Торговля опционами набирает популярность. Возможно, вы даже слышали о сингапурских инвесторах, занимающихся торговлей опционами, и о том, как эти сообразительные инвесторы используют ее, чтобы максимизировать свою прибыль.
пс. это руководство было впервые опубликовано в 2019 г. и обновлено 3 января 2022 г.
Это руководство было создано для новичков, которым нужны основы торговли опционами. Я объясню, как работают опции. Мы узнаем об условиях торговли опционами, типах опционов, различиях между внутренней и внешней стоимостью и многом другом.
Прежде чем мы продолжим, я хотел бы сказать, что опционы могут быть опасным инструментом. Это остается обоюдоострым мечом в наборе инструментов инвестора, и многие считают его рискованным предприятием.
Хотя это может принести огромную прибыль, также могут произойти беспрецедентные убытки, если вы не знаете, что делаете. Это сложный инструмент, где, в отличие от акций, цены определяются несколькими факторами, которые могут легко колебаться с одного конца на другой. Таким образом, вам следует избегать его использования, если вы плохо понимаете его механику.
Я сделаю все возможное, чтобы представить основы, которые помогут вам начать работу в правильном (и более безопасном) направлении. Итак, если вы планируете торговать опционами в Сингапуре, но не знаете, с чего и как начать, то вы попали по адресу.
Но прежде всего давайте сначала определим, что такое параметры:
Опцион – это договор между покупателем и продавцом, который дает покупателю право на покупку. (колл-опционы) или продать (пут-опционы) базовые активы по определенной цене на определенную дату или до нее продавцу.
Полное академическое определение можно найти в Investopedia. в котором говорится:
Опционы — это мощный инструмент, который инвесторы могут использовать для защиты от рыночных обвалов, а также для получения постоянного дохода.
С другой стороны, трейдеры также могут использовать его для увеличения своей прибыли и получения прибыли в любых рыночных условиях.
Торговля опционами — это процесс торговли опционами. Инвесторы используют торговлю опционами для различных целей, таких как получение дополнительного дохода от своих позиций по акциям, получение дополнительного дохода в ожидании, пока желаемые акции упадут до определенной цены, и многое другое.
P.S. Я поделюсь стратегиями торговли опционами для начинающих, которые вы можете изучить и применить в другой статье. Но сначала давайте разберемся с нашими основами.
Прежде чем мы продолжим, вот несколько терминов, которые вы должны знать:
Перегруженный? Не волнуйтесь, мы рассмотрим концепции с (надеюсь) четким примером!
По своей сути, существует два типа опционов:колл и пут.
Однако их можно либо купить, либо продать. В этом разделе я объясню эти четыре сценария на примере Microsoft.
Для этого примера предположим, что акции Microsoft в настоящее время торгуются по цене 260 долларов США.
Опцион колл дает покупателю право купить 100 акций. акции по определенной цене в день или до истечения срока действия от продавца.
Вот пример того, как работает опцион колл.
Предположим, что Microsoft в настоящее время торгуется на уровне 260 долларов. Если я считаю, что цена ее акций вырастет в течение следующих 2 месяцев я могу купить колл-опцион со сроком действия два месяца.
В частности, я бы купил колл-опцион со сроком действия 60 дней по цене исполнения 270 долларов США. (цена, которую, как я полагаю, получит Microsoft). При этом я буду платить премию в размере 430 долларов США за каждый контракт (обратите внимание, что каждый контракт представляет собой 100 акций) .
60 дней спустя…
Если Microsoft остается ниже моей страйк-цены в 270 долларов США , я потеряю премию. Нет смысла конвертировать мои опционные контракты в акции, поскольку я могу купить акции на фондовом рынке по цене ниже 270 долларов.
Однако, если цена акций Microsoft поднимется выше 270 долларов плюс мои страховые взносы , мои опционы станут прибыльными. Я могу использовать опционы, чтобы конвертировать их в акции.
Тем не менее, большинство трейдеров опционов обычно продают свои опционы для получения прибыли, а не конвертируют их в акции.
Как покупатель в этом сценарии колл-опционов вы подвергаетесь:
Продажа опциона колл позволяет вам получить премию от покупателя. .
Если она не достигнет предполагаемой цены исполнения, продавец сможет сохранить эту премию. Однако, если акции резко вырастут в цене, продавцу опциона придется продать свои акции покупателю с убытком. (Если опционы исполняются.)
