Австралийская фондовая биржа (ASX) является необычной в мире финансов.
Это оператор крупнейшей фондовой биржи Австралии, и поэтому «необходимо обеспечить, чтобы каждый из ее лицензированных рынков был справедливым, упорядоченным и прозрачным».
В то же время она сама является публичной компанией, акции которой котируются на этой самой бирже. Это как если бы мы наняли пастыря стада, выбрав одну из его овец.
Это не означает, что ASX делает или сделал что-то неправильно. Но это был известный потенциальный конфликт интересов с 1990-х годов.
Именно тогда ASX зарегистрировал себя как публичная компания на собственной бирже, такое произошло впервые в мире.
В результате широкий спектр регулирующих функций был передан австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC).
Таким образом, подача иска ASIC в среду, утверждающего, что ASX ввела рынки в заблуждение, имела большое значение.
Но что именно, по утверждению ASIC, произошло? И почему объявления компании вообще имеют такое большое значение?
Речь идет о заявленном прогрессе биржи в замене ключевого программного обеспечения – «CHESS», которое используется для расчетов по транзакциям. ASIC утверждает, что ASX сообщила рынкам, что этот проект идет по графику, несмотря на то, что знала, что это не так.
По словам председателя ASIC Джо Лонго:
Заявления ASX отражают суть доверия к целостности наших рынков. Мы считаем, что в то время это была коллективная неудача Совета директоров ASX и высшего руководства.
Исполнительный директор ASX Хелен Лофтхаус заявила, что компания признает «значительность и серьезность этого разбирательства».
Лофтхаус сообщил, что ASX сейчас «тщательно изучает и рассматривает обвинения», «полностью сотрудничая» со следствием.
Одной из наиболее важных функций ASX является обеспечение системы регистрации и расчетов по сделкам с акциями. Нынешняя система — это электронная система субрегистров Информационной палаты, сокращенно ШАХМАТ, которая существует с 1994 года.
Но за последнее десятилетие или около того стало известно, что технология, лежащая в основе CHESS, устарела и нуждается в замене.
Согласно заявлению ASIC, поданному на этой неделе в Федеральный суд, ASX решила, что заменит CHESS в начале 2016 года. К декабрю 2017 года она привлекла компанию Digital Asset для создания этой технологии.
Эта новая система должна была быть основана на технологии блокчейна — инновации, которая взволновала глобальные рынки и сделала бы Австралию мировым лидером.
К марту 2020 года ASX объявил, что первоначальную дату запуска проекта замены CHESS в апреле 2021 года придется отложить. К октябрю была объявлена новая дата:апрель 2023 года.
В середине 2021 года компания опубликовала график внедрения и указала, что запуск в апреле 2023 года все еще «на ходу». Однако ASIC утверждает, что в ноябре 2021 года ASX открыл «среду отраслевого тестирования», несмотря на отсутствие «полной функциональности».
Регулятор утверждает, что около 100 дефектов в приложении «не были устранены».
Согласно документации, собственный комитет по аудиту и рискам ASX был проинформирован о том, что проект замены CHESS имел «красный» статус 3 февраля 2022 года, то есть существовал высокий риск того, что он не будет завершен вовремя.
ASIC утверждает, что, несмотря на это, когда примерно через неделю ASX опубликовал полугодовые результаты, он ошибочно указал, что проект «хорошо продвигается» — и все еще находится на пути к запланированной дате запуска.
В сентябре 2022 года для рассмотрения проекта была привлечена консалтинговая фирма Accenture. К ноябрю ASX приостановила его.
До уплаты налогов он уже стоил около 250 миллионов австралийских долларов. От использования технологии блокчейн для замены CHESS теперь вообще отказались.
И ASX, и корпоративный регулятор ASIC нуждаются в полностью информированном рынке ценных бумаг для функционирования. Существует ряд законов, которые касаются этой необходимости.
Согласно Закону ASIC, корпоративный регулятор прямо обязан «поддерживать, облегчать и улучшать работу финансовой системы».
В соответствии с Законом о корпорациях, соблюдение которого обеспечивается ASIC, компании должны постоянно раскрывать рынку существенную информацию, которая может повлиять на цену их акций.
В более общем плане этот принцип направлен на предотвращение манипулирования рынком и инсайдерской торговли компаниями, акции которых котируются на фондовой бирже, путем предотвращения вводящих в заблуждение или ложных заявлений.
Этим иском ASIC пролила свет на то, чего ожидают от всех публично зарегистрированных компаний в более широком смысле с точки зрения раскрытия информации и точности.
Теперь этот вопрос будет решаться в рамках обычных судебных процессов и будущих слушаний, если он не будет урегулирован ранее. Инвесторы и регулирующие органы будут внимательно следить за этим.