Инвесторы любят перемены, а Уолл-стрит изобилует историями о состояниях, сделанных на ставках на проблемные компании.
В 1960-х годах ходили слухи, что American Express (AXP) находится на грани банкротства, когда Уоррен Баффетт занял одно из своих любимых мест в Berkshire Hathaway. Apple (AAPL), которая стала первой американской компанией, рыночная стоимость которой достигла 1 триллиона долларов, приняла на себя более десяти лет убытков в течение 80-х и 90-х годов, прежде чем Стив Джобс помог компании перевернуть свою жизнь благодаря инвестициям в размере 150 миллионов долларов от Microsoft ( MSFT).
Но хотя каждая обесценивающаяся акция - это потенциальная игра для разворота, не каждая компания реализует этот потенциал. И убытки могут быстро расти для акций, которые уже упираются в канаты. Так что, хотя у вас может возникнуть соблазн попробовать одну или две истории о возможном возвращении, остерегайтесь некоторых из наиболее распространенных ловушек, которые заканчиваются катастрофой.
Иногда проблема заключается в слишком большом долге; рост процентных расходов и раздуваемые платежи могут превратить незначительные неудачи в бизнесе в серьезные проблемы с ликвидностью. В других случаях некогда могущественные потребительские бренды ставятся на колени руководством, которое слишком медленно адаптируется к меняющимся вкусам потребителей.
Определенные области рынка могут быть особенно подвержены стихийным бедствиям. Акции начинающих компаний в сфере биотехнологий сопряжены с риском, потому что они спешат на время, чтобы вывести на рынок новые лекарства до того, как закончатся их денежные средства. В таких случаях неутешительные результаты клинических испытаний могут снизить стоимость акций вдвое (или даже хуже) в течение нескольких дней. Акции Китая также проблематичны из-за иногда плохой видимости и слабого корпоративного управления.
Вот 13 акций, которые можно продать, если они у вас есть, или не покупать, если вы ищете новую историю успеха. Сами компании не обязательно представляют собой угрозу исчезновения, но по разным причинам все они находятся на грани получения более катастрофической прибыли.
Данные по состоянию на 19 июля.
Во время предложения аналитик Raymond James Мэдисон Сур оценил ARLO на уровне Market Perform (эквивалент Hold). Он объяснил это значительной конкуренцией на рынке домашней безопасности, хотя считал, что продукция компании имеет некоторые ключевые отличия. Нат Шиндлер из Bank of America начал освещать в Neutral опасения по поводу конкуренции со стороны Amazon.com (AMZN) и материнской компании Google Alphabet (GOOGL), а также ограниченную информацию о том, как Arlo будет развивать свой бизнес по подписке.
Однако в начале февраля акции ARLO потеряли почти половину своей стоимости за день после того, как руководство предупредило о слабых результатах за 2019 год. В конце 2018 года рост рынка значительно замедлился, что привело к увеличению запасов Arlo и снижению ожиданий роста на 2019 год. Компания добилась роста продаж всего на 3,6% в декабрьском квартале, частично из-за того, что запуск новой камеры Arlo Ultra был отложен до окончания сезона праздничных покупок. В пересмотренном прогнозе Арло на 2019 год объем продаж значительно ниже оценок аналитиков, а операционные убытки в прошлом году почти удвоились.
Акции компании отскочили в апреле после лучших, чем ожидалось результатов за март. Но они преодолели очень низкую планку. Выручка упала почти на 43% по сравнению с прошлым годом. Операционные убытки выросли в семь раз.
Самые последние отчеты аналитиков по акциям ARLO были опубликованы в феврале. Аналитик Cowen Джеффри Осборн снизил свой рейтинг до Market Perform и снизил целевую цену с 25 долларов за акцию до 7,50 долларов. Он написал, что сложная макросреда приведет к дальнейшему наращиванию запасов, и что большие рекламные расходы Арло будут продолжать оказывать существенное влияние на рентабельность. Нэт Шиндлер из BofA понижен с "нейтрального" до "хуже результативного" с целевой ценой в 5 долларов.
Это серьезный проигрыш для некогда надежных дивидендных акций, по которым дивиденды выплачивались 55 кварталов подряд.
