В соревновании между опытным портфельным менеджером, ответственным за сотни миллионов долларов, и ребенком, который только что научился указывать, кто, по вашему мнению, будет управлять лучшим портфелем?
Это более жесткая конкуренция, чем вы могли ожидать.
В то время как институциональные инвесторы демонстрируют невероятное умение выбирать новые акции, ребенок, случайно указывающий на список, обычно будет лучше продать решения. Так говорится в недавнем исследовании трех экономистов и профессионального инвестора.
Это забавный образ, но он также поднимает тревожный вопрос:если даже лучшие из лучших обычно терпят неудачу при инвестировании на фондовом рынке, что делать обычному человеку?
Исследование Быстрая продажа и медленная покупка , проанализировала историю 783 портфелей, принадлежащих как богатым физическим лицам, так и институциональным клиентам, например пенсионным фондам.
Профессиональные инвесторы, отвечающие за эти портфели, являются серьезными крупными игроками, их средняя стоимость составляет около 573 миллионов долларов каждый.
Чтобы оценить, насколько хорошо работают элитные инвесторы, исследователи сравнили результаты своих приобретений и продаж с результатами случайно выбранных альтернатив - самая безмозглая стратегия, которую они могли придумать.
Когда дело дошло до их приобретений, профессионалы отказались от случайного выбора. В среднем, акции этих опытных инвесторов показывают лучшие результаты на 1,2 процентных пункта. Эта небольшая маржа имеет значение целиком . когда на кону стоят миллионы, и вы учитываете силу начисления сложных процентов.
Что касается их продаж? Что ж, давайте просто скажем, что довольный ребенок должен принимать звонки из BlackRock прямо сейчас.
Выбор полностью рандомизированного выбора увеличил бы портфели их клиентов на 0,8 процентных пункта за год.
Причина почему это простая психология, которая затрагивает даже лучших из нас.
Название исследования представляет собой отсылку к книге лауреата Нобелевской премии психолога Дэниела Каннемана «Мышление, быстро и медленно . . В книге предполагается, что мозг работает одним из двух способов:сознательно и рационально или автоматически и инстинктивно.
Когда инвесторы покупают, они с гораздо большей вероятностью остановятся, сосредоточатся и примут действительно стратегические решения. В конце концов, именно в этом и заключается вся слава:покупка малоизвестных акций, которые впоследствии взлетят до небес. Они также склонны уделять больше внимания акциям, которыми они действительно владеют.
Инвесторы не так думают и не заботятся о продаже, что, скорее всего, является инстинктивной реакцией на какое-то негативное событие. И как только акции продаются, инвесторы, как правило, перестают обращать на них внимание, поэтому они не заметят, если они совершили ошибку и бросили реальную прибыль.
«Обширные интервью показывают, что они, по-видимому, сосредоточены в первую очередь на поиске следующей отличной идеи, которую можно добавить в свое портфолио, и рассматривают продажи в основном как способ собрать деньги для покупок», - пишут авторы.
Итак, если эти высокооплачиваемые яйцеголовые - из тех, что водят спортивные автомобили и ежемесячно ездят на Бали - не достигают цели, что является правильным шагом для обычного инвестора?
Что ж, вы можете попытаться лучше понять свои предубеждения, делать паузу перед каждой продажей и устранять торговые комиссии с помощью инвестиционного приложения с нулевой комиссией. Или вы можете просто избегать продаж, когда это возможно.
Сам Oracle of Omaha, Уоррен Баффет, является ярым сторонником подхода «покупай и держи», шутя, что его любимый период удержания - «навсегда». Он держал свои акции в Coca-Cola и American Express около 30 лет.
Независимо от того, насколько ужасно все выглядит в конкретный день или неделю, подумайте о том, чтобы держаться, потому что пострадавшие акции часто возвращают свои потери, а затем и некоторые. Индекс S&P 500 быстро восстановился после пандемии, удвоив свои показатели всего за 354 торговых дня.
Вы можете выбрать более пассивный подход к инвестированию, построив диверсифицированный портфель самостоятельно или с помощью робо-советника; одно популярное приложение позволяет инвестировать, используя только «мелочь».
С этого момента крепко держитесь и следите за своими долгосрочными целями. При пассивном инвестировании вам не нужно предсказывать, куда пойдут ваши акции. Подходящее время для продажи - просто всякий раз, когда вам нужны деньги.