Даже если вы были инвестором 30 лет, вы не действительно знать о высоких процентных ставках.
Процентные ставки США достигли пика в октябре 1981 года, когда 30-летние казначейские облигации торговались на уровне 15%. Когда я начал инвестировать позже в том же десятилетии, мечтой была «малая доходность» в размере 6–7%, что не было нормой до начала 1990-х годов.
Сегодня процентные ставки вдвое меньше. В начале 2018 года ставка 30-летнего казначейства составляла около 2,7%. К середине февраля доходность этого долгосрочного долга выросла примерно на 15% до примерно 3,1%, что примерно соответствует сегодняшнему уровню.
Инвесторы в то время запаниковали, и более высокие процентные ставки по-прежнему вызывают беспокойство у инвесторов. По уважительной причине. В конце концов, более высокие процентные ставки делают облигации более конкурентоспособными по сравнению с некоторыми дивидендными акциями, и, что, возможно, более важно, они делают заимствования для корпораций более дорогими, сокращая прибыль.
Федеральная резервная система уже поднимала базовую ставку один раз в этом году, собирается сделать это во второй раз и, как ожидается, поднимет процентные ставки еще один или даже два раза до 2018 года. Ваше портфолио вполне может почувствовать ударную волну от этих действий - хотя вы можете минимизировать ущерб, предприняв несколько действий. Вот шесть методов, предложенных управляющими капиталом.
Вы можете получить стабильный (хотя и скромный) доход на очень коротком конце кривой доходности.
Прямо сейчас крупные брокеры продают трехмесячные депозитные сертификаты с процентной ставкой около 2%. А ETF краткосрочных облигаций Vanguard (BSV) на срок от одного до пяти лет государственных, корпоративных и международных облигаций США приносит 2,8%.
Ааш Шах, старший портфельный менеджер Summit Global Investments в Баунтифуле, штат Юта, говорит, что крупные инвесторы могут построить «лестницу» краткосрочных облигаций, охватывающих три и шесть месяцев, а также один и два года, удерживаемых до погашения. По окончании срока погашения облигаций их можно будет преобразовать в более долгосрочные инструменты, ставки по которым будут повышены.
Джеймс Деммерт, управляющий партнер Main Street Research, фирмы по управлению активами из Саусалито, Калифорния, соглашается. По мере роста процентных ставок покупайте отдельные облигации со сроком погашения от одного до пяти лет. Облигационные паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды не имеют сроков погашения, как облигации, «и будут продолжать снижаться по мере роста ставок». Но доходы от отдельных облигаций можно реинвестировать по более высоким ставкам.
Кейт Варн, инвестиционный стратег Edward Jones в Сент-Луисе, ожидает, что Федеральная резервная система быстро повысит краткосрочные процентные ставки, если инфляция ускорится. «Если у вас больше краткосрочных облигаций, вы можете реинвестировать их по мере погашения этих облигаций и получать прибыль при повышении процентных ставок», - говорит она.
Активы особого типа приносят инвесторам более автоматические выплаты при повышении процентных ставок.
Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) были впервые выпущены в 1997 году и теперь доступны со сроками погашения 5, 10 и 30 лет. По этим ценным бумагам дважды в год выплачивается доход, который увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией. Кроме того, при наступлении срока погашения вам будет выплачена сумма, которая больше первоначальной суммы основного долга или суммы основного долга, скорректированной с учетом инфляции.
«Помните, какое разрушительное воздействие инфляция оказывает на богатство», - говорит Эрик Дэвидсон, главный инвестиционный директор Wells Fargo Private Bank в Чикаго. «Даже на сегодняшнем уровне, добавьте налоги к инфляции, и вы должны заработать 4–5%», чтобы выйти на уровень безубыточности. По его словам, TIPS может помочь поддерживать стоимость портфеля при повышении ставок.
Дэвид Томас, старший консультант по управлению инвестициями Equitas Capital в Новом Орлеане, говорит, что если вам нужна такая же гибкость, вы также можете покупать частные инструменты с плавающей ставкой. По его словам, такие «корпорации с плавающей ставкой» выиграют от повышения процентных ставок. ETF, такие как ETF облигаций с плавающей процентной ставкой iShares (FLOT), обеспечивают такие риски.
J.J. Фельдман, портфельный менеджер Miracle Mile Advisors в Лос-Анджелесе, специально предлагает взаимный фонд Guggenheim Floating Rate Strategies (GIFAX), который вкладывает не менее 80% своих чистых активов в инструменты с плавающей ставкой и имеет четырехзвездочный рейтинг от Morningstar. .
Многие управляющие портфелями предлагают держать немного наличных - резервный фонд, который позволяет вам использовать возможности, как, например, в случае волатильности рынка в феврале. Некоторые также ценят золото.
Грэм Саммерс - президент и главный рыночный стратег Phoenix Capital Research в Александрии, штат Вирджиния, и автор книги The Everything Bubble - предупреждает, что если процентные ставки действительно вырастут, это может создать долговой пузырь в 10 раз больше, чем тот, который вызвал Великую рецессию. Если это произойдет, то, по его мнению, вам лучше всего будет наличными или золотом. Он написал для Gold-Eagle, что рыночные распродажи в начале февраля были остановлены только вмешательством центрального банка.
«Никто не говорит, что вы должны задействовать капитал», - говорит он. «Иногда нужно просто защитить себя и подождать, пока дым рассеется».
Чарльз Торнгрен - генеральный директор компании Noble Gold Investments, расположенной в Пасадене, штат Калифорния, которая продает пенсионные счета с золотым покрытием, - говорит, что даже при инфляции в 2% 60% вашей инвестиционной способности теряется из-за инфляции в течение любой 30-летней карьеры.
«Инвестирование в драгоценные металлы обеспечивает диверсификацию портфеля и защищает покупательную способность при слабом долларе», - говорит он. Золото и другие драгоценные металлы служат хеджированием валютных рисков. «Валютные оценки меняются со временем. Драгоценные металлы компенсируют негативные последствия ».
Помимо золота, при высокой инфляции хорошо держатся золото, серебро, алюминий и палладий, говорит Джефф Карбоун, управляющий партнер Cornerstone Wealth в Шарлотте, Северная Каролина. Он предполагает, что «фонд с хорошей диверсификацией товаров» может быть хорошим застрахованным от инфляции.
Дивидендные акции, как и облигации, приносят держателям регулярный доход. Их преимущество? Они могут со временем увеличивать свои выплаты и обычно имеют гораздо больший потенциал для прироста капитала.
Томас из Equitas Capital отмечает, что некоторые традиционные акции, такие как AT&T (T) и Ford (F), в настоящее время выплачивают дивиденды в размере около 5% или выше, что все же значительно лучше, чем предложение от США и большинства корпоративных долговых обязательств инвестиционного уровня.
Но дело не только в текущей доходности. Например, Clorox (CLX) на данный момент дает всего 2,7% при ежеквартальной выплате в 96 центов. Однако 10 лет назад этот дивиденд составлял всего 40 центов. Если вы купили около 57 долларов десять лет назад, вы получаете доход в 6,7% от ваших первоначальных инвестиций - плюс, стоимость ваших активов увеличилась более чем вдвое. Фонд среднесрочных облигаций iShares 7-10 летних казначейских облигаций (IEF) вырос всего на 17% за это время.
Дэвидсон из Wells Fargo говорит, что растущие дивиденды - отличная защита от инфляции. «Ищите компании, связанные с потребителями, которые извлекают выгоду из власти ценообразования», например, Clorox, говорит он, или те, кто занимается сырьевыми товарами.
«Они никогда не повышают купон по облигации», - добавляет Томас. «Они могут отозвать вашу облигацию и попытаться продать вам по более низкой ставке», когда процентные ставки упадут. У вас не обязательно возникнет такая проблема с дивидендными акциями, хотя есть риск сокращения дивидендов, как это было сделано General Electric (GE) в ноябре 2017 года.
Биржевые фонды похожи на паевые инвестиционные фонды в том смысле, что они хранят большие корзины активов, таких как акции и облигации. Однако, в отличие от паевых инвестиционных фондов, они торгуются на биржах, их можно покупать и продавать так же, как акции, а цены меняются в течение дня. А некоторые финансовые консультанты любят ETF как способ реализации ранее обсужденных стратегий без покупки отдельных акций или облигаций.
Майкл Виндл, финансовый консультант C. Curtis Financial Group в Плимуте, штат Мичиган, говорит, что ETF «могут быть отличным способом получить разнообразие, которое вы видите во взаимном фонде с большей ликвидностью и гораздо более низкими комиссиями».
«На рынке, который мы наблюдаем сейчас, ETF станут отличным вариантом для многих инвесторов и могут помочь ограничить некоторый потенциал спада, удерживая рост в секторах и классах активов, которые работают», - говорит он.
Шах из Summit Global Investments говорит, что товарные ETF, такие как Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC), обеспечивают диверсифицированный доступ к сырьевым товарам, и что «растущая инфляция обычно хороша для товарных ETF».
Вы также можете инвестировать в фонды краткосрочных облигаций, такие как вышеупомянутый BSV или iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY). Ищете рост дивидендов? Рассмотрим такие ETF, как Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) или ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) - последний из которых содержит компании, увеличивающие свои дивиденды каждый год как минимум на четверть века.
Только одно предупреждение:Carbone of Cornerstone Wealth соглашается с тем, что «ETFs контролируют расходы», но они не делают выбор. Они инвестируют в класс активов, покупая собак группы, а также ее звезд.
Рынок еще не полностью оправился от февральской распродажи и фактически остается в зоне коррекции. Тем не менее, основные индексы компенсировали хотя бы часть этих потерь и даже демонстрируют скромный рост с начала года до настоящего времени.
При этом экономическая картина остается неоднозначной. Большинство опрошенных аналитиков ожидали лишь умеренного повышения процентных ставок до конца 2018 года. США и несколько торговых партнеров объявляют о тарифах и ответных тарифах, поскольку мир, похоже, приближается к расширенной торговой войне. Нефть растет, но неиспользованные мировые мощности по крайней мере помогают держать энергию под контролем.
По этой причине консультанты чаще всего советуют диверсифицировать свою деятельность - другими словами, не кладите все яйца в одну корзину. Держите корзины с акциями, облигациями, сырьевыми товарами и даже немного наличными - не вкладывайтесь в одно целое.
Это не значит, что вы должны стремиться к идеальному балансу. Несколько перевесов имеют смысл.
Крейг Бирк, исполнительный вице-президент по управлению портфелем в Personal Capital, советник по инвестициям в Сан-Франциско, говорит, что корректировки, которые необходимо внести при повышении процентных ставок, могут включать добавление банков и брокеров, которые получают выгоду от более высоких процентных ставок, и сокращение дивидендных акций с более низкой доходностью. которые действуют как прокси для облигаций.
Брэд Макмиллан, главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network в Уолтэме, Массачусетс, напоминает инвесторам, что многочисленные силы будут продолжать оказывать давление на ставки с обеих сторон. Например, с возрастом бэби-бумеров «больше капитала перейдет в фиксированный доход», - говорит он. «Предложение капитала будет увеличиваться, удерживая процентные ставки на низком уровне… (тем временем) правительство будет занимать сотни миллионов долларов, что приведет к повышению ставок».
Результатом будет баланс. Сбалансированное портфолио - лучший способ запечатлеть его.