Примечания редактора :Рыночные циклы и состояния рынка определяют эффективность активов и, следовательно, эффективность инвестиций. Поскольку мастер-класс по досрочному выходу на пенсию является динамичным (проходит в разные периоды времени ) и поскольку рынки также динамичны (постоянно меняются ), предустановленные критерии, которые должен определить каждый класс, - это решить, как распределять свои портфели на основе того, как в настоящее время развиваются рынки.
Это не значит, что наш путь лучший или единственный. Это просто наш путь, и тот путь, который мы решили, является оптимальным для нас. Дёдд. Пусть покупатель будет бдителен.
Очень сложно определить, в какой части рыночного цикла мы находимся, если мы просто розничные инвесторы.
самый простой Модель рыночных циклов состоит в том, что существует четыре возможных состояния :
Когда происходит расширение, наблюдается умеренный рост около 2-3% ВВП. Инфляция находится на низкой стороне, а банковские кредиты имеют тенденцию к росту. На данном этапе акции являются единственным классом активов, который показывает хорошие результаты.
После периода роста рынок достигает своего пика. Для этого характерен рост ВВП выше 3%. сильный рост кредита и высокая инфляция. На этом этапе и сырьевые товары, и акции преуспевают.
После пика рынка начинается сокращение. Рост ВВП начинает замедляться. Инфляция немного снижается, производственные запасы начинают расти, а кредит ужесточается. На данном этапе для портфеля хорошо иметь облигации и акции.
Резкое сокращение может привести к отрицательному росту ВВП. Запасы и продажи резко падают, а кредит ужесточается еще больше. На этом этапе правительство вмешается со стимулом. На данном этапе хорошо работают только облигации.
Сложность использования этой модели заключается в том, что даже при таком определении рыночных циклов трудно точно определить фазу рыночного цикла, в которой находится розничный инвестор. Для каждого мастер-класса по досрочному выходу на пенсию я буду создавать для своих дать им снимок экономики.
Снимок предстоящего занятия показан ниже:
У каждого моментального снимка есть положительные и отрицательные стороны, которые показывают противоречивые результаты, которые не позволяют четко классифицировать экономику по определенной точке внутри рыночного цикла.
Что касается положительных моментов, то ВВП в третьем квартале 2019 года изменился после плохих показателей во втором квартале 2019 года. PMI в обрабатывающей промышленности немного вырос. Если бы мы полагались на эти экономические показатели, мы бы опоздали как инвесторы, поскольку акции производственных компаний, таких как UMS, Valuetronics и AEM, уже опередили эти цифры.
Что касается негативных моментов, то безработица увеличилась, деловая уверенность продолжает оставаться низкой, а банковское кредитование немного снизилось.
Вообще говоря, курс не пытается сообщить студентам, в какой части рыночного цикла он находится. Вместо этого мы позволяем классу проголосовать за него.
В прошлом месяце, с другим набором показаний, класс проголосовал за то, что экономика все еще находится в режиме сокращения.
Это должно было означать большее вложение в облигации, но обратите внимание, что сингапурская аудитория по-прежнему не будет вкладывать свою денежную часть в облигации полностью, потому что у нас уже есть значительная сумма в облигациях в форме CPF.
Типичное распределение для класса очень похоже на то, что было выбрано в пакете 9 в ноябре 2019 года.
Учитывая, что некоторые ключевые цифры поворачиваются на север, а торговая война между Трампом и Китаем приближается к завершению, у 10-й партии может быть более оптимистичный взгляд на то, куда мы движемся в 2020 году. PE на данный момент меньше 11.
В этот момент важно отметить, что в дни, предшествующие фактическому уроку, может произойти что угодно.
Для инвесторов, которые хотят серьезно обсудить рыночные циклы и выяснить, как профессиональные инвесторы изучают рыночные циклы, лучше всего прочитать книгу Рэя Далио Принципы навигации. Большой долговой кризис .
В целом мы не верим в предсказание рыночных циклов.
Это упражнение просто позволяет классу составить представление о том, где мы находимся на рынках, и в каком направлении мы можем двигаться. Это также уравновешено большой дозой смирения -> мы никогда не знаем, где рынки может быть через год, и мы не хотим делать ставки на конкретные обстоятельства.
Вместо этого мы статистически смотрим на то, что работало на рынках за последние 50 лет, и применяем это к местному контексту в пользу дивидендов (поскольку дивиденды не облагаются налогом, в отличие от США).
Выполнение этого упражнения также мысленно подготавливает выпускников мастер-класса по досрочному выходу на пенсию к тому, куда мы можем ориентироваться в ближайшие годы, и обеспечивает своего рода ментальную готовность к работе на рынках. Это важно, потому что пики и впадины являются обязательными этапами жизни любого инвестора, и неподготовленный инвестор будет продавать свои активы вместо того, чтобы покупать больше (как это сделал Крис, что, вероятно, является причиной того, что он сегодня миллионер).
Обратите внимание на печальную часть такой сделки:огорченный инвестор запаниковал бы, не смог бы пережить убытки и продал бы свои акции, в то время как Крис купил бы больше. Разница заключается в образовании (неформальном, ученые степени здесь ни при чем) и темпераменте инвестора, поэтому мы стремимся к тому, чтобы наши студенты не повторяли ошибок, которые может совершить остальная часть рынка.
Если вы хотите узнать больше о мастер-классе по досрочному выходу на пенсию, вы можете сделать это здесь.
Вам понравилась статья выше? Узнайте больше о самом важном факторе эффективности инвестиций.