Используя тот же сценарий, что и выше, вот как это будет происходить, если вы являетесь продавцом, а не покупателем колл-опционов. Как продавец, вы считаете, что цена Microsoft не увеличится до 270 долларов США. в течение следующих двух месяцев, поэтому вы более чем готовы продать колл-опционы.
В частности, вы должны продать колл-опцион по цене исполнения 270 долларов США со сроком действия 60 дней. . Таким образом, вы получаете 430 долларов США за каждый контракт (учитывая, что каждый контракт представляет собой 100 акций).
60 дней спустя…
Если бы Microsoft действительно осталась ниже $270 , вы сохраните премию, выплаченную вам в начале, так как маловероятно, что покупатель воспользуется ею.
Однако, если цена акций Microsoft поднимется выше 270 долларов плюс уплаченные премии , ваши опционы теперь будут убыточными, и покупатель может купить ваши акции по цене выше 270 долларов. Даже если текущая цена Microsoft составляет 280 долларов США.
Как продавец в этом сценарии колл-опционов вы подвергаетесь:
Это основная причина, по которой вы не хотите продавать непокрытые колл-опционы. Скачок цены акций приведет к огромным убыткам!
Опцион пут дает покупателю право продать 100 акций. акции по определенной цене в день или до истечения срока действия от продавца.
А теперь пример того, как работает опцион пут, снова предположив, что Microsoft торгуется по цене 260 долларов США.
Если я считаю, что цена акций Microsoft упадет в следующие два месяца я могу купить опцион пут, срок действия которого истекает через два месяца.
В частности, я бы купил опцион пут со сроком действия 60 дней по цене исполнения 250 долл. США (цена, по моему мнению, Microsoft, по крайней мере, упадет). При этом я бы заплатил премию в размере 655 долларов США за каждый контракт (учитывая, что каждый контракт представляет собой 100 акций).
60 дней спустя…
Если Microsoft по-прежнему будет выше моей страйк-цены в 250 долларов США , я потеряю премию. Нет смысла продавать свои акции продавцу опционов, так как я могу продать их на рынке по цене выше $250.
Однако, если цена акций Microsoft упадет ниже 250 долларов за вычетом моей премии , мои опционы станут прибыльными. Я могу воспользоваться ими, чтобы продать свои акции по более высокой цене, чем те, что торгуются на рынке.
Примечание. Большинство трейдеров опционов обычно продают свои опционы с целью получения прибыли, а не конвертируют их в акции.
Как покупатель в этом сценарии пут-опционов вы подвергаетесь:
Как работают опционы пут (в качестве продавца)
Продажа опциона пут позволяет продавцу получить премию от покупателя. .
Если она не достигнет намеченной цены исполнения, продавец сможет сохранить премию. Однако, если акции падают в цене, продавцу опционов придется покупать акции у покупателя опционов с убытком. (Если опционы исполняются.)
Аналогично, давайте воспользуемся тем же сценарием, что и выше, с точки зрения продавца.
Как продавец, вы считаете, что Microsoft останется выше 250 долларов США. в течение следующих двух месяцев, поэтому вы продаете опцион пут покупателю, указанному выше. В частности, вы продаете опцион пут по цене исполнения 250 долларов США со сроком действия 60 дней. . Таким образом, вы получили 655 долларов США за каждый контракт (учитывая, что каждый контракт представляет собой 100 акций).
60 дней спустя…
Если бы Microsoft действительно осталась выше 250 долларов США , вы сохраните премию, выплаченную вам в начале, так как маловероятно, что покупатель воспользуется ею.
Однако, если цена акций Microsoft упадет ниже 250 долларов плюс уплаченная премия, , ваши опционы теперь будут убыточными, и покупатель может решить продать вам свои акции по цене 250 долларов за акцию. Даже если текущая цена Microsoft ниже 250 долларов.
Как продавец в этом сценарии пут-опционов вы подвергаетесь:
Точно так же вам не следует продавать непокрытые опционы пут, так как внезапное падение цены акций приведет к огромным убыткам.
Звучит просто?
Вышесказанное — это только часть механизма ценообразования опционов.
Он учитывает только внутреннюю (неотъемлемую) ценность. вариантов, в то время как его внешний значение было исключено.
Итак, внешняя стоимость — это разница между рыночной ценой опциона и его внутренней стоимостью. Другими словами, это "ценность надежды". – надежда на то, что опционы достигнут цены исполнения.
Это определяется временем, оставшимся до истечения срока действия контракта опциона, также известным как "временная стоимость" . и его подразумеваемая волатильность, также известная как «степень колебания цен» .
