Повышение доходности казначейских облигаций в последнее время является обсуждаемой темой на Уолл-стрит, и эта тенденция заставляет инвесторов искать лучшие акции и ETF для повышения процентных ставок.
Год назад процентные ставки по 10-летним казначейским облигациям США были ниже 0,8%. Но к апрелю этот показатель увеличился примерно вдвое. И хотя в летние месяцы мы наблюдали небольшой откат, доходность 10-летних казначейских облигаций сейчас превышает 1,6%. Краткосрочная тенденция указывает на еще более высокие ставки в предстоящие месяцы; Киплингер прогнозирует, что к 2022 году доходность 10-летних облигаций достигнет 1,8%.
Чтобы было ясно, это не «высокие» ставки при любом натяжении воображения. Те, кто знает свою рыночную историю, помнят, что доходность 10-летних казначейских облигаций превышала 10% в начале 1980-х годов, регулярно составляла около 7% в 1990-х годах, а доходность казначейских облигаций составляла более 3% еще в 2018 году. 1,6% по-прежнему довольно скромно.
Тем не менее, тот факт, что мы исходим из более низкой базы, означает, что процентное изменение доходности может быть довольно значительным - о чем свидетельствует тот факт, что ставки удвоились за несколько коротких месяцев в начале 2021 года. И с такими колебаниями мы можем видеть значительные нарушения в работе определенных предприятий и классов активов.
Давайте рассмотрим семь лучших ETF для повышения процентных ставок. Многие из этих фондов включают в себя одни из лучших акций с более высокими ставками и позволяют либо получить прибыль от тенденции повышения процентных ставок, либо, в идеальном мире, по крайней мере избежать любых проблем.
Управляя активами на сумму 45 миллиардов долларов, SPDR ETF для финансового сектора (XLF, 39,91 доллара США) - это не просто один из крупнейших фондов, ориентированных на финансовый сектор, - это один из крупнейших фондов любого формата.
В число крупнейших холдингов входят крупнейшие финансовые учреждения США, в том числе инвестиционный гигант Berkshire Hathaway (BRK.B) и мегабанк JPMorgan Chase (JPM). Банки составляют львиную долю портфеля фонда - почти 40%, за ними следуют акции рынков капитала и управляющие активами - около 27%.
Явление, известное как «чистая процентная маржа», является одним из больших попутных ветров, созданных для финансовых акций в условиях роста процентных ставок. В двух словах, это разница между процентами, выплачиваемыми по инвестициям или кредиту, который предоставляет банк, и процентами, которые банк должен сам выплачивать для получения займа или доступа к капиталу. Хорошо управляемая финансовая компания может продолжать повышать ставки, которые она взимает с третьих лиц, даже если она держит свои собственные ставки по займам под контролем, что приводит к увеличению прибыли в процессе.
Частично благодаря недавнему росту доходности 10-летних казначейских облигаций, многие из холдингов XLF в последнее время росли, что свидетельствует о том, что это один из лучших ETF для повышения процентных ставок. Фонд в настоящее время демонстрирует рост более чем на 35% с начала года по сравнению с более узкими 20% для более широкого индекса S&P 500 за тот же период.
Узнайте больше о XLF на сайте поставщика SPDR.
Хотя вы найдете небольшое количество страховых акций в SPDR ETF финансового сектора, они не имеют такого влияния, как традиционные банковские акции. Однако в условиях растущих процентных ставок подсектор страховых акций может оказаться в числе лучших финансовых компаний благодаря их надежной и богатой наличностью бизнес-модели. Вот где SPDR S&P Insurance ETF (KIE, $ 40,73) входит.
Рассмотрим компонент KIE Allstate (ALL). Страховой гигант только за последний квартал получил около 8 миллиардов долларов премий! Часть этих денежных средств в конечном итоге будет выплачена для покрытия требований, но тем временем фирма реинвестирует этот капитал на процентные счета, пока ожидает - и более высокие ставки означают более высокую доходность на этот капитал в промежуточный период.
И учитывая, что страховщики должны вкладывать эти деньги от клиентов с низким уровнем риска, в отличие от банков, которые иногда делают более агрессивные ставки, результатом является очень стабильный бизнес, который оказывается более прибыльным благодаря среде процентных ставок.
