Биткойн , блокчейн , первичное размещение монет , эфир , биржи . Как вы, несомненно, заметили, криптовалюты (и соответствующий им жаргон) вызвали бурю негодования в средствах массовой информации, онлайн-форумах и, возможно, даже в ваших разговорах за обедом. Несмотря на шумиху, значения этих терминов до сих пор ускользают от понимания многих людей. Возможно, мы могли бы выразить это так же просто, как Стивен Колберт ниже, но мы будем более точными.
Первоначально известные своей репутацией убежища для преступников и отмывателей денег, криптовалюты прошли долгий путь как в отношении технологического прогресса, так и популярности. Прогнозируется, что в 2018 году рыночная капитализация криптовалюты достигнет 1–2 трлн долларов. Говорят, что технология, лежащая в основе криптовалют, найдет мощное применение в различных секторах, от здравоохранения до СМИ.
При этом криптовалюты остаются спорными. В то время как критики, в том числе экономист Пол Кругман и Уоррен Баффет, называли Биткойн «злом» и «миражом», другие, такие как венчурный капиталист Марк Андриссен, рекламируют его как «новый Интернет». На каждого человека, заявляющего, что криптовалюты находятся в пузыре, найдется другой, утверждающий, что это следующая волна демократизации финансов. В самом простом случае это просто новейшая причуда финтеха; но на самом сложном уровне они представляют собой революционную технологию, бросающую вызов политическим, экономическим и социальным основам общества.
В этой статье будет предпринята попытка демистифицировать привлекательность криптовалют, их сложную базовую технологию и понять, почему чисто цифровая валюта может иметь ценность. Он также рассмотрит нерешенные вопросы, связанные с пространством, в том числе их развивающийся учет и регулирование.
Криптовалюты — это цифровые активы, которые используют криптографию, технику шифрования для обеспечения безопасности. Криптовалюты в основном используются для покупки и продажи товаров и услуг, хотя некоторые новые криптовалюты также служат для предоставления набора правил или обязательств для их держателей — это мы обсудим позже. Они не обладают внутренней стоимостью в том смысле, что их нельзя обменять на другой товар, например, на золото. В отличие от традиционной валюты, они не выпускаются центральным органом власти и не считаются законным платежным средством.
На данный момент использование криптовалюты в основном ограничивается «ранними пользователями». Что касается масштаба, то во всем мире насчитывается около 10 миллионов держателей биткойнов, из которых около половины держат биткойны исключительно в инвестиционных целях. Объективно криптовалюты не нужны, потому что валюты, поддерживаемые государством, функционируют адекватно. Для большинства пользователей преимущества криптовалют носят теоретический характер. Таким образом, массовое внедрение произойдет только тогда, когда использование криптовалюты принесет существенную ощутимую выгоду. Каковы преимущества их использования?
Покупка товаров и услуг с помощью криптовалюты происходит онлайн и не требует раскрытия личности. Однако распространенное заблуждение о криптовалютах заключается в том, что они гарантируют полностью анонимные транзакции. Что они на самом деле предлагают, так это псевдоним, который является почти анонимным состоянием. Они позволяют потребителям совершать покупки, не предоставляя личную информацию продавцам. Однако с точки зрения правоохранительных органов транзакцию можно отследить до физического или юридического лица. Тем не менее, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу кражи личных данных и конфиденциальности, криптовалюты могут дать пользователям определенные преимущества.
Одним из самых больших преимуществ криптовалют является то, что они не включают посредников финансовых учреждений. Для продавцов отсутствие «посредника» снижает транзакционные издержки. Для потребителей есть огромное преимущество, если финансовая система взломана или если пользователь не доверяет традиционной системе. Для сравнения, если база данных банка будет взломана или повреждена, банк будет полностью полагаться на свои резервные копии для восстановления любой недостающей информации. С криптовалютами, даже если часть будет скомпрометирована, оставшиеся части по-прежнему смогут подтверждать транзакции.
