Чистая приведенная стоимость равна сумме приведенных значений ожидаемых денежных оттоков и притоков по проекту, вычтенных друг против друга. Приведенная стоимость денежных потоков рассчитывается с использованием ставки дисконтирования, которая отражает требуемую норму возврата инвестиций проекта. Чистая приведенная стоимость с поправкой на риск учитывает риск, связанный с отклонением прогнозируемых денежных потоков от их прогнозируемой суммы. Риск в данном случае - это мера разброса результатов.
Теоретическая структура расчета NPV с поправкой на риск представляет собой дерево вероятностей, в котором подробно описаны все вероятные сценарии и последующие денежные потоки, а также вероятность реализации каждого вероятного сценария. Включить вероятность в оценку денежного потока относительно просто. Если гипотетический сценарий приводит к чистому притоку денежных средств в размере 100 долларов США, а его вероятность возникновения составляет 50 процентов, значение чистого денежного потока равно вероятности, 50 процентов, умноженной на чистый денежный поток, 100 долларов США или 50 долларов США. Все, что осталось, - это рассчитать ее текущую стоимость, хотя это необходимо делать для каждого потенциального притока и оттока денежных средств, которые могут возникнуть в результате инвестиций.
Используйте электронную таблицу для компиляции этих расчетов, что упрощает внесение изменений в любые предположения. Примените коэффициент приведенной стоимости к каждому последующему значению денежного потока, рассчитанный как:1 / (1 + r) ^ n, где «r» - ставка дисконтирования, а «n» - период времени. Например, в 6-м месяце n будет равно 6 месяцам, разделенным на 12 месяцев, или 0,5. Используя ставку дисконтирования 10 процентов, это дает коэффициент приведенной стоимости:1 / (1 + 0,1) ^ 0,5 или 1 / (1,1) ^ 0,5, что равно 0,9535. Умножьте это на соответствующий денежный поток и повторите этот шаг для всех потенциальных денежных потоков. Сумма всех индивидуальных приведенных значений равна чистой приведенной стоимости проекта с поправкой на риск.