Существует множество корпоративных действий, о которых должны знать акционеры:выпуск прав, дробление акций, выпуск бонусов и многие другие.
Понять все эти термины начинающему инвестору, работающему на условиях частичной занятости, может быть довольно сложно. Я знаю это, потому что мои дядя и тётя показывали мне такие проспекты, чтобы я помог понять их, когда я был намного моложе. Они не знали английского и думали, что я смогу расшифровать его для них, потому что я учил английский в школе. Но не шутите, я не знал, что означают буквы, несмотря на то, что перечитывал их снова и снова. Знания английского недостаточно, оно не дает вам возможности понимать финансовые отчеты и письма. Только финансовая грамотность.
Иногда я не могу отделаться от мысли, что финансовая индустрия создана для того, чтобы использовать пробел в финансовой грамотности, чтобы те, кто разбираются, могли обдирать тех, кто не разбирается.
Общие корпоративные действия мы обсудим в нескольких статьях. Эта статья будет сосредоточена на выпуске бонусов. .
Проще говоря, бонусный выпуск — это бесплатные акции для существующих акционеров. Например, обычно указывается 1 бонусная акция на каждые 10 существующих акций. Если у вас есть 1000 акций, вы получите 1000/10 x 1 =100 дополнительных акций. После выпуска бонуса у вас будет 1100 акций.
Бонусный выпуск является бесплатным, в то время как при выпуске прав акционеры должны заплатить за дополнительные акции.
Нет причин, по которым акционер отклонил бы бонусные акции, поскольку они ничего не стоят. Что касается выпуска прав, некоторые акционеры могут решить не подписываться на дополнительные акции, и в результате доля владения уменьшится поскольку другие акционеры получат дополнительные акции.
Дробление акций также не требует от акционеров оплаты дополнительных акций, так в чем же разница с бонусным выпуском?
Бонусная выплата может быть объявлена только тогда, когда компания получает прибыль на протяжении многих лет. Обычно это требует капитализации нераспределенной прибыли в акционерный капитал. Что это?
Это означает, что прибыль, полученная компанией, направляется на увеличение капитала, вложенного акционерами. Другими словами, передача прибыли акционерам на бумаге.
После бонусной эмиссии на фондовый рынок будет выпущено больше акций, и цена акций должна соответственно упасть. Например, в сценарии с 1 бонусной акцией на каждые 10 существующих акций цена акции должна упасть на 10 % в дату Ex-Bonus.
Дата Ex-Bonus (XB) означает, что вы не получаете бонусные акции при инвестировании в акции. Cum-Bonus (CB) означает, что вы получите бонусные акции, инвестируя в акции.
Эффект похож на дробление акций, поэтому инвесторы путаются в разнице с бонусной выплатой.
Так почему же руководство хочет заняться выпуском бонусов?
Чаще всего они называют причину предложения бонуса. Но было ли это истинным намерением, мы никогда не узнаем. Как посторонние, мы можем только строить догадки.
Распространенными причинами являются вознаграждение акционеров и/или снижение цены акций за счет увеличения количества акций, чтобы каждый размер лота стал дешевле для инвесторов.
Я рассматриваю это как слегка положительное событие. Положительный, потому что только компании с нераспределенной прибылью могут выдавать бонусы, и они должны быть уверены в будущем, чтобы поддерживать прибыльность.
С другой стороны, сокращение нераспределенной прибыли также будет означать, что у компании меньше средств для выплаты дивидендов. Это может быть плохой новостью для любителей дивидендов. Мне все равно, поскольку я предпочитаю прирост капитала из-за большей выплаты.
Я не особенно оптимистичен, потому что это событие не меняет фундаментальных показателей компании. В процессе не создается никакой ценности.
Сегодня (13 апреля 2016 г.) компания Hong Fok, котирующаяся на Сингапурской фондовой бирже (SGX), переходит на XB.
Они объявили о выпуске бонусов 1 из 10 недель назад и получили принципиальное одобрение SGX. Это действие должно быть без проблем одобрено на предстоящем ежегодном общем собрании (AGM).
Давайте оценим этот вопрос. Выдержки взяты из объявления, сделанного Хонг Фоком.
Это просто. Бонусная доля составляет 1 к 10.
Это интересно. «Без капитализации запасов Общества». Мы разъяснили, что выпуск бонусов обычно требует, чтобы нераспределенная прибыль была капитализирована в акционерный капитал. Но в этом случае Hong Fok НЕ собирается делать это с этой бонусной проблемой. Это означает, что эта бонусная эмиссия эквивалентна дроблению акций. Акционерный капитал и нераспределенная прибыль не изменятся.
С другой стороны, если не сокращать нераспределенную прибыль сейчас, у компании будет больше возможностей для выплаты дивидендов в будущем. Акционеры должны знать, что дивиденды могут выплачиваться только на основе суммы нераспределенной прибыли. Но, учитывая низкие дивидендные выплаты Hong Fok, акционерам не следует надеяться на дивиденды.
Руководство изложило причины выпуска бонусных акций — чтобы «поощрить» акционеров и повысить доступность инвестиций за счет более низкой цены акций.
Вам просто нужно помнить, что бонусные акции бесплатны и вам не нужно предпринимать никаких действий. Обычно это положительный момент, так что не беспокойтесь об этом.
Цена акции упадет после выдачи бонуса, но не думайте, что вы потеряли деньги. Вы получили больше акций взамен, поэтому ваши инвестиции по-прежнему стоят ту же сумму. Не паникуйте.