Еще одна причина обратиться к KIE, а не к более широкому финансовому фонду при поиске лучших ETF для повышения ставок, заключается в том, что это фонд «равного веса», в котором около 50 холдингов нацелены примерно на 2% каждый. Если вы являетесь более защищенным инвестором, то диверсифицированный подход и низкий уровень риска страховых акций в целом могут сделать этот ETF привлекательным.
Узнайте больше о KIE на сайте поставщика SPDR.
Другой сектор, который в той или иной мере выигрывает от повышения процентных ставок, - это недвижимость. Вообще говоря, это немного нелогично, поскольку повышение ставок имеет тенденцию увеличивать стоимость займов для всех - и компании, которые берут большие долги на покупку недвижимости, в конечном итоге будут платить больше в такой среде.
Однако некоторые инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) действительно преуспевают на фоне роста ставок. Отчасти это связано с тем, что более широкой движущей силой повышения процентных ставок обычно является инфляция, а инфляция, естественно, увеличивает базовую стоимость владений недвижимостью, даже если она может создать долговую головную боль.
Точно так же растущие темпы и инфляция, как правило, являются отличительными чертами растущей и здоровой экономики. В таких условиях домовладельцы могут брать больше за аренду офисов, витрин и квартир.
Введите Schwab U.S. REIT ETF (SCHH, 47,91 доллара США).
Этот диверсифицированный ETF владеет крупнейшими публично торгуемыми именами со средней рыночной стоимостью более 38 миллиардов долларов среди 140 или около того. И эти холдинги включают все:от телекоммуникационной компании REIT American Tower (AMT) до гиганта промышленных парков Prologis (PLD) и более традиционных операторов торговых центров, офисных помещений и жилой недвижимости.
Если текущая динамика рынка сигнализирует об экономическом росте, воспользуйтесь этим ETF REIT и воспользуйтесь преимуществами роста арендной платы и темпы роста.
Узнайте больше о SCHH на сайте провайдера Charles Schwab.
Один из самых серьезных экономических потрясений, вызванный повышением процентных ставок, связан не только с тем, что новые ипотечные или строительные ссуды будут стоить заемщикам больше денег, но и с тем, что некоторые существующие ссуды также повышают свои ставки в режиме реального времени. Ипотечные кредиты с переменной процентной ставкой, планы кредитных карт и даже возобновляемые кредитные линии для малых предприятий, как правило, привязаны к основной процентной ставке и растут в натуральном выражении.
Безусловно, это создает трения для определенных потребителей и предприятий. Но это также создает уникальную возможность для такого фонда, как iShares Floating Rate Bond ETF . (FLOT, 50,80 долл. США). Как следует из названия, облигации в этом фонде не являются фиксированными по срокам и доходности - и по мере роста ставок на более широком рынке облигации, составляющие этот фонд, также будут иметь более высокую доходность.
А учитывая, что облигации FLOT поступают от таких ведущих компаний, как Goldman Sachs (GS) и Citigroup (C), авуары этого фонда являются хорошо зарекомендовавшими себя и имеют достаточно низкий риск.
Стоит отметить, что сейчас доходность этого фонда намного ниже 1%, и поэтому не особо впечатляет. Но если вы инвестор, который ищет лучшие ETF для повышения ставок и полагаете, что доходность существенно вырастет, здесь может быть возможность как защитить свой капитал, так и задействовать более высокие распределения в будущем.
* Доходность SEC отражает проценты, полученные после вычета расходов фонда за последний 30-дневный период, и является стандартной мерой для фондов облигаций и привилегированных акций.
Узнайте больше о FLOT на сайте провайдера iShares.
Если вас в первую очередь беспокоит риск повышения процентных ставок, используйте ETF краткосрочных корпоративных облигаций Vanguard (VCSH, $ 81,97) стоит посмотреть. Это потому, что этот фонд ориентирован только на один угол рынка облигаций:краткосрочные ссуды только наиболее кредитоспособным корпорациям.
В частности, около 2300 отдельных облигаций, составляющих VCSH, имеют средний срок погашения всего три года. И все это осуществляется через облигации «инвестиционного уровня», при этом более половины портфеля включают ссуды компаниям с кредитным рейтингом «А» или выше. К ним относятся технический титан Apple (AAPL), мегабанк Bank of America (BAC) и производитель самолетов Boeing (BA) и многие другие.
Очевидно, что существует лишь малая вероятность того, что какая-либо из этих компаний обанкротится менее чем за три года. Таким образом, у инвесторов может быть больше уверенности в том, что эти долги будут полностью погашены.
