Alibaba провела свой День инвестора 2021 года в течение двух дней с 16 по 17 декабря 2021 года. Поскольку эта компания в значительной степени связана с этой компанией, эта презентация, безусловно, представляет для меня интерес.

В моей предыдущей статье о результатах Alibaba за третий квартал я упомянул:

• Alibaba продолжит вкладывать значительные средства в внутреннее потребление. <эм>, глобализация и облачные вычисления . все это поможет заложить прочную основу для нашей долгосрочной цели устойчивого роста в будущем».
• Не слишком оптимистичным было то, что еще больше ослабило акции компании:«Компания также снизила прогноз по доходам на текущий финансовый год. Ранее ожидалось, что он принесет 930 млрд юаней, что составило бы около 29,5% роста в годовом исчислении. Но теперь ожидается, что рост составит от 20% до 23% в годовом исчислении».

В любой ситуации, если компания выходит и говорит:«Эй, моя выручка будет ниже в будущем», это почти наверняка плохие новости для цены, и действительно последовало медвежье ралли (Alibaba была на -10% после результатов третьего квартала).

Эта презентация, посвященная Дню инвестора, помогает развеять опасения инвесторов и, что наиболее важно, убедить инвесторов в том, что у компании действительно есть план, как вернуться на правильный путь.

С более чем 8 различными презентациями и почти 200 слайдами Alibaba поделилась множеством идей. Я выделил 5 основных выводов, которые инвесторы должны иметь в виду, поскольку мы продолжаем HODL вплоть до 2022 года и далее.

1. Расширение адресного рынка

Спросите любого на улице, и, скорее всего, они слышали об Alibaba. В связи с этим возникает распространенное заблуждение, что Alibaba имеет большую долю МИРОВОГО рынка, и поэтому их доход может начать отражаться вниз отсюда. Это склоняет инвесторов к аргументу, что Alibaba — это скорее акции стоимости, чем акции роста.

Хотя я признаю, что существуют определенные факторы, которые аналитики могут использовать для подтверждения вычета, я вынужден думать, что в этой компании есть элементы роста, которые еще предстоит раскрыть из-за того, насколько мала их доля на рынке в регионе EMEA (Европа). , Ближний Восток и Африка) и ЮВА (Юго-Восточная Азия).

Это указывает на то, что, несмотря на то, что они имеют большую долю рынка в рамках своей основной коммерции в Китае, на мировой арене они по-прежнему являются относительно небольшим игроком, у которого есть много возможностей для роста. Это также соответствует тому, как Alibaba делает глобализацию своей стратегической долгосрочной целью.

2. Alibaba позиционирует себя для метавселенной

Что мне нравится в Alibaba, так это то, что они избегали слишком большого акцента на своих усилиях по созданию Метавселенной, даже во время шумихи. После просмотра всех их слайдов слово «Метавселенная», вероятно, появляется только один или два раза на их слайдах «Облачные технологии».

Любая компания легко твердит о своих начинаниях с метавселенной и продолжает говорить о том, как она получит много прибыли в будущем.

Однако в случае с Alibaba я обнаружил, что их внимание немного больше сосредоточено на технологиях, которые могут привести к более краткосрочному существенному влиянию на их финансовые показатели.

На мой взгляд, автономные роботы могут быть наиболее ощутимыми, поскольку Alibaba уже работает над этой технологией, чтобы увеличить свою прибыль.

3. China Core Commerce компенсирует убытки других подразделений

Вот разбивка всех бизнес-подразделений, которыми управляет Alibaba:

Помимо их China Core Commerce, все остальное приносит убытки, и ясно, что EBITA от их China Core Commerce компенсирует убытки других подразделений.

В зависимости от того, по какую сторону забора вы находитесь, бычий случай может заключаться в том, что Alibaba «реинвестирует» обратно в себя, и в этом случае она неплохо справляется с получением прибыли, несмотря на то, что у нее есть действующие бизнес-подразделения, которые не являются прибыльными.

График ниже, который добавляет еще один пункт для бычьего случая. При более внимательном анализе мы видим, что большинство их «новых» бизнес-подразделений, как ожидается, будут работать лучше к тому времени, когда будет готов отчет за 1П22. Сокращение убытков может привести к тому, что в ближайшем будущем такие бизнес-подразделения смогут получить прибыль.

4. Роботизированная автоматизация процессов может быть сегментом, за которым стоит следить

Когда я читал презентацию, посвященную Дню инвесторов, мое внимание привлекли разработки Alibaba в области роботизированной автоматизации процессов (RPA). Я уже рассказывал об RPA в своей статье на Uipath, но для тех, кто не знаком с этим, RPA — это использование роботов для выполнения монотонных повседневных задач.

Я бы назвал RPA быстрорастущим сектором, который даже сегодня находится в рамках ARK Invest. На диаграмме ниже мы видим, как ARK загружается на UIPATH, компанию, которая специализируется на RPA. Все, что я могу сказать, это «знайте цену того, что вы держите».

5. Борьба за больший кусок пирога электронной коммерции в ЮВА с Lazada

Вот что-то ближе к дому.

Хотя есть опасения по поводу стагнации рынка электронной коммерции в основном китайском регионе, я осмелюсь сказать, что бум электронной коммерции в остальной части ЮВА далек от своего пика. По оценкам, совокупный годовой темп роста (CAGR) размера рынка ЮВА по валовой стоимости товаров (CMV), как ожидается, вырастет на 27% с 2020 по 2025 год.

В настоящее время рост в ЮВА, судя по приведенной ниже статистике, не замедляется. Поскольку Alibaba нацелилась на глобализацию рынков за пределами Китая, я должен сказать, что статистика для начала действительно обнадеживает.

Единственный вопрос, который остается, — это точка безубыточности для их бизнес-подразделения международной торговли, учитывая, что они остаются убыточными, несмотря на растущую популярность.

Нравится вам это или нет, но Alibaba что-то делает…

Когда компания подвергается критике, она может смириться или продолжать укреплять свою решимость и планировать свое возвращение. На мой взгляд, я не знаю, как долго продлятся репрессии на Alibaba, но, по крайней мере, эта конференция дает мне как инвестору уверенность в том, что они что-то делают с ситуацией.

Возможно, у руководства есть дальновидность, чтобы увидеть, что такие суровые правила носят временный характер и что необходимо рассмотреть более широкую картину.

Что вы думаете о макросреде, в которой Alibaba работает в настоящее время? Поделитесь своими мыслями в разделе комментариев ниже.