«Собаки Доу» - это алгоритмическая стратегия, которая привлекла внимание Уолл-стрит в 1980-х годах, до того, как алгоритмические стратегии стали популярными.
Этот базовый портфель из 10 дивидендных акций выбирается самым простым способом:в начале каждого календарного года покупайте 10 самых доходных акций в равных количествах в долларах. В конце года продайте их. Промыть и повторить.
Когда цены на акции растут, доходность падает, и наоборот. Таким образом, идея стратегии Dogs такова:акции Доу с наибольшей доходностью по дивидендам, вероятно, недооценены, и возврат к среднему значению предполагает, что их доходность изменится - из-за повышения их цен.
У Dogs of the Dow довольно неплохой послужной список:с 2000 года среднегодовая совокупная доходность составила 9,5%, что на целых два процентных пункта выше индекса S&P 500. Однако за последние два года Собаки потеряли свою натуру.
«До 2019 года (индекс общей доходности Dow Jones High Yield Select 10 или MUTR) имел среднегодовую общую доходность 9,5% с 2001 по 2018 гг. По сравнению с 7,3% для индекса общей доходности S&P 500 (SPXT), что означало значительную превосходство для собак », - пишет BofA Global Research. «С учетом факторинга в 2019 и 2020 годах средняя общая доходность MUTR с 2001 года снизится до 8,97% по сравнению с 9,06% для SPXT». Сюда входит отрицательный Доходность 8,0% в 2020 году.
Но инвестирование - это долгосрочная игра, и соблюдение стратегии со временем может оказаться более успешным, чем погоня за прибылью. Итак, читайте дальше, когда мы проанализируем 10 дивидендных акций, которые вам следует покупать по стратегии Dogs of the Dow.
Кока-кола (KO, 52,76 долл. США) с опозданием добавлял и создавал бренды, в том числе Topo Chico Hard Seltzer, газированную воду Aha и Coca-Cola Energy.
Но в то же время КО становится меньше. В середине 2020 года Coca-Cola объявила, что реструктурирует свои 17 бизнес-единиц в девять и сократит численность персонала. В конце 2020 года Coke объявила о намерении отказаться от 200 брендов напитков, включая Odwalla, Zico и даже Tab.
Сокращения призваны противодействовать медленному, неуклонному сокращению его операций за последние несколько лет; выручка и продажи в настоящее время находятся на уровне, который последний раз наблюдался десять лет назад.
Пандемия, конечно, не пощадила Coca-Cola. В то время как домашнее потребление росло, его продажи ресторанам упали, что сказалось на объеме продаж, выручке и операционной прибыли. Однако ситуация может измениться в следующем году с возвращением к нормальной жизни. А перетасовка бренда может дать KO баланс продукта, необходимый для возвращения на стареющий и конкурентный рынок.
Однако одна вещь, которую Coca-Cola постоянно стремится к этому, - это то, что это Дивидендный Аристократ - и Дивидендный Король, если мы будем действительно конкретными. Дивиденды по KO-акциям росли 58 лет подряд, и у компании есть финансовые ресурсы для продолжения роста.
Между тем, его доходность в 3% более чем на процентный пункт лучше, чем у более широкого рынка, и достаточно высока, чтобы гарантировать включение в рейтинг Dogs of the Dow на 2021 год.
Amgen (AMGN, 226,66 доллара) - одна из крупнейших биотехнологических компаний на рынке - гигантская компания стоимостью 132 миллиарда долларов, продукция которой включает в себя Enbrel, который лечит пять хронических заболеваний, включая ревматоидный артрит; лечение тяжелого бляшечного псориаза Отезла, химиотерапевтический препарат Неуласта; и Prolia, замедляющая потерю костной массы у мужчин.
2020 год стал знаковым для компании Amgen, которая в конце августа была добавлена в индекс Dow Jones Industrial Average, заменив крупную фармацевтическую компанию Pfizer (PFE).
Но это также был трудный год, когда биотехнологическая компания фактически потеряла 2% от общей прибыли (цена плюс дивиденды). Помимо общих трудностей, с которыми столкнулись многие медицинские фирмы из-за того, что COVID-19 негативно сказался на их обычном бизнесе, компания Amgen столкнулась с трудностями, поскольку страховщики эффективно противодействовали повышению цен на бестселлер Embrel, которые требовали более высоких скидок, чтобы лекарство оставалось на вершине их формуляров. Согласно последнему квартальному отчету компании, продажи Enbrel снизились на 3%.
