Уолл-стрит начала скатываться к опасениям медвежьего рынка из-за жестокого, нестабильного октября, который лишил основные индексы годового прироста. Но начинающие убегать инвесторы ошиблись. Есть места, где можно спрятаться, в том числе несколько биржевых фондов (ETF).
Nasdaq скатился в коррекцию плюс 10% впервые за два года. S&P 500 и Dow заигрывают с тем же. Возглавляют обвинения несколько медвежьих факторов:от тарифов, давящих на американские корпорации, до слабых доходов технологического сектора и плохих данных по жилищному сектору. Все это заставляет некоторых беспокоиться о том, что текущие проблемы на рынке - это не просто кратковременный всплеск, а начало нового медвежьего рынка.
У нас нет хрустального шара, но есть совет:не паникуйте. Подготовьтесь.
Есть множество причин полагать, что эта боль будет недолгой, включая по-прежнему высокие темпы экономического роста, низкий уровень безработицы и сохраняющуюся выгоду от налоговых льгот для американского бизнеса. Но разваливается достаточно кирпичей, чтобы инвесторы знали о своих возможностях на случай, если произойдет худшее. Итак, сегодня мы выделим семь «устойчивых к сбоям» ETF для покупки, которые призваны, по крайней мере, минимизировать ущерб на медвежьем рынке, а в некоторых случаях могут даже дать небольшой потенциал роста.
Данные по состоянию на 25 октября 2018 г. Доходность представляет собой конечную 12-месячную доходность, которая является стандартной мерой для фондов акций.
Когда рынок неспокойный, а экономика нестабильна, инвесторы часто погружаются в секторы «безопасной гавани», где дивиденды высоки, а товары и услуги пользуются спросом. Вот почему коммунальные предприятия - одно из любимых убежищ Уолл-стрит от радиоактивных осадков.
Фонд Utilities Select Sector SPDR (XLU, 54,37 доллара США) - это примерно 30 компаний, которые предоставляют электричество, газ, воду и другие коммунальные услуги, без которых мы с вами более или менее не можем жить, независимо от того, что происходит в экономике. Из-за этого акции коммунальных предприятий могут похвастаться одними из самых надежных источников дохода на рынке, что дает предсказуемую прибыль, которая способствует увеличению дивидендов, как правило, завышенным.
Акции коммунальных предприятий выросли незначительно. Это строго регулируемые компании, которые не могут просто резко поднять цены за ночь или привлечь миллионы клиентов за год. Но обычно им разрешается немного повышать ставки каждый год или пару лет, что помогает постепенно увеличивать прибыль и добавлять больше боеприпасов к их регулярным выплатам. Таким образом, они, как правило, остаются позади, когда инвесторы гонятся за ростом, но они определенно отлично выглядят, когда начинает закрадываться неопределенность.
XLU - это концентрированный портфель, который включает в себя такие крупные активы, как NextEra Energy (NEE, 11,4%) и Duke Energy (DUK, 8,3%).
Потребительские товары - это предметы первой необходимости, в которых люди нуждаются изо дня в день. Во время экономического спада американцы могут временно перестать ходить в рестораны или тратить деньги на гаджеты, но они не могут отказаться от таких элементарных вещей, как хлеб, молоко, туалетная бумага и, в некоторых случаях, табак. Это означает достаточно надежную выручку и стабильные денежные потоки для компаний-потребителей, которые помогают получать приличные дивиденды.
Фонд Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP, 54,88) в настоящее время инвестирует в 34 такие акции. И поскольку XLP - это фонд, взвешенный по рыночной капитализации - где более крупные компании составляют большую часть активов ETF под управлением - он занимает первое место с Procter &Gamble (PG, 13,2%), Coca-Cola (KO, 10,6%) и PepsiCo (PEP, 9,5%) объединяется, чтобы занять примерно треть активов. XLP инвестирует не только в производителей, но и в розничных торговцев - в основном в бакалейные магазины, такие как Kroger (KR), и аптечные сети, такие как Walgreens Boots Alliance (WBA) и CVS Health (CVS).
XLP также может похвастаться доходностью 2,8%, что намного лучше, чем у большинства других фондов сектора SPDR, что отражает высокую доходность основных потребительских товаров.
Этот ETF продемонстрировал свою устойчивость во время медвежьего рынка 2007–2009 годов, когда XLP дал общий доход -28,5%, что намного лучше, чем -55,2% от S&P 500. В бурных водах, таких как 2015 год, когда S&P 500 вернулся. всего 1,3% в сумме, XLP принесла почти 7% с учетом дивидендов. А в 2018 году он показал положительную доходность на фоне сильного падения индекса в октябре.
