Мы встречаемся с ведущей нашего подкаста Palico Capital Calls Клэр Коммонс, главным операционным директором и руководителем отдела стратегии в Palico. Клэр более 20 лет работала в сфере прямых инвестиций, работая от имени пенсий, пожертвований и семей. Теперь, будучи лидером в сфере технологий PE, она рассказывает нам о тенденциях, которые мы наблюдаем в сфере InvestTech, и о быстрых изменениях, которые эти тенденции приносят в индустрию PE в целом, в беседе с нашим руководителем отдела маркетинга Кристофером Джеффри.
Кристофер Джеффри (CJ):«Клэр, приятно снова слышать вас, на этот раз в качестве приглашенного докладчика. После того, как за последний год вы провели около семнадцати подкастов, не могли бы вы начать с того, что поделитесь с нами своими впечатлениями об этом общем опыте?
Клэр Вулстон Коммонс (CWC):Как вы сказали, мы попробовали это в прошлом году. В Palico мы являемся популярным сообществом для многих наших членов. Таким образом, мы являемся естественной площадкой не только для инвестиционных возможностей, о которых все знают Палико, но и для обмена новыми идеями. Идея создания подкаста, посвященного ведущим голосам на частных рынках, была для нас в некотором смысле естественным ростом. Мы взяли интервью у людей по всему миру, буквально от Сингапура до Израиля, и рассказали об инвестиционных стратегиях от венчурного предприятия до недвижимости и вторичных компаний. А также, что важно, поговорил с несколькими различными заинтересованными сторонами, от LP до GP, до консультантов и важных организаций, таких как ILPA. И управление гаммой от крупных глобальных инвестиционных компаний, таких как Brookfield, и более мелких и более гибких творческих фондов, таких как Фонд науки Карнеги. Раньше мы этого не делали, но, как вы хорошо знаете в Palico, мы любим пробовать что-то новое, и мы слышали от некоторых замечательных инвесторов, которые поделились действительно интересными идеями. Мы также знаем, что это ценно для многих наших слушателей. Мы получаем тысячи загрузок и постоянно слышим от слушателей, что они находят в этом большую ценность.
Так что это символ того, что мы делаем в Палико. Мы стремимся стать платформой и рынком для обмена аутентичными идеями и новыми способами инвестирования. И мы всегда ждем новых гостей. Так что мы чувствуем, что это первая глава, и надеемся, что будет еще много глав.
CJ:Абсолютно. И я думаю, что что-то настолько интересное для нас было просто наблюдать, как со временем люди стали все больше и больше вовлекаться в этот подкаст. Так что было очень весело наблюдать за тем, как это происходит.
CWC:И для меня это было очень весело, эгоистично, потому что я был LP в течение двух десятилетий, и я, естественно, любопытный человек. Я люблю учиться у людей. Так что для меня было очень весело поговорить с таким количеством разных высококлассных инвесторов.
CJ:Это был апрель прошлого года, когда у нас состоялся этот первый разговор. Ковид происходил. Было много неопределенности, и мы говорили конкретно о второстепенных, но с тех пор все немного изменилось, особенно в Палико.
CWC:Конечно, COVID изменил всю нашу жизнь. И когда я вспоминаю наш разговор в апреле 2020 года, мы были буквально в другом месте, когда думали о том, чтобы сгладить кривую за две недели. И я думаю, размышляя о том, что сильно изменилось, я думаю, что мы все нашли способы сосредоточиться на положительных моментах. И это заставило всех нас быть более открытыми и творчески подходящими к тому, как мы живем и как мы работаем. Мне хотелось бы думать, что это привело к изменению поведения к лучшему, и это идея не циклического изменения, а скорее долговременного изменения. И именно здесь вписывается захватывающая история с Палико, потому что Палико получил огромную выгоду от людей, которые подключаются, вовлекаются и инвестируют через новые каналы, технологические каналы. И поэтому мы очень рады стать еще одним инструментом в наборе инструментов инвестора, который позволяет людям лучше взаимодействовать.
CJ:Исходя из этого, вы были LP или консультантом в течение 20 лет. Вы ветеран индустрии. Вы присоединились к этому многообещающему стартапу, революционному в отрасли, но я хотел бы поговорить об отношениях с инвесторами и о том, как они складывались последние 20 лет. Может быть, даже говорить о том, что вы видели, и как это привело вас к Палико.