Consolidated Communications также сообщила о своих чистых убытках шестой квартал подряд в апреле, и руководство откровенно признает, что отраслевые условия, вероятно, останутся сложными как минимум еще «пять или шесть кварталов». Платные абоненты сократились по всем направлениям бизнеса. В этом году компания планирует выплатить от 130 до 135 миллионов долларов в виде процентных выплат по долгу и инвестировать от 200 до 210 миллионов долларов в модернизацию своей сети, и этого будет недостаточно для выплаты дивидендов.
Некоторые аналитики остались недовольны. После сокращения дивидендов Франк Лаутан из Раймонда Джеймса понизил рейтинг CNSL до Market Perform (эквивалент «Hold»), а Mike McCormack из Гуггенхайма сократил его до Sell. Аналитик Wells Fargo Дженнифер Фриче снизила целевую цену, но фактически повысила рейтинг до «Лучше рынка». Ее рассуждения? В недавнем падении акций компании учтены проблемы отрасли, и сокращение дивидендов должно позволить Consolidated Communications выплачивать долги при одновременном обновлении оптоволоконной сети.
Тем не менее, это ставка на само выживание компании.
Цена акций CTRV резко упала с тех пор, как компания объявила об уходе своего генерального директора и главного операционного директора в октябре прошлого года, упав с 39 долларов за акцию с поправкой на дробление до уровня ниже 4 долларов. Акции упали более чем на 40% в апреле после того, как компания установила цену вторичного размещения акций (вторичное размещение добавляет на рынок больше акций, тем самым размывая существующих акционеров). Угроза исключения из листинга Nasdaq из-за низкой цены акций спровоцировала обратное дробление акций 1 к 70 в начале июня. За этим последовали несколько тошнотворных дней торгов, в ходе которых акции колебались вверх и вниз на фоне оптимистичных результатов исследований и большого количества заявок.
Просто попробуй следить за этим. 11 июня: Акции ContraVir резко выросли после того, как рецензируемый журнал опубликовал положительное исследование CRV431, посвященного экспериментальному лечению заболевания печени. 12 июня: Компания подала заявление о регистрации еще одного предложения акций, что привело к падению курса акций. 13 июня: ContraVir подала запрос на снятие регистрации, что привело к резкому росту CTRV, но затем было обнаружено, что запрос на отзыв регистрации был не для самой регистрации, а для запроса на ускорение регистрации. Вскоре после того, как было обнаружено, что ContraVir использовала неправильную форму, она подала заявку на снятие средств. 14 июня: Акции в ответ резко упали. 17 июня: Публикация положительных результатов, связанных с CRV431, вернула акции вверх. 18 июня: Акции CTRV пережили худшее однодневное падение (45%) после того, как компания разместила еще одно вторичное размещение.
Короче говоря, повторные вторичные предложения ContraVir указывают на срочную потребность в финансировании. У компании нет доходов, 78,4 миллиона долларов накопленных убытков и менее 1,7 миллиона долларов наличных средств. Между тем, CRV431 является единственным продуктом компании, выпускаемым на конвейер; он находится на ранней стадии разработки и через много лет от него не будет продаж, если он когда-либо будет одобрен. Исследование MIT 2018 года показывает, что только 14% лекарств, которые проходят клинические испытания, в конечном итоге получают одобрение FDA. Путь к коммерциализации также требует все более крупных и дорогих клинических испытаний; По оценкам Центра Тафтса, затраты на вывод на рынок одного нового препарата могут составить около 2,7 млрд долларов.
Акции очень слабо освещены сообществом аналитиков. Джейсон Маккарти из Maxim - один из немногих аналитиков, все еще обращающих внимание на ContraVir - в марте понизил рейтинг CTRV до "Держать". Ему нравится решение компании сосредоточить все свои ресурсы на CRV431, но признает, что для финансирования его разработки потребуется значительный дополнительный капитал.
Базовый танкерный бизнес компании остается относительно здоровым - ее флот полностью задействован в рамках девятилетнего чартера - средние дневные ставки по аренде судов снижаются. Например, дневные ставки в мартовском квартале упали до 57 700 долларов с 66 300 долларов годом ранее.
Кроме того, более высокие ставки LIBOR вызывают резкий рост процентных расходов по долгу компании с плавающей ставкой. Более высокие расходы на обслуживание долга были одной из причин, вызвавших снижение чистой прибыли компании на 76% и снижение EBITDA на 18% в мартовском квартале.