Обычно опционный контракт с более длительным периодом времени имеет более высокую премию из-за более высокой вероятности того, что цена исполнения будет достигнута до истечения срока действия.
Когда срок действия контракта приближается к дате истечения, он начинает терять свою временную стоимость, поскольку у базовой акции остается меньше времени для движения в желаемом направлении.
Когда базовая акция имеет более высокую подразумеваемую волатильность, это означает, что ее цена существенно колеблется. Это создает больший риск для продавцов опционов, поскольку акции с более высокой подразумеваемой волатильностью имеют более высокую вероятность достижения цены исполнения.
Таким образом, акции с более высокой подразумеваемой волатильностью, как правило, имеют более высокую внешнюю стоимость и торгуются с более высокой премией.
В конце дня, когда срок действия опциона истечет, внешняя стоимость упадет до 0 долларов США, и останется только внутренняя стоимость опциона, или его истинная цена.
В целом, внутренние и внешние факторы можно измерить с помощью четырех индикаторов, известных под общим названием «Греки опционов»:
Тета измеряет скорость затухания времени опционного контракта.
С течением времени опционы начинают терять свою ценность. Это снижение имеет тенденцию ускоряться по мере того, как опционы приближаются к истечению, поскольку вероятность достижения цены исполнения снижается.
Глядя на Тета конкретного опционного контракта, мы можем определить скорость этого распада, что позволяет продавцу и покупателю взвесить риск и прибыль от торговли этим контрактом.
Например, опционный контракт с Тета, равным -1,5, теряет в цене 1,50 доллара каждый день.
Дельта измеряет изменение опционной премии в результате изменения цен базовых ценных бумаг. .
Значение дельты может варьироваться от -1,00 до 0 для опционов пут и от 0 до 1,00 для опционов колл. Опционы пут имеют отрицательную связь с ценой базового актива, поэтому их дельта отрицательна. С другой стороны, колл-опционы имеют положительную связь с ценой базового актива.
Примечание. Опционы "в деньгах" (опционы с предполагаемой ценой исполнения) как правило, имеют более высокую дельту по сравнению с опционами колл вне денег.
Дельта также обычно используется для определения вероятности истечения опциона в деньгах. . Таким образом, опцион колл с дельтой 0,25 имеет примерно 25% шансов быть прибыльным.
Дельта опциона изменяется с течением времени, и это измеряется Гаммой, которая измеряет скорость изменения Дельты с течением времени. . (Если вы изучали физику, гамма сродни ускорению, а дельта — скорости). В отличие от дельты, гамма остается постоянной и поэтому полезна для определения стабильности цены опциона. .
Гамма находится на самом высоком уровне, когда опцион при деньгах. Если гамма-значение опциона равно 0,20, то на каждый доллар увеличения базовой акции дельта опциона колл будет увеличиваться на 0,20, а дельта опциона пут — уменьшаться на 0,20.
Другой способ представить это так:Дельта измеряет вероятность выигрыша опционов, а Гамма измеряет стабильность этой вероятности во времени.
Vega измеряет чувствительность опциона к подразумеваемой волатильности. .
Мы упомянули, как волатильность базовой акции оказывает определенное влияние на цену опциона. Vega стремится измерить, насколько эта цена увеличится или уменьшится в результате изменения подразумеваемой волатильности акции.
В целом, продавец опциона выиграет от падения подразумеваемой волатильности, потому что более низкая подразумеваемая волатильность означает более низкую вероятность достижения цены исполнения, чего и хочет достичь продавец опциона. Рассуждения обратные для покупателей опционов.
Теперь, когда мы это рассмотрели, давайте теперь перейдем к 5 вещам, которые вам нужно знать о торговле опционами в Сингапуре:
Обычно новички попадают в ловушку, записываясь на семинары по торговле иностранной валютой или форекс на нерегулируемых торговых онлайн-платформах. И это не ваша вина, особенно со всей этой рекламой «быстро разбогатеть» и их заявлениями о 100% возвратных торговых опционах.
Однако вместо того, чтобы верить таким заявлениям, вы можете принять их как тревожные флажки 🚩🚩🚩.
Помните, что мир торговли опционами очень динамичен. Ничто не может быть установлено на камень. Те, кто утверждают, что добились 100% успеха в своих доходах, чаще всего преувеличивают.
Торговля с нерегулируемыми онлайн-платформами лишает вас защиты законов и постановлений, установленных Финансовым управлением Сингапура. (MAS) для защиты инвесторов. Это сделает вас уязвимыми для мошенничества и поставит вас в положение, в котором вы не сможете разрешить какие-либо претензии.
