Если вы зевнули, прочитав заголовок этого сообщения в блоге, или задались вопросом, не попали ли вы по ошибке на сайт, посвященный здоровью и фитнесу, вы, вероятно, не первый. Однако в этом случае ранние упражнения не включают в себя вытаскивание себя из постели на рассвете, чтобы сбросить несколько фунтов на весах.
Вместо этого раннее исполнение представляет собой стратегию фондового рынка, специфичную для фьючерсов и опционов, при которой держатель контракта пут-оф-колл реализует свое право требовать покупки или продажи акций по цене исполнения до установленной даты или даты истечения срока. Поступая таким образом, держатель контракта пытается получить более высокую прибыль, чем он мог бы увидеть, если бы дождался срока исполнения контракта или даты истечения срока его действия. Следовательно, цель - более высокий заработок. Это тактика прибыльности.
Давайте разберемся с этим жаргоном / некоторыми терминами фондового рынка для начинающих трейдеров, читающих это.
Контракт опциона пут - держатель контракта имел право потребовать выкуп акций по цене исполнения, указанной в контракте. Однако они не обязаны продавать.
Контракт колл-опционов - держатель контракта имел право потребовать продажи акций по цене исполнения, указанной в контракте. Однако они не обязаны покупать.
ITM, OTM и ATM - Опция денежного колла означает ситуацию, когда текущая цена акции выше, чем цена исполнения, указанная в опционном контракте; OTM - обратное, а банкомат - когда обе суммы равны.
ITM имеет отношение к нашему обсуждению ранних упражнений.
Опцион пут ITM относится к ситуации, когда цена исполнения выше текущей цены акции.
Дата истечения срока - дата, указанная в опционном контракте, до которой должен быть исполнен опцион пут или колл.
У Megna было 500 акций Alliance Power, когда пандемия поразила Индию в марте 2020 года. Цена акций перед пандемией составляла 250 рупий. Megna была уверена, что, как только офисы и производственные мощности вернутся в нормальное русло, цена акций Alliance Power вырастет. . Она написала опцион пут с ценой исполнения 300 рупий и датой погашения 22 декабря 2021 года.
Но в октябре 2021 года все выглядит неплохо, и, как и предсказывал Мегна, цена акций Alliance Power растет на фоне мер по разблокировке. Цена акций выросла до 270 рупий.
Мегна решает пойти на раннее упражнение. Другими словами, она решает воспользоваться своим правом на продажу (в соответствии с положениями контракта об опционах на продажу, которым она владеет). Она решает, что для нее все хорошо, потому что ее опцион пут - это ITM. Она продает по 300 рупий, хотя текущая рыночная стоимость составляет 270 рупий, зарабатывая 30 рупий за акцию x 500 акций =15 000 рупий.
Другая альтернатива, которая может быть у Мегны в этой ситуации с опционом пут ITM, - это не идти на раннее исполнение, а вместо этого продать свой контракт опциона пут по более высокой ставке трейдерам, желающим выполнить раннее исполнение, или трейдерам, желающим купить акции сейчас по 270 рупий и продать акции по 300 рупий в декабре 2021 года. Мегна потенциально получает небольшую прибыль на разнице между ценой покупки и продажи Опциона (поскольку цены на опцион также колеблются) и держит свои 500 акций Alliance Power, чтобы продайте их в другой день. Она может сделать это, чтобы избежать уплаты 15% налога на краткосрочный прирост капитала и вместо этого уплатить 10% налог на долгосрочный прирост капитала (который ей даже не придется платить, если ее общая прибыль не превысит 1 лакх рупий).>
Возможность заработать заранее:если Мегна выкупит свои инвестиции до даты истечения срока в декабре 2021 года, она фактически заработает в более короткие сроки.
Потенциал для прироста / дополнительного дохода:если Мегна реинвестирует капитал, и новое вложение также дает хорошие результаты, она действительно увеличивает свои доходы.
Ликвидность. Допустим, у Мегны возникла неотложная медицинская или финансовая проблема, пока ее опционом пут является ITM. Ей не нужно занимать деньги или ждать истечения срока действия в декабре 2021 года. Она может заранее поупражняться, продать свои акции по 300 рупий и вытащить все свои вложения.
Налоги:как долго вы будете удерживать вложения, если пойдете на раннее упражнение. Если внедрение вашего раннего упражнения означает уплату STCG вместо полного отсутствия налога или LTCG, вам следует посчитать, есть ли на самом деле смысл проводить раннее упражнение.
Сравнительный доход от продажи:хотя это маловероятно, проверьте, какой будет ваша прибыль, если вы просто продадите контракт другой стороне. Это особенно актуально, если вы получили новую информацию, которая заставляет вас удерживать акции в ожидании более крутого восходящего тренда.
Ранние упражнения могут быть отличным способом заставить ваш капитал работать на вас больше. Определенно имеет смысл выбрать его при условии, что ваш опцион пут - ITM.
При этом концепция фьючерсов и опционов довольно сложна. Если вы начинающий трейдер, возможно, вам стоит рассмотреть менее сложные тактики прибыльности. Узнайте о таких понятиях, как коэффициент PE и искусство покупки на спаде, пока вы набираетесь опыта на фондовом рынке.