Тем не менее, криптовалюты не полностью защищены от угроз безопасности. В ходе одного из «крупнейших цифровых ограблений в истории» была взломана Децентрализованная автономная организация (DAO), децентрализованный фонд, предназначенный для демократизации финансирования проектов Ethereum. Децентрализованное приложение (DAPP), построенное на основе валюты Ethereum, было взломано, и хакеры получили контроль над одной третью фонда (55 миллионов долларов). К счастью, большая часть фондов была восстановлена. Однако инцидент потряс сообщество и побудил SEC принять решение о том, чтобы предложения и обмены подчинялись законам США о ценных бумагах.
Некоторые криптовалюты могут предоставлять своим владельцам другие преимущества, в том числе ограниченные права собственности и права голоса. Например, организация, финансируемая криптовалютой, может включить право голоса в программный код валюты. Криптовалюты также могут включать долевое владение физическими активами, такими как предметы искусства или недвижимость.
Популярность криптовалюты и ее преимущества в плане безопасности во многом обусловлены революционными технологическими инновациями.
Технология блокчейн лежит в основе биткойна и многих других криптовалют. Он опирается на общедоступный, постоянно обновляемый реестр для записи всех происходящих транзакций. Блокчейн является новаторским, поскольку он позволяет обрабатывать транзакции без центрального органа, такого как банк, правительство или платежная компания. Покупатель и продавец напрямую взаимодействуют друг с другом, что устраняет необходимость проверки со стороны доверенного стороннего посредника. Это избавляет от дорогостоящих посредников и позволяет децентрализовать бизнес и услуги.
Еще одной отличительной чертой технологии блокчейн является ее доступность для заинтересованных сторон. Это похоже на Google Docs, где несколько сторон могут получить доступ к реестру одновременно в режиме реального времени. Сегодня, если вы выписываете другу чек, вы и ваш друг балансируете свои соответствующие чековые книжки, когда он депонируется. Но все начинает идти наперекосяк, если ваш друг забывает обновить свою книгу чековой книжки или если на вашем банковском счете недостаточно средств для оплаты чека (о чем банк не может знать заранее).
С блокчейном вы и ваш друг будете просматривать один и тот же реестр транзакций. Леджер не контролируется ни одним из вас, но работает на основе консенсуса, поэтому вам обоим необходимо одобрить и проверить транзакцию, чтобы она была добавлена в цепочку. Цепочка также защищена криптографией, и, что важно, никто не может изменить цепочку постфактум.
С технической точки зрения в блокчейне используются алгоритмы консенсуса, а транзакции записываются на нескольких узлах, а не на одном сервере. Узел — это компьютер, подключенный к сети блокчейна, который автоматически загружает копию блокчейна при присоединении к сети. Чтобы транзакция была действительной, все узлы должны быть согласны друг с другом.
Хотя технология блокчейна была задумана как часть Биткойн в 2009 году, у нее может быть множество других применений. Технологическая консалтинговая фирма CB Insights определила 27 способов, которыми она может коренным образом изменить такие разнообразные процессы, как банковское дело, кибербезопасность, голосование и учеба. Шведское правительство, например, тестирует использование технологии блокчейн для записи сделок с землей, которые в настоящее время записываются на бумаге и передаются по почте. По оценкам Всемирного экономического форума, к 2027 году 10 % мирового ВВП будет храниться в технологии блокчейн.
«Майнинг» относится к этапу, на котором происходят две вещи:проверяются криптовалютные транзакции и создаются новые единицы криптовалюты. Эффективный майнинг требует мощного оборудования и программное обеспечение.
Когда дело доходит до проверки, отдельный компьютер недостаточно мощен для прибыльного майнинга криптовалют, потому что вы увеличите свой счет за электроэнергию. Чтобы решить эту проблему, майнеры часто присоединяются к пулам, чтобы увеличить коллективную вычислительную мощность, распределяя прибыль майнеров между участниками. Группы майнеров соревнуются за проверку незавершенных транзакций и получение прибыли, используя специализированное оборудование и дешевую электроэнергию. Эта конкуренция помогает обеспечить целостность транзакций.
Крупнейшие пулы включают AntPool, F2Pool и BitFury, причем только AntPool контролирует более 19% всего майнинга. Большинство майнинговых пулов расположены в Китае, на них приходится более 70% всего майнинга биткойнов. Китай производит большую часть оборудования для майнинга криптовалюты и использует низкие цены на электроэнергию в стране.