Но есть и хорошие новости:продажи Prolia выросли на 11% в третьем квартале, продажи Aimovig взлетели на 59%, а выручка Repatha выросла на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Слабый 2020 год Amgen также сохранил дивиденды на высоком уровне, и они только растут. AMGN, которая ежегодно увеличивала выплаты с начала выплаты дивидендов в 2011 году, объявила о повышении на 10% к 2021 году до 1,76 доллара на акцию. В результате доходность компании выросла до 3,1%, что повысило ее позицию в рейтинге Dogs of the Dow.
Акции компании Big Pharma Merck (MRK, $ 80,96) принесла отрицательную доходность в размере 7,2% в 2020 году, включая прибыль от дивидендов. Эти показатели отражают не только проблемы, связанные с COVID в 2020 году, но и возможность того, что те же проблемы сохранятся и в 2021 году.
Компания Merck сообщила, что в третьем квартале 2020 года влияние COVID на фармацевтическую выручку составило 2,1 миллиарда долларов и продолжает расти. В более широком плане это относительно скромно, около 4% от оценки выручки Value Line в 2020 году. Но более низкий уровень посещаемости школы был и может продолжать наносить ущерб бизнесу Merck по производству вакцин, в частности, его блокбастеру Gardasil. Кроме того, возобновляющаяся или затяжная пандемия может и дальше ограничивать доступ к здравоохранению - еще один ключевой фактор для Merck.
Тем не менее, аналитики в целом настроены оптимистично по отношению к МРК. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, у этой акции 17 сильных покупок или покупок против пяти удержаний и отсутствия продаж. В то время как Гардасил снижается, предложения Merck по онкологии и ветеринарии, составляющие гораздо большую часть от общего объема продаж, продемонстрировали солидный, если не впечатляющий прирост в течение последнего отчетного квартала. А у Merck в разработке два многообещающих варианта вакцины против COVID.
Так что, хотя опасения по поводу стойких воздействий COVID вполне обоснованы, у Merck достаточно утюгов в огне, чтобы все исправить в 2021 году.
И, как и несколько других Собак Доу, Merck занимается серийным повышением дивидендов, хотя у нее недостаточно долгий послужной список, чтобы стать членом Аристократов. Совсем недавно компания объявила о повышении на 6,6% до 65 центов за акцию с января 2021 года.
Cisco Systems (CSCO, $ 43,96) акции также завершили 2020 год на отрицательной территории. Они упали более чем на 30% на мартовском дне рынка, завершившись с общей доходностью около -3,5%. И, естественно, им еще предстоит по-настоящему бросить вызов своему бешеному пику в 77 долларов еще в 2000 году, прежде чем лопнул интернет-пузырь.
Эксперты любят говорить:«На этот раз все по-другому», но это может, наконец, стать подходящей оценкой перспектив Cisco на 2021 год. В то время как спрос на оборудование отсутствует, компания переходит на программное обеспечение и решения, которые обеспечивают больший рост и более высокую маржу. Тем не менее, CSCO есть куда двигаться - в 2020 финансовом году на долю прикладного программного обеспечения приходилось всего 11% выручки Cisco в размере 49,3 миллиарда долларов.
Однако Cisco приносит деньги, причем в больших количествах. Компания сообщила о операционном денежном потоке в размере $ 15,4 млрд в 2020 году, что немного меньше, чем в 2019 году, что отражает (частично) доходы, которые не намного лучше, чем сообщалось в 2013 году. Но дивиденды росли, как сорняк, примерно на 11% ежегодно с 2013 года.
Акции 3 млн (MMM, $ 171,87), среди собак Доу-Джонса еще на один год в 2021 году, завершили 2020 год с небольшой совокупной доходностью в 2,8%. И всю эту положительную территорию можно отнести к его дивидендам.
У 3M, как и у большинства промышленных предприятий, был трудный год. Например, ее продажи во втором квартале снизились примерно на 1 миллиард долларов, или на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль без учета продаж бизнеса по доставке лекарств упала более чем на 16,4%.
Но компания, по крайней мере, демонстрирует некоторые признаки улучшения. Прибыль в третьем квартале, снизившаяся на 10,7%, не снизилась так сильно, и компания 3M фактически улучшила выручку на 4,5%. Однако трудно сказать, чем закончится 2020 год - компания по-прежнему не предоставляет квартальных или годовых оценок из-за сложности учета последствий COVID.
