Индекс рентабельности - это метод составления бюджета капиталовложений, при котором текущая стоимость будущих поступлений сравнивается с первоначальным оттоком в соотношении. Он рассчитывается путем деления текущей стоимости денежных потоков на первоначальные инвестиции в проект. Принимать проекты с индексом рентабельности больше 1 и отклонять те, у которых меньше 1. Выбирайте альтернативы с более высоким индексом рентабельности, потому что они приносят более высокую прибыль на единицу инвестиций.
Индекс прибыльности легко понять людям с минимальными знаниями в области финансов, поскольку он использует простую формулу деления. Для расчета индекса рентабельности требуются только первоначальная сумма инвестиций и текущая стоимость денежных потоков. Решение о проведении или отклонении проекта зависит от того, больше или меньше индекс рентабельности 1.
Расчет приведенной стоимости денежных потоков включает дисконтирование денежных потоков на альтернативные издержки. При этом учитывается временная стоимость денег. Доллар более ценный сейчас, чем в будущем, потому что его можно инвестировать, чтобы заработать проценты. На денежную ценность также влияет инфляция со временем, поэтому важно учитывать временную стоимость, чтобы делать прибыльные вложения.
Серьезным недостатком индекса рентабельности является то, что он может привести к неверному решению при сравнении взаимоисключающих проектов. Это набор проектов, на которые будет принято не более одного, наиболее прибыльного. Решения, принятые на основе индекса рентабельности, не показывают, какой из взаимоисключающих проектов имеет более короткий срок окупаемости. Это приводит к выбору проекта с более длительным сроком окупаемости.
Индекс рентабельности требует от инвестора оценки стоимости капитала для ее расчета. Оценки могут быть необъективными и, следовательно, неточными. Систематической процедуры определения стоимости капитала проекта не существует. Оценки основаны на предположениях, которые могут различаться у разных инвесторов. Это может привести к непоследовательному принятию решений, если предположения не верны в будущем.