Криптовалютные биржи — это веб-сайты, на которых люди могут покупать, продавать или обменивать криптовалюты на другую цифровую или традиционную валюту. Биржи могут конвертировать криптовалюты в основные валюты, поддерживаемые государством, и могут конвертировать криптовалюты в другие криптовалюты. Некоторые из крупнейших бирж включают Poloniex, Bitfinex, Kraken и GDAX, которые могут торговать на сумму более 100 миллионов долларов (в эквиваленте) в день. Почти на каждую биржу распространяются государственные правила по борьбе с отмыванием денег, и клиенты должны предоставить удостоверение личности при открытии счета.
Вместо бирж люди иногда используют одноранговые транзакции через такие сайты, как LocalBitcoins, что позволяет трейдерам не раскрывать личную информацию. В одноранговой транзакции участники торгуют криптовалютами в транзакциях через программное обеспечение без участия какого-либо другого посредника.
Криптовалютные кошельки необходимы пользователям для отправки и получения цифровой валюты и контроля их баланса. Кошельки могут быть как аппаратными, так и программными, хотя аппаратные кошельки считаются более безопасными. Например, кошелек Ledger выглядит как флэш-накопитель USB и подключается к порту USB компьютера. В то время как транзакции и балансы для биткойн-счета записываются в самой цепочке блоков, закрытый ключ, используемый для подписи новых транзакций, сохраняется внутри кошелька Ledger. Когда вы пытаетесь создать новую транзакцию, ваш компьютер запрашивает у кошелька подписать ее, а затем передает ее в блокчейн. Поскольку закрытый ключ никогда не покидает аппаратный кошелек, ваши биткойны в безопасности, даже если ваш компьютер взломан. Тем не менее, если не будет резервной копии, потеря кошелька приведет к потере активов владельца.
Напротив, программный кошелек, такой как кошелек Coinbase, является виртуальным. Этот тип программного устройства может размещать средства держателя онлайн во владении поставщика кошелька, что увеличивает риск. Coinbase представила свой сервис Vault для повышения безопасности своего кошелька.
Чтобы узнать больше о технологиях, лежащих в основе криптовалют, ознакомьтесь с этим руководством в инженерном блоге Toptal.
В настоящее время существует две основные категории криптовалют:те, которые используются для покупки товаров и услуг, и те, которые позволяют создавать «умные контракты», которые являются соглашениями, которые обеспечиваются посредством кода, а не судов. В этом разделе мы обсудим и то, и другое.
По мнению экспертов в отрасли, «единой высшей цифровой валюты не будет… Наступает своего рода криптоплюрализм». Хотя Биткойн и Эфириум составляют большую часть доли рынка криптовалют (см. График 2). ниже), мы стали свидетелями появления и быстрого роста многих новых технологий. На самом деле, сейчас существует более 1000 криптовалют (называемых «альткойнами»); более 600 имеют рыночную капитализацию более 100 000 долларов США.
Биткойн, выпущенный в 2009 году кем-то под псевдонимом Сатоши Накамото, является самой известной из всех криптовалют. Несмотря на сложную технологию, оплата через Биткойн проста. В транзакции покупатель и продавец используют мобильные кошельки для отправки и получения платежей. Список продавцов, принимающих биткойны, продолжает расширяться, включая таких разных продавцов, как Microsoft, Expedia и Subway, сеть сэндвичей.
Хотя биткойн широко известен как новатор, он не лишен ограничений. Например, он может обрабатывать только семь транзакций в секунду. Visa, напротив, обрабатывает тысячи транзакций в секунду. Время, необходимое для подтверждения транзакций, также увеличилось. Биткойн не только медленнее, чем некоторые из его альтернатив, но и его функциональность также ограничена. Это отражено в его рыночной доле, которая упала с 81% в июне 2016 года до 40% почти два года спустя. В то время как цена биткойна в целом следовала восходящей тенденции, в начале 2018 года цена биткойна резко упала, опустившись ниже 8000 долларов, когда появились новости об ужесточении регулирования со стороны Китая и Южной Кореи (будет обсуждаться в следующем разделе). Цена биткойна также упала после объявления SEC о применении суровых мер на криптобиржах и после того, как Binance, как сообщается, был взломан. Другие валюты, такие как Биткойн, включают Litecoin, Zcash и Dash, которые утверждают, что обеспечивают большую анонимность.