Неплохо для туалетной бумаги и зубной пасты.
Фонды с низкой волатильностью предназначены для того, чтобы держать инвесторов в руках роста фондового рынка при одновременном снижении риска. Они могут отставать во время ранжированных бычьих рынков, но они построены таким образом, что должны превосходить их, когда медведи берут на себя контроль.
iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV, 54,53 доллара США) является крупнейшим из таких фондов с активами более 16 миллиардов долларов. Его стратегия проста:держите акции с «более низкими характеристиками волатильности по сравнению с более широким рынком акций США». Как он их выбирает, немного сложнее. USMV проверяет 85% (по рыночной капитализации) акций США, которые имеют более низкую волатильность по сравнению с остальным рынком. Затем он использует многофакторную модель риска для взвешивания акций, затем портфель дополнительно уточняется с помощью «инструмента оптимизации», который учитывает прогнозируемую рискованность ценных бумаг в рамках индекса.
Результатом является удивительно большой портфель акций компаний в сфере информационных технологий (19,9%) с более предсказуемыми крупными активами в сфере здравоохранения (15,4%) и основных потребительских товаров (11,6%). Но две из ведущих «технологических» компаний - это платежные системы Visa (V) и MasterCard (MA), чья производительность также больше соответствует финансовому сектору, а другие ведущие холдинги включают традиционные имена голубых фишек, такие как Pfizer (PFE), McDonald's (MCD) и Johnson &Johnson (JNJ).
Вы можете предположить, что стратегия низкой волатильности будет включать в себя набор голубых фишек с большими дивидендами. На самом деле это не всегда так. Фактически, низковольтные ETF могут быть совершенно дешевыми, с большинством спортивных доходностей около 2,5% или меньше. Вот почему Портфель Invesco S&P 500 с высокими дивидендами и низкой волатильностью (SPHD, 40,18 долл. США) и доходность 3,7% в этой категории.
SPHD развивает свой портфель, определяя 75 наиболее доходных ценных бумаг в индексе S&P 500 за последние 12 месяцев с лимитом в 10 акций из любого сектора. Оттуда он выбирает 50 акций, которые показали самую низкую волатильность за последние 12 месяцев. Затем активы взвешиваются по дивидендной доходности.
На данный момент в портфеле преобладают коммунальные услуги (20,3%), недвижимость (18,0%) и товары первой необходимости (16,5%) - все это благодатная почва для высоких дивидендов. Однако риск, связанный с разовой акцией, минимален, поскольку на долю верхнего холдинга PPL Corp. (PPL) приходится всего 3,0% активов SPHD. Это означает, что крах одной компании не приведет к краху ETF.
SPHD - относительно молодой фонд, который появился на свет в октябре 2012 года, поэтому он еще не испытал свои силы на медвежьем рынке 2007-09 годов. Но у него был обнадеживающий 2015 год, когда он превзошел S&P 500 почти на 4 процентных пункта и может похвастаться примерно таким же преимуществом по сравнению с последующим трехлетним периодом. Это дает уверенность в том, что SPHD должен проявить некоторую стойкость в любых мутных водах, которые ждут впереди.
ETF казначейских облигаций iShares на 1-3 года (SHY, 83,08 доллара) - не очень интересный фонд. Это простой индексный ETF, который инвестирует в корзину из 69 краткосрочных казначейских облигаций США со средним эффективным сроком погашения (время до полной выплаты основной суммы облигации) менее двух лет. Это невероятно безопасный фонд, учитывая надежность казначейских облигаций (два из трех основных поставщиков кредитов дают американскому долгу наивысший возможный рейтинг) и короткий срок погашения, что снижает риск быстрого роста процентных ставок и делает текущие активы фонда менее привлекательными. .
Обратная сторона? США не обязательно предлагать большую доходность по этим облигациям, чтобы вызывать интерес, и поэтому доходность по облигациям SHY составляет всего 1,5%. Более того, цены на эти облигации практически не меняются. За последние пять лет SHY торговался в узком диапазоне менее 3% от пика до минимума. Так что в хорошие времена S&P 500 сокрушает краткосрочные облигации. Фондовый индекс имеет среднюю годовую совокупную доходность 11,3% за последние пять лет по сравнению с 0,5% в год для SHY.