В октябре Dynagas должна выплатить воздушный шар в размере 250 миллионов долларов по своему долгу и пытается рефинансировать в общей сложности 720 миллионов долларов долга. Из-за высокого долга компании условия финансирования нового кредитного соглашения, по которому ведутся переговоры, становятся все более ограничительными; кредитор требует, чтобы компания Dynagas прекратила выплачивать выплаты (выплаты, подобные дивидендам, производимые основными товариществами с ограниченной ответственностью) по своим общим единицам.
У компании есть история сокращений распределения; квартальные выплаты были сокращены на 41% в 2018 году и еще на 75% в январе 2019 года. Неудивительно, что оба сокращения помогли спровоцировать массовое снижение цен на акции, и новости о том, что обычное распределение может быть полностью отменено, еще больше повлияли на акции.>
По крайней мере, две аналитические компании понизили рейтинг DLNG в 2019 году, но еще не направили их в свои ряды для продажи. Аналитик Jefferies Рэнди Гиванс снизил свой рейтинг до "Держать" в январе и видит ограниченный потенциал роста акций в краткосрочной перспективе. Аналитик B. Riley Лиам Берк был неприятно удивлен размером сокращения дивидендов в январе и снизил свой рейтинг DLNG до нейтрального.
Производитель специализированных лекарств Endo International (ENDP, $ 3,27) подвергается критике со стороны многочисленных генеральных прокуроров штата и сотен городских и окружных агентств, все из которых подали иски в связи с методами сбыта опиоидов Endo.
Генеральный прокурор Теннесси, например, утверждает, что незаконная тактика продаж компании привела к увеличению продаж ее рецептурного обезболивающего Opana в Ноксвилле за семилетний период, чем в Нью-Йорке, Лос-Анджелесе и Чикаго вместе взятых. В иске руководство Endo обвиняется в том, что оно заявляло о безопасности Опаны, которую препарат не мог подтвердить. Эндо снял Opana с рынка два года назад по запросу FDA.
В дополнение к судебным искам Opana на миллиарды долларов, Эндо погребен под горой долгов, оставленных довольным приобретением генеральным директором. Компания имеет чистый долг (долг минус денежные средства) и отрицательный акционерный капитал в размере 7,1 миллиарда долларов, а отношение долга к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) составляет примерно 12.
Компания показала рост выручки два квартала подряд и сократила чистые убытки до 6 центов на акцию в мартовском квартале с 2,23 доллара на акцию годом ранее. У Endo также есть многообещающее средство для лечения целлюлита - коллагеназа clostridium histolyticum (CCH), которое хорошо зарекомендовало себя на поздних стадиях клинических испытаний.
Тем не менее, аналитик JPMorgan Кристофер Шотт в мае понизил рейтинг акций ENDP до «Низкий» (эквивалент продажи). Он видит споры вокруг CCH в преддверии его ожидаемого запуска в 2020 году, и негативные заголовки об опиоидах продолжают доминировать в новостях. Поскольку в этом году для ENDP мало позитивных катализаторов, Шотт считает, что инвесторы могут найти лучшие возможности в другом месте.
Акции продавца женской одежды J. Джилл (JILL, $ 2,22) упала на 73% в мае во время широкомасштабной распродажи одежды, в результате которой такие крупные компании, как Lands End ’(LE) и Gap (GPS), потеряли более 25% своей стоимости. С тех пор он немного восстановился, но все еще потерял примерно две трети своей стоимости за последние полгода.
Дж. Джилл владеет сетью из 283 магазинов женской одежды по всей стране. Как и другие обычные розничные торговцы, компания теряет бизнес из-за онлайн-торговцев, но Джилл также страдает от слабого исполнения и дизайна товаров. Генеральный директор J. Jill Линда Хизли обвинила в плохих результатах за март квартал плохой выбор весенних товаров без цвета и заявила, что компания не продвинулась достаточно быстро, чтобы сбросить запасы. Руководство также признало, что слишком быстрый переход от каталогов к цифровым предложениям снижает посещаемость магазинов.
Чистая прибыль на акцию компании за март за квартал оказалась ниже даже самой низкой оценки аналитиков, и Джилл снизила прогноз по чистой годовой прибыли на акцию вдвое.