Эфир и валюты, основанные на блокчейне Ethereum, становятся все более популярными. В августе 2017 года его рыночная капитализация составляла около 28 миллиардов долларов. В какой-то момент финансовые аналитики ожидали, что рыночная капитализация Эфира превзойдет рыночную капитализацию Биткойна («переворот»). Однако с тех пор проблемы с технологией Ethereum привели к снижению стоимости. Эфириум испытал свою долю волатильности. Как и в случае с биткойнами, в середине января 2018 года цена эфириума также резко упала с 1400 долларов США до менее 1000 долларов США всего за несколько дней.
Часто используемый взаимозаменяемо, Ethereum — это платформа, которая позволяет относительно легко создавать смарт-контракты, в то время как Ether — это «токен», используемый для заключения транзакций в блокчейне Ethereum. Проще говоря, смарт-контракты — это компьютерные программы, которые могут автоматически выполнять условия контракта. Они функционируют аналогично функции Excel «ЕСЛИ (тогда)»:когда срабатывает предварительно запрограммированное условие, смарт-контракт выполняет соответствующее условие договора.
Давайте применим это к примеру. Допустим, вы — компания, которая производит и продает игровые приставки. Вы работаете с поставщиками и транспортными компаниями и заботитесь о том, чтобы:1) консоли производились качественно и в срок, 2) не было нарушений условий труда и 3) все стороны получали оплату вовремя. При традиционных операциях потребуется множество контрактов только для производства одной консоли, при этом каждая сторона сохранит свои собственные бумажные копии.
Однако в сочетании с блокчейном смарт-контракты обеспечивают автоматизированную отчетность. Смарт-контракты можно использовать несколькими способами:когда грузовик забирает изготовленные консоли с завода, транспортная компания сканирует коробки. Затем они добавляются в блокчейн, что вызывает высвобождение средств со счета компании, выпускающей видеоигры. Там нет счета или погони за платежами. Помимо оплаты, конкретный работник на производстве может отсканировать свое удостоверение личности, которое затем проверяется сторонними источниками, чтобы убедиться, что они не нарушают трудовую политику.
Как и технология блокчейна, смарт-контракты могут использоваться во многих других отраслях, включая здравоохранение, музыку и медиа.
Как упоминалось ранее, криптовалюта не имеет внутренней стоимости — так к чему вся эта суета? Люди инвестируют в криптовалюты по нескольким основным причинам. Во-первых, в ценах на криптовалюты есть спекулятивный элемент, который привлекает инвесторов, стремящихся получить прибыль от изменений рыночной стоимости. Например, цена эфира выросла с 8 долларов США за единицу в январе 2017 года до почти 400 долларов США шесть месяцев спустя, когда рынок эфира стал более оптимистичным, но в июле она снизилась до 200 долларов США за единицу из-за технических проблем.
Помимо чистой спекуляции, многие инвестируют в криптовалюты в качестве геополитического хеджирования. Во времена политической неопределенности цена биткойна имеет тенденцию к росту. Поскольку политическая и экономическая неопределенность в Бразилии усилилась в 2015 и 2016 годах, обменная торговля биткойнами увеличилась на 322%, а использование кошельков выросло на 461%. Цены на биткойны также выросли в ответ на Brexit и победы Трампа и продолжают расти вместе с политическими разногласиями Трампа.
Биткойн — не единственная криптовалюта с ограничениями на выпуск. Предложение Litecoin будет ограничено 84 миллионами единиц. Цель лимита — обеспечить повышенную прозрачность денежной массы, в отличие от поддерживаемых государством валют. Поскольку основные валюты создаются на основе открытых исходных кодов, любой человек может определить предложение валюты и соответственно сделать вывод о ее стоимости.
