Как следует из названия, отрицательные процентные ставки - это процентные ставки, которые падают ниже нуля. Хотя эта концепция встречается редко, она восходит к XIX веку, когда немецкий экономист Сильвио Гезель лоббировал отрицательные процентные ставки во время экономических проблем, чтобы помешать финансовым учреждениям удерживать деньги вместо того, чтобы давать их в долг.
Обсуждение отрицательных процентных ставок обычно начинается, когда экономика в целом работает плохо или страна находится в рецессии. Некоторые люди считают, что падение процентных ставок ниже нуля будет стимулировать рост и улучшить экономику. Однако, чтобы лучше понять концепцию отрицательных процентных ставок, это помогает понять разницу между номинальными и реальными процентными ставками.
Номинальная процентная ставка - это ставка, указанная в векселе заемщика или инвестиционном соглашении. Отрицательные номинальные процентные ставки могут показаться невозможными, потому что никто не захочет инвестировать или ссужать деньги с обещанием получить меньше, чем их первоначальные инвестиции. Однако номинальные отрицательные процентные ставки могут возникнуть, если, например, хранимая валюта каким-то образом потеряна, украдена или уничтожена.
Реальные процентные ставки - это просто номинальные процентные ставки за вычетом уровня инфляции. Реальные процентные ставки отражают фактическую стоимость ссуды для заемщика и фактическую доходность или доходность для кредитора. Отрицательные реальные процентные ставки возникнут, если, например, номинальная ставка по облигации составляет 3 процента, а уровень инфляции - 4 процента, в результате чего реальная процентная ставка по облигации составляет -1 процент.
И отрицательные номинальные процентные ставки, и отрицательные реальные процентные ставки встречаются крайне редко. Однако за последние 45 лет произошло два случая отрицательных реальных процентных ставок. В 1998 году японские банки платили банкам в западном мире, чтобы они хранили деньги для них во время экономического кризиса, а в 1970-х годах такая же ситуация произошла, когда банки в Швейцарии взимали с клиентов плату за хранение своих денег вместо выплаты процентов.