<тело>
SPAC, также известная как «компания-пустышка», представляет собой подставную компанию, которая использует государственные средства для приобретения и, как следствие, вывода на рынок частной компании. Поскольку это всего лишь подставная корпорация без финансовой истории, ранние инвесторы делают ставку на человека, создавшего SPAC. Этот человек часто является опытным руководителем, обладающим подтвержденными знаниями в конкретной отрасли, и поэтому считается, что он с большей вероятностью приобретет успешную компанию. Успешное приобретение может означать высокую прибыль для первых инвесторов.
Подробнее:Что такое SPAC?
Компания-бланшет относится к компании, чей бизнес-план либо не существует, либо зависит от слияния или поглощения. Из-за неопределенности, связанной с компаниями-бланшами, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы все публично привлеченные средства были помещены на трастовый счет. То же самое относится к SPAC; средства инвесторов помещаются в доверительное управление, и поэтому их нельзя трогать до тех пор, пока не произойдет приобретение.
SPAC позволяют частным компаниям становиться публичными путем приобретения, а не через официальное IPO (первичное публичное предложение). Это привлекательно для частных компаний, которые могут захотеть выйти на публичный рынок быстрее и под руководством более опытных лидеров отрасли. Когда SPAC выходит на публичный рынок, инвесторы могут купить единицу всего за 10 долларов. Пай состоит из обыкновенной акции и варранта. Обыкновенная акция является обычной акцией компании и является относительно стабильной. Варрант является более волатильным, но дает инвестору возможность купить акцию по сниженной цене после приобретения. И обыкновенная акция, и варрант ничего не стоят, если SPAC никогда не приобретет компанию. При этом существуют определенные правила, которым должен следовать SPAC, чтобы успешно приобрести компанию.
Вот некоторые правила SPAC, на которые стоит обратить внимание:
Если SPAC не соблюдает правила SPAC, средства обычно ликвидируются и возвращаются инвесторам.
Как только SPAC принимает решение о приобретении компании, акционеров часто просят проголосовать и одобрить рассматриваемую компанию до того, как произойдет фактическое объединение компаний. Это называется процессом De-SPAC. Если акционер не согласен с предложенным приобретением, он оставляет за собой право отозвать свои средства. Если достаточное количество людей выведет свои средства, приобретение может не состояться. Это создает большой риск для учредителей SPAC. По этой причине вы часто будете видеть партнера SPAC в крупном инвестиционном банке или частной инвестиционной компании после образования. Это обеспечивает более надежное финансирование будущего приобретения SPAC.
Как уже упоминалось, варрант предоставляет инвестору возможность купить акцию по сниженной цене после приобретения. Часто SPAC предлагают паи, состоящие из обыкновенных акций и частичных или полных варрантов. Если предлагаются частичные варранты, их обычно можно объединить для создания полных варрантов. При этом перед покупкой важно изучить коэффициент конвертации варранта SPAC, поскольку он может сильно повлиять на будущую стоимость варранта.
Если вы все еще не понимаете, какие возможности предоставляет ордер, вы не одиноки; ордера сложные. Вот пример, демонстрирующий потенциал ордеров SPAC:
Предположим, вы решили купить варранты на 1000 долларов по 2 доллара (500 варрантов) с ценой исполнения 11,50 долларов. SPAC успешно сливается, взлетает, и обыкновенные акции компании вырастают до 20 долларов. Поскольку вы купили варранты по цене исполнения 11,50 долларов, каждый варрант будет стоить 8,50 долларов при цене обыкновенных акций 20 долларов (20 долларов — 11,50 долларов =8,50 долларов). Таким образом, ваши инвестиции в размере 1000 долларов теперь стоят 4250 долларов (8,50 долларов, умноженные на 500 варрантов).
При этом высокое вознаграждение часто связано с высоким риском, и варранты не являются исключением. Если слияние SPAC сорвется и инвестор купит исключительно варранты, он останется ни с чем. Инвесторы должны учитывать, что большинство варрантов могут быть исполнены в любой момент в течение пяти лет после слияния.
Потенциал роста инвестиций в SPAC привлекателен, потому что риск падения относительно низок. Как уже упоминалось, инвесторы имеют право вывести свои средства, если они не одобряют кандидата на приобретение. Также, если SPAC не удается приобрести компанию, средства возвращаются инвесторам. Оба этих непредвиденных обстоятельства в сочетании с тем фактом, что блоки SPAC относительно недороги, делают ставку на консервативную ставку.
Как и в случае с другими инвестициями, потенциал роста становится большим, если компания после приобретения оказывается успешной, а цена акций взлетает до небес. В этом случае ранний инвестор выиграет от покупки недорогих единиц SPAC.
Но инвестирование редко бывает черно-белым, и часто инвесторы стараются подстраховаться, когда будущее неясно. Если у компании сейчас не все в порядке, но есть потенциал, чтобы подняться, инвестор может продать купленные ею акции, сохранив при этом свои варранты. Продажа ее акций в краткосрочной перспективе может помочь смягчить убытки. Варранты дадут ей право купить обыкновенную акцию по сниженной цене в будущем. Варрант становится ценным, если акции после приобретения испытывают скачок в цене. Некоторые могут рассматривать эту стратегию как способ хеджирования своей первоначальной ставки.
Поскольку SPAC может занять до двух лет, чтобы найти целевую компанию, деньги, вложенные в подразделения SPAC, могут какое-то время простаивать без дела. Из-за этого временного окна некоторые инвесторы могут обнаружить, что их деньги могут приносить большую прибыль за счет других инвестиций.
Кроме того, если рынок перенасыщен SPAC, поиск целевой компании может стать более сложным и увеличить вероятность неудачного приобретения. Как уже упоминалось, если SPAC не найдет целевую компанию в течение двух лет, она будет вынуждена ликвидировать и вернуть средства инвесторам. При этом инвесторы, которые покупают паи SPAC с премией или выше рыночной цены, не получат все свои средства в случае ликвидации. Таким образом, несмотря на то, что риск убытков сведен к минимуму, вероятность убытков все еще существует.
Вот список некоторых SPAC, существующих на рынке прямо сейчас:
Подробнее:Инвестиционная тема пакета SPAC.
Компании специального назначения не обещают многого, но если ими руководят опытные руководители в определенной отрасли, они могут привлечь высококвалифицированных инвесторов, что может привести к более успешному приобретению. Учитывая низкую цену единиц SPAC и правила, которым должен следовать SPAC, для инвесторов существует относительно низкий риск убытков. И раннее участие в уважаемых SPAC может привести к большому росту где-то в будущем. Кроме того, возможность покупать паи, состоящие из обыкновенных акций и варрантов, имеет определенную привлекательность из-за будущих возможностей, которые она предоставляет инвесторам. В конце концов, если вы верите в руководящую команду SPAC и в отрасль, которую они представляют, возможно, стоит подумать о вашем портфолио.