Облигация имеет годовую процентную ставку, номинальную стоимость, будущую стоимость и дату погашения. Процентная ставка называется купоном. Вы зарабатываете этот процент от номинальной стоимости. Сумма текущей стоимости будущей стоимости и всех выплат является номинальной стоимостью. Значения дисконтируются до приведенной стоимости на основе купонной ставки. Получается, что номинальная или настоящая стоимость и будущая стоимость совпадают. Это связано с тем, что проценты обналичиваются, поэтому стоимость облигации остается неизменной независимо от того, сколько времени до погашения. Когда ожидаемая норма доходности повышается, цена облигации снижается, чтобы компенсировать это. Это называется дисконтной облигацией. Когда ожидаемая доходность снижается, цена облигации увеличивается, чтобы компенсировать убытки. Это называется премиальной облигацией. Вы можете рассчитать новую цену.
Определите годовую выплату по облигации на основе купона. Умножьте купонную ставку на номинальную стоимость. Например, если номинальная стоимость составляет 1000 долларов, а ставка купона составляет 10 процентов, вы получаете 100 долларов в год.
Верните все платежи к их текущим значениям. Вы можете сделать скидку на каждый платеж отдельно, но проще сделать скидку на все сразу, как описано в шагах 3 и 4.
Определите общую ставку дисконтирования с настоящего момента до погашения. Например, если текущая ставка составляет 9 процентов (0,09) и до погашения остается 10 лет, общая ставка дисконтирования будет 1 - (1 / (1,09 ^ 10)), что немного меньше 0,5776. Вы добавляете единицу к ставке, возводите в степень периода, делите единицу на результат и вычитаете из единицы. Коэффициент дисконтирования - это результат до вычитания из единицы, немного больше 0,422. Мы будем использовать коэффициент скидки позже.
Разделите общую ставку дисконтирования (0,5776) на текущую годовую ставку (0,09) и умножьте на сумму денежного потока (100 долларов США). Результат для нашего примера чуть меньше 642 долларов. Это приведенная стоимость десяти платежей по 100 долларов.
Уменьшите будущую стоимость до ее текущей стоимости. В нашем примере вы получаете скидку в размере 1000 долларов. Умножьте 1000 долларов на коэффициент дисконтирования, который мы определили ранее (0,422), чтобы получить текущую стоимость в 422 доллара.
Сложите две настоящие ценности. Это текущая цена. В нашем примере 642 доллара + 422 доллара =1064 доллара. Это премиальная облигация, потому что ставка снизилась. Поскольку мы округлили, текущая цена на несколько центов больше.