Валюты торгуются на мировом рынке в разных часовых поясах. Итак, у них есть наземные и оффшорные рынки. Вас это сбивает с толку? Подождите, мы вам все подробно объясним - поможем понять, что такое оншорные и офшорные валютные рынки и как на них торгуют трейдеры.
Поскольку валюты являются отличным классом активов, добавление валюты в ваш портфель позволит вам диверсифицировать его и оптимизировать свой потенциал получения прибыли. Но торговля валютой - это совсем другая лига. И, чтобы начать торговать валютой, вам нужно обновить себя до мельчайших деталей.
Валютная торговля на внутреннем рынке довольно проста. Вы можете торговать производными валютными инструментами на биржах NSE или BSE. Когда валюта продается на местном рынке, это называется оншорным рынком. Оншорный рынок регулируется и контролируется рыночными регуляторами, такими как RBI и SEBI. Но когда иностранная валюта обменивается на зарубежном рынке, это называется офшорным рынком. Это намного сложнее, а также их трудно контролировать, поэтому регулирующие органы с осторожностью относятся к офшорному валютному рынку.
Торговля контрактами NDF на офшорном рынке
Валютная торговля сложна. Тот факт, что ими можно торговать как в Индии, так и за рубежом, еще более затрудняет понимание. Например, фьючерсные контракты на USD / INR, продаваемые на внебиржевом (OTC) рынке в Лондоне через NDF или беспоставочные фьючерсные контракты, могут быть трудными для понимания некоторыми людьми. Но на самом деле это происходит ежедневно. Эти фьючерсные контракты торгуются в основном на крупных финансовых рынках Лондона, Сингапура и Дубая или на нейтральных рынках среди иностранных инвесторов.
В основном беспоставочные фьючерсы торгуются в офшорной валюте. Теперь вы можете спросить, что такое беспоставочные фьючерсные контракты. Что ж, они похожи на другие фьючерсные контракты, только физическая поставка валюты по этим контрактам не осуществляется. Итак, почему они существуют?
Рынок NDF обычно развивается для валют, где рынок производных финансовых инструментов в местной валюте недостаточно развит или трейдеры ограничены неблагоприятной налоговой структурой. Таким образом, трейдеры переключают свое внимание на рынок NDF, который растет в офшорной зоне.
Давайте разберемся с NDF на примере. Иностранный трейдер не может торговать рупиями и должен заключать сделки в своей национальной валюте. Предположим, он ожидает, что индийская рупия обесценится по отношению к доллару в следующие три месяца, и покупает форвард на индийские деньги, который рассчитывается в долларах из-за ограничений конвертируемости. Следовательно, он имеет дело с беспоставочным форвардом или NDF.
Контракты NDF - это фьючерсные контракты, в которых участвующие стороны оплачивают разницу в цене или ставке NDF и спотовой ставке по заранее оговоренной в контракте ставке.
На открытом и интегрированном рынке большинство стран сейчас участвуют в экспортных и импортных операциях, которые требуют обмена иностранной валюты. Но по мере роста этих рынков трейдеры сталкиваются с проблемами из-за низкой доступности и барьеров ликвидности. В результате они переезжают в офшоры, где могут застраховаться от воздействия рынка с минимальными ограничениями. Форекс-трейдеры используют рынок NDF для хеджирования своего чистого владения определенными валютами, чего они не могут сделать на внутреннем рынке.
Ключевые игроки оффшорного валютного рынка включают иностранные банки, компании, ведущие бизнес в странах с валютным регулированием, валютные трейдеры, хедж-фонды, коммерческие и инвестиционные банки.
Хотя оффшорная торговля валютой через NDF вызывает растущий интерес инвесторов, она не лишена разногласий. Торговля в иностранном регионе делает особенно сложной задачей для регулирующих органов, таких как RBI и SEBI, мониторинг, поэтому регулирующие органы с осторожностью относятся к офшорной торговле валютой. Более того, зарубежные рынки также съедают долю торговли на местном рынке, поскольку крупные инвесторы переносят свои сделки в зарубежные страны, где они менее регулируются и дешевле. Вот почему правительство пытается изменить свою политику в отношении операций с иностранной валютой, чтобы контролировать рост офшорного рынка индийских рупий.
Ткань рынка NDF
Как мы обсуждали выше, физический расчет актива никогда не происходит при торговле NDF. Две стороны соглашаются урегулировать разницу в ставках между согласованной ценой контракта и спотовой ставкой наличными, предпочтительно в долларах США. Следовательно, все сделки на рынке NDF котируются в долларах США.
Денежный поток =(ставка NDF - спот-ставка) * условная сумма
Эти контракты являются внебиржевыми сделками; котируется на короткий срок от одного месяца до одного года. В контракте упоминается валютная пара, условная сумма, дата фиксации, дата расчетов и курс NDF.
Дата фиксации NDF совпадает с датой истечения фьючерсного контракта. В дату фиксации NDF рассчитывается по спотовой ставке на этот день, и одна сторона выплачивает разницу другой.
Давайте рассмотрим это на примере из жизни. Предположим, одна сторона соглашается продать индийские рупии (купить доллары США) по курсу 78 за 1 миллион долларов другой стороне, которая купит рупии (продаст доллары США). Теперь, если курс изменится до 77,5 в течение одного месяца, что означает абрикаты рупии по отношению к доллару, тогда сторона, купившая рупию, будет должна. И наоборот, если рупия обесценивается до 78,5, то сторона, которая продает, будет должна другой стороне.
Оффшорный валютный рынок для NDF возник в 90-х годах для корейских вон и бразильского реала, но теперь на нем торгуются и другие основные иностранные валюты. Существует большой рынок оффшорной торговли валютой в китайском женьминби, индийских рупиях, малайзийских ринггитах и других валютах.
Спотовые трейдеры, арбитражёры, экспортеры и импортеры, скальперы, позиционные дилеры являются одними из ключевых участников рынка NDF. Крупные игроки часто одновременно выходят на наземные и офшорные валютные рынки.
Преимущества рынка NDF
Торговля на оффшорном валютном рынке дает ряд преимуществ, например
Обеспокоенность по поводу рынка NDF
Растут опасения по поводу расширения оффшорного валютного рынка. В прошлом валютный рынок играл решающую роль в указании на кризис внутреннего рынка. Как в 2013, так и в 2018 году на оффшорном рынке были признаки до того, как кризис ударил по экономике Индии. Изменение настроений на внешнем рынке привело к изменению спроса на внутреннем рынке.
Кроме того, разница в курсах на внутреннем и оффшорном рынках открывает возможности для арбитража между оншорными и офшорными валютами.
В-третьих, оффшорный рынок менее регулируется и высоколиквиден, что означает, что он может каннибализировать жесткий внутренний рынок, поскольку трейдеры переходят на рынок NDF, чтобы уклониться от правительственных постановлений.
Заключение
Даже на фоне растущей обеспокоенности по поводу оффшорного валютного рынка это неизбежно. Поскольку валюта является отличным выбором для диверсификации вашего портфеля, вы можете добавить ее, чтобы увеличить прибыль. Даже если вы ограничиваете свое присутствие на внутреннем рынке, правильное представление о том, как работает оффшорный рынок, поможет вам делать разумные спекуляции на внутреннем рынке.