Аналитик Deutsche Bank Пол Трассел понизил рейтинг акций до «Держать» в конце мая, назвав прогноз на прибыль на акцию «некрасивым». Он также пожаловался на проблемы с товарным ассортиментом, которые потребовали значительных скидок, чтобы сократить избыточные запасы.
К чести Дж. Джилл, выручка компании фактически увеличилась, а ее кассовая ситуация за последние пару лет даже улучшилась. Но аналитики ожидают значительного снижения прибыли на 72% в этом финансовом году (с 72 центов на акцию до 20 центов на акцию) и лишь небольшого роста до 39 центов на акцию в следующем финансовом году.
Однако энтузиазм инвесторов по поводу сделки с Google быстро угас после того, как выручка Марин упала на 13% в мартовском квартале, несмотря на взнос в размере 2,9 млн долларов по соглашению с Google. Падение продаж было вызвано продолжающейся текучестью клиентов, которая лишь частично компенсировалась новыми бронированиями. В июньском квартале Марин прогнозирует снижение доходов и чистых убытков.
Компания Marin столкнулась с препятствиями из-за медленного перехода на новую платформу программного обеспечения как услуги (SaaS), Marin One, что привело к падению доходов, увеличению чистых убытков и сокращению денежных средств. В течение мартовского квартала компания израсходовала 2,7 миллиона долларов наличными, и у нее осталось менее 7,5 миллионов долларов.
Выручка Marin снижается четыре года подряд и пять лет подряд - чистые убытки. В мартовском отчете о прибылях и убытках руководство охарактеризовало показатели выручки Marin как сложные и признало, что усилия по возвращению компании к росту занимают больше времени, чем ожидалось.
Аналитики Уолл-стрит отказались от освещения, и инвесторам следует подумать о том, чтобы последовать их примеру. Проблемы роста компании, растущие убытки и скудность денежных средств ставят MRIN среди акций, которые стоит продавать или избегать прямо сейчас.
MOGU получает комиссию от продажи товаров, а также за маркетинговые услуги, связанные с медийной, поисковой и нативной контентной рекламой.
IPO компании в декабре 2018 года было поддержано китайским технологическим гигантом Tencent Holdings (TCEHY), который вывел на рынки США другие китайские интернет-фирмы. Акции MOGU начали торговаться с 12 долларов, что намного ниже цены IPO в 14 долларов, и упали еще на 14% во время своего торгового дебюта. Mogu планировала IPO на 4 миллиарда долларов, но стала публичной всего за 1,2 миллиарда долларов, когда его размещение совпало с распродажей в технологическом секторе. (Компания была оценена в 3 миллиарда долларов в 2016 году, когда она была образована в результате слияния китайских игроков электронной коммерции Meilishuo и Mogujie.)
Могу хочет занять долю на китайском рынке модной онлайн-одежды с оборотом 360 миллиардов долларов, на котором в настоящее время доминирует гигант электронной коммерции Alibaba (BABA), но ему предстоит нелегкая битва. Компания заняла лишь 8,1% целевого рынка, тогда как у Alibaba уровень проникновения превышает 98%.
В течение финансового года, закончившегося в марте 2019 года, выручка компании выросла на 10,4%, а чистые убытки снизились на 13%. Однако инвесторов больше беспокоило резкое падение количества продавцов, рекламирующих товары на онлайн-платформе Mogu, с 22 000 до 17 000 в этом году.
Акции MOGU сейчас занимаются только двумя аналитическими фирмами. Аналитик китайского Renaissance Ники Ге инициировал покрытие в январе с рейтингом "Держать". К чести Mogu, Ге считает, что компания станет прибыльной в 2020 финансовом году, но осторожно относится к усилению конкуренции и непроверенному нашествию компании на потоковое видео в реальном времени. Она сказала, что будет более позитивно относиться к стабильным темпам роста. Аналитик Morgan Stanley Алекс Пун менее оптимистичен в отношении перспектив компании, понизив рейтинг MOGU до «Недостаточный» в июне.
Акции NLS упали на 26% в феврале в результате продаж в 2018 году и снижения прибыли на акцию за год, который тогдашний генеральный директор Брюс Казенав назвал «сложным». Он также сказал, что 2019 год будет «не менее сложным». Компания сталкивается с препятствиями из-за обострения конкуренции, затрат на переоснащение своей маркетинговой программы и чрезмерных розничных товарных запасов, вынуждающих списывать активы.
