Экономика США официально идет на поправку и вступает в стадию экономического роста. Федеральная резервная система теперь ожидает, что ВВП США будет расти в годовом исчислении на 6,5% в 2021 году, по сравнению с 4,2%, которые она прогнозировала в декабре 2020 года. Усиление налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, открытие предприятий и прогресс в вакцинации означают, что Америка возвращается к нормально.
Это восстановление не принесло ничего хорошего для акций технологических компаний, которые в 2021 году остыли после резкого роста в прошлом году. Но это вполне может измениться, и скоро.
Исследователи Fidelity отмечают, что информационные технологии являются исторически сильными игроками на ранних и средних стадиях бизнес-цикла, поскольку потребители и предприятия снова увеличивают свои расходы. Как правило, технические запасы включают в себя такие области, как программное обеспечение и услуги, техническое оборудование и оборудование, а также полупроводники (чипы) и полупроводниковое оборудование.
Однако сейчас технологии испытывают трудности из-за нескольких факторов, не последним из которых является чрезвычайно высокая оценка.
Согласно данным FactSet, прогнозное соотношение цены и прибыли (P / E) в секторе информационных технологий S&P 500 составляет 25,0, что, безусловно, выше, чем у S&P 500, равное 21,2, и значительно выше, чем у пятилетних (19,9) и 10 -годовые (16,7) средние. Таким образом, одним из ключей к поиску акций технологических компаний, готовых к росту на следующем этапе бизнес-цикла, является определение компаний, которым также не нужно преодолевать высокие оценки.
Вот пять ценных бумаг технологических компаний с высокими перспективами роста и оптимистичным настроением аналитиков. Мы выбрали пять акций с привлекательным соотношением цена / прибыль к росту (PEG) - показатель стоимости, который также влияет на ожидания роста каждой акции. Значение PEG, равное 1, указывает на то, что акция оценивается справедливо, более 1 переоценена, а менее 1 недооценена. Все пять акций в этом списке торгуются с PEG менее 1. (Для сравнения, Yardeni Research отмечает, что PEG S&P 500 составляет 1,1, а PEG сектора информационных технологий - 1,4.)
Люмент (LITE, 80,53 долл. США), вероятно, наиболее известен как производитель лазерных компонентов, на которых работает технология Face ID от Apple (AAPL). Lumentum - крупнейший в мире производитель диодных лазеров с 3D-датчиком изображения. В мобильных устройствах эти диодные лазеры используются для распознавания лиц и других приложений биометрической безопасности. В играх лазеры позволяют пользователям играть, используя жесты и движения тела.
Компания также является крупнейшим поставщиком диодных лазеров для отрасли телекоммуникационного сетевого оборудования, чьи глобальные оптические сети связи несут большие объемы голосового трафика и данных.
«Lumentum извлекает выгоду из доминирующего положения в критических сегментах оптического рынка, где его передовые технологии могут обеспечивать валовую прибыль выше средней по отрасли и поддерживать дифференцированные технологические преимущества», - говорит аналитик Needham Алекс Хендерсон, который оценивает акции как «Покупать».
В ближайшей перспективе Lumentum ожидает давления со стороны снижения цен на 20-25% из-за использования чипов iPhone меньшего размера. Ожидалось, что спрос со стороны Samsung компенсирует эту мягкость, но есть задержки из-за проблем с технической интеграцией.
Тем не менее, Хендерсон ожидает, что в конце 2022 года начнется оживление в сфере 3D-зондирования. А пока он считает, что двухлетняя программа обратного выкупа акций компании стоимостью 700 миллионов долларов должна снизить стоимость акций или даже дать некоторый потенциал роста. P>
В последнее время к «бычьему» лагерю присоединился Barclays, который возобновил освещение Lumentum в мае с рейтингом «перевес» (эквивалент «Покупать»).
Lumentum - не самая большая кричащая сделка среди технологических акций с PEG 0,93, но она недооценена по сравнению с S&P 500 и техническим сектором. Его форвардный коэффициент P / E менее 16 также свидетельствует об относительной стоимости по сравнению с аналогами.