CWC:Функция отношений с инвесторами — это то, о чем действительно важно поговорить. И это то, что эволюционировало. Частный капитал — это огромный и растущий бизнес. Это где-то от семи до четырнадцати триллионов долларов, в зависимости от того, включаете ли вы недвижимость, реальные активы и некоторые другие предметы на частных рынках. И функция отношений с инвесторами росла по мере того, как частный капитал становился все более институционализированным. Я думаю, в первую очередь нужно начать с того, что представляет собой функция по связям с инвесторами? Это одна из наиболее важных функций между фондом и инвесторами. И в этой должности у команды по связям с инвесторами огромное количество шляп. Они возглавляют сбор средств, поэтому они взаимодействуют с потенциальными инвесторами и помогают фирме рассказать свою историю потенциальным инвесторам. Они берут на себя ответственность, когда речь идет о постоянном обзоре портфеля и мониторинге с инвесторами. Они также управляют заботой о многих других очень важных функциях, таких как вторичные. Когда LP хочет потенциально отказаться от доли в фонде, он звонит в команду по связям с инвесторами. Это их основной контакт с фирмой, и они обычно начинают процесс таким образом. Таким образом, команда по связям с инвесторами часто играет ведущую роль, когда дело доходит до передачи LP. И, наконец, происходит огромный взрыв возможностей совместного инвестирования. Большинство частных инвестиционных компаний сейчас думают о различных возможностях совместного инвестирования, которые они могут предложить инвесторам. И именно отношения с инвесторами управляют, распространяют эту информацию и связываются с инвесторами по поводу наших инвестиций. Так что в основном его важность и влияние чрезвычайно возросли.
CJ:Очевидно, ключевая роль для фондов прямых инвестиций, но одна из вещей, о которых мы много говорим, — это эволюция их важности. Но с точки зрения того, как они выполняют свою работу, мы много говорили о том, что технологии в этой роли на самом деле не изменились.
КВК:Абсолютно. Я думаю, что большинство частных инвестиционных компаний задают себе важный вопрос:каковы правильные технические инструменты? Какой технологический стек мне нужен, чтобы продолжать расти и оставаться конкурентоспособным в будущем? И, как вы сказали, индустрия прямых инвестиций исторически недостаточно обслуживалась технологиями. Это захватывающая часть истории, где эта растущая важная роль отношений с инвесторами пересекается с историей Палико и той ценностью, которую Палико привносит как в GP, так и в LP.
CJ:Говоря о LP, мы не говорили о них, но они так же важны на этом двустороннем рынке между GP и LP. Мне бы очень хотелось, особенно с вашей точки зрения человека, который долгое время был LP, узнать, что особенного в том, что происходит с LP, и в использовании технологий в нем.
CWC:В этой идее объединения и взаимодействия ВОП и ВП нет ничего нового. Но методы и инструменты, как вы сказали, не были оптимальными. И индустрия недостаточно обслуживается технологиями, и динамика такова:это GP гонится за LP. Это очень похоже на навязчивую стратегию, которая в худшем случае раздражает, а в лучшем — просто пустая трата времени. А также использовать старые неэффективные инструменты, такие как PowerPoint. На самом деле, именно поэтому я был взволнован Palico, потому что, как я уже сказал, я выполнял эту работу LP в течение 20 лет. Есть загадка, которую трудно разгадать. Как LP, независимо от того, находитесь ли вы в большом пенсионном фонде или в небольшом пожертвовании, на самом деле вы будете инвестировать не более десяти фондов в год. Итак, это конец воронки. Но вершина воронки — это делать свою работу, ты должен знать весь рынок. Итак, как же решить эту загадку знания всего рынка, но затем получить быстрый и эффективный доступ к тем десяти местам, которые вы собираетесь заполнить? Таким образом, мы помогаем командам по связям с инвесторами и LP выполнять свою работу инновационным, технологичным и благоприятным способом. В Palico, я