Короткие продажи акций — это инвестиционная стратегия, которую некоторые инвесторы могут использовать для получения прибыли от акций по мере их снижения в цене. Из-за связанных с этим рисков эту практику обычно лучше использовать для опытных инвесторов.
Можно продавать акции без покрытия, чтобы спекулировать на цене конкретной акции или застраховаться от потенциальных убытков по акции, которой вы уже владеете. Если вы рассматриваете возможность короткой продажи акций, вот что вам нужно знать о том, как работает этот процесс и о связанных с ним рисках.
Как инвестор, прибыльная короткая продажа включает в себя заимствование акций у брокерской фирмы, их продажу, а затем возврат брокерских услуг после того, как цена акций упадет.
Поскольку брокерская компания ожидает, что будет выплачено определенное количество акций, а не сумма в долларах, вы выиграете, если цена акций снизится с тех пор, как вы продали взятые взаймы акции. Когда вы покупаете акции, чтобы погасить брокерские услуги, вы получаете разницу в стоимости. Однако, если цена акций увеличилась, вы понесете убытки.
Не существует установленного ограничения на то, как долго вы можете держать короткую позицию открытой, пока вы можете поддерживать определенную сумму денег на своем счете (требование о поддержании маржи) и выплачивать проценты. Если брокер продолжает разрешать вам брать акции взаймы, вы можете брать столько времени, сколько вам нужно.
Короткие продажи обычно используются в качестве краткосрочной инвестиционной стратегии, но их также можно использовать для хеджирования потенциальных убытков по акциям, которыми вы владеете.
При короткой продаже акции можно пойти несколькими путями, в зависимости от направления движения цены акции и вашей конечной цели.
Например, допустим, вы хотите открыть короткую позицию по акциям компании ABC, потому что считаете, что они переоценены на 10 долларов за акцию, или у вас есть основания полагать, что цена акций снизится по какой-то другой причине. Вот как можно продавать эти акции:
Вы берете взаймы 50 акций компании ABC по цене 10 долларов за акцию и немедленно продаете их все по рыночной цене, получая взамен 500 долларов. Шесть месяцев спустя цена акций компании ABC достигла 5 долларов за акцию. Чтобы погасить взятые взаймы акции, вы покупаете 50 акций на общую сумму 250 долларов и возвращаете их брокеру. Ваша прибыль – это разница в стоимости в размере 250 долларов США за вычетом любых процентов и других затрат, которые вы заплатили.
В другом сценарии предположим, что цена акций компании ABC вырастет до 15 долларов через шесть месяцев. В этом случае вам придется купить акции компании на сумму 750 долларов, чтобы выполнить свое обязательство перед брокером. Это приведет к убытку в размере 250 долларов плюс проценты и другие расходы.
Наконец, предположим, что вы уже владеете 50 акциями компании ABC и ожидаете, что они обесценятся в ближайшие месяцы, но вы не хотите продавать свою позицию. Итак, вы продаете 50 акций компании по цене 10 долларов за акцию. Когда цена достигает 5 долларов за акцию, у вас есть основания полагать, что она восстановится, поэтому вы завершаете короткую продажу.
В этот момент стоимость вашей «длинной» позиции уменьшилась с 500 до 250 долларов, но если ваша прибыль от короткой продажи в размере 250 долларов компенсирует этот убыток, а вашими единственными реальными затратами являются проценты и другие расходы, уплачиваемые брокеру.
Брокерские фирмы и специалисты по инвестициям обычно рекомендуют, чтобы только опытные инвесторы занимались короткими продажами, и для этого есть веская причина. Вот некоторые из потенциальных рисков, которым вы подвергаетесь.
Если вы владеете акциями компании на сумму 500 долларов, а цена акций достигает 0 долларов, максимум, что вы можете потерять, — 500 долларов. Однако, если вы продаете эту акцию и цена акции растет, ваши потенциальные убытки теоретически неограниченны, потому что нет предела тому, насколько высоко может подняться цена акции.
Конечно, акции компании ABC не подскочат с 10 долларов до бесконечности, прежде чем у вас появится шанс покрыть свою позицию, но при коротких продажах остается гораздо больший потенциал убытков.
Когда вы продаете акции без покрытия, вы, по сути, занимаете деньги, подобно использованию маржинального счета, и используете свой портфель в качестве залога. Когда это происходит, брокерские фирмы требуют от вас соблюдения требований по поддержанию маржи. Если ваш баланс опустится ниже этого уровня, вы будете вынуждены либо положить больше денег на счет, либо завершить короткую продажу, прежде чем будете готовы.
В некоторых случаях финансовые регуляторы могут временно запретить короткие продажи акций на рынке или в определенном секторе. Это может быть сделано для смягчения паники инвесторов. Когда это происходит, цены на акции могут резко подскочить, что может вынудить вас закрыть короткую позицию с убытком.
Короткое сжатие происходит, когда цена акции начинает расти, и короткие продавцы спешат выкупить свои позиции и ограничить свои потери. Это инициирует цикл, в котором повышенный спрос со стороны продавцов на понижение толкает цену акций еще выше, заставляя большее количество продавцов на понижение выкупать акции и так далее.
В таком сценарии, если вы не уделяете достаточно пристального внимания, вы можете слишком долго удерживать свою короткую позицию, увеличивая потенциальный убыток.
Существуют различные расходы, связанные с короткими продажами, которые не связаны с традиционной торговлей:
Важно тщательно продумать все эти расходы и то, как они могут повлиять на вашу способность получать прибыль от коротких продаж.
Если вы считаете, что стоимость определенных акций будет снижаться, и вы хотите воспользоваться этим движением цены, рассмотрите вариант пут вместо короткой продажи.
Опционы пут дают вам право, но не обязательство, продать акции по определенной цене. Например, если вы покупаете опцион пут с премией в 25 долларов, который дает вам право продать акции компании ABC по 10 долларов за акцию, а цена акции падает до 5 долларов, вы можете воспользоваться опционом и продать 100 акций (опционные контракты заключаются в с шагом 100), что дает вам прибыль в размере 500 долларов за вычетом надбавки в 25 долларов.
Если цена акций компании ABC возрастает, вы просто не реализуете свой опцион, и ваша цена составляет премию в размере 25 долларов.
Тем не менее, варианты могут быть относительно сложными. Крайне важно убедиться, что вы полностью понимаете, во что ввязываетесь, прежде чем заниматься торговлей опционами.
Продажа акций на понижение может предоставить вам хорошую краткосрочную стратегию получения прибыли от акций компании по мере их снижения в цене, но риски намного перевешивают потенциальные выгоды для многих инвесторов, особенно менее опытных.
Если вы думаете о коротких продажах, подумайте о том, чтобы сначала проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы определить, подходит ли вам это. Консультант может помочь вам, предоставив вам объективный, индивидуальный совет, а также может помочь вам разработать как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиционные стратегии, чтобы максимально использовать свой инвестиционный портфель.