Корво (QRVO, 179,47 долл. США) производит микросхемы и интегрированные модули, обеспечивающие беспроводное и проводное соединение. Его продукты используются в мобильных устройствах, станциях Wi-Fi, подключениях для умного дома, автомобилях и системах Интернета вещей (IoT). Qorvo движется по нескольким попутным ветрам отрасли:глобальный спрос на постоянное подключение, расширение 5G, предстоящие стандарты Wi-Fi следующего поколения и рост приложений Интернета вещей.
По словам аналитика Needham Раджвиндры Гилла, QRVO является "основным бенефициаром", поскольку Apple и Samsung внедряют телефоны 5G, которые повысили свою целевую цену с 220 долларов за акцию до 245 долларов в мае после того, как компания превзошла прогноз по прибыли за 4 квартал финансового года.
Qorvo также имеет партнерские отношения 5G с четырьмя крупнейшими китайскими производителями мобильных устройств и ожидает, что объемы мобильных телефонов 5G увеличатся вдвое по сравнению с 2020 годом. Также продолжает стимулировать продажи переход на стандарты Wi-Fi 6 / 6E, внедрение которых происходит быстрее, чем Wi-Fi. -Fi 5, а также новые технологии, такие как сверхширокополосный.
BofA считает, что QRVO является лучшим выбором в области полупроводников для смартфонов 5G, учитывая высокие темпы роста. В то время как целевая цена компании в размере 215 долларов США в 17 раз превышает прогноз прибыли на 2022 год, что находится на верхнем пределе исторического диапазона оценок Qorvo, аналитики BofA говорят, что это «оправдано с учетом предстоящего увеличения объемов выпуска продукции и меньшей концентрации клиентов по сравнению с аналогами».
В дополнение к низкому PEG 0,78, акции QRVO торгуются менее чем в 16 раз выше расчетной прибыли, что указывает на то, что Уолл-стрит не в полной мере оценивает потенциал роста компании так, как акции других технологических компаний.
Vishay Intertechnology (VSH, 23,90 долл. США) - один из крупнейших в мире производителей полупроводников и электронных компонентов, который позволяет внедрять такие инновации, как автоматизация производства нового уровня, электрификация транспортных средств, сетевые технологии 5G и Интернет вещей.
Продукция Vishay занимает важнейшие позиции в цепочке создания стоимости электронных товаров. Его пассивные и активные компоненты есть почти в каждом продукте с током.
Stifel (ПОКУПАТЬ) называет VSH одним из своих лучших вариантов на ближайшую перспективу, что отражает широкий спрос на полупроводники, компоненты и соединители. Текущий дефицит микросхем ведет к повышению цен, что должно принести пользу Vishay, считают аналитики Stifel, и это может продолжаться до 2022 года.
«Учитывая жизненно важное место Vishay в цепочке создания стоимости электроники, ожидается, что спрос на активные и пассивные компоненты Vishay останется чрезвычайно устойчивым в течение 2021 года и в последующие годы», - говорит Стифель.
«Экономическая среда для бизнеса электроники по-прежнему остается исключительной», - сказал генеральный директор Джеральд Пол во время отчета Vishay о доходах за первый квартал. «Практически все рынки находятся в отличной форме, а цепочки поставок довольно сильно истощены».
Vishay также прогнозирует более высокие темпы роста в следующие несколько лет по сравнению с предыдущим десятилетием.
«Сильный спрос отражает продолжающуюся тенденцию к цифровизации, вызванную пандемией, а также возобновляющийся импульс (экономики), который стимулирует новую волну потребительских и деловых расходов», - говорит аналитик Argus Research Джим Келлехер (Покупайте). Он добавляет, что долгосрочный прогноз - это сдвиг для Vishay, который обычно дает только ожидания на один квартал.
Vishay выглядит как недорогая технологическая компания через множество объективов, включая его PEG 0,69 и прогнозируемое P / E 12,4, а также низкое соотношение цены и продаж (P / S) 1,3, что составляет всего одну треть от среднего показателя по категории Morningstar. P / S для технологических фондов.
Возможно, вы не знакомы с подрядной производственной компанией Jabil (JBL, 55,80 долл. США), но вы определенно узнаете таких клиентов, как Apple, Disney (DIS) и Honeywell (HON). Проще говоря, Jabil берет идеи своих клиентов и воплощает их в продукты. Это достигается не только за счет производственных мощностей, но и за счет технических и дизайнерских услуг, понимания цепочки поставок и глобального опыта управления продуктами.