бы сказал, самое важное, что нужно помнить, это то, что мы занимаемся этим подключением, которое радикально отличается, потому что LP — это те, кто подключается к GP. Таким образом, LP — это тот, кто сидит за рулем, тот, кто все контролирует, и тот, кто выбирает GP в основном на сцене, говоря:«Я хочу поговорить с вами». И это очень отличается от того, используете ли вы консультанта или базу данных для GP, звонящих и отправляющих электронные письма LP ... они не знают, кто заинтересован. В Палико терапевты будут разговаривать только с LP, которые уже заявили о своей заинтересованности. Они уже сказали:«Я хотел бы поговорить с вами». В этой игре выигрывают все, потому что каждый тратит меньше времени на мёртвые лиды. Идея состоит в том, чтобы иметь освежающий, уникальный канал с супер интегрированным технологическим интерфейсом, где вы можете выполнять свою работу в качестве LP:вам нужно попасть на первую встречу; вам нужно решить, с какими фирмами вы хотите связаться… И вы можете эффективно сделать это с помощью нашей технической платформы. И, кстати, получите доступ к очень увлекательному видео- и аудиоконтенту, который поможет LP узнать историю, а GP отлично рассказать историю своей уникальной инвестиционной стратегии. Последнее, что очень важно, это аспект соответствия. В Palico мы разработали всю платформу, чтобы она соответствовала требованиям. Мы допускаем только аккредитованных инвесторов. Мы создали команду комплаенс. Таким образом, LP и GP могут быть в безопасности, зная, что они работают в соответствии с требованиями и профессионально. Этот последний момент упускается из виду, но это то, что в наши дни… так важно знать, что вы тот, кто контролирует, и что, если вы врач общей практики, вы контролируете то, с чем вы делитесь. LP и LP знают, что они разговаривают только с профессиональными инвесторами.
CJ:Я, безусловно, могу засвидетельствовать количество человеко-часов, включая многие из ваших, Клэр, которые уходят на соблюдение нормативных требований, поскольку мы расширяем границы по-новому, но всегда делаем это с учетом соответствия, как для наших LP, так и для GP на платформе.
CWC:Я тоже думаю, что это захватывающе, потому что аналогия, о которой мне нравится думать в реальном мире, это 20 лет назад, когда мы звонили друг другу по телефону. А потом у нас была электронная почта, а электронная почта становится немного утомительной. И за последние пять лет у нас были текстовые сообщения и компоненты обмена сообщениями, которые разрабатывались. И все поняли, что текстовые сообщения, будь то в WhatsApp или на другой платформе, все еще не заменяют телефонный звонок и не заменяют электронное письмо. Это очень важный дополнительный инструмент вовлечения в коммуникацию. Точно так же мы в Palico не стремимся заменить личные встречи. Мы не стремимся заменить традиционные методы подключения. Мы — еще один способ вовлечения. И я хотел бы привести пример:у нас есть GP, который размещает фонд на платформе и недавно получил обязательство от LP и члена Palico. И самое смешное, что они знали друг друга в реальном мире, но они не знали ни о том, ни о другом, о том, что LP был заинтересован в инвестировании в эту конкретную стратегию, а два LP не знал об этом. GP собирал деньги. И поэтому я думаю, что это действительно важная аналогия со многими инструментами общения. Palico стал и продолжает оставаться важнейшим инструментом взаимодействия и поиска как для LP, так и для GPS, который дополняет и дополняет все инструменты, которые у них уже есть.
CJ:Определенно, это очень интересный и захватывающий момент для нас. Контент является ключевым не только для Netflix и других потоковых платформ, но и для нас, где мы работаем с этими удивительными фондами PE, чтобы они могли быстро и последовательно обновлять информацию, касающуюся новостей их фондов, но в регулируемой среде, где LP берет на себя инициативу искать это. И, конечно же, я люблю эту историю. GP и LP, которые действительно знали друг друга. А потом мы переподключились в результате платформы.
