которые помогают обрабатывать и оплачивать сделки, просили у них больше наличных денег для покрытия транзакций. Клиринговые фирмы, такие как Depository Trust &Clearing Corp., требуют, чтобы брокеры размещали больше собственных денег в более рискованные времена, чтобы застраховаться от убытков. Позже Тенев уточнил, что позже эта сумма была уменьшена примерно до 1 миллиарда долларов. Последовательность событий также включала ограничение запасов мемов.
Чтобы удовлетворить эти потребности в наличных деньгах, Robinhood была вынуждена привлечь более 1 миллиарда долларов от существующих инвесторов.
Эти ограничения, наложенные Robinhood, сильно повлияли на их популярность. Лучшее бесплатное приложение в магазинах приложений в США получило 275 000 оценок в одну звезду. Из них Google удалил почти 100 000, чтобы вернуть приложению четырехзвездочный рейтинг. Кроме того, розничные инвесторы предъявили Robinhood ряд коллективных исков за манипулирование рынком.
К сожалению, эти иски ничего не могли сделать, поскольку Robinhood защищен своими пользовательскими соглашениями от возможных судебных исков. В пользовательском соглашении указано, что Robinhood «может в любое время по своему усмотрению и без предварительного уведомления» запретить или ограничить сделки пользователей.
В США начали появляться рекламные щиты, побуждающие инвесторов продолжать покупать Gamestop, а Redditors призывали друг друга не продавать. На улицах прошли небольшие акции протеста, и, прежде чем вы это узнаете, новость достигла Белого дома и Капитолийского холма.
DeepF#@kingValue вышел и заявил, что потерял 13 миллионов долларов, но по-прежнему будет держать акции. Гилл заявил, что у него было 50 000 акций GameStop, а также 500 колл-опционов. Посреди всего этого все еще были некоторые короткие продавцы, которые не сдавались, несмотря на почти 20 миллиардов долларов за один месяц. They could finally breathe a sigh of relief as the prices were made sure to fall. He also would be facing federal regulatory scrutiny for his involvement.
The employees trading app Robinhood too began expressing their unease with the events that transpired. This was expected as the app was created to support retail investors. Employees felt it went against Robinhood’s stated mission to “democratize finance” for individual investors.
Elon Musk once again came out in support of retail investors this time to back Rep. Alexandria Ocasio-Cortez spoke up against the trading restrictions placed.
AOC tweeted in part, “We now need to know more about @RobinhoodApp’s decision to block retail investors from purchasing stock while hedge funds are freely able to trade the stock as they see fit. As a member of the Financial Services Cmte, I’d support a hearing if necessary.”
Musk replied:“Absolutely, u can’t sell houses u don’t own, u can’t sell cars u don’t own, but u *can* sell stock u don’t own!? this is bs – shorting is a scam legal only for vestigial reasons.
Meanwhile, Robinhood CEO was called to testify on Capitol Hill over allegations put forward against the company. Friday last week the restrictions placed on Gamestop were removed. During the Superbowl, viewers were subject to cringy adverts placed by Robinhood celebrating amateur investors.
A similar advert placed by Reddit was more than welcomed. The restrictions were eventually lifted which led to an initial increase in the price of Gamestop before once again falling to $51 by Feb 11.
Reddit celebrity Keith Gill appeared at a Congressional hearing along with the CEOs of Robinhood, Citadel, and Melvin Capital on 14 Feb. In the hearing, Gill made his investment motives clear. When asked about his investments in Gamestop he replied “I do find that it’s an attractive investment at this price point,”. Gamestop was trading at $42.88 at the time.
He also went on to say that his investment in Gamestop was based on fundamentals. He also stated that “… my particular approach to investing is rather aggressive and may not be suitable for anyone else. For me personally? Yes,”.
Vlad Tenev testified prior to Gill. In his prepared testimony, he stated that “any allegation” that Robinhood was helping hedge funds by limiting trades on certain volatile stocks was “ absolutely false.” He also went on to clarify why his company was forced to limit trading on securities due to clearing house requirements and also highlighted the steps taken to ensure that this does not happen again.
Melvin Capital founder Gabe Plotkin said that his firm was targeted by WallStreetBets in part due to anti-Semitism.
Later that week Keith Gill posted a screenshot on Reddit showing that he had increased his Gamestop holdings. The screenshot of his brokerage account showed that he bought an additional 50,000 shares of the stock.
Despite the ugly outcomes for all sides, the movement has inspired a movie in the making. MGM has acquired the book proposal to be titled “The Antisocial Network” from author Ben Mezrich. This book will look to tell the story of “a ragtag group of amateur investors, gamers, and internet trolls who brought Wall Street to its knees.” In addition to this MGM also has acquired the rights to a film adaptation.
The Gamestop Saga shows how a simple quest to make profits has now turned into a political statement. One thing that is sure to happen is hedge funds will henceforth take precautions before directly engaging against meme stocks. Robinhood however has been forced to postpone its IPO in the wake of a retail investor backlash.
This grudge poses a massive risk to Robinhood as retail investors could short the stocks in an attempt to exact revenge. The biggest winner through the Gamestop saga has been Reddit whose valuation has risen to $6 billion. But when it comes to our individual investments it is always best to rely on financial metrics over online memes in the future. Happy investing!