15 марта 2018 года Пятый окружной суд полностью отменил фидуциарное правило DOL. Это решение по сути сводит на нет правило, которое было разработано для того, чтобы финансовые специалисты ставили потребности своих клиентов выше собственных при консультировании их по пенсионным счетам. Впервые он был введен в эксплуатацию в 2016 году, но затем произошла серия задержек.
Суд постановил, что Министерство труда (DOL) превысило свои полномочия, установив правила в отношении инвестиционной отрасли. До этого правила DOL оставался в рамках трудовых, регулирующих компаний.
Поразительно, но многие представители инвестиционной индустрии выступили против фидуциарного правила. Именно страховая компания подала в суд на DOL в решении 5-го округа. Быстрый поиск в Google других судебных исков против DOL с целью отмены фидуциарного правила показывает, что многие из них были поданы страховыми и аннуитетными компаниями.
Для этого может быть причина. Страховые компании регулируются каждым штатом, а не федеральным правительством. Как правило, страховые и аннуитетные компании следуют стандарту обслуживания «пригодности». Это более низкий стандарт, чем более строгий стандарт фидуциарного «наилучшего интереса». Как сказал Эллиот Вайсблут из HighTower Advisors в InvestmentNews 16 марта 2018 г .:«Это несложный аргумент. Те люди, которые усложняют это, делают это, потому что они заинтересованы в том, чтобы не ставить интересы клиента на первое место ».
Итак, должны ли спонсоры плана - люди, которые создают пенсионные планы в интересах сотрудников - устраивать вечеринку сейчас, когда фидуциарное правило снова в подвешенном состоянии? Не совсем. Правило доверительного управления было направлено в основном на инвестиционные компании, а не на спонсоров планов. Однако были области, которые затронули спонсоров плана… и они будут продолжать это делать. В первую очередь усиленная нормативная среда и осведомленность участников плана. Тот факт, что фидуциарное правило было отменено, не мешает спонсорам плана оставаться фидуциарами. Фактически, их роль в качестве доверенного лица, скорее всего, подвергнется более пристальному вниманию.
А как быть с потребителями, которые откладывают деньги на пенсию? Значит ли это, что им не о чем беспокоиться? Опять же, ответ на этот вопрос не совсем точный. Но об этом чуть позже.
Вполне возможно, что DOL продолжит оспаривать решение в суде, вплоть до Верховного суда. Это потому, что в предыдущих вызовах правилу DOL победил. Буквально за неделю до отмены этого правила 10-й окружной суд оставил его в силе. Итак, учитывая противоположные решения окружных судов, следующая логическая остановка - Вашингтон и Супремы.
Пока все это происходит, Комиссия по ценным бумагам и биржам спешит выпустить свое собственное фидуциарное правило. И, не желая оставаться в стороне, на случай, если федералы не смогут согласовать свои действия, многие государства вырабатывают свои собственные фидуциарные правила. Вы можете себе представить, какой это был бы кошмар? В каждом штате действуют несколько разные фидуциарные правила - это не очень приятная картина.
Решение 5-го округа превратило это в войну за территорию. По сути, фидуциарное правило DOL было направлено в основном на инвестиционную отрасль, в которую входят страховые и аннуитетные компании. Но в решении суда говорилось (и, возможно, правильно), что DOL не был уполномочен Конгрессом регулировать страховые и аннуитетные компании. Государства регулируют их.
Но, на мой взгляд, концепция фидуциарного стандарта, кажется, возвышается над войной за территорию. Кроме того, DOL уже регулирует страховые и аннуитетные компании, поскольку многие из них используются для финансирования 401 (k) s. Они обязаны следовать ERISA, за которым наблюдает DOL.
Так что же тогда остается вам, спонсору плана? Голова еще кружится? Как доверенное лицо у вас есть ряд обязанностей, с которыми ни один из ваших текущих поставщиков услуг 401 (k) не может вам помочь. Конечно, в плане может быть фидуциар, который будет контролировать средства и заменять их по мере необходимости. Но есть несколько других проблем, о которых вам все еще нужно беспокоиться:
Все это и многое другое было требованиями ДО введения нового фидуциарного правила. Таким образом, если вы их не выполняли / не выполняете, вы подвергаетесь возможному нарушению фидуциарных обязанностей. Спросите своего юриста, что это значит. А потом смени нижнее белье.
Итак, что вы делаете как спонсор плана?
Это не рекомендуется. Многие спонсоры планов, с которыми мы разговаривали, либо не знали, что они являются фидуциарами, либо отрицают, что они были фидуциарами, даже после того, как мы показали им определение фидуциаров. (Спонсоры плана по определению являются доверенными лицами.) Это плохо служит вашим сотрудникам и подвергает вас регулированию и судебным разбирательствам.
Понимание того, что спонсоры плана усиленной проверки могут подвергнуться опасности, это хороший первый шаг. Узнайте, в чем заключаются ваши обязанности, и действуйте в соответствии с ними. В апреле 2016 года Общество управления человеческими ресурсами сообщило в статье под названием «Как фидуциарное правило влияет на спонсоров плана»:«Если спонсор плана не достаточно велик, чтобы иметь собственного специалиста ERISA, эксперты рекомендуют нанять юриста ERISA или консультант… »Эта область слишком сложна, чтобы справиться с ней в одиночку, и, будучи консультантами спонсоров плана, мы видели компании - как большие, так и маленькие, - дома которых были в беспорядке. Но с помощью работы их можно было бы вернуть в строй.
Это настоятельно рекомендуется. Делать то, что правильно для плана и участников, - всегда лучший ответ. Это больше работы, но лучше быть готовым, чем удивляться.
Как только спонсор плана принимает на себя ответственность, которую он несет как фидуциар, и начинает путь фидуциарного совершенства, то, что происходит в судах, Вашингтоне и регулирующих органах, не будет иметь значения. Нет никаких правил, запрещающих поступать правильно .
Как сказал мне один из наших клиентов-спонсоров-консультантов после того, как я рассказал ему о решении 5-го округа:«Я хочу действовать на основе более строгого или ответственного подхода и придерживаться более высоких стандартов. Итак, я хочу действовать и вести себя как доверенное лицо. Так не может пойти не так ».
Как все это на вас влияет? Для многих ваша самая большая инвестиция - это ваш 401 (k). Спросите своего сотрудника отдела кадров, как часто они планируют обзоры. Спросите их, когда в последний раз они проводили независимую проверку соответствия. Спросите их, есть ли у них письменные правила и процедуры и фидуциарный файл. Они могут не знать ответов, но это может заставить их задуматься. Предлагает ли ваша компания обучение участников? Вы присутствуете?
Что касается ваших личных денег, кто управляет вашим ИРА? Кто управляет вашим доверием? Ваш личный инвестиционный счет? Это брокер, который подчиняется только более низкому стандарту обслуживания - пригодности? Или это зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA), который подлежит более высокому стандарту обслуживания - наилучшим интересам? RIA по большей части не возражали против фидуциарного правила DOL, потому что RIA уже применяли стандарт заботы о наилучших интересах.
Сообщения третьих лиц не отражают точку зрения Cantella &Co Inc. или Cornerstone Investment Services, LLC. Любые ссылки на сторонние сайты считаются надежными, но не подвергались независимой проверке со стороны Cantella &Co. Inc. или Cornerstone Investment Services, LLC. Ценные бумаги, предлагаемые через Cantella &Co., Inc., член FINRA / SIPC. Консультационные услуги, предлагаемые через RIA Cornerstone Investment Services, LLC.