Существует два типа трейдеров фьючерсами:хеджеры и спекулянты. Они отличаются в одном основном аспекте:хеджер торгует как наличными, так и бумажными или контрактными рынками, тогда как спекулянт торгует только на контрактном рынке.
Что я имею в виду под деньгами и контрактами?
Наличные – это физический рынок. Например, в сельском хозяйстве есть фермеры, которые выращивают кукурузу, собирают ее, а затем продают кукурузу мельницам за наличные. Это рынок наличных денег.
Бумажный рынок — это фьючерсный контракт, используемый в качестве прокси для контроля над физическим активом или товаром, например кукурузой. Бумажный рынок строго стандартизирован для нескольких типов активов, которые разбиты на следующие категории:
Итак, что с хеджерами, чем они отличаются от спекулянтов?
Фьючерсные контракты изначально были разработаны, чтобы помочь фермерам устранить неопределенность будущих цен на их урожай. Это помогло им лучше управлять своим бизнесом, а цены на прилавках были стабильными.
Когда фермер начинает выращивать урожай, он/она не знает, какой будет цена на этот урожай в будущем. Он может сильно различаться в зависимости от всевозможных факторов или от того, какие условия вегетационного периода играют главную роль, и это в значительной степени зависит от погоды, которая, как мы все знаем, непредсказуема. Но есть много других факторов и динамики рынка, которые также могут повлиять на цену.
Таким образом, фермер ожидает, что у него будет, скажем, 1000 бушелей кукурузы, когда придет время сбора урожая, чтобы продать ее на мельницу. И в то время, когда он начинает расти, цена может составлять 5 долларов за бушель, поэтому он покупает фьючерсный контракт, срок действия которого истекает через некоторое время после того, как урожай будет готов примерно по 5 долларов за контракт, так как один фьючерсный контракт на кукурузу является прокси для 1000 бушелей кукурузы.
Если цены на кукурузу упадут до 3 долларов за бушель, когда придет время сбора урожая, фьючерсный контракт фермера вырастет в цене и компенсирует разницу в 2 доллара в кукурузе, которую он собирается продать мельнице. Это защищает фермера от того, что могло бы быть 40-процентным убытком, если бы у него не было страховки фьючерсного контракта.
С другой стороны — оператор мельницы. Ему или ей также необходимо защитить себя от колебаний цен, поэтому, поскольку он покупает кукурузу, он купит фьючерсный контракт, чтобы защититься от роста цен.
Эта же концепция работает для всех покупателей и продавцов товаров.
Хорошо, а как насчет спекулянта?
Спекулянт не работает на наличном рынке, он занимается только покупкой и продажей фьючерсных контрактов в надежде получить прибыль от изменения цены контракта. Спекулянты выполняют важную функцию, поскольку они создают ликвидность на фьючерсном рынке. Без этой ликвидности не было бы рынка, или рынок был бы слишком нестабильным, чтобы он мог работать как эффективная защита для таких людей, как фермер или оператор мельницы.
Спекулянт берет на себя большой риск, потому что во фьючерсный контракт встроено огромное кредитное плечо. Это не такая большая проблема для фермера или оператора мельницы, потому что у них есть физический продукт в качестве залога. Таким образом, спекулянт обычно использует торговые стратегии для снижения этого риска, такие как арбитраж и спреды, которые будут рассмотрены в других статьях.