CWC:И мы продолжаем внедрять инновации. Очень большая часть того, что мы делаем, — это прислушиваться к нашим клиентам. И мы создали целую команду по работе с клиентами, чтобы быть идейными партнерами с нашими врачами общей практики. Эти команды по связям с инвесторами, с которыми мы работаем, являются одними из самых умных и инновационных людей в отрасли. И мы многому научились у них и продолжаем вводить новшества и улучшать наш продукт каждый божий день. Забавно, я читал биографию о парне, который открыл отели Ritz, Сезаре Ритце, и всем известно имя Ритц. Он родился в семье швейцарского фермера, и они никогда не расставались. И он вырастил эту невероятную империю изысканных отелей, отчасти потому, что был настолько настроен на пожелания и требования своих клиентов, что мог даже предвидеть, чего хотят клиенты, еще до того, как они это сделали. А еще есть история об открытии отеля «Ритц» здесь, в Париже. Он сел за день до открытия, сел за один из столиков ресторана и сказал:«Нет, нет, это неправильно». Стол на один сантиметр выше». И действительно, он был прав. И отправил всех обратно. Я не говорю, что мы так же хорошо, как Сезар Ритц, умеем предугадывать потребности наших клиентов общей практики. Это важная часть нашей работы, и для меня большая честь и так волнительно иметь возможность работать с такими опытными партнерами, потому что это помогает улучшать наш продукт и помогает нам продолжать внедрять инновации каждый день.
CJ:В рамках инноваций, которые мы ласково называем InvestTech. Теперь есть и другие интересные игроки, с которыми мы говорили, и которые интересны по мере развития отрасли.
CWC:Да, я думаю, что это забавная динамика, когда индустрия частных рынков в целом, особенно венчурная, но также и более поздние стадии роста, также инвестируют в инновационные компании во многих отраслях. Но ирония или возможность, в зависимости от вашего мышления, заключается в том, что частные рынки все еще очень слабо обслуживаются технологиями. И здесь есть много действительно интересных нововведений. Как вы сказали, в этом мире под названием InvestTech, который является довольно специализированным, но также и огромным рынком, есть много очень интересных решений, которые хотят помочь этой отрасли с базовым переоснащением. И, как я уже говорил, надеюсь, что эти игроки на частных рынках подумают о том, каким должен быть их технологический стек. Говорите ли вы о решениях KYC, комнатах данных, торговых площадках, о том, как общаться по различным каналам, таким как чаты и распространение контента… Это все области, в которых 20 лет назад не было решения, и поэтому Palico делает все это. И вы правы, говоря, что мы не одиноки. Мы не единственная фирма, занимающаяся этим. Есть несколько игроков, делающих что-то вверх и вниз по цепочке создания стоимости. И мы вели переговоры о партнерстве со многими игроками, которые работают над другими частями, такими как некоторые отчеты о добросовестности, некоторые аналитические данные, когда речь идет об оценке вторичных возможностей… А также некоторые игроки избавляются от головной боли и боли некоторые из более административных частей процесса, такие как управление подписными документами. В нашей отрасли есть много действительно интересных инноваций.
CJ:Особенно ты, Клэр, занимаешься партнерством. Вы разговариваете со многими компаниями, занимающимися инновациями в отрасли. Поэтому я не могу придумать никого лучше, чтобы говорить о будущем:куда все это идет с точки зрения прямых инвестиций, InvestTech, Palico… Особенно сейчас, когда мир тоже меняется. Итак, скажите нам, где вы видите все это происходит? Каково видение?
CWC:Я оптимист, но я не уверен, что мир выйдет из COVID в ближайшее время. Это идея о том, что COVID стал возможностью на генеральной репетиции, если хотите, для некоторых из более серьезных проблем, которые мы собираемся решать. Давайте поговорим о таких вещах конца света, как изменение климата. И поэтому я очень твердо верю в силу инноваций, а также в то, что люди могут делать, когда они вынуждены это делать и когда им скучно. Потому что я думаю, что в прошлом году у многих из нас было много свободного времени. Это напоминает мне историю, когда Альберта Эйнштейна спросили, как он придумал теорию относительности. Он сказал:«Мне было скучно.» Так что я был очень оптимистичен в отношении того, что люди могут сделать, когда они сталкиваются как с проблемами, так и с свободным временем, что в некотором смысле было действительно тем, чем был этот прошлый год с этим. часть большого количества проблем и стресса, но много мертвого времени.
И поэтому я думаю, что все инструменты, которые мы открыли за последний год, помогут нам лучше справиться с некоторыми из наших самых больших проблем поколений. И я верю, что именно в нашей отрасли технологии станут центром поведения инвесторов на частных рынках».