После победы Дональда Трампа на президентских выборах в США Биткойн стал одним из активов, стоимость которого выросла. Многие восприняли это как ответ на обещание Трампа создать стратегический резерв биткойнов – по сути, держа большой запас криптовалюты в качестве обеспечения. 13 ноября, через неделю после победы Трампа, Биткойн впервые преодолел ценовой порог в 90 000 долларов США (71 340 фунтов стерлингов), а стоимость мирового рынка криптовалют впервые за три года превысила 3 триллиона долларов США.
Фондовые рынки США (Dow, S&P 500 и Nasdaq) также достигли рекордных уровней, при этом инвесторы рассчитывают учесть обещания Трампа о снижении налогов и тарифов, что подпитывает доллар и спровоцирует распродажу государственных облигаций США. Обещания снижения корпоративных налогов и дерегуляции, как правило, поощряют финансовые инновации, делая рынки более активными.
Эти и другие можно определить как «сделки Трампа» — тенденции финансового рынка, на которые повлияла победа избранного президента. Эти тенденции возникают по мере того, как инвесторы корректируют свои стратегии с учетом экономической политики, изменений в законодательстве и геополитического воздействия, связанного с президентством Трампа.
Когда Трамп в последний раз становился президентом в 2017 году, цены на потребительские товары выросли почти на 5% за предыдущие четыре года. Напротив, с января 2021 года те же цены выросли примерно на 20%. Это совершенно иной экономический фон, в котором инфляция стала глобальным явлением с момента начала пандемии COVID в 2020 году.
Проблемы с цепочкой поставок, изменение структуры потребительских расходов, стоимость жизни и другие особенности, связанные с блокировкой COVID, столкнулись с Законом об американском плане спасения 2021 года (правительственный пакет на сумму 1,9 триллиона долларов США для поддержки работников во время пандемии), что привело к резкому росту затрат.
Такое сочетание более высокой инфляции и процентных ставок может сделать многие идеи, о которых говорит Трамп, либо более рискованными, либо более дорогостоящими, чем раньше, особенно с учетом того, что безработица очень низка. Когда больше людей занято, рост потребительского спроса может привести к росту цен на фоне конкуренции за товары и услуги.
Но сейчас рынки находятся на территории эйфории. Слово «спекулянт» происходит от латинского «speculum», что означает «зеркало». Следовательно, инвесторы и спекулянты на рынке капитала США сегодня просто повторяют обещания Трампа об экономическом росте и протекционизме.
Трамп определенно дружелюбен к рынку и экономике – и это приводит к краткосрочным скачкам стоимости акций. Но акции останутся высокими только в том случае, если Трамп продолжит мягкий подход к регулированию и свернёт некоторые реформы, предпринятые администрацией президента Байдена.
С 2021 года регуляторное бремя, с которым сталкивается финансовая отрасль, возросло. Такие агентства, как Комиссия по ценным бумагам и биржам и Бюро финансовой защиты потребителей, начали кампании по обеспечению правоприменения против финансовых фирм, чтобы защитить потребителей от плохой практики. Это поставило под угрозу такие вещи, как сделки с частными инвестициями и торговля криптовалютами.
Подробнее:Spacs:почему инвесторы полюбили эти инструменты фондового рынка – и как лопнул пузырь
Непредсказуемость и противоречивый характер Трампа могут показаться тревожным сигналом для инвесторов. Тем не менее, рынки часто придерживаются прагматичного подхода, уделяя больше внимания результатам, чем личным качествам. Например, потенциальная торговая война Трампа с Китаем может спровоцировать волатильность рынка. Но инвесторы адаптируются, поскольку они рассматривают тарифы как часть более широкой стратегии по обеспечению лучших условий для американского бизнеса.
Напротив, даже если рынки станут волатильными или упадут (как это произошло с рынком облигаций США после победы Трампа), инвесторы все равно могут рассматривать это как возможность получения прибыли. Активные трейдеры часто процветают благодаря резким движениям рынка, и многие инвесторы продают свои долгосрочные казначейские облигации в преддверии дальнейшего повышения долгосрочных ставок (цены на облигации падают по мере роста процентных ставок).
Переизбрание Трампа может иметь серьезные последствия как для Великобритании, так и для ЕС, затрагивая такие вещи, как торговля, геополитика и глобальная экономическая стабильность.
Политика Трампа «Америка прежде всего» может создать проблемы для Великобритании и ЕС в торговых отношениях. ЕС может столкнуться с тарифами, особенно в таких секторах, как автомобилестроение. Этот протекционистский подход может подорвать европейский экспорт и глобальные торговые потоки.
А Великобритания, надеющаяся на торговое соглашение с США после Брексита, может оказаться в более слабой переговорной позиции при администрации Трампа, которая подчеркивает доминирование США.
При Байдене США сотрудничали с ЕС в вопросах зеленой энергетики и технологической политики. Президентство Трампа с его отменой экологических норм и скептицизмом в отношении международных соглашений может подорвать эти усилия.
Для Европы это может означать потерю ключевого союзника в глобальных климатических инициативах, что вынудит блок пересмотреть свои стратегии по решению проблемы изменения климата и развитию технологий. Это также может привести к эскалации напряженности вокруг технического регулирования, особенно если политика Трампа будет соответствовать таким фигурам, как глава Tesla и новый руководитель Трампа по эффективности Илон Маск, который часто противоречит нормативно-правовой базе ЕС. В этом смысле Маска можно рассматривать как фактор финансового риска.
При администрации Трампа сочетание тарифов, отката климатической политики и геополитической динамики может иметь серьезные последствия для инвесторов. Тарифы и санкции часто вызывают распродажи в пострадавших секторах, но могут создать возможности для спекулянтов, которые часто предвидят эти шаги.
Например, хедж-фонды в США накануне победы Трампа начали короткие продажи акций энергетических и возобновляемых источников энергии. Они заработали 1,2 миллиарда долларов США после того, как стоимость их акций резко упала из-за опасений, что налоговые льготы на зеленую энергетику закончатся.
Несмотря на риторику Трампа, рынки опираются на неопределенность, а не подрываются ею. В конце концов, неопределенность является основным источником прибыли в нашей западной модели капитализма.
Верно также и то, что рынки заботятся о реальных действиях, и Трамп, похоже, полон решимости выполнить свои обещания. Но только время покажет, является ли его экономическая программа просто принятием желаемого за действительное.
У Трампа всего четыре года на посту президента, и он торопится продвигаться вперед в реализации своей экономической программы. Есть вероятность, что по крайней мере некоторые из его экономических мер окажут эффект сахарной лихорадки и вызовут резкий рост рынков, прежде чем их влияние исчезнет, как только более высокие процентные ставки замедлят экономику.