Финансовые результаты за мартовский квартал оказались даже хуже ожиданий. Продажи Наутилуса упали на 26%. Компания сменила операционную прибыль в размере 10,7 млн долларов за квартал прошлого года на операционный убыток в размере 10,2 млн долларов. Компания обвинила снижение доходов в значительном падении продаж Bowflex из-за слабой рекламы, которая не могла передать улучшенные цифровые возможности продукта. Наутилус не будет запускать новую рекламную кампанию до сентябрьского квартала.
Аналитик SunTrust Robinson Humphrey Майкл Шварц снизил целевую цену на NLS в мае, но сохранил рейтинг "Держать". Шварц предложил инвесторам оставаться в стороне до тех пор, пока не появится лучшая видимость перспектив роста бизнеса Bowflex.
Наутилус не дотягивал до доходов аналитиков и оценок прибыли на акцию четыре раза за последние шесть кварталов, что вызывает недоумение, учитывая и без того слабые оценки на текущий финансовый год. Более того, компания ищет пути развития после потери в этом году и генерального и финансового директоров.
В течение апреля и мая Nio отгрузила 2 213 электромобилей и превысила планку от 2 800 до 3 200 отгруженных электромобилей за июньский квартал, при этом было поставлено 3 353 единицы. Всего на конец июня было поставлено 18 890 электромобилей.
По данным Bloomberg, электромобили составляют 7% всех продаж новых автомобилей в Китае и с 2011 года росли на 118% в год. Китайское правительство поощряет продажу автомобилей, чтобы стимулировать экономику, и сняло все ограничения на покупку транспортных средств, работающих на экологически чистой энергии.
Однако государственные субсидии, которые поддерживали рынок электромобилей Китая, постепенно сокращаются и полностью прекратятся в 2020 году. Прекращение субсидий приведет к переносу большей стоимости продукции на производителей. Большинство аналитиков считают, что более крупные производители, такие как Ford (F), смогут лучше противостоять ценовому давлению, чем мелкие игроки, такие как Nio.
И, несмотря на успех поставок в 2019 году, продажи Nio упали на 55% в мартовском квартале, а чистые убытки составили 395,2 миллиона долларов. У компании есть $ 1,1 млрд наличных средств, но само руководство заявило, что убыток денежных средств, который составил более 600 млрд долларов в первом квартале, может быть хуже во втором квартале. Если в третьем квартале все будет похоже, значит, у компании осталось всего несколько кварталов капитала.
Аналитик Bank of America Merrill Lynch Джон Мерфи в марте понизил рейтинг акций NIO до «хуже». Мерфи считает, что сокращение государственных субсидий ослабит продажи электромобилей, и прогнозирует, что Nio поставит всего 27000 автомобилей в 2019 году. Он ожидает дополнительных препятствий в следующем году из-за усиления конкуренции Tesla Motors (TSLA) и острой потребности Nio в дополнительном финансировании. Еще в мае компания заявила, что откладывает запуск запланированного седана на неопределенный срок.
Магазин товаров для дома Pier 1 Imports (PIR, $ 3,84) несколько кварталов подряд сообщали о снижении продаж в одних и тех же магазинах (важный показатель розничной торговли, измеряющий выручку в магазинах, открытых не менее 12 месяцев). Эта серия продолжилась в течение июньского квартала, сообщив, что продажи в одних и тех же магазинах упали на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Хуже того, компания отменила предыдущий прогноз, согласно которому Pier 1 вернула 30-40 миллионов долларов чистой прибыли и 45-55 миллионов долларов EBITDA в этом году за счет экономии затрат. Вместо этого компания ожидает, что экономия затрат будет покрыта снижением валовой прибыли.
Запланированный ремонт предыдущей управленческой командой не состоялся. В марте компания Pier 1 заявила, что нанимает юристов по реструктуризации долга и изучает стратегические альтернативы, чтобы перевернуть компанию, согласно отчету Reuters, но банкротства не рассматривалось.