Jabil должен извлечь выгоду из непрерывной долгосрочной конвергенции технологий и практически всех других отраслей. В частности, у компании хорошие возможности для использования преимущества тенденции «Индустрии 4.0», когда датчики и подключенные устройства вводятся в производственные цеха для преобразования производственных процессов.
JBL недавно сообщила об улучшении прибыли во втором квартале финансового года и повысила свой прогноз на 2021 финансовый год. Компания повысила прогноз по выручке с 27,5 до 28,5 млрд долларов и повысила прогноз по основной прибыли на акцию с 4,60 до 5 долларов.
«Общая картина заключается в том, что компания явно реализует свои позиции», - говорит аналитик Raymond James Адам Тиндл (Strong Buy), который недавно повысил свою 12-месячную целевую цену с 53 долларов за акцию до 58 долларов после отчета Jabil за второй квартал. Tindle говорит, что Jabil больше диверсифицировал свою деятельность на более дорогостоящих конечных рынках и продемонстрировал большую финансовую дисциплину, добавив, что настройки на следующие 12 месяцев предполагают дальнейшее улучшение маржи, операционной прибыли и роста денежных потоков.
«Похоже, что компания выходит из пандемии, сохранив свои основные сильные стороны», - говорит аналитик Argus Research Джим Келлехер (Покупать), который недавно повысил свою целевую цену с 52 долларов за акцию до 60 долларов. «Несмотря на пандемию, денежный поток Jabil растет, и мы ожидаем, что эта тенденция сохранится по мере того, как экономика начнет возвращаться в нормальное русло».
Между тем, JBL выглядит очевидной ценностью среди технологических компаний, учитывая низкий PEG 0,68 и прогнозный P / E ниже 10.
Alliance Data Systems (ADS, 117,21 долл. США) обеспечивает маркетинг, финансирование дебиторской задолженности, обработку и платежи по частным и совместным кредитным картам, предлагаемым Victoria's Secret, Sephora, IKEA и другими брендами. ADS предлагает кредитные карты под своим собственным брендом, а также под баннером Comenity.
ADS также управляет LoyaltyOne, который управляет программами вознаграждений Canadian Air Miles и BrandLoyalty в Нидерландах для авиакомпаний, продавцов и других клиентов, хотя ADS планирует выделить это подразделение к концу 2021 года.
Генеральный директор Alliance Data Systems Ральф Андретта, возглавивший компанию в феврале 2020 года, «модернизировал» высшее руководство и инвестировал в бизнес, чтобы расширить возможности продукта, говорит аналитик William Blair Роберт Наполи (лучше, чем покупка). Некоторые ключевые инициативы, запущенные при Андретте, включают дебют карты Comenity и приобретение компании Bread, занимающейся цифровыми платежами, которая предлагает покупателям варианты "купить сейчас / заплатить позже".
В январе Bread предоставил лицензию на свою платформу платежных технологий крупнейшему банку Канады Royal Bank of Canada (RY). В октябре прошлого года ADS передала обработку кредитных карт компании Fiserv (FISV).
«Мы считаем, что новое руководство омолодило ADS, и стратегическое приобретение Bread также имело решающее значение, равно как и партнерство с Fiserv и RBC Bank», - говорит Наполи, добавляя, что Bread потенциально может стоить «несколько миллиардов» в долгосрочной перспективе.
Ожидается, что хлеб, ориентированный на цифровые технологии, понравится миллениалам. Он также уникален тем, что представляет собой услугу «белой метки», которая позволяет продавцам использовать свой собственный бренд. Наполи называет это «потенциально значительным преимуществом и отличным дополнением к предложению карт частной торговой марки».
И трудно найти более дешевые технологические акции, чем ADS, торги по которым всего в 8 раз превышают предполагаемую прибыль и в 1,4 раза превышают ее выручку.
25 акций голубых фишек, которые больше всего нравятся менеджерам паевых инвестиционных фондов
7 акций роста, которые тоже будут платить вам наличными
5 выгодных дивидендных акций для покупки сейчас
10 акций технологических компаний, которые платят вам дивиденды за их владение
8 акций, которые заставят вас инвестировать, как Баффет