Современная статистика портфеля пытается показать, как измеряются волатильность и доходность инвестиций по сравнению с заданными эталонными показателями, такими как казначейские векселя США. Бета и стандартное отклонение - это меры, с помощью которых рассчитывается уровень риска портфеля или фонда. Бета сравнивает волатильность инвестиции с соответствующим эталоном, в то время как стандартное отклонение сравнивает волатильность инвестиций со средней доходностью за период времени. Стандартное отклонение сообщает инвестору более общую картину о тенденции ценной бумаги к резкому движению вверх и вниз, в то время как бета сообщает инвестору, насколько выше или ниже ценная бумага, вероятно, будет торговаться по отношению к индексу.
Стандартное отклонение - это статистическое измерение, которое рассматривает историческую волатильность, показывая тенденцию к значительному увеличению или уменьшению доходности за короткий период времени. Неустойчивые инвестиции имеют более высокий риск, потому что их результаты могут быстро измениться в любом направлении в любой момент. Более высокое стандартное отклонение означает, что вложения очень нестабильны, более рискованы и имеют тенденцию приносить более высокую прибыль. Более низкое стандартное отклонение означает, что вложение более стабильно и менее неустойчиво. Как правило, он дает более скромную прибыль и представляет меньший риск.
Волатильная ценная бумага или фонд будет иметь высокое стандартное отклонение по сравнению с стабильными акциями голубых фишек или консервативным распределением инвестиций фонда. Большой разброс между отклонениями показывает, насколько доходность ценной бумаги или фонда отличается от ожидаемой «нормальной» доходности. Однако стабильные показатели фонда в прошлом не гарантируют аналогичных показателей в будущем. Поскольку неожиданные рыночные условия могут увеличивать волатильность, ценная бумага, которая в один период имела стандартное отклонение, близкое или равное нулю, может работать в противном случае в течение другого периода.
Бета пытается измерить чувствительность инвестиций к движениям рынка. Высокая бета означает, что инвестиция очень волатильна и, вероятно, превзойдет ее эталонный показатель на восходящих рынках, таким образом превысив эталонный доход, и уступив ему на падающих рынках. Более низкая бета означает, что инвестиция, скорее всего, будет хуже бенчмарка на восходящих рынках, но, вероятно, будет лучше, когда рынки упадут.
Первым шагом в бета-версии является измерение волатильности доходности эталонного теста, превышающей доходность безрискового актива, такого как казначейский вексель. Бета-версия теста всегда равна 1.0. Таким образом, ценные бумаги с бета-коэффициентом 0,83, как ожидается, вырастут в среднем на 17 процентов меньше, чем эталонный показатель на повышающихся рынках, и, как ожидается, потеряют в среднем на 17 процентов меньше на пониженных рынках. Для сравнения, ценные бумаги с бета-версией 1,13, как ожидается, вырастут в среднем на 13 процентов по сравнению с эталоном на повышающихся рынках и потеряют в среднем на 13 процентов больше на пониженных рынках. Однако бета-версия не рассчитывает шансы макроэкономических изменений и не принимает во внимание стадное поведение инвесторов и его влияние на рынок ценных бумаг.