С другой стороны, регулируемые финансовые учреждения подчиняются правилам MAS, направленным на защиту денег и активов инвесторов. Кроме того, эти учреждения обязаны поддерживать отдельные учетные записи клиентов, элементы управления и записи для защиты вашей конфиденциальности и личной информации.
Вам, как инвестору, настоятельно рекомендуется иметь дело только с финансовыми учреждениями, регулируемыми MAS. Вы можете обратиться к веб-сайту MAS, чтобы еще раз проверить, регулируется ли ваш брокер MAS.
В соответствии с первым пунктом, нерегулируемые торговые онлайн-платформы, как правило, предлагают другую форму инвестиционного инструмента, с которой вы также должны быть осторожны, — бинарные опционы. Бинарный опцион — это тип опциона, который ссылается на базовый инструмент.
Этот инструмент может быть в форме классов активов, таких как акции, товары, валюты и процентные ставки.
Доходность опционов этого типа зависит от инструмента. Если пороговая сумма будет превышена, то будет получен платеж. С другой стороны, если порог не достигнут, выплаты вообще не будет.
Хотя верно то, что бинарные опционы могут обеспечить потенциал для высокой прибыли, они также могут подвергнуть вас ненужному риску, который может привести к значительным убыткам.
Всегда относитесь скептически к тому, что нерегулируемые поставщики платформ рекламируют бинарные опционы как «торговля с нулевым риском», «сумма торговли всего 1 доллар США» или «выплата прибыли в размере 500% за сделку». Это признаки того, что эти платформы используют бинарные опционы. Они также, как правило, базируются за пределами Сингапура, и вы вряд ли сможете возместить потерянную сумму денег, если что-то случится с платформой.
Обратите внимание, что вместо этого Сингапур использует структурированные варранты в качестве рыночного эквивалента опционов. Как и опционы, варранты — это контракты между эмитентом и инвестором, которые дают инвестору право, но не обязательство покупать или продавать базовые акции по фиксированной цене в течение срока действия.
Они секьюритизированы, поэтому их можно продавать как акции на бирже деривативов.
Варранты и опционы также работают одинаково, когда дело доходит до коллов и путов. Однако они также во многом различаются.
Вот список основных различий между структурированными варрантами и стандартными опционами на акции, приведенный на сайте OptionTradingPedia.com. :
| Структурированные варранты | Стандартные опционы на акции | |
|---|---|---|
| Условия договора | Определяется эмитентом | Стандартизировано биржей |
| Торговля | Не может быть свободно закорочен | Можно закоротить |
| Стартовые цены | Только выпущенные | Обычно гораздо больше страйков и экспирации |
| Доставка | Доставлено эмитентом | Предоставлено инвесторами |
Варианты, перечисленные в Сингапуре, мало чем отличаются от тех, что перечислены в США. В начале опцион — это просто производный инструмент, основанный на базовом инструменте. Нет никакой разницы.
Однако единственное, что их отличает, — это размер их рынков. Американский рынок шире и глубже. Так что ликвидности много.
Есть также опционы, доступные на складах в США. Это предоставляет трейдерам более широкий выбор вариантов торговли.
С появлением онлайн-платформ в торговле все больше онлайн-брокеров по торговле опционами позволяют сингапурским инвесторам торговать на своих платформах. В результате торговля опционами на рынке США стала более доступной для трейдеров в Сингапуре.
Теперь сингапурцы могут напрямую торговать опционами на рынке США, что более удобно для них с точки зрения перевода денег на их счета и со счетов.
Самая важная причина, по которой сингапурцы делают это, заключается в том, что рынок США является самым большим и предлагает более ликвидные варианты в мире. Таким образом, появляется больше возможностей для торговли и доступа к международным голубым фишкам.
Кроме того, стандартные опционы на акции на рынке США имеют гораздо больше цен исполнения с большим числом дат экспирации.
В этой статье мы рассмотрели основы торговли опционами. Бесспорно, это сложный инструмент, на цену которого влияет множество факторов.
Требуется время, чтобы освоиться, однако в долгосрочной перспективе это окупится, если вы решите начать использовать его для безопасного увеличения прибыли от инвестиций.
Если вы готовы действовать после прочтения этой статьи, переходите к нашей следующей статье, где мы поделимся двумя простыми, но эффективными опционными стратегиями, которые новички могут использовать для получения дополнительной прибыли. Это те же стратегии, что и Уоррен Баффет!