В этот «дополнительный день» в феврале, который наделит 2020 год 366 днями, давайте узнаем, как Sensex и S&P 500 менялись от одного високосного года к другому и чему это может научить нас в отношении риска и вознаграждения.
29 февраля 1980 года Sensex закрылся на отметке 128,21. Сорок лет спустя 28 февраля 2020 года он закрылся на уровне 38 297,29. Почти в 300 раз больше, а годовой рост составил 15% без учета дивидендов. Данные на изображении выше показаны ниже.
Это годовые доходы от високосного года к високосному году.
Окно 65% связано с манипулированием рынком, связанным с Харшадом Мехтой. Даже за такой короткий период мы замечаем несколько однозначных доходностей. За исключением 7 %, добавление от 1,5 % до 2 % от дивидендов все равно не сможет превзойти инфляцию или срочные депозиты.
Аргумент о том, что «четыре года — это слишком мало», не очень поможет, поскольку риск не уменьшается в долгосрочной перспективе, как показано ранее:сократилось почти на 50%
Всего 11 точек данных с интервалом в четыре года достаточно, чтобы показать характер фондового рынка. Возвраты и убытки суммируются. Большая положительная отдача приводит к замедлению, а затем к большому движению вверх, что мы называем Лестницей Сенсекса — вы готовы подняться?!
Вы также можете представить, в каком окне индустрия взаимных фондов начала быстро расти (после 2016 г.) и когда она столкнулась с замедлением (2008–2012 гг.). Дистрибьюторы заставят вас поверить, что они «держат» инвесторов за руку в трудные времена. Доказательств этому нет.
Люди прекращают инвестировать в трудные времена или не интересуются фондовым рынком как раз тогда, когда они должны вкладывать деньги! Никакой консультант, будь то дистрибьютор или RIA, не может помочь инвесторам управлять рисками, если сами инвесторы не являются зрелыми и инвестируют с четкой целью.
S&P 500 предлагает гораздо более длинную историю для изучения динамики високосного года. Благодаря профессору Шиллеру можно получить ежемесячные данные S&P 500, включая дивиденды за 1872 год! Или 37 високосных лет! Эти данные скорректированы с поправкой на инфляцию, но в данном исследовании мы будем рассматривать только общую прибыль (предполагается, что дивиденды будут реинвестированы).
Забавно, что S&P 500 «выглядит» довольно спокойно от високосного года к високосному (большинство президентских выборов в США приходится на високосный год) в логарифмической шкале.
Возвраты, однако, рисуют другую картину. Периоды серьезной рецессии и безработицы хорошо видны из реальной (с поправкой на инфляцию) доходности.
Так же, как чемпионат мира по крикету или футболу, прыжок — это прекрасный жизненный рынок. Четыре года назад, в феврале 2016 года, не было GST и рупий. Банкнота 1000 все еще была законным платежным средством! Кажется, что это короткий промежуток времени, но многие события разворачиваются от одного високосного года к другому. Каким был ваш инвестиционный портфель четыре года назад? Как вы думаете, теперь вы лучше управляете деньгами?
Как будет развиваться индийская экономика в ближайшие четыре года? Как будут развиваться наши портфели? Нам придется подождать, пока стрела времени двинется вперед.