Стоимость предприятия (EV) - это мера общей стоимости компании. Он включает в себя рыночную капитализацию компании и любые денежные средства на балансе, а также краткосрочную и долгосрочную задолженность.
Стоимость предприятия часто используется как альтернатива капитализации на фондовом рынке. Часто это часть обсуждения слияний и поглощений компаний как способа понять ценность соответствующих компаний.
Узнайте больше о ценности предприятия, почему это важно для ваших инвестиций и как его рассчитать.
Стоимость предприятия - это расчет, который теоретически представляет полную стоимость компании. если бы единое целое возьмет на себя его управление. Для компании, акции которой обращаются на бирже, это будет означать выкуп всех акций, фактически сделав компанию частной.
EV дает более точную оценку стоимости поглощения, чем рыночная капитализация, потому что он включает в себя ряд других важных факторов, таких как привилегированные акции, долг (включая банковские ссуды и корпоративные облигации), рыночную капитализацию и избыток денежных средств.
Рыночная капитализация фирмы складывается только из количества акций, находящихся в обращении, умноженных на ее текущую цену.
Эти числа объединяются для расчета стоимости долга и капитала компании. , за вычетом наличных денег, которые не используются для повседневных операций. Затем это значение можно сравнить со стоимостью других компаний в той же отрасли и использовать для анализа инвестиций или стоимости слияния, торговли или приобретения.
Вы можете рассчитать стоимость предприятия, добавив рыночную капитализацию корпорации, привилегированные акции , и непогашенный долг вместе, а затем за вычетом денежных средств и их эквивалентов, найденных в балансе.
Другими словами, EV приравнивается к сумме, которую вам придется заплатить покупать каждую акцию обыкновенных и привилегированных акций компании, а также непогашенную задолженность.
Вы должны вычесть остаток денежных средств, потому что, как только вы получите полное право собственности компании, деньги становятся вашими.
Чтобы понять корпоративную ценность компании, вы должны понимать, что каждая часть уравнения представляет.
Иногда называемый «рыночной капитализацией», рыночная капитализация - это число обыкновенных акций, умноженное на текущую цену за акцию.
Например, если у компании 1 миллион акций в обращении, и текущая цена акций составляет 50 долларов за акцию, рыночная капитализация компании составляет 50 миллионов долларов (1 миллион акций x 50 долларов за акцию =рыночная капитализация 50 миллионов долларов).
Хотя технически это капитал, привилегированные акции могут выступать либо в качестве капитала, либо задолженность, в зависимости от характера отдельной проблемы.
Выпуск привилегированных акций, который должен быть погашен в определенный день в определенная цена, по сути, является долгом. В других случаях держатели привилегированных акций могут иметь право на получение фиксированных дивидендов, плюс они также будут участвовать в части прибыли. (Этот тип известен как «участие».)
Предпочтительные акции, которые можно обменять на обыкновенные акции, известны как " конвертируемые привилегированные акции ". Тем не менее, привилегированные акции представляют собой претензию к бизнесу, которая должна быть учтена в стоимости предприятия.
После того, как вы приобрели бизнес, вы также приобрели его долг.
Если вы приобрели все выпущенные акции компании за 10 миллионов долларов (рыночная капитализация), хотя у компании был долг в размере 5 миллионов долларов, вы фактически израсходовали бы 15 миллионов долларов.
10 миллионов долларов вышли из вашего кармана сегодня, но теперь вы также отвечает за выплату долга в размере 5 миллионов долларов из денежного потока вашего нового бизнеса.
После покупки компании вы становитесь владельцем всех наличных денег, в которых она находится. банк. По сути, это помогает снизить цену приобретения. По этой причине вы должны вычесть его из других компонентов при расчете стоимости предприятия.
Значение предприятия можно использовать для понимания ценности инвестиций в компанию по сравнению с конкурентами.
Некоторые инвесторы, особенно те, кто придерживается философии стоимостного инвестирования, будут ищите компании, которые генерируют большой денежный поток по отношению к стоимости их предприятия. Компании, которые, как правило, попадают в эту категорию, с большей вероятностью не потребуют дополнительных реинвестиций.
Однако у использования ценности предприятия как единственного способа оценка компании. Например, высокая сумма долга может сделать бизнес менее ценным, даже если этот долг используется надлежащим образом.
Например, предприятия, которым требуется много оборудования, часто имеют много долгов, но и их конкуренты тоже. Вот почему лучше всего использовать ценность предприятия для сравнения предприятий в одной отрасли, поскольку их активы должны использоваться одинаковым образом.