Во вторник на фондовом рынке произошел дикий скачок. Ключевые индексы упали, в том числе индекс Доу-Джонса, который упал более чем на 400 пунктов в ответ на новость о том, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 3%.

Вы можете задаться вопросом, какое отношение рынок облигаций имеет к акциям и почему они кажутся такими взаимосвязанными.

Когда доходность облигаций увеличивается, это может сделать облигации привлекательными для инвесторов. Таким образом, инвесторы могут продавать свои акции и покупать облигации, которые обычно считаются более безопасными инвестициями.

Смущенный? Читайте дальше, и мы объясним.

Что такое облигации?

Нечто, называемое рынками капитала, — это то место, куда компании и правительства идут, чтобы собрать деньги. Двумя ключевыми компонентами рынков капитала являются акции, также известные как акции, и облигации.

В то время как акции — это небольшие доли собственности, которые инвесторы могут покупать и продавать, облигации — это форма долга, выпущенного компанией или государством.

И акции, и облигации используются для финансирования операций предприятий и правительств.

Хотя все внимание обычно уделяется акциям, потому что они могут принести большие суммы денег, рынок облигаций на самом деле намного больше, чем фондовый рынок, и, согласно исследованию, его стоимость в США составляет около 40 триллионов долларов США.

Что делают облигации?

По облигациям выплачивается процентная ставка, но у них также есть цена. Процентная ставка по облигации фиксирована, то есть никогда не меняется. Однако цена облигации колеблется, то есть она может расти и падать в зависимости от того, что происходит с процентными ставками и экономикой.

В совокупности процентная ставка по облигации и цена равна доходности облигации , который является возвратом это платит инвестору.

Вот где это становится немного сложнее. Как правило, когда процентные ставки растут, цена существующих облигаций падает. В целом это связано с тем, что процентная ставка по новым выпущенным облигациям будет выше, чем по существующим облигациям.

Цены на существующие облигации с более низкими процентными ставками будут снижаться, чтобы сделать их более привлекательными для инвесторов.

Сегодняшняя процентная ставка

Нечто, называемое Федеральной резервной системой (ФРС), являющееся центральным банком США, неуклонно повышает ключевую процентную ставку, называемую ставкой по федеральным фондам, которая лежит в основе множества других процентных ставок, включая ставки по кредитным картам, автокредитам и кредитам. ипотечные кредиты.

Причины повышения также сложны, и они коренятся в финансовом кризисе, который начался в 2008 году. В то время ФРС снизила базовую процентную ставку до 0% в ответ на кризис, чтобы помочь экономике восстановиться. Однако по мере укрепления экономики ФРС начала повышать процентные ставки. Фактически, с 2017 года процентные ставки повышались четыре раза.

Поскольку ФРС повышает базовую процентную ставку, это вызывает волновой эффект с другими процентными ставками, в том числе на рынке облигаций.

Что такое казначейство?

Правительство США выпускает векселя и облигации, называемые казначейскими облигациями, срок погашения которых варьируется от месяцев до 30 лет.

10-летние казначейские облигации считаются эталонными облигациями, выпущенными правительством США, и их ставка, как правило, отражается в других процентных ставках. Федеральное правительство выпустило 10-летние казначейские облигации на триллионы долларов, которые оно использует для финансирования своих операций. Казначейские облигации считаются одними из самых безопасных вложений в облигации, поскольку они поддерживаются правительством США.

Поскольку ФРС повысила процентные ставки, волновой эффект затронул и казначейские облигации. По данным Wall Street Journal, впервые с 2014 года доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 3 %.

Так хорошо ли растет доходность казначейских облигаций?

По мнению многих экспертов, рост доходности 10-летних казначейских облигаций, вообще говоря, является признаком экономической силы.

Тогда почему более высокая доходность облигаций приводит к падению рынков?

Более высокая доходность казначейских облигаций указывает на то, что процентные ставки на долговом рынке в целом растут.

Так же, как процентные ставки по вашей кредитной карте или ипотеке, более высокие процентные ставки на долговом рынке предполагают, что для бизнеса будет дороже брать кредиты. А компаниям часто приходится брать кредиты, чтобы финансировать свою деятельность и расти.

Но более высокая стоимость заимствований может снизить прибыль корпораций, и даже простое ожидание этого может привести к падению фондовых рынков.