Кредитные рейтинги AAA и BAA - это два конца диапазона рейтингов корпоративных облигаций инвестиционного уровня, предоставляемого рейтинговым агентством Moody's. Разница в доходности между облигациями с этими рейтингами исторически показывала, находилась ли экономика в периоде спада или роста.
Рейтинговые агентства Moody's и Standard &Poor's присваивают кредитные рейтинги эмитентам облигаций и их облигациям, чтобы дать инвесторам представление об инвестиционной надежности облигаций с точки зрения выплаты процентов и основной суммы. AAA - это наивысший рейтинг облигаций, который указывает на самые безопасные облигации для инвесторов. Облигации с рейтингом ниже BAA - BBB от Standard &Poor's - считаются неинвестиционным рейтингом. Это делает рейтинг BAA самым низким рейтингом инвестиционного уровня. Чем ниже кредитный рейтинг, тем выше доходность по облигации.
Если экономика расширяется нормальными темпами, спред доходности между облигациями AAA и BAA обычно находится в диапазоне от 0,8 процента до 1,2 процента. С начала 1960 г. до конца 2010 г. средний спред между ставками по двум корпоративным облигациям составлял 1,02 процента. Используя ежемесячные данные Федерального резервного банка Сент-Луиса, минимальный спред для этого периода времени составлял 0,38 процента, а максимальный спред - 3,38 процента.
Исторически сложилось так, что спред доходности между облигациями AAA и BAA расширяется непосредственно перед или во время экономического спада. Это событие происходит, когда инвесторы переключаются на более безопасные облигации AAA, что приводит к снижению доходности облигаций с более высоким рейтингом. Деньги, поступающие в облигации AAA, обычно поступают из облигаций с более низким рейтингом, поэтому ставка по облигациям BAA будет увеличиваться в то же время. Когда экономика выйдет из рецессии, инвесторы начнут больше доверять экономике, и больше денег будет поступать в облигации с более низким рейтингом, сужая спред.
Диапазон кредитных рейтингов от BAA до AAA охватывает все облигации инвестиционного уровня. Даже облигации BAA обеспечивают инвесторам высокую степень безопасности, а риск дефолта невелик. Инвесторы могут посмотреть на текущий спред между облигациями, чтобы определить, достаточно ли процентной премии, чтобы оправдать покупку облигаций с более низким рейтингом или придерживаться инвестиций с рейтингом AAA или AA. Веб-сайт Федерального резервного банка Сент-Луиса предоставляет историческую информацию о ставках с дневными, недельными и ежемесячными временными рамками для инвесторов, которые хотят использовать разброс ставок при принятии инвестиционных решений.