Применения криптовалюты. Криптовалюты требуют варианта использования, чтобы иметь какую-либо ценность. Добытчик редкого металла может быстро вырасти в цене, если он будет использован, например, в следующем iPhone 8; однако, если металл не используется, он становится бесполезным. Та же динамика применима и к криптовалютам. Биткойн имеет ценность как средство обмена; альтернативные криптовалюты могут либо улучшить модель Биткойн, либо иметь другое использование, создающее ценность, например эфир. По мере расширения использования криптовалюты соответствующий спрос и ценность также увеличиваются.
Регуляторные изменения. Поскольку регулирование криптовалют еще предстоит определить, на стоимость сильно влияют ожидания будущего регулирования. В крайнем случае, например, правительство Соединенных Штатов может запретить гражданам владеть криптовалютами, подобно тому, как владение золотом в США было запрещено в 1930-х годах. Вполне вероятно, что в таком случае право собственности на криптовалюту переместится в офшоры, но это все равно серьезно подорвет их стоимость.
Технологические изменения. В отличие от физических товаров, изменения в технологиях влияют на цены криптовалют. В июле и августе 2017 года на цену Биткойна негативно повлияли разногласия по поводу изменения базовой технологии для сокращения времени транзакций. После того, как изменение было завершено, цена биткойна взлетела, увеличившись с 2700 долларов до рекордного уровня в 4000 долларов всего за две недели. И наоборот, новостные сообщения о взломе часто приводят к снижению цен.
Тем не менее, учитывая непостоянство этого возникающего явления, существует риск краха. Многие эксперты отмечают, что в случае обвала рынка криптовалют больше всего пострадают розничные инвесторы. По словам Мохамеда Дамака, руководителя сектора S&P Global Rating, «на данный момент значительное падение рыночной стоимости криптовалюты будет просто волной в отрасли финансовых услуг, все еще слишком незначительной, чтобы нарушить стабильность или повлиять на кредитоспособность банков, которые мы оцениваем». Подробнее о медвежьем рынке криптовалют читайте здесь.
Первоначальные предложения монет (ICO) — новое горячее явление в сфере инвестирования в криптовалюту. ICO помогают фирмам собирать деньги для разработки новых технологий блокчейна и криптовалюты. Вместо выпуска акций они предлагают цифровые токены или «монеты». Инвесторы получают ранний доступ к технологии и могут использовать ее по своему усмотрению. Стартапы могут собирать деньги без разбавления от частных инвесторов или венчурных капиталистов. Банкиры все чаще отказываются от своих прибыльных позиций ради своего куска пирога ICO.
Не убеждены в увлечении? В этом году бывший генеральный директор Mozilla Брендан Эйх привлек 35 миллионов долларов в ходе ICO менее чем за 30 секунд, а Bancor Protocol привлек 153 миллиона долларов менее чем за три часа. Кроме того, на сегодняшний день проекты, связанные с блокчейном, привлекли более 1,6 млрд долларов через ICO, в то время как венчурные капиталисты предоставили только 550 млн долларов криптовалютным компаниям в более чем 120 сделках.
Поскольку криптовалюты все еще находятся на ранней стадии развития, существует множество проблем, связанных с их развитием. Интересно размышлять о философских и политических последствиях криптовалют. Криптовалюты по своей сути политичны, потому что они бросают вызов традиционному «общественному договору», в соответствии с которым действует общество. Согласно этой теории, члены общества безоговорочно соглашаются уступить часть своих свобод государству в обмен на порядок, стабильность и защиту других своих прав. Создавая децентрализованную форму богатства, криптовалюты управляются только кодом.
Поэтому неудивительно, что вопросы бухгалтерского учета, регулирования и конфиденциальности, связанные с криптовалютами и блокчейном, еще не полностью определены. В следующем разделе мы обсудим эти материальные аспекты развития криптовалюты.
В соответствии с действующими правилами бухгалтерского учета криптовалюты, скорее всего, не являются денежными средствами или их эквивалентами, поскольку им не хватает ликвидности наличных денег и стабильной стоимости эквивалентов денежных средств. Однако порядок учета криптовалют по-прежнему остается неопределенным, поскольку не существует официальных указаний по этому вопросу в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО) или Американском институте CPA (AICPA).