По общему признанию, это означает, что вам не платят большой доход, потому что нет большого риска - текущий составляет всего около 1,0%. Но что делает этот ETF одним из лучших для повышения ставок, так это то, что краткосрочный характер этих облигаций делает их изолированными от более широкой динамики рынка облигаций.
По мере роста ставок более новые облигации пользуются повышенным спросом - потому что, естественно, они предлагают более высокую доходность. Это означает, что более старые облигации, выпущенные несколько лет назад, теряют ценность, потому что инвесторы требуют скидки на эти менее доходные активы. С очень краткосрочным временным горизонтом VCSH не нужно так сильно беспокоиться об этой тенденции, поскольку облигации часто подлежат погашению до того, как существенные изменения процентных ставок могут существенно повлиять на стоимость этого фонда.
Узнайте больше о VCSH на сайте поставщика Vanguard.
Фонд совокупных облигаций США с хеджированием процентных ставок WisdomTree (АГЗД, 46,95 долл. США) - один из самых мелких фондов в этом списке с активами под управлением всего около 220 млн долл. США. Это также одно из самых сложных предложений для тех, кто ищет лучшие ETF для повышения ставок.
Этот фонд WisdomTree размещает «короткие» позиции в казначейских ценных бумагах, что означает, что он фактически делает небольшую ставку против основной стоимости облигаций. Это сделано для того, чтобы застраховаться от вышеупомянутого явления, когда облигации теряют стоимость при повышении ставок. Это не означает, что AGZD делает ставку на резкое снижение рынка облигаций, чтобы заработать вам деньги, а просто хеджирует свои ставки, чтобы теоретически обнулить любой из этих рисков.
Это позволяет АГЖД использовать действительно диверсифицированный, или «агрегированный», подход к рынку облигаций. Из более чем 2000 индивидуальных облигаций средний срок погашения составляет немногим более 14 лет. Он также владеет небольшим количеством высокорисковых или «мусорных» облигаций, чтобы повысить общую доходность, и держит как корпоративные, так и государственные облигации, чтобы обеспечить вам полностью диверсифицированный ассортимент.
Конечно, здесь нет безрисковых инвестиций, но AGZD действительно предлагает способ минимизировать некоторые сбои, которые вы можете увидеть из-за роста ставок.
Узнайте больше об АГЗД на сайте поставщика WisdomTree.
Возвращаясь к основным причинам повышения процентных ставок, следующий фонд предоставляет инвесторам возможность защитить себя от более широкой динамики рынка, которая может нарушить их существующий портфель.
iShares TIPS Bond ETF (TIP, $ 127,98) ориентирован на ценные бумаги казначейства США, защищенные от инфляции, или TIPS. Эти специальные облигации фактически увеличивают основную стоимость вместе с темпом инфляции, гарантируя, что ваши инвестиции не будут разрушены здесь, как это могло бы быть в других активах.
Это работает, потому что облигации TIPS сопоставляются с индексом потребительских цен, широко распространенным показателем скорости роста цен и одним из показателей, за которым следят политики в Федеральной резервной системе для измерения уровня инфляции.
Конечно, идеального способа обнулить риск не существует. Возможно, очевидно, что эти облигации будут расти в цене при высокой инфляции, но вы можете застрять с активом, который на самом деле ничего не делает, когда цены стагнируют или только медленно растут.
Прямо сейчас доходность SEC составляет впечатляющие 3,2%, а основная стоимость TIP фактически немного выросла в 2021 году, несмотря на то, что некоторые другие фонды облигаций испытывали трудности. Однако реальная доходность с поправкой на инфляцию на самом деле составляет -1,4%.
А в начале 2010-х годов, когда также было много разговоров об угрозе инфляции, которая так и не материализовалась, инвесторы вкладывались в облигации TIPS, чтобы согласиться с доходностью, которая была немного отрицательной на фоне ожиданий, что быстрая инфляция с лихвой компенсировала ее в долгосрочной перспективе. бегать. Когда этого не произошло, они действительно застряли в очень плохом вложении.
TIPS может быть большим центром прибыли, если и когда инфляция останется реальной и устойчивой. Но просто убедитесь, что вы понимаете риск, если этого не произойдет.
* Реальная доходность скорректирована с учетом инфляции.
Узнайте больше о TIP на сайте провайдера iShares.