Хотя руководство не предлагает никаких рекомендаций, Value Line считает, что продажи в 2020 году останутся неизменными, а прибыль снизится на 11%.
Тем не менее, перспективы на 2021 год лучше. Аналитик CFRA Колин Скарола (Покупать), например, говорит:«Мы видим, что 3M опережает восстановление прибыли S&P 500 в 2021-2022 годах, что оставляет сильный потенциал роста для акций с учетом дисконта их оценки к индексу. . "
Доходность 3,4% дает инвесторам возможность развлечься, пока они ждут, пока "Собака Доу" не вернется в норму роста.
Verizon (VZ, $ 58,85) не новость для Dogs of the Dow. Это была собака в 2019-м и 2018-м. Фактически, это было частью этой стратегии, по крайней мере, с 2010 года.
Не судите Verizon слишком строго. Это просто приносит большие дивиденды. А с 2010 года акции Verizon приносят солидную совокупную доходность чуть более 10% в год благодаря этим большим дивидендам. За это время VZ не принес такой же доходности, как 13,7% S&P 500, но добился своего прироста с гораздо меньшей драматичностью.
Одна из причин, по которой акции Verizon растут скромно, заключается в том, что телекоммуникационный бизнес - непростой бизнес. В отрасли наблюдается очень незначительный рост, поэтому телекоммуникационные компании в основном вынуждены отнимать долю друг у друга. Другими словами, Verizon покупает рост благодаря недавно объявленной сделке по приобретению Tracfone более чем на 6,2 миллиарда долларов, что дает ей преимущество в области предоплаты.
Выручка от покупки - это хорошо, но она не дает такого же удара по акциям, как органический рост отрасли.
Но у этого Пса, по крайней мере, есть ресурсы, чтобы продолжать выплачивать свои изрядные дивиденды. Компания Value Line присвоила компании самый высокий рейтинг финансовой устойчивости "A ++" и считает, что компания продолжит увеличивать дивиденды в 2021 году.
Хорошие новости? Альянс Walgreens Boots (WBA, $ 41,40) Доходность 4,7% выглядит вполне безопасно. Его годовые дивиденды в размере 1,87 доллара на акцию составляют всего 39% ожидаемой прибыли в 2021 году и около 26% денежного потока.
Плохая новость в том, как мы добились такого результата.
Акции WBA потеряли 29% на основе общей доходности в 2020 году. Инвесторы считают, что Walgreens сталкивается с множеством проблем, включая конкуренцию, снижение продаж в аптеках, неблагоприятную среду для возмещения расходов для ее дистрибьюторского бизнеса, снижение посещаемости магазинов и встречные ветры, связанные с COVID, которые руководство недавно обозначило. по цене до 1,06 доллара на 2020 финансовый год, закончившийся в августе. (Для контекста, общая прибыль в 2020 году составила всего 52 цента на акцию, что на 88% меньше, чем годом ранее.)
Walgreens подала признаки жизни в четвертом квартале. Продажи немного выросли, а прибыль стала положительной. А распространение вакцины против COVID, а также общий рост иммунизации против гриппа могут помочь результатам к 2021 году. Но ждать придется долго. Урожайность почти 5% поможет облегчить боль.
Сегодняшний Доу (DOW, 54,04 доллара США) была создана в апреле 2019 года в результате выделения компании из DowDuPont, которая сама была создана в результате слияния в 2017 году исходных Dow и DuPont.
В настоящее время Dow продает специальные химические вещества, полимеры и сопутствующие товары широкому кругу отраслей. В 2020 году продажи и прибыль резко снизились, но акции торговались практически без изменений. Предполагалось, что прибыль упадет с 43 млрд долларов в 2019 году до 38 млрд долларов в 2020 году. Согласно оценкам Value Line, прибыль на акцию (EPS) в размере 3,53 доллара на акцию в 2019 году упадет до 1,40 доллара.
Беды Dow почти полностью связаны с пандемией. Он обслуживает широкий спектр отраслей, которые в обычное время предлагали бы преимущества диверсификации. Но большинство отраслей, которые обслуживает компания, - потребительские товары, строительство, энергетика, средства личной гигиены, упаковка, текстильная промышленность, автомобилестроение и телекоммуникации - в разной степени пострадали от остановов.