В США в постановлении IRS Revenue Ruling 2014-21 говорится, что держатели криптовалюты должны учитывать их как личную собственность с учетом прибылей или убытков от покупок или продаж. Стоимость холдингов криптовалюты на балансе будет равна себестоимости или справедливой рыночной стоимости на момент получения. Таким образом, при быстром росте цены продажи криптовалют приводят к огромным прибылям в момент продажи:достаточно вспомнить налоги на прирост капитала при покупке биткойнов за 100 долларов в 2013 году и продаже их более чем за 4000 долларов в 2017 году!
Постановление оставило без ответа многие вопросы. Например, неясно, имеет ли право на отсрочку уплаты налогов обмен одной криптовалюты на другую в соответствии с так называемыми правилами «равноценного обмена». Эти правила исключают определенные инвестиционные активы, но явно не исключают криптовалюты, поэтому их применимость неясна. При данном обмене биткойнов на эфир неясно, достаточно ли сопоставимы две валюты, чтобы они были одного «вида» и, следовательно, имели право на одинаковый налоговый режим, или они просто относятся к одному и тому же «классу», что недопустимы.
За пределами США порядок учета криптовалют различается. В ЕС решение Европейского суда постановляет, что криптовалюты следует рассматривать как валюты, поддерживаемые государством, и что держатели не должны облагаться налогом на покупки или продажи. В таких странах, как Германия и Великобритания, криптовалюты рассматриваются как «частные деньги» и не облагаются налогом за пределами коммерческого использования.
Точно так же в Японии криптовалюты были недавно реклассифицированы как «средство расчета» транзакций и, таким образом, освобождены от налога на потребление в Японии. Ранее покупка криптовалюты облагалась налогом на потребление в размере 8 %.
Регуляторный режим криптовалют продолжает развиваться, но поскольку технология выходит за рамки глобальных границ, влияние национальных регуляторов ограничено. Поскольку криптовалюты были задуманы специально для того, чтобы избежать государственного контроля, неясно, будут ли усилия по регулированию успешными.
Япония не только юридически признала Биткойн, но и создала нормативно-правовую базу, которая поможет индустрии процветать. Это считается важным шагом вперед для легитимации криптовалют. Однако Япония также постановила, что к 1 октября любой биткойн или «альтернативная монета» должны быть зарегистрированы в Японском агентстве финансовых услуг и проходить ежегодные проверки. Though the registration is expensive and demanding (including a three-year business plan and anti-money laundering requirements), many parties are rushing to get registered because they recognize that the handsome reward includes “voracious” Japanese retail investors. The media has generally praised the new regulatory scheme, though the Japanese Bitcoin community has criticized the system as hampering innovation. The move follows the major fraud and investor losses from the 2014 Mt. Gox Bitcoin exchange scandal.
Mike Kayamori, chief executive of the cryptocurrency exchange Quoine says, “When you are talking about startups, which of course a lot of the Bitcoin-related businesses are, you never really think of regulation as a good thing…But in this case, it just might be different. The retail investor—Mrs. Watanabe—doesn’t want to be in the wild, wild west. She wants something regulated and trustworthy.”
US. On the other hand, US regulators have been less than keen about the rise of virtual currencies. The Financial Stability Oversight Council, a group of regulators, expressed concern in a recent annual report:“Market participants have limited experience working with distributed ledger systems, and it is possible that operational vulnerabilities associated with such systems may not become apparent until they are deployed at scale.”
US regulators are starting to crack down on previously unregulated cryptocurrency activities. Take initial coin offerings (ICOs) for example. Despite their popularity, many ICOs are for new cryptocurrencies with speculative business models, and have been widely criticized as scams.
In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.
Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.
New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.
In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.
Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.
The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn’t a central organization to facilitate recourse against the seller.
Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there’s a lot of hype surrounding the space. Bitcoin’s price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it’s not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks:theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we’ve experienced before.
Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency’s computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. The only limit is your imagination.
As Richard Branson puts it, “I’m not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don’t. But I’m convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”