Тем не менее, компания постоянно потребляла наличные деньги в своей деятельности и за последние 12 месяцев увеличила свой чистый долг в пять раз. В апреле S&P Global Ratings выразило обеспокоенность по поводу того, что Pier 1 не может справиться с существующей долговой нагрузкой, и высказало предположение, что вероятность банкротства (а также реструктуризации долга) действительно возрастает. Низкая кредитная рейтинг компании Moody’s поместил Pier 1 в наш список ритейлеров, которым грозит дефолт.
В конце июня Pier 1 объявила о планах закрыть на 12 магазинов больше, чем было указано в мартовском отчете о прибылях и убытках, в результате чего общее количество закрытых магазинов в этом году достигло 57. Приблизительно от 15% до 20% из 967 магазинов компании ежегодно продлевают аренду, что повышает вероятность закрытия многих из них в будущем.
Аналитик KeyBanc Брэд Томас в апреле обратился к инвесторам с предупреждением об ослаблении продаж компании и «отрицательной прибыли на акцию, EBITDA и свободном денежном потоке». Он видит риск банкротства, если бизнес-тенденции Pier 1 не улучшатся.
Падение цен на акции было настолько резким, что компания была вынуждена провести обратное дробление 1 к 20, чтобы соответствовать требованиям Нью-Йоркской фондовой биржи к минимальной цене акций. Однако с учетом того, что компания может потерять еще больше позиций, PIR должна занимать первое место в вашем списке акций для продажи.
Этот последний раунд плохих новостей последовал за данными, опубликованными компанией в марте, показывающими отсутствие терапевтического ответа у двух из трех пациентов, получавших SGT-001; третий показал минимальный ответ, в результате чего исследователи увеличили дозировку.
Solid Biosciences - одна из нескольких компаний, разрабатывающих генную терапию мышечной дистрофии. Компания Pfizer (PFE) недавно представила многообещающие данные о своей терапии на стадии разработки на конференции по мышечной дистрофии, и Sarepta Therapeutics (SRPT) также работает над лечением. Поэтому Solid, вероятно, нуждается в более убедительных результатах клинических исследований, чтобы получить дополнительное финансирование.
И для этого нужно финансирование. Solid Biosciences не имеет доходов и растущих убытков. Компания имеет 94,7 миллиона долларов денежных средств и инвестиций, но каждый квартал сжигает их все больше, в том числе почти 28 миллионов долларов в прошлом квартале.
Solid Biosciences стала публичной в январе 2018 года с рекомендацией «Покупать» от аналитиков Nomura, которые считали, что технология компании предлагает потенциальный прорыв в генной терапии, и предсказали, что лекарство от мышечной дистрофии будет одобрено уже в 2021 году. Nomura повторила свой призыв «Покупать» в июне - единственный такой призыв. за последние три месяца. Другие? Две продажи и две продажи
Выручка Tarena выросла на 13,5% в 2018 году, но это стало результатом дорогостоящих усилий по открытию 100 новых учебных центров для детей. Прирост выручки был более чем компенсирован почти 60% операционных расходов. Чистый убыток компании за год вырос примерно втрое.
Tarena не соответствует оценкам доходов аналитиков шесть кварталов подряд, впервые за три года сообщила о снижении выручки по сравнению с прошлым годом в декабрьском квартале и не дотянула до оценок аналитиков за декабрьский квартал.
The company went public in 2014. At the time, allegations of unlicensed centers, accounting investigations and major conflicts of interest for its CEO clouded the company’s outlook. In May, Nasdaq notified Tarena that exchange listing requirements had been violated by its failure to file its annual report on time. Tarena said that a review currently underway by the company’s audit committee may necessitate restating all of its 2018 quarterly financial results.
Credit Suisse analyst Alex Xie downgraded TEDU stock to Underperform, as did Jefferies analyst Johnny Wong. Wong expects the company to post losses for at least the next three years as a result of slowing adult enrollments, significantly increasing marketing costs and the company’s push to reach breakeven results in its children’s education business during fiscal 2020. Thus, despite a share price near penny-stock territory, it still has the potential to go much lower, putting it among stocks to sell right now.
10 акций, которые могут вырасти или упасть на торгах в Китае
5 акций, которые можно купить сейчас
11 акций S&P 500, которые могут вырасти на 20% или более в 2020 году
8 ошибок при инвестировании, которые могут вас испортить
Фондовый рынок сегодня:акции начинают новую неделю с резкого увеличения количества вакцин