Если вы инвестор, то, вероятно, слышали или читали эту цитату Уоррена Баффета бесчисленное количество раз:«Бойтесь, когда другие жадны, и будьте жадными только тогда, когда другие боятся». Как и многие другие полезные советы, это гораздо легче сказать, чем сделать на самом деле, потому что, когда дело доходит до участия на финансовых рынках, действовать в соответствии с этим означает, что вы покупаете, когда цены падают, и можете продавать, когда цены растут.
Если вы прислушались к этому совету, возможно, в наши дни вы чувствуете себя довольно жадным. Из-за пандемии коронавируса страх инвесторов растет. Дело не в том, что в наши дни инвестиции кажутся более рискованными, а в том, что все кажется более неопределенным. И хотя люди ненавидят рисковать потерями, мы еще больше ненавидим неопределенность.
Это отражается на рынке прямо сейчас в виде крайней волатильности и коррекции цен, которые вернули S&P 500 туда, где он был в 2018 году. Но я все равно считаю, что нам нужно помнить знаменитый совет Баффета и следить за тем, чтобы рациональный, долгосрочный взгляд на то, что мы наблюдаем на рынках прямо сейчас.
Вот как мы можем это сделать.
Как люди, мы социальные существа, которые эволюционировали, чтобы следовать друг за другом и подчиняться. С эволюционной точки зрения это разумно. Человек, который сбежал из племени (или был изгнан из-за того, что не соответствовал нормам группы и вел себя так же, как все), был в большей физической опасности, чем люди, которые держались вместе.
Однако это стремление делать то, что делает группа, приводит к серьезным проблемам в современном мире, особенно на финансовых рынках. Если бы мы все были совершенно рациональны, мы бы никогда не увидели таких резких колебаний цен, как в начале марта 2020 года.
Такая чрезвычайная нестабильность возникает из-за того, что паника и страх очень заразны, как и сам вирус. Это событие вызвало обеспокоенность, беспокойство, беспокойство и неуверенность в том, что будет дальше, во всем мире. Когда инвесторы начинают эмоционально реагировать и действовать в соответствии со своими страхами, рынки резко падают и могут вызвать цепную реакцию, когда все больше и больше людей выпрыгивают из пугающей ситуации.
Это может вызвать порочный круг:чем больше людей впадает в панику, тем больше людей уходит с рынка. По мере того как все больше людей уходит с рынка, все больше людей, которые изначально сохраняли спокойствие, не могут больше терпеть неопределенность и тоже выпрыгивают, что усугубляет распродажу. Отчасти это «безумие мобов». На работе действует групповое мышление или стадный менталитет, и не в лучшую сторону.
Я не могу переоценить влияние действий других людей на нас - и насколько мало мы можем осознавать этот факт в то же время. Как обсуждают Касс Санстейн и Ричард Талер в своей книге Подталкивание:улучшение принятия решений о здоровье, богатстве и счастье , желание делать то, что делают другие люди, настолько велико, что люди начнут сомневаться в том, что им подсказывают их собственные знания или чувства, чтобы следовать за стадом.
Ничто из этого не означает, что вспышка коронавируса - это «ничего страшного» или не то, к чему следует относиться серьезно. Это в буквальном смысле смертельно опасно.
В нашей фирме мы принимаем активные профилактические меры, чтобы сосредоточиться на том, что мы можем контролировать в этой ситуации, и следуя рекомендациям экспертов. Мы перенесли все личные встречи с клиентами на виртуальные, проводимые с помощью видеоконференций Zoom; мы отменили или перенесли планы, чтобы гарантировать, что мы и другие люди можем свести к минимуму воздействие общественных мест и толпы; и мы с женой практиковали социальное дистанцирование, чтобы уменьшить возможное распространение болезни.
И я бы солгал, если бы сказал, что в настоящее время мы не испытываем более высоких, чем обычно, чувств стресса, беспокойства и беспокойства. Если вы обеспокоены или напуганы пандемией, я не думаю, что вы поступаете необоснованно или иррационально. Вы не слишком остро реагируете; это пугающая ситуация. Но потенциальная проблема не в том, что вы можете бояться; проблема в том, чтобы воздействовать на этот страх и полагать, что «на этот раз все по-другому».
Хотя история не повторяется, мы можем определить тенденции, если заглянем в прошлое, чтобы увидеть, как люди справлялись с различными кризисами и побеждали их. Если вы посмотрите на события, на которые инвесторы со страхом реагировали на протяжении последних 100 лет, вы увидите всплески, аналогичные тем, которые мы наблюдаем сейчас во время вспышки испанского гриппа 1918 года, краха фондового рынка 29 октября 1929 года и Великой депрессии, второй мировой войны. Война и последовавшие за ней конфликты в Корее и Вьетнаме.
В последнее время опасения инвесторов резко возросли в связи с террористическими атаками 11 сентября, другими вирусными вспышками, включая MERS, SARS и Эбола, а также во время Великой рецессии. Текущая пандемия коронавируса отличается от других событий, но дело в том, что мы имеем был здесь раньше.
Мы столкнулись со страхом крайней неопределенности. Мы оплакивали гибель сотен тысяч людей в результате войн, насилия и болезней. Мы были свидетелями того, как целые отрасли увядали и в конечном итоге рушились или внезапно рушились. Несмотря на все это, финансовые рынки всегда восстанавливались. На это могли уйти месяцы или на восстановление могли потребоваться годы, но это произошло случиться.
Нет сомнений в том, что из-за этого текущего события на рынке появятся проигравшие. Компании потерпят неудачу, предприятия пострадают, а целые отрасли пострадают настолько сильно, что не смогут прийти в норму. Но это не означает все компании, все предприятия и все отрасли промышленности постигла та же участь. Может показаться, что когда вы переживаете трудные времена, ситуация никак не изменится к лучшему, но нам нужно сохранять более широкую и долгосрочную перспективу.
Не видите, как дела обстоят лучше? Что ж, ты прав. Круизные маршруты могут никогда не быть прежними. Но сейчас Zoom уверен, что все в порядке, потому что мы все вынуждены переносить работу из дома в массовые, массовые масштабы, которых раньше не было. Это всего лишь крошечный пример на ближайшую перспективу, но суть в следующем:если есть проигравшие, есть и победители.
Мы полностью ожидаем, что появятся предприятия, которые успешно справятся с текущими кризисами. Если одни компании будут бороться, другие примут вызов и внедряют инновации. В то время как некоторые отрасли могут прийти в упадок, другие будут процветать.
Неопределенность обоюдоострая. Мы не уверены в том, что произойдет в будущем. В ближайшие недели и месяцы все может стать намного хуже. Или мы можем получить неожиданные хорошие новости. Единственное, что мы знаем наверняка, - это то, что существует много возможностей, некоторые вызывают беспокойство и некоторые более захватывающие и позитивные. Кто знает, какие возможности могут быть прямо за углом? Кто знает, какие новые ценности можно создать из пепла этого тяжелого времени?
Лучший способ захватить часть победителей и вернуть рынок к выздоровлению - это диверсифицировать свой портфель. Диверсификация помогает снизить риски при одновременном использовании потенциала роста.
И если вы являетесь долгосрочным инвестором, эта текущая рыночная среда может быть именно тогда, когда вам нужно не только помнить совет Уоррена Баффета о том, что делать, когда все остальные испытывают страх, но и действовать в соответствии с этим. Внесение вклада в диверсифицированный портфель прямо сейчас может стать большой возможностью, если вы можете оставить эти средства вложенными как минимум на 10–20 лет.