И, как и в случае с большинством промышленных акций, возвращение к росту мировой экономики станет хорошей предпосылкой для акций в 2021 году.
Это одна из немногих собак Доу, которые предлагают выплату более 5%. Хотя бесплатного обеда не существует, инвесторы все же должны внимательно присмотреться к DOW. Эта выплата, которая более чем в три раза превышает показатель S&P 500 в целом, составляет всего 54% денежного потока на акцию, что означает хороший уровень безопасности при выплате.
Если бы это был фильм, International Business Machines (IBM, $ 123,94) можно было бы назвать Дорогая, я сократил компанию . . Десять лет назад выручка составляла всего лишь 100 миллиардов долларов при прибыли в 15 миллиардов долларов. По оценкам Value Line, к 2020 году выручка составит около 75 миллиардов долларов, а прибыль - около 10 миллиардов долларов.
Это сокращение было реализовано в некоторой степени стратегически, поскольку IBM отказывается от непрофильного бизнеса, чтобы сосредоточиться на том, что приносит максимальную прибыль. В рамках своей последней сделки, о которой было объявлено в октябре, IBM выделит часть своего бизнеса по предоставлению услуг акционерам новой компании и сосредоточит внимание на гибридных облаках и решениях на основе искусственного интеллекта.
На первый взгляд, это выглядит хорошим шагом, поскольку рост сервисного бизнеса был вялым или отрицательным, в то время как обратное верно для облачных вычислений и искусственного интеллекта.
Но дьявол кроется в деталях, особенно для инвесторов, инвестирующих в дивиденды, которые не хотят драматизма из-за псов индекса Доу-Джонса.
IBM заявила, что «изначально ожидается, что компании вместе будут выплачивать комбинированные квартальные дивиденды, которые будут не меньше, чем дивиденды IBM до раскрутки на акцию». Это означает, что инвесторы получат полные дивиденды в размере 6,52 доллара в 2021 году (1,63 доллара ежеквартально), которым они должны будут удерживать свои акции IBM, а также дополнительные акции, которые они получают во временном общем названии «Newco».
Это может не понравиться инвесторам. В конце концов, если IBM равнодушно относится к техническим услугам, почему вы должны владеть им? Однако, если IBM надлежащим образом позиционирует себя, чтобы конкурировать в облаке и искусственном интеллекте, рост доходов может последовать за этим. На улице говорят, что метаморфоза IBM вполне может сработать, но нужно проявить терпение.
«Усилия IBM по преобразованию себя обнадеживают, но возвращение технологического гиганта, вероятно, потребует времени», - говорит Тереза Брофи из Value Line.
Банкротства на нефтяном пятне Северной Америки, 45 в 2020 году, достигли своего второго по величине уровня с момента падения нефти шесть лет назад. Эта мрачность опустилась на акции Chevron . (CVX, $ 84,71), общая доходность которых в 2020 году составила -26%, что сделало ее одной из худших акций Dow.
Это и полученная в результате доходность 6,1% позволили CVX оказаться в подвале собачьей будки в 2021 году.
У многих компаний есть сложный набор причин, по которым бизнес не работает. Но проблемы Chevron ясны как день:пандемия резко снизила спрос на энергию.
«Снижение спроса на нефтепродукты в США за лето на 22% свидетельствует о глубине спада в отрасли», - говорит Иэн Гендлер, исполнительный директор по исследованиям Value Line. «В результате результаты четвертого квартала могут быть не намного лучше, чем безубыточность, и компания, похоже, движется к убыткам за весь год».
Возвращения к нормальной жизни могло бы быть достаточно, чтобы поднять облако Chevron в 2021 году. Если это так, рост акций прекрасно дополнит сногсшибательные 6% -ные плюсы Chevron. Существует некоторая нервозность по поводу ее способности поддерживать выплаты, усугубляемую сокращением дивидендов от других голубых фишек - Royal Dutch Shell (RDS.A) и BP (BP). Учитывая ожидаемый чистый убыток в 2020 году, эти опасения могут быть оправданы.
Однако даже с учетом чистого убытка расчетный денежный поток Chevron на акцию в размере 7,70 доллара означает, что указанные дивиденды в размере 5,16 доллара, безусловно, достижимы, хотя и несколько малы.