Рассчитайте пороговую ставку фирмы, вычислив ее средневзвешенную стоимость капитала, которая представляет собой среднюю требуемую норму прибыли на ее заемный и собственный капитал. Используйте программное обеспечение для работы с электронными таблицами Microsoft Excel, чтобы быстро выполнять вычисления и определять минимальную норму для одной или даже нескольких фирм.
Определите суммы общих долгосрочных обязательств и общего акционерного капитала компании, указанные в ее балансе, который вы можете найти в ее годовом отчете. Например, предположим, что у компании есть 500 000 долларов США в виде долгосрочных обязательств и 750 000 долларов США в акционерном капитале.
Найдите налоговую ставку компании и процентную ставку, которую она выплачивает по долгосрочному долгу, указанные в ее годовом отчете. В этом примере предположим, что ставка налога составляет 35 процентов, а процентная ставка по долгосрочному долгу - 6 процентов.
Посетите любой финансовый веб-сайт, на котором представлена информация об акциях. Найдите бета-версию компании, указанную в разделе котировок акций компании. Найдите доходность трехмесячных казначейских векселей, указанную в разделе облигаций на сайте. В этом примере предположим, что бета-коэффициент равен 1,1, а доходность трехмесячных казначейских векселей составляет 3%.
Оцените ожидаемую рыночную доходность, которая представляет собой процентную ставку доходности, которую вы ожидаете от общего фондового рынка в течение следующего года. В этом примере предположим, что вы ожидаете, что доходность рынка составит 10 процентов.
Щелкните ячейку A1 . пустого листа Excel. Введите доходность трехмесячных казначейских векселей, ожидаемую рыночную доходность, бета, сумму долгосрочных обязательств, размер акционерного капитала, ставку корпоративного налога и процентную ставку по долгу в ячейках с A1 по A7 соответственно. Нажимайте ввод после ввода каждой ячейки. В этом примере вы должны ввести 0,03, 0,1, 1,1, 500 000 долл. США, 750 000 долл. США, 0,35 и 0,06 в ячейки с A1 по A7 соответственно.
Щелкните ячейку B1 . . Введите формулу модели оценки основных средств "=A1 + (A3 (A2-A1))" и нажмите * . Входить**. Это позволяет рассчитать требуемую норму прибыли на собственный капитал компании. В этом примере Excel использует значения в ячейках с A1 по A3, чтобы получить 0,107 в ячейке B1.
Щелкните ячейку B2 . . Введите формулу WACC «=(B1_ (A5 / (A4 + A5))) + (A7_ (1-A6) (A4 / (A4 + A5)))» и нажмите * Входить**. Это вычисляет минимальную ставку фирмы. Продолжая пример, Excel использует требуемую норму рентабельности капитала из ячейки B1 и значения в ячейках с A4 по A7, чтобы получить 0,08 в ячейке B2, что составляет 8-процентный барьер.
Введите разные значения в ячейки с A1 по A7, и Excel автоматически пересчитает ячейки B1 и B2.