Хеджирование денежного рынка относится к стратегиям, используемым для фиксации определенных переменных, связанных с иностранной валютой и ее эквивалентами. Несмотря на то, что они предназначены для управления волатильностью, все финансовые шаги несут в себе недостатки и риски. Сложность, практика раскрытия информации и негибкость определяют некоторые недостатки методов хеджирования. Конечно, затраты на использование стратегий хеджирования и невозможность участвовать в благоприятных тенденциях на финансовых рынках могут отрицательно повлиять на вашу прибыль.
Стратегию хеджирования обычно неправильно понимают все, кроме самых знающих инсайдеров. Фьючерсы, форварды, опционы и свопы являются наиболее часто используемыми инструментами хеджирования денежного рынка. Кроме того, финансовый инжиниринг и крупные инвесторы продолжают выпускать «экзотические» продукты, что еще больше усугубляет путаницу. Учебным заведениям часто бывает сложно просто выбрать правильный продукт для нужной ситуации.
Хеджирование обычно связано с производными финансовыми инструментами, оценка которых основана на других активах. Этот дополнительный уровень оценки, который необходимо корректировать в соответствии с общей механикой конкретного хеджирования, делает цены на эти стратегии подверженными резким колебаниям. По мере приближения даты исполнения контракта волатильность увеличивается. В крайнем случае, инвесторы осознают тот факт, что неиспользованные опционы истекают бесполезно.
Раскрытие информации или ее отсутствие всегда является проблемой для деривативов. Очевидно, что деривативы можно часто торговать, и финансовые менеджеры часто не знают, кто чем владеет. В контрактах есть контрагенты, которые должны выполнить соглашение о поставке активов в установленную дату. Когда инвесторы считают, что конкретная организация является слабой, они начинают бессистемно ее ликвидировать. Причина в том, что последствия отказа часто неизвестны.
Из-за нестабильности предприятия и бухгалтерская отрасль расходятся во мнениях относительно того, как представлять позиции хеджирования в финансовой отчетности. Маркировка на рынке может показать убытки, даже если бизнес не намерен продавать контракт с убытком. Акционерам могут потребоваться подробные знания практики бухгалтерского учета, чтобы отсортировать представление производных финансовых инструментов в годовых отчетах.
Практика раскрытия информации еще больше запутывается из-за того, что крупные инвесторы вряд ли будут открыто телеграфировать по каждой сделке. Рынки высококонкурентны, и доступ к институциональным моделям торговли снижает их шансы на прибыльность.
Базовые валютные хеджи в некотором роде негибкие. Фьючерсы, торгуемые на организованных рынках, являются ликвидными, но не допускают настройки. Форвардные контракты заключаются между двумя сторонами, но не являются ликвидными. Фьючерсы и форварды несут юридические обязательства инвесторов по доставке и принятию платежей или активов по установленной цене и в установленную дату.
Опционы исполняются по усмотрению держателя. Опять же, неисполненные опционы истекают как бесполезные инструменты.
Инвесторы должны переводить платежи для покупки деривативов и разработки стратегий хеджирования. Например, выплаты по опционам на покупку называются премиями. Эти выплаты становятся убытками, если опционы не исполняются.
Альтернативные издержки связаны с отказом от прибыли от другой транзакции. Альтернативные издержки в большей степени связаны с фьючерсными и форвардными контрактами, которые требуют исполнения. Возможно, вы не сможете участвовать в благоприятных событиях, связанных с конкретным активом, поскольку обменный курс уже согласован.