Если вы инвестируете какое-то время, скорее всего, у вас есть план. Конечно, эти планы будут варьироваться в зависимости от ваших конкретных целей, возраста и толерантности к риску. Но главное соображение заключается в том, что некая достижимая цель, а также план того, как ее достичь, являются общими для большинства инвесторов.
Однако вместе с этим возникает фатальная ошибка, которую слишком часто замечают:эти планы строятся на пустом месте. Вы можете подумать, если я продолжу зарабатывать свою нынешнюю зарплату, откладывая 10% сбережений, а еще 25% вкладываю, то все будет хорошо. К сожалению, в вакууме ничего не происходит, особенно в мире инвестирования.
Дело в том, что обстоятельства, в которых вы составляли свой план, наверняка изменятся. Доходы могут колебаться (как ожидаемо, так и неожиданно), процентные ставки меняются, инфляция повышается или падает, экономика переживает спад, а промышленность терпит крах.
Это означает, что наши непосредственные потребности в денежных средствах и риски, связанные с определенными инвестициями, также могут значительно колебаться. То, как они повлияют на наш долгосрочный финансовый план, имеет жизненно важное значение.
Никто из нас не может предсказать, как развернется будущее. Однако мы можем приблизительно, что случилось бы с нашим портфелем, если бы некоторые из этих исходных факторов изменились. Основная идея не слишком сложна:если ваш основной источник дохода резко сократится, потребуются ли ваши ограниченные сбережения, чтобы вы ликвидировали долгосрочные инвестиции, чтобы генерировать краткосрочный денежный поток, тем самым нарушив весь ваш пенсионный план?
Это те случаи, которых мы хотим избежать, и стресс-тестирование нашего финансового плана помогает нам в этом.
На практике этот процесс требует огромных знаний и опыта. Большинство инвесторов обращаются за помощью к финансовым консультантам. Собираетесь ли вы провести это самостоятельно или планируете обратиться к надежному консультанту, нижеследующее поможет вам в любом случае.
Первый и самый важный аспект стресс-теста - начать с бюджета. Расчет бюджета позволит вам прогнозировать потребности в денежных средствах с течением времени.
Понимание ваших потребностей в денежных средствах, которые зависят от вашего дохода, финансовых целей и образа жизни, позволяет вам осознать наиболее важный аспект успешного управления финансовым планом с течением времени:ваша цель - это не просто увеличение ваших активов; речь идет о управлении ликвидностью .
Жизнь случается - и все мы рано или поздно сталкиваемся с неожиданной потребностью в деньгах. Последнее, что вы хотите сделать в такой ситуации, - это ликвидировать долгосрочную инвестицию, чтобы удовлетворить краткосрочные потребности в денежных потоках. Это не только отклонит ваш долгосрочный финансовый план, но и, скорее всего, понесет дополнительные немедленные расходы за счет налогов на прирост капитала.
Когда большинство инвесторов думают о своем финансовом плане, они думают о долгосрочном . И это здорово, но всех нужно подготовить к дождливому дню в ближайшем будущем. Ключ к нахождению баланса между долгосрочным видением и ближайшим будущим сводится к управлению ликвидностью, которое начинается с определения бюджета.
Если ваш бюджет четко не определен, значит, вы уже провалили стресс-тест.
Итак, как только вы определите бюджет и прогнозируемый денежный поток, фокус переместится на ваш портфель. Здесь все становится немного сложнее. Большинство портфелей создается с использованием инструментов, к которым имеют доступ только профессиональные управляющие капиталом. Вот почему всегда лучше использовать финансового консультанта.
Прежде всего, в вашем стресс-тесте задействованы две основные концепции:рост стоимости активов и ожидания денежных потоков после уплаты налогов. Это очень похоже на стратегии многих менеджеров крупных целевых фондов, но только в микромасштабе.
На практике это обычно включает изучение соотношений рисков для расчета ожидаемой доходности и волатильности на основе современной теории портфеля. Очевидная цель - поддерживать самый низкий коэффициент риска при максимальном ожидаемом значении. Ключевым компонентом является поддержание баланса между риском и вознаграждением, и один из способов достижения этого - коэффициент Шарпа.
Проще говоря, коэффициент Шарпа регулирует ожидаемую доходность инвестиций в зависимости от их риска. Предположим, Джером и Сара едут из пункта А в пункт Б. Джером садится на свою машину со средней скоростью 45 миль в час. Сара едет на мотоцикле со средней скоростью 75 миль в час. Конечно, Сара первой достигает точки Б. Но - она также подвергалась гораздо большему риску, чем Джером - несмотря на то, что они оба достигли одного и того же пункта назначения.
Стоит ли риск, на который пошла Сара, прибыть рано? Конечно, уровень риска, на который вы готовы пойти, будет варьироваться в зависимости от вашей уникальной ситуации, но именно такое понимание призвано разъяснить коэффициент Шарпа.
Кроме того, необходимо добавить несколько факторов стресса. Самым главным из которых должна быть потеря основного дохода. Многие эксперты предлагают иметь доступ к заработной плате за три-шесть месяцев в виде наличных на сберегательном или брокерском счете. Однако слишком часто этого недостаточно. Более консервативные вкладчики стремятся к цифре, близкой к 12 месяцам. Опять же, мы видим, как начало бюджета - для определения ежемесячных расходов и управления краткосрочными потребностями в денежных потоках - играет решающую роль.
Для большинства людей конечной целью всего этого процесса является адекватная подготовка к выходу на пенсию, чтобы вы действительно могли выйти на пенсию вовремя. По разным причинам средний возраст выхода на пенсию продолжает повышаться, особенно для мужчин и предпринимателей старше 65 лет. Делать выбор Одно дело продолжать работать, а другое - чувствовать себя обязанным поддерживать поток доходов. Стресс-тестирование вашего портфолио поможет вам лучше понять свою готовность к жизненным неожиданностям и, надеюсь, поможет вам лучше спать по ночам.
Конечно, описанные выше шаги довольно легко понять в теории, но гораздо сложнее выполнить на практике. Составление бюджета, измерение рисков и оценка ожидаемой стоимости - сложные задачи. Хотя их не обязательно невозможно выполнить самостоятельно, приведенную выше схему, по крайней мере, следует использовать в качестве шаблона при выборе финансового консультанта.
Один из способов, которым финансовые консультанты тестируют различные сценарии и их последующее влияние на портфели, - это моделирование методом Монте-Карло.
Дуайт Эйзенхауэр однажды сказал:«Планы - это ничто, планирование - это все». Хотя первая часть этого предложения может быть слишком резкой, можно согласиться с тем, что фактическое планирование важнее плана. Планы зависят от обстоятельств, и обстоятельства меняются, но способность адаптироваться и выстраивать план всегда ценится.
Моделирование Монте-Карло работает, исходя из финансового плана и моделирования того, как он будет жить в различных условиях; наиболее важными из них являются изменения ваших доходов и расходов, сбережений, ожидаемой продолжительности жизни и ожидаемой прибыли от долгосрочных инвестиций.
Некоторые из этих факторов находятся под вашим контролем - доходы, расходы и ожидаемая доходность от распределения активов во многом зависят от вас. Однако рыночные условия, такие как инфляция, ваш инвестиционный горизонт и многие другие факторы, этого не делают. Итак, чтобы получить результат, метод Монте-Карло присваивает этим неопределенным факторам случайное значение. Затем моделирование запускается тысячи раз, чтобы получить распределение вероятностей.
Если это звучит сложно, не о чем беспокоиться. Даже если вы опытный инвестор, эта тема требует профессионального опыта в этой области. Дело в том, что даже если бы программное обеспечение, используемое для запуска стресс-тестов, было доступно широкой публике (а это не так), вам все равно пришлось бы расшифровывать результаты теста и применять их.
Самостоятельно провести стресс-тест финансового плана - сложная задача. Самый популярный путь здесь - привлечение профессионала. Однако вы можете самостоятельно проделать некоторую подготовительную работу, чтобы лучше понять процесс и выбрать финансового консультанта, которому вы доверяете. Большая часть этих приготовлений будет вращаться вокруг составления бюджета и составления планов действий на случай непредвиденных обстоятельств - считайте их своей собственной прелюдией к стресс-тесту.