Но это же отсутствие движения начинает выглядеть ужасно привлекательно, когда вы смотрите в глаза медвежьему рынку.
Инвесторы склонны вкладывать деньги в фонды краткосрочных облигаций, такие как SHY, когда они либо не уверены в состоянии рынка, либо уверены, что акции вот-вот упадут. Да, они могут полностью перейти на наличные, но с SHY они могут, по крайней мере, вкладывать свои деньги в работу, принося крошечный процент. Чтобы увидеть, насколько эффективной может быть SHY, достаточно взглянуть на медвежий рынок 2007–2009 годов, во время которого SHY выдал общую прибыль положительной . 11%.
* Доходность этого ETF представляет собой так называемую доходность SEC, которая отражает проценты, полученные за последний 30-дневный период после вычета расходов фонда. Доходность SEC - это стандартный показатель для фондов облигаций.
Золото - еще одна популярная игра на пути к безопасности, основанная в основном на опасениях наихудшего сценария. Общая идея состоит в том, что если глобальные экономические структуры рушатся и бумажные деньги в конечном итоге ничего не значат, люди все равно будут приписывать некоторую ценность блестящему желтому элементу, который когда-то действовал как валюта ... даже если он не имеет такого практического применения, как другие металлы и товары.
Насколько это верно, еще предстоит определить. Кроме того, несколько исследований показали, что золото, которое не приносит прибыли и не распределяет денежные средства между акционерами, не может сравниться с акциями и облигациями в качестве долгосрочных инвестиций. Инвесторам также необходимо знать, что на золото могут влиять другие факторы, такие как спрос на ювелирные изделия и сила доллара США, в которой оцениваются цены на золото и другие товары.
Тем не менее инвесторы стекались к золоту в предыдущие периоды турбулентности на фондовом рынке - особенно после краха доткомов на рубеже веков и краха 2007–2009 годов - и могут обеспечить аналогичную защиту во время другого уродливого спада. .
ETF, такие как SPDR Gold MiniShares (GLDM, 12,29 доллара США) обеспечивают доступ к золоту без хлопот, связанных с владением физическим металлом, а именно:получение, хранение, страхование и передача другому лицу, когда вы закончите с ним. Если фонд звучит немного знакомо, так и должно быть. Это младший брат крупнейшего золотого ETF, SPDR Gold Shares (GLD), который может похвастаться активами под управлением почти на 30 миллиардов долларов. Почему разница в активах? GLD с комиссией в 0,4% существует с 2004 года. Намного более дешевый GLDM был создан, чтобы помочь избежать конкуренции со стороны более дешевых конкурентов, таких как iShares Gold Trust (IAU), и его коэффициент расходов 0,25%. Однако GLD остается самым популярным золотым фондом, поскольку его ликвидность и стоимость единицы на унцию золота более привлекательны для институциональных трейдеров.
ProShares Short S &P500 ETF (SH, 29,35 долл. США), пожалуй, самый надежный ETF в том смысле, что он буквально предназначен для прибыли . от обвала рынка. Однако инвесторам, предпочитающим покупать и держать, следует действовать осторожно.
SH использует сложную систему свопов и других деривативов (финансовых инструментов, отражающих стоимость базовых активов) для получения очень простого результата:обратной доходности индекса S&P 500. Короче говоря, если S&P 500 теряет 1%, SH должен вырасти на 1% без учета комиссий и расходов. И если вы посмотрите на любой график, показывающий и этот ProShares ETF, и S&P 500, вы увидите, что они фактически являются зеркальным отображением друг друга.
Вы можете опустошить все свои длинные позиции в ожидании краха рынка, который может наступить, а может и не наступить, но это приведет к увеличению торговых комиссий и может свести на нет благоприятную дивидендную доходность по позициям, которые вы открыли по гораздо более низким ценам. Кроме того, мы не рекомендуем оптовые сроки выхода на рынок. Вместо этого вы можете купить SH в качестве небольшого хеджирования против ваших длинных позиций, поэтому, если они действительно упадут, по крайней мере, что-то будет поддерживать ваш портфель, двигаясь вверх.
Последнее предостережение:рынок заполнен так называемыми обратными ETF с «кредитным плечом» с потенциалом удвоения или утроения прибыли. Но это также означает удвоение или утроение убытков, что делает их гораздо более подходящими для внутридневных трейдеров, чем для держателей акций. Избежать их. Однако небольшая позиция хеджирования в SH не принесет успеха на восходящем рынке, но при этом обеспечит столь необходимую передышку в период спада.