Я болею за «Манчестер Юнайтед» и рад, как и другие болельщики, возвращению Роналду.
Инвесторам это тоже нравится, поскольку цена акций «Манчестер Юнайтед» (NYSE:MANU) подскочила на 11% в день объявления (27 августа 2021 г.) — да, акции «Манчестер Юнайтед» торгуются уже 9 лет, если вы еще не знаете. . Еще один забавный факт:они рассматривали листинг в Сингапуре, но вместо этого выбрали листинг в США.
Ранее я писал об 11 футбольных клубах, котирующихся на бирже, и предлагал не инвестировать в них.
Но с возвращением Роналду стоит ли нам пересматривать это предложение? Я углублюсь в финансовую отчетность и отвечу вам. Кроме того, мы можем кое-что узнать о финансовом анализе публичных компаний.
Выручка «Манчестер Юнайтед» составила 516 миллионов фунтов стерлингов в 2016 году и всего 509 миллионов фунтов стерлингов в 2020 году. Но давайте дадим им шанс, учитывая, что 2020 год был поражен Covid.
Вы можете видеть, что доходы как от трансляций, так и от Matchday снизились:
Если мы возьмем период с 2016 по 2019 год, выручка выросла на 22% или всего на 7% в совокупном годовом темпе роста (CAGR).
Управляющий фондом Питер Линч назвал бы это медленным ростом. Даже весь ВВП Китая растет на 5-6%. Таким образом, «Манчестер Юнайтед» определенно не является акции роста.
Мы знаем, что лучшие звезды футбола получают неприлично большие зарплаты.
Ходят слухи, что Криштиану Роналду получает 480 000 фунтов стерлингов в неделю. Это снижение зарплаты на 6 миллионов фунтов стерлингов в год по сравнению с его предыдущим пребыванием в "Ювентусе". При этом он станет самым высокооплачиваемым игроком «Манчестер Юнайтед», обогнав Дэвида Де Хеа, который зарабатывает 375 000 фунтов стерлингов в неделю.
Только эти 10 игроков будут стоить «Манчестер Юнайтед» 151 млн фунтов стерлингов в год, без учета бонусов!
В 2020 году их расходы на пособия сотрудникам составили 284 млн фунтов стерлингов, и только это составляет 56% дохода! Точно так же 53 % дохода в 2019 году пришлось на заработную плату.
Все мы знаем, что этим лучшим футбольным командам необходимо постоянно покупать игроков и заманивать их привлекательными зарплатными пакетами.
В последние годы наблюдалась инфляция, поскольку богатые владельцы футбольных клубов закачивали на трансферный рынок все больше долларов. Трансферные сборы и зарплаты, скорее всего, вырастут, а не упадут в ближайшие несколько лет. Это приведет к снижению доходов компании.
Если это не акции роста, инвесторы должны ожидать, что бизнес будет прибыльным и дойной коровой.
К сожалению, «Манчестер Юнайтед» тоже не прошел проверку. За последние 5 лет компания потерпела 2 убытка.
Помимо убытков, маржа прибыли, рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE) также не вдохновляют:
| 2019 | 2017 | 2016 | |
| Маржа чистой прибыли | 3% | 7% | 7% |
| Рентабельность инвестиций | 1% | 3% | 3% |
| ROE | 5% | 8% | 8% |
Баланс был столь же разочаровывающим, как и отчет о прибылях и убытках:собственный капитал падал, а коэффициент заемных средств рос.
Соотношение долг/собственный капитал увеличилось со 109 % в 2016 году до 154 % в 2020 году.
Эти уровни кредитного плеча намного выше, чем у других британских компаний в секторе коммуникационных услуг, у которых среднее отношение долга к собственному капиталу составляет 46%.
Эти ценовые показатели показали, что акции «Манчестер Юнайтед» не являются стоимостными.
Вы уже должны знать, что мне совсем не нравятся акции. Он не продемонстрировал роста, а прибыльность не является сильной и стабильной. Тем не менее, цена акции недостаточно низка, чтобы оправдать ее как стоимостную акцию. Даже 1% дивидендной доходности недостаточно для получения пассивного дохода. На самом деле нет причин покупать его.
Я бы даже сказал, что даже если вы фанат «Манчестер Юнайтед» и хотите владеть его частью, вам следует подумать о покупке футболки. По крайней мере, вы можете внести свой вклад в его доход и